สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9385 out_tok=2316 at=2026-07-25T10:16:46 --> # BC โชว์กำไรสุทธิ Q4/64 พลิกบวก 17.7 ล้านบาท รับยอดขายเงินลงทุนหนุน ## รายได้รวมพุ่ง 381% YoY จากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ขณะที่ธุรกิจหลักยังเผชิญแรงกดดัน บริษัท บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 17.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 45.6 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหลักยังคงเผชิญความท้าทายจากสถานการณ์เศรษฐกิจ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ BC พลิกกลับมามีกำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2564 คือ **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยและ/หรือบริษัทร่วม จำนวน 127.7 ล้านบาท** ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติ ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 138.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว (One-time transaction) ซึ่งฝ่ายบริหารได้ดำเนินการเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนและเพิ่มสภาพคล่องให้กับบริษัท การรับรู้กำไรจากการขายสินทรัพย์นี้ได้เข้ามาช่วยชดเชยผลการดำเนินงานที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ของธุรกิจหลัก โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่าที่ยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 และมาตรการควบคุมต่างๆ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การที่ BC พลิกกลับมามีกำไรในไตรมาสนี้เป็นผลมาจากการขายสินทรัพย์ ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ไม่สามารถคาดหวังให้เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในทุกไตรมาสได้ ผลประกอบการในระยะยาวจะยังคงขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่า รวมถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพลิกบวก 17.7 ล้านบาท** ในไตรมาส 4/2564 เทียบกับขาดทุน 45.6 ล้านบาทในไตรมาส 4/2563 * **รายได้รวมเติบโต 381.4% YoY** แตะ 172.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจาก **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 127.7 ล้านบาท** * **EBITDA รวมพลิกเป็นบวก 122.6 ล้านบาท** จากขาดทุน 31.8 ล้านบาทในปีก่อน * **ธุรกิจโรงแรม** มีรายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม ศูนย์การค้า และสำนักงานให้เช่า 31.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% YoY * **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่** มีรายได้ค่าเช่า 6.9 ล้านบาท ลดลง 3.1% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 24.4% YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ BC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีรายได้รวม 172.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 381.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งมีรายได้รวม 35.8 ล้านบาท การเติบโตของรายได้ส่วนใหญ่มาจาก **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 127.7 ล้านบาท** หากพิจารณารายได้จากการดำเนินงานปกติ ธุรกิจโรงแรมมีรายได้ 31.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% YoY และธุรกิจให้เช่าพื้นที่ มีรายได้ค่าเช่า 6.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.4% YoY ในส่วนของค่าใช้จ่ายรวมลดลง 26.4% YoY อยู่ที่ 49.7 ล้านบาท ส่งผลให้ EBITDA รวมพลิกกลับมาเป็นบวกที่ 122.6 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 31.8 ล้านบาทในปีก่อน สำหรับกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 17.7 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 45.6 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยพิเศษจากการขายเงินลงทุนเข้ามาสนับสนุน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่า:** การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และการกลับมาของนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยและต่างชาติ จะเป็นปัจจัยบวกต่ออัตราการเข้าพักและรายได้ค่าเช่า * **การเปิดโครงการใหม่:** มีโครงการโรงแรมและพื้นที่เช่าที่อยู่ระหว่างการพัฒนาและมีกำหนดเปิดดำเนินการในปี 2565 เช่น ไอบิส เชียงใหม่นิมมาน, โจโน่ แบงคอกอโศก โฮเทล, โอ๊ควู้ดสตูดิโอทองหล่อสเตชั่น และโครงการเจริญกรุง * **ธุรกิจกัญชง-กัญชา:** การลงนาม MOU กับพันธมิตรเพื่อพัฒนาธุรกิจกัญชง-กัญชาเพื่อสุขภาพ และการเตรียมเปิดตัวผลิตภัณฑ์ NFT “CannaThai” เป็นโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่ ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19:** การระบาดของโรคและการกลายพันธุ์ของเชื้อไวรัสอาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางและการท่องเที่ยว รวมถึงการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่า * **การแข่งขันในธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่า:** ตลาดมีการแข่งขันสูง ทั้งจากผู้ประกอบการรายเดิมและรายใหม่ ซึ่งอาจกดดันราคาและอัตราการเข้าพัก * **ต้นทุนทางการเงิน:** บริษัทมีต้นทุนทางการเงินสุทธิที่ค่อนข้างสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** มีการบันทึกผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินกู้ยืมในไตรมาสนี้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การฟื้นตัวของรายได้และอัตราการเข้าพักของธุรกิจโรงแรม:** โดยเฉพาะโครงการที่กลับมาเปิดดำเนินการปกติหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย * **ความคืบหน้าในการเปิดโครงการใหม่:** การเปิดดำเนินการตามแผนในปี 2565 จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตในอนาคต * **ผลประกอบการจากธุรกิจกัญชง-กัญชา:** การพัฒนาผลิตภัณฑ์และการสร้างรายได้จากธุรกิจใหม่นี้ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** เพื่อลดผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **การเปลี่ยนแปลงของมาตรการควบคุมโควิด-19:** ซึ่งอาจส่งผลต่อการดำเนินธุรกิจโดยตรง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **ธุรกิจโรงแรม:** รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.9% YoY เป็น 31.4 ล้านบาท แม้ว่าจะมีบางโครงการที่ยังคงปิดดำเนินการชั่วคราว หรือปรับเปลี่ยนเป็นการให้บริการเฉพาะกิจ แต่การกลับมาเปิดดำเนินการของบางส่วนและการปรับตัวเพื่อรองรับสถานการณ์ (เช่น การเป็น ASQ) เริ่มส่งผลดีต่อรายได้ นอกจากนี้ การกลับมาเปิดดำเนินการของโรงแรม Novotel Nimman และ Oakwood Phuket ในช่วงปลายปี 2564 เป็นสัญญาณบวก **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่:** รายได้ค่าเช่า 6.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.4% YoY แต่ลดลง 3.1% QoQ โดยฝ่ายบริหารระบุว่ามีการปรับปรุงพื้นที่เช่าสำนักงานและศูนย์การค้าเพื่อเพิ่มมูลค่าและดึงดูดผู้เช่ารายใหม่ การขายโครงการ Citadines 16 ที่เกิดขึ้นในไตรมาสนี้อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ค่าเช่าในระยะสั้น แต่เป็นการดำเนินการตามกลยุทธ์ Build-Operate-Sale (BOS) **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog ที่ชัดเจนสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง แต่มีการกล่าวถึงโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาและมีกำหนดเปิดดำเนินการในปี 2565 ซึ่งจะส่งผลต่อรายได้ในอนาคต **ต้นทุนก่อสร้าง:** ไม่ได้มีการระบุข้อมูลต้นทุนก่อสร้างที่ชัดเจนในเอกสาร **D/E Ratio:** ไม่ได้มีการระบุข้อมูล D/E Ratio ในเอกสาร **กระแสเงินสดจากโครงการ:** ไม่ได้มีการระบุข้อมูลกระแสเงินสดจากโครงการที่ชัดเจน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด งบกระแสเงินสดรวมแสดงให้เห็นว่า **กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน** อยู่ที่ 10.1 ล้านบาท พลิกจากที่ใช้ไป 34.8 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 52.8% YoY **กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน** อยู่ที่ 152.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 365.5% YoY ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการรับเงินจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน** อยู่ที่ 188.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.6% YoY ส่งผลให้ **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวดเพิ่มขึ้น 53.6% YoY** อยู่ที่ 182.8 ล้านบาท ## สรุปท้าย BC พลิกกลับมามีกำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2564 จากปัจจัยพิเศษคือการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ซึ่งเป็นรายการครั้งคราว ขณะที่ธุรกิจหลักยังคงเผชิญความท้าทาย แต่มีสัญญาณการฟื้นตัวเล็กน้อยในธุรกิจโรงแรมและพื้นที่เช่า การเปิดโครงการใหม่และการขยายสู่ธุรกิจกัญชง-กัญชาในปี 2565 จะเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและความเสี่ยงจากความผันผวนของสถานการณ์เศรษฐกิจและโควิด-19 ต่อไป