สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (BC) ไตรมาส 3 ปี 2568 **1. สรุปรายได้รวม:** ในไตรมาส 3 ปี 2568 บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 80.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่ลดลง 59.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) อย่างไรก็ตาม สำหรับงวด 9 เดือนของปี 2568 บริษัทฯ มีรายได้รวมอยู่ที่ 504.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.9% YoY สาเหตุหลักของการลดลงของรายได้ในไตรมาสนี้มาจากการขายเงินลงทุนทั้งหมด 100% ใน BPKN3 ซึ่งรับรู้ในไตรมาส 1/2568 ภายใต้โครงการจำหน่ายเงินลงทุนผ่านสินทรัพย์ดิจิทัล (Tokenization) และการจำหน่ายเงินลงทุนบางส่วนในโรงแรม IBIS ในไตรมาส 3/2567 (หน้า 2) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** บริษัทฯ เชื่อมั่นในปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวต่อเนื่องของจำนวนนักท่องเที่ยว โดยเฉพาะในทำเลสำคัญ ได้แก่ สุขุมวิท (กรุงเทพฯ), นิมมาน (เชียงใหม่), ป่าตอง (ภูเก็ต), และในพื้นที่พัทยา (หน้า 1) ในเดือนกรกฎาคม 2568 บริษัทฯ ได้ลงนามในสัญญาแฟรนไชส์โรงแรมกับ Accor เพื่อรับสิทธิในการบริหารภายใต้แบรนด์ Mövenpick, Mercure และ Handwritten Collection ซึ่งทำให้บริษัทฯ ได้รับการรับรองในฐานะ Third Party Operator (TPO) ภายใต้ระบบของ Accor ในประเทศไทย (หน้า 1) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 92.5 ล้านบาท ลดลง 14.6% QoQ และ 6.1% YoY สาเหตุหลักมาจากการไม่มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโครงการจำหน่ายสินทรัพย์ผ่านสินทรัพย์ดิจิทัล (Tokenization) และการลงทุนใหม่ในซอยสุขุมวิท 24 (หน้า 2) EBITDA สำหรับไตรมาส 3/2568 ปรับตัวดีขึ้น โดยผลขาดทุนลดลงมาอยู่ที่ 12.1 ล้านบาท จากขาดทุน 31 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 (หน้า 1 และ 2) ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 45.0 ล้านบาท เทียบกับผลขาดทุน 55.7 ล้านบาทในไตรมาส 2/2568 (หน้า 2) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** ณ สิ้นไตรมาส 3/2568 สินทรัพย์รวมมีมูลค่า 3,678.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 3,603.2 ล้านบาทจากสิ้นไตรมาส 2/2568 (หน้า 5) หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,761.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 2,613.9 ล้านบาทจากสิ้นไตรมาส 2/2568 (หน้า 5) ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 916.4 ล้านบาท ลดลงจาก 989.2 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2/2568 (หน้า 5) อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นจาก 2.64 เท่า ณ ไตรมาส 2/2568 มาอยู่ที่ 3.01 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3/2568 (หน้า 5) อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน (Current ratio) อยู่ที่ 0.43 เท่า (หน้า 1 และ 5) **ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:** * **รายได้จากธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ทเมนท์:** รายได้รวมจากโครงการในกรุงเทพฯ เพิ่มขึ้น 9.0% QoQ แต่อัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้นเป็น 75.7% ในไตรมาส 3/2568 จาก 66.7% ในไตรมาส 2/2568 (หน้า 1 และ 4) * **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่พาณิชย์:** โครงการโคฟฮิลล์มีอัตราการเช่าพื้นที่อยู่ที่ 71.4% ในไตรมาส 3/2568 (หน้า 1 และ 4) * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 15.2% YoY สาเหตุหลักมาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้นในปีงบประมาณ 2567 และการชำระหนี้เงินกู้จากสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกับการขายเงินลงทุนของโครงการในไตรมาส 1/2568 (หน้า 1) * **แผนการในอนาคต:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างดำเนินแผนการหาผู้ลงทุนเพิ่มเติมในโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและจำหน่ายเงินลงทุนในโครงการที่พร้อมขาย รวมถึงการเรียกชำระทุนเพิ่มเติมจากนักลงทุนในโครงการที่มีอยู่ (หน้า 1 และ 5) **สรุป:** ผลประกอบการของ BC ในไตรมาส 3/2568 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวในบางส่วน โดยเฉพาะในธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ทเมนท์ และธุรกิจให้เช่าพื้นที่พาณิชย์ อย่างไรก็ตาม รายได้รวมยังคงลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเนื่องจากการขายเงินลงทุน การลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่งผลให้ EBITDA ปรับตัวดีขึ้น แต่บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ บริษัทฯ มีแผนที่จะเสริมสภาพคล่องและปรับโครงสร้างเงินทุนให้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น โดยการหาผู้ลงทุนเพิ่มเติมและจำหน่ายเงินลงทุนในโครงการต่างๆ (หน้า 5)