สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15328 out_tok=3528 at=2026-07-25T02:30:15 --> # BC Q2/66 พลิกขาดทุนเป็นกำไรจากการขายสินทรัพย์ หนุนรายได้โรงแรมฟื้นตัว ## รายได้โรงแรมโตแรง 75.9% YoY ดันผลประกอบการรวมดีขึ้น ขณะที่ธุรกิจให้เช่าพื้นที่กลับมาสดใส บริษัท บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BC รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ที่ได้รับอานิสงส์จากการท่องเที่ยวที่กลับมาคึกคัก ขณะที่ธุรกิจให้เช่าพื้นที่ก็มีอัตราการเช่าที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างโดดเด่น ส่งผลให้ภาพรวมผลประกอบการของกลุ่มบริษัทปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BC ในไตรมาส 2/2566 ปรับตัวดีขึ้น มาจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ ซึ่งสะท้อนผ่านรายได้รวมที่เติบโตถึง 75.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ การกลับมาเติบโตของธุรกิจให้เช่าพื้นที่ โดยเฉพาะโครงการ "ซัมเมอร์พ้อยท์" ที่มีอัตราการเช่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนผลประกอบการโดยรวม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์:** การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวไทยเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยเฉพาะโครงการในกรุงเทพฯ ที่มีอัตราการเข้าพักสูงถึง 82.1% และค่าห้องพักเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้น 20.2% YoY ขณะที่โครงการในต่างจังหวัดก็มีการเติบโตของรายได้ 114.5% YoY แม้ว่าอัตราการเข้าพักจะยังไม่เต็มที่ แต่ก็แสดงถึงแนวโน้มที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารระบุว่าจำนวนนักท่องเที่ยวจีนยังคงต่ำกว่าช่วงก่อนโควิด ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่:** โครงการ "ซัมเมอร์พ้อยท์" มีอัตราการเช่าเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดจาก 42.2% ใน Q2/65 เป็น 87.2% ใน Q2/66 ส่งผลให้รายได้จากการให้เช่าพื้นที่เพิ่มขึ้น 87% YoY และอัตรากำไร EBITDA ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นผลจากทีมบริหารอสังหาริมทรัพย์ที่แข็งแกร่งของบริษัทฯ **รายการพิเศษ:** แม้ว่าภาพรวมจะดีขึ้น แต่ในส่วนของงบการเงินเฉพาะกิจการยังคงมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ 13.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการให้บริการแก่บริษัทย่อยในต่างประเทศ และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะรายการพิเศษ เช่น การรับรู้รายได้เงินปันผลจากการขายสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 184.6 ล้านบาท เทียบกับ 31.5 ล้านบาทในปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ มีโอกาสต่อเนื่องในกลุ่มธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ เนื่องจากภาคการท่องเที่ยวไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะเมื่อมีการเปิดประเทศเต็มรูปแบบและมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวต่างๆ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยภายนอก เช่น ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความสามารถในการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยวได้ สำหรับธุรกิจให้เช่าพื้นที่ โครงการ "ซัมเมอร์พ้อยท์" มีแนวโน้มที่ดีจากการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ และการพัฒนาโครงการใหม่ "โคฟฮิลล์" ที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/2566 จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้ในอนาคต ส่วนธุรกิจเฉพาะกิจการที่รับรู้รายได้พิเศษจากการขายสินทรัพย์นั้น เป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งคราว ไม่สามารถคาดหวังให้เกิดขึ้นต่อเนื่องได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมกลุ่มบริษัท Q2/66 เติบโต 75.9% YoY แตะ 79 ล้านบาท** จากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการเปิดโรงแรมใหม่ * **ธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ กรุงเทพฯ มีรายได้ 69.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 90.2% YoY** อัตราการเข้าพัก 82.1% ค่าห้องเฉลี่ย 1,729 บาท * **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่ "ซัมเมอร์พ้อยท์" มีอัตราการเช่า 87.2% เพิ่มขึ้น 45.0% YoY** รายได้เพิ่ม 87% YoY และ EBITDA margin สูงถึง 54.2% * **EBITDA กลุ่มบริษัท Q2/66 ขาดทุนลดลงเหลือ 20.7 ล้านบาท** จากขาดทุน 29.2 ล้านบาทในปีก่อน สะท้อนการฟื้นตัว * **ผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติกลุ่มบริษัท Q2/66 อยู่ที่ 90.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY** จากค่าเสื่อมราคาโรงแรมใหม่และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น * **งบเฉพาะกิจการ Q2/66 ขาดทุนสุทธิ 16.7 ล้านบาท** แต่หากรวมงวด 6 เดือนแรกปี 2566 มีกำไรสุทธิ 184.6 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้เงินปันผลจากการขายสินทรัพย์ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัท บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BC มีรายได้รวมจากการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 79.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น 75.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการเปิดให้บริการโรงแรมของบริษัทอีกครั้ง สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2566 รายได้รวมเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน แสดงถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ในด้านค่าใช้จ่ายรวมของกลุ่มบริษัทในไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 99.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.7% YoY และลดลง 7.5% QoQ โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นของโครงการอสังหาริมทรัพย์ สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและทรัพย์สินเชิงพาณิชย์ สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2566 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดเพิ่มขึ้น 39.5% ผลประกอบการทางการเงินรวมของกลุ่มบริษัทในไตรมาส 2/2566 รายงาน EBITDA ขาดทุน 20.7 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากเดิมขาดทุน 29.2 ล้านบาทในไตรมาส 2/2565 การเพิ่มขึ้นของ EBITDA ในเชิงบวกเมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นข้อบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติของกลุ่มบริษัทในไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 90.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY แม้ว่า EBITDA จะดีขึ้น เนื่องจากค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้นจากการเปิดโรงแรมใหม่สองแห่งในไตรมาสสุดท้ายของปี 2565 ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2566 ผลขาดทุนหลักของกลุ่มดีขึ้นเป็นขาดทุน 159.2 ล้านบาท จากการขาดทุน 181.9 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน ในส่วนของงบการเงินเฉพาะกิจการ บริษัทฯ มีรายได้รวม 32.1 ล้านบาท ลดลง 85.9% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 98.5% YoY สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 โดยมี EBITDA ติดลบ 14.9 ล้านบาทในไตรมาส 2/2566 เทียบกับติดลบ 8.8 ล้านบาทในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 EBITDA ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากเป็น 176.8 ล้านบาท จาก 49.4 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นจากการขายสินทรัพย์ขนาดใหญ่ได้สำเร็จ ผลขาดทุนสุทธิสำหรับไตรมาส 2/2566 ของบริษัทฯ อยู่ที่ 16.7 ล้านบาท แต่สำหรับงวด 6 เดือนปี 2566 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 184.6 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 31.5 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** เป็นปัจจัยบวกหลักที่จะส่งผลดีต่อธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ของบริษัทฯ โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติ * **โครงการใหม่:** การพัฒนาโครงการ "โคฟฮิลล์" ย่านเจริญกรุง ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/2566 จะช่วยเพิ่มรายได้จากธุรกิจให้เช่าพื้นที่ในอนาคต * **การขยายธุรกิจกัญชาเพื่อสุขภาพ:** กลุ่มบริษัทบีสโปคมีการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจเป็นแหล่งรายได้ใหม่ในระยะยาว * **การขายสินทรัพย์:** โมเดลธุรกิจของ BC ที่เน้นการสร้าง-ดำเนินการ-ขายสินทรัพย์ จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งทางการเงินและสร้างกระแสเงินสดสำหรับการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก:** อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของนักท่องเที่ยวและความสามารถในการขายสินทรัพย์ของบริษัทฯ * **การกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนที่ยังล่าช้า:** แม้ภาคการท่องเที่ยวจะฟื้นตัว แต่การกลับมาของนักท่องเที่ยวจีนยังไม่เต็มที่ ซึ่งอาจส่งผลต่อรายได้ของธุรกิจโรงแรมบางแห่ง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ เพิ่มสูงขึ้น * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** การอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ อาจส่งผลกระทบต่อผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน:** จำนวนและกำลังซื้อของนักท่องเที่ยวจีนจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรม * **ความคืบหน้าของโครงการ "โคฟฮิลล์":** การก่อสร้างและการเปิดดำเนินการโครงการใหม่นี้จะส่งผลต่อรายได้ในธุรกิจให้เช่าพื้นที่ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** บริษัทฯ จะบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นอย่างไร * **การขยายธุรกิจกัญชาเพื่อสุขภาพ:** ความสำเร็จในการขยายสาขาและสร้างรายได้จากธุรกิจนี้ * **การขายสินทรัพย์ตามแผน:** การดำเนินการขายสินทรัพย์ตามโมเดลธุรกิจ BOS จะช่วยเสริมสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯ ได้มากน้อยเพียงใด ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **ธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์:** * **รายได้รวม:** เติบโต 75.9% YoY ใน Q2/66 โดยเฉพาะโครงการในกรุงเทพฯ ที่เติบโต 90.2% YoY จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวและการเปิดโครงการใหม่ * **อัตราการเข้าพัก:** กรุงเทพฯ อยู่ที่ 82.1% (เพิ่มขึ้น 13.8% YoY) ต่างจังหวัดอยู่ที่ 44.4% (เพิ่มขึ้น 16.2% YoY) * **ค่าห้องพักเฉลี่ย:** กรุงเทพฯ อยู่ที่ 1,729 บาท (เพิ่มขึ้น 20.2% YoY) ต่างจังหวัดอยู่ที่ 997 บาท (เพิ่มขึ้น 3.3% YoY) * **โครงการใหม่:** มีการซื้อที่ดินสุขุมวิท 5 เพื่อพัฒนาโรงแรมแบรนด์ JONO และเริ่มก่อสร้างโครงการโคฟฮิลล์ เจริญกรุง คาดแล้วเสร็จ Q4/66 **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่ (ศูนย์การค้า):** * **โครงการ "ซัมเมอร์พ้อยท์":** อัตราการเช่าเพิ่มขึ้นเป็น 87.2% (เพิ่มขึ้น 45.0% YoY) รายได้เพิ่ม 87.0% YoY และ EBITDA margin อยู่ที่ 54.2% * **โครงการ "โคฟฮิลล์":** เริ่มก่อสร้าง คาดแล้วเสร็จ Q4/66 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** 3,776.2 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 1.0% QoQ และ 9.2% YoY * **หนี้สินรวม:** 3,474.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.7% QoQ และลดลง 4.1% YoY * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** 302.1 ล้านบาท ลดลง 24.2% QoQ และ 43.4% YoY จากผลขาดทุนสุทธิระหว่างไตรมาส * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิ (D/E):** 11.1 เท่า (รวมเงินกู้ยืมโครงการทั้งหมด) และ 2.59 เท่า (ปรับปรุงตามสัดส่วนการถือหุ้น) * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** ติดลบ 53.4 ล้านบาทใน Q2/66 เนื่องจากปัจจัยตามฤดูกาลและวงจรเงินทุนหมุนเวียน * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:** ใช้ไป 48.0 ล้านบาทใน Q2/66 ส่วนใหญ่สำหรับโครงการโคฟฮิลล์ และใช้ไป 370.2 ล้านบาทใน 6 เดือนแรกปี 2566 สำหรับโครงการสุขุมวิท 5 และโคฟฮิลล์ * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** มีจำนวน 14.9 ล้านบาทใน Q2/66 จากการเบิกเงินกู้ยืมเพื่อซื้อที่ดินสุขุมวิท 5 ## สรุปท้าย BC ในไตรมาส 2/2566 แสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยมีหัวใจกำไรมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ที่ได้รับอานิสงส์จากการท่องเที่ยว และธุรกิจให้เช่าพื้นที่ที่มีอัตราการเช่าปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าภาพรวมผลประกอบการเฉพาะกิจการจะยังคงมีผลขาดทุน แต่หากพิจารณาการรับรู้รายได้พิเศษจากการขายสินทรัพย์ในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 ก็ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ผันผวนและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา การบริหารจัดการต้นทุนและกระแสเงินสด รวมถึงการพัฒนาโครงการใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตอย่างยั่งยืนของบริษัทฯ ต่อไป