สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (BC) ไตรมาส 3/2567 บริษัท บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (BC) ประสบความสำเร็จในการทำกำไรสำหรับงวดเก้าเดือนของปี 2567 โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 66.2 ล้านบาท ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญจากงวดเดียวกันของปีที่แล้ว กำไรดังกล่าวมาจากผลการดำเนินงานปกติในธุรกิจโรงแรมและศูนย์การค้าและสำนักงานให้เช่า ซึ่งปรับตัวดีขึ้นทั้งในไตรมาส 3/2567 และงวดเก้าเดือนเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและงวดเดียวกันของปีที่แล้ว ในช่วงไตรมาส 3/2567 บริษัทฯ ได้ขายหุ้นสามัญใน Offshore Holdings Limited (BOH) ซึ่งลงทุนทางอ้อมในโครงการ Journeyhub (Ibis) ซึ่งมีมูลค่าโครงการประมาณ 58 ล้านบาท การขายเงินลงทุนนี้สะท้อนถึงความสำเร็จของโมเดล Build-Operate-Sale (BOS) ของบริษัทฯ ส่งผลให้ BOH เปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วม บริษัทฯ ได้รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุน รวมไปถึงกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในส่วนที่เหลือจำนวน 90.6 ล้านบาทในงบการเงินรวมในไตรมาส 3/2567 ## สถานการณ์เศรษฐกิจ อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวในประเทศไทยยังคงฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาส 3/2567 โดยมีจำนวนนักท่องเที่ยวที่มาเยือนใกล้เคียงกับระดับก่อนเกิดโรคระบาด (โควิด) อย่างไรก็ตาม สถานการณ์น้ำท่วมในบางพื้นที่ส่งผลกระทบต่อภาคการท่องเที่ยวและสร้างความกังวลว่าอาจมีการหยุดชะงักเกิดขึ้น ในช่วงไตรมาส 3/2567 บริษัทฯ ได้เปิดให้บริการ **ไลฟ์สไตล์มอลล์แห่งใหม่** บนถนนเจริญกรุง ซึ่งมีอัตราการเช่าพื้นที่อยู่ที่ร้อยละ 70 ในเดือนตุลาคม 2567 นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา **โครงการเพื่อการพาณิชย์แห่งใหม่** ในย่านเจริญกรุง ชื่อ **โคฟ ฮิลล์** ซึ่งคาดว่าจะเปิดให้บริการได้ในช่วงไตรมาส 4/2567 ## การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร รายได้รวมของ BC ในไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 198.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และ 116.2% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการขายหุ้นสามัญใน BOH ซึ่งลงทุนทางอ้อมในโครงการ |0[5 กำไรจากการดำเนินงานปกติปรับตัวดีขึ้นเป็น 37.6 ล้านบาท ในไตรมาส 3/2567 จากขาดทุน 76.2 ล้านบาทในไตรมาส 3/2566 และ 13.9 ล้านบาทในไตรมาส 2/2567 สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย และการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ## สินทรัพย์และหนี้สิน ณ สิ้นไตรมาส 3/2567 สินทรัพย์รวมของ BC มีมูลค่าเท่ากับ 3,660.9 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 3,870.3 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2/2567 สาเหตุหลักมาจากการขายหุ้นสามัญในโครงการ Ibis ของกลุ่มบริษัท หนี้สินรวมของ BC ณ สิ้นไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 2,824.5 ล้านบาท ลดลงจาก 3,058.3 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2/2567 สาเหตุหลักมาจากการขายหุ้นสามัญในโครงการ Ibis Hill และขายเงินลงทุนในโครงการ Ibis อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิ (D/E) อยู่ที่ 3.28 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3/2567 ซึ่งแสดงถึงความแข็งแกร่งของฐานะการเงินของ BC อย่างไรก็ตาม หากปรับการคํานวณอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน โดยรวมหนี้สินของโครงการตามสัดส่วนการถือหุ้นของ BC อัตราส่วนนีจะปรับตัวดีขึ้นจาก 2.84 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 มาอยู่ที่ 2.25 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3/2567 ## การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด บริษัทฯ มีการไหลของเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3/2567 ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการสร้างรายได้และทำกำไรของบริษัทฯ เงินสดนี้ถูกนำไปใช้ในการลงทุนในโครงการใหม่ การซื้อที่ดิน และการชำระหนี้ ## ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน ปัจจัยความเสี่ยงหลักสำหรับ BC ได้แก่ * ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง * ความไม่แน่นอนของตลาดอสังหาริมทรัพย์ โอกาสในการลงทุนของ BC ได้แก่ * การขยายโครงการใหม่ * การพัฒนาทรัพย์สินที่มีศักยภาพ * พัฒนาการสำคัญในช่วงนี้ แนวโน้มอนาคตของการลงทุนใน BC นั้นน่าจับตามอง โดยเฉพาะการเติบโตของธุรกิจโรงแรมและศูนย์การค้าและสำนักงานให้เช่า รวมถึงการขายเงินลงทุนในโครงการใหม่ ๆ ## สรุปสั้นท้ายสุด ผลประกอบการของ BC ในไตรมาส 3/2567 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญทั้งในส่วนของรายได้และกำไร อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรสุทธิ และฐานะการเงินของบริษัทฯ แข็งแกร่ง บริษัทฯ สามารถจัดการความเสี่ยงและโอกาสได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยรวมแล้ว BC มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในอนาคต