สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9983 out_tok=3768 at=2026-07-25T22:38:53 --> # NOBLE Q3/2565 กำไรสุทธิหด 8.2% แม้รายได้พุ่งแรง รับต้นทุนการเงิน-ไม่มีกำไรพิเศษกดดัน ## รายได้รวมไตรมาส 3 พุ่ง 150% แต่กำไรสุทธิลดลง ชี้ปัจจัยต้นทุนการเงินและไม่มีกำไรจากการปรับมูลค่าอสังหาริมทรัพย์กดดัน บริษัท โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ NOBLE รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้รวม 2,193.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 150.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 8.2% มาอยู่ที่ 137.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และการไม่มีกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเมื่อเทียบกับปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการของ NOBLE ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้รวมที่มาจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมที่ก่อสร้างแล้วเสร็จมากขึ้น และรายได้จากการให้บริการและบริหารงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น แต่ถูกหักล้างด้วยต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และการไม่มีรายการกำไรพิเศษจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** รายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 150.0% YoY มาจากการรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดโครงการคอนโดมิเนียมที่ก่อสร้างแล้วเสร็จมากขึ้น โดยเฉพาะโครงการโนเบิลสเตทสุขุมวิท 39 และโครงการนิวศรีนครินทร์–ลาซาล ประกอบกับการมีรายได้จากการให้บริการและบริหารงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นจากโครงการร่วมทุน รวมถึงรายได้อื่นจากการยกเลิกสัญญาและค่าบริหารโครงการที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 44.6% YoY เป็น 86.6 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีการออกหุ้นกู้และตั๋วแลกเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้น รวมถึงดอกเบี้ยจากหนี้สินสัญญาเช่าที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 ไม่มีกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนจำนวน 260.3 ล้านบาท ซึ่งเคยเป็นปัจจัยบวกในงวดเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 ลดลง 8.2% YoY แม้รายได้จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 รายได้รวมลดลง 18.3% YoY เนื่องจากไม่มีโครงการใหม่ที่สร้างเสร็จพร้อมโอนในช่วง 6 เดือนแรกของปี และรายได้อื่นลดลง ขณะที่กำไรสุทธิลดลงอย่างมากถึง 87.5% YoY ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยข้างต้นที่กล่าวมาทั้งหมด รวมถึงการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดที่ลดลงในช่วง 9 เดือนแรก **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว (สำหรับรายการกำไรพิเศษ) / มีโอกาสต่อเนื่อง (สำหรับต้นทุนทางการเงิน)** รายการกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว การที่ไม่มีรายการนี้ในปี 2565 จึงเป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ไม่ใช่ปัจจัยที่เกิดจากการดำเนินงานปกติ ส่วนต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นกู้และเงินกู้ยืมนั้น มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเนื่องไปในอนาคต เนื่องจากบริษัทฯ มีการระบุว่ามีการออกตราสารหนี้และเงินกู้เพิ่มขึ้นในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา และมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 2.12 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้ข้อกำหนดของตราสารหนี้ แต่ก็แสดงถึงภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ## Highlight สำคัญ * **ยอดขาย (Pre-sale) เติบโตโดดเด่น:** ไตรมาส 3 ปี 2565 มียอดขาย 2,541.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 101.8% YoY และงวด 9 เดือนแรกปี 2565 มียอดขาย 14,037.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 154.1% YoY สะท้อนความต้องการในตลาดที่ดี * **Backlog แข็งแกร่ง:** ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 มี Backlog จำนวน 20,049.5 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ภายใน 3 ปีข้างหน้า โดยประมาณ 22% จะรับรู้ในปี 2565 * **รายได้รวมพุ่งแรงใน Q3:** รายได้รวมไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 2,193.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 150.0% YoY จากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมที่แล้วเสร็จมากขึ้น * **กำไรสุทธิ Q3 หดตัว:** กำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 137.3 ล้านบาท ลดลง 8.2% YoY แม้รายได้โต * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกวูบหนัก:** กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 116.6 ล้านบาท ลดลง 87.5% YoY * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 44.6% YoY ในไตรมาส 3 ปี 2565 และ 45.0% YoY ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 จากการออกหุ้นกู้และตั๋วเงินระยะสั้น * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูงขึ้น:** อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 2.12 เท่า จาก 1.64 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 2,193.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 150.0% YoY โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้จากการขายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 108.5% YoY จากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมที่ก่อสร้างแล้วเสร็จมากขึ้น เช่น โครงการโนเบิลสเตทสุขุมวิท 39 และโครงการนิวศรีนครินทร์–ลาซาล นอกจากนี้ รายได้จากการขายสินค้าให้เช่าและบริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 587.1% YoY และรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 207.1% YoY จากการยกเลิกสัญญาและค่าบริหารโครงการที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 137.3 ล้านบาท ลดลง 8.2% YoY แม้รายได้จะเติบโตสูง สาเหตุหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 44.6% YoY จากการออกหุ้นกู้และตั๋วเงินระยะสั้น รวมถึงดอกเบี้ยจากหนี้สินสัญญาเช่าที่สูงขึ้น และการไม่มีกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ซึ่งเคยมีจำนวน 260.3 ล้านบาทในปีก่อน สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 4,732.7 ล้านบาท ลดลง 18.3% YoY เนื่องจากไม่มีโครงการใหม่ที่สร้างเสร็จพร้อมโอนในช่วง 6 เดือนแรกของปี และรายได้อื่นลดลง ในขณะที่กำไรสุทธิลดลงอย่างมากถึง 87.5% YoY มาอยู่ที่ 116.6 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากปัจจัยข้างต้นที่กล่าวมาทั้งหมด รวมถึงการโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงในช่วง 9 เดือนแรก อัตรากำไรขั้นต้นรวมสำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 26.3% ลดลงจาก 30.1% ในปีก่อน โดยอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 32.4% และอัตรากำไรขั้นต้นสินค้าให้เช่าและบริการอยู่ที่ 4.7% ## โอกาส * **ยอดขายเติบโตต่อเนื่อง:** ยอดขายโครงการ (Pre-sale) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทั้งในไตรมาส 3 และงวด 9 เดือนแรกของปี 2565 บ่งชี้ถึงความสามารถในการแข่งขันและความต้องการในตลาดที่ยังคงมีอยู่ * **Backlog รองรับรายได้ในอนาคต:** การมี Backlog จำนวน 20,049.5 ล้านบาท เป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยสร้างความมั่นคงของรายได้ในอีก 3 ปีข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งการรับรู้รายได้ในปี 2565 ที่คาดว่าจะเป็นประมาณ 22% ของ Backlog * **การเปิดโครงการใหม่:** การเปิดโครงการใหม่ 9 โครงการ มูลค่ารวม 23,100 ล้านบาท ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 เป็นการเติม Pipeline ของบริษัทฯ เพื่อสร้างการเติบโตในอนาคต * **รายได้จากการให้บริการและบริหารงานก่อสร้าง:** การเพิ่มขึ้นของรายได้ส่วนนี้จากโครงการร่วมทุน แสดงถึงการขยายธุรกิจในส่วนของการให้บริการ ซึ่งอาจเป็นรายได้ที่สม่ำเสมอในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การออกหุ้นกู้และเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ซึ่งกดดันอัตรากำไรสุทธิ และอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่สูงขึ้น:** อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 2.12 เท่า อาจเป็นสัญญาณที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด เพื่อรักษาสภาพคล่องและความมั่นคงทางการเงิน * **การลดลงของอัตรากำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ลดลงในไตรมาส 3 ปี 2565 และงวด 9 เดือนแรกปี 2565 จากการทำแคมเปญส่งเสริมการขายและการลดลงของอัตรากำไรธุรกิจให้เช่าและบริการ อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของโครงการในอนาคต * **การพึ่งพารายได้จากการโอนโครงการ:** แม้จะมี Backlog แต่การรับรู้รายได้ยังคงขึ้นอยู่กับการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จ ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก เช่น สภาพเศรษฐกิจ หรือความสามารถในการกู้ของลูกค้า ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จาก Backlog:** ติดตามการทยอยรับรู้รายได้จาก Backlog ที่มีอยู่ โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ปี 2565 และปี 2566 * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** กลยุทธ์ของบริษัทฯ ในการบริหารจัดการภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และการรักษาระดับอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** ความสำเร็จในการเปิดตัวและยอดขายของโครงการใหม่ที่ได้เปิดไปแล้วในปี 2565 * **อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการใหม่:** แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่จะเปิดใหม่ในอนาคต ว่าจะสามารถรักษาหรือปรับปรุงให้ดีขึ้นได้หรือไม่ * **การเติบโตของรายได้ค่าเช่าและบริการ:** ศักยภาพในการเติบโตของรายได้จากธุรกิจให้เช่าและบริการ รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนในส่วนนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **ยอดขาย (Presale) และ Backlog:** ยอดขายที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 3 และ 9 เดือนแรกปี 2565 แสดงถึงความสามารถในการตอบสนองความต้องการของตลาด โดยเฉพาะยอดขายภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (132.1% YoY ใน Q3 และ 205.4% YoY ใน 9 เดือนแรก) Backlog จำนวน 20,049.5 ล้านบาท เป็นสัญญาณที่ดีต่อรายได้ในอนาคต โดยเฉพาะการรับรู้รายได้ในปี 2565 ที่คาดว่าจะเป็นประมาณ 22% * **รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์:** รายได้จากการขายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 108.5% YoY จากการโอนโครงการที่แล้วเสร็จ แต่สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2565 กลับลดลง 36.6% YoY เนื่องจากไม่มีโครงการใหม่ที่สร้างเสร็จพร้อมโอนในช่วงต้นปี * **รายได้ค่าเช่าและบริการ:** มีการเติบโตที่โดดเด่นถึง 587.1% YoY ในไตรมาส 3 และ 630.6% YoY ใน 9 เดือนแรกปี 2565 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการให้บริการและบริหารงานก่อสร้างจากโครงการร่วมทุน * **อัตรากำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 36.0% ใน 9 เดือนแรกปี 2564 เป็น 24.1% ใน 9 เดือนแรกปี 2565 โดยอัตรากำไรธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลงจาก 36.7% เป็น 29.6% และอัตรากำไรสินค้าให้เช่าและบริการลดลงจาก 12.4% เป็น 8.6% ซึ่งเป็นผลจากการทำแคมเปญและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น * **การเปิดโครงการใหม่:** การเปิดโครงการใหม่ 9 โครงการ มูลค่า 23,100 ล้านบาท สะท้อนการขยายธุรกิจและเติมเต็ม Portfolio อย่างต่อเนื่อง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 2,839.3 ล้านบาท เป็น 23,119.1 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และเงินให้กู้ยืมระยะสั้นจากการร่วมค้า * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 2,839.7 ล้านบาท เป็น 17,491.8 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจากการออกหุ้นกู้และเงินกู้จากสถาบันการเงิน * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ค่อนข้างคงที่ อยู่ที่ 5,627.3 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 2.60 เท่า เป็น 3.11 เท่า * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้นจาก 1.64 เท่า ณ สิ้นปี 2564 เป็น 2.12 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้ข้อกำหนดของตราสารหนี้ (ไม่เกิน 2.5 เท่า) ## สรุปท้าย NOBLE ในไตรมาส 3 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานปกติ โดยเฉพาะการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมที่แล้วเสร็จมากขึ้น และการขยายตัวของรายได้จากการให้บริการ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิที่ลดลงเป็นผลกระทบสำคัญจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการระดมทุน และการไม่มีรายการกำไรพิเศษที่เคยมีในปีก่อน แม้ Backlog จะแข็งแกร่งและยอดขายเติบโตดี แต่การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและรักษาอัตรากำไรขั้นต้นจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต