สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11040 out_tok=3115 at=2026-07-25T10:37:03 --> BC กำไรสุทธิรวมฟื้นตัว YoY รับอานิสงส์ท่องเที่ยวคึกคัก BC Q3/2565: รายได้รวมโตแรง 87.3% YoY รับอานิสงส์ภาคท่องเที่ยวฟื้นตัวเต็มที่ ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิรวมลดลง บริษัท บูทิค คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BC รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 ที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างชัดเจน โดยรายได้รวมเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 87.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า สอดคล้องกับการกลับมาเปิดดำเนินการของโครงการต่างๆ ครบทุกแห่งหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย และการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิรวม แต่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการกลับมาดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ รวมถึงการเติบโตของธุรกิจให้เช่าพื้นที่พาณิชย์ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BC ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้รวม โดยเฉพาะจากธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการกลับมาของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจหลักคือการเติบโตของรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นถึง 87.3% YoY ในไตรมาส 3/2565 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ แม้ว่าภาพรวมบริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่ก็ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** การฟื้นตัวนี้เกิดจากการที่อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวไทยกลับมาคึกคักอีกครั้ง จากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมการเดินทางระหว่างประเทศ ทำให้โครงการโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ของ BC กลับมาเปิดดำเนินการได้เต็มที่ โดยเฉพาะโครงการในกรุงเทพฯ ที่มีรายได้เพิ่มขึ้น 46.8% YoY และโครงการในต่างจังหวัดที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 15 เท่า YoY นอกจากนี้ ธุรกิจให้เช่าพื้นที่พาณิชย์ก็มีการเติบโตของรายได้ 48.1% YoY จากอัตราการเช่าที่เพิ่มขึ้น **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** มีโอกาสต่อเนื่อง โดยฝ่ายบริหารมองว่าปัจจุบันซึ่งเป็นช่วงกลางไตรมาส 4 เป็นช่วงที่นักท่องเที่ยวเริ่มหลั่งไหลเข้ามามากขึ้น สังเกตได้จากความหนาแน่นของสนามบินนานาชาติ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยกำลังกลับมา แม้จะยังมีความกังวลเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและสถานการณ์นักท่องเที่ยวจีน แต่แนวโน้มการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวคาดว่าจะยังคงดำเนินต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโตโดดเด่น:** รายได้รวมในไตรมาส 3/2565 อยู่ที่ 52.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 87.3% YoY และ 16.8% QoQ * **ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัว:** รายได้จากโครงการในกรุงเทพฯ เพิ่มขึ้น 46.8% YoY และโครงการในต่างจังหวัดเพิ่มขึ้น 15 เท่า YoY * **ธุรกิจพื้นที่เช่าเติบโต:** รายได้จากการให้เช่าพื้นที่เพิ่มขึ้น 48.1% YoY จากอัตราการเช่าที่สูงขึ้น * **เปิดโครงการใหม่:** เปิดตัวโครงการ "โอ๊ควู้ดสตูดิโอส์ สุขุมวิท แบงคอก" และมีแผนเปิด "ไอบิส นิมมาน" และ "โจโน่ อโศก" ในช่วงปลายปี * **ธุรกิจใหม่เริ่มดำเนินการ:** เปิดตัวบริการห้องเก็บของส่วนตัว (self-storage) และธุรกิจกัญชาเพื่อสุขภาพภายใต้แบรนด์ "KANA" * **ผลขาดทุนสุทธิรวมลดลง:** ขาดทุนสุทธิรวมงวด 9 เดือน ปี 2565 อยู่ที่ 257.7 ล้านบาท ดีขึ้นจาก 277 ล้านบาทในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 BC รายงานรายได้รวม 52.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 87.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 16.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวและการกลับมาเปิดดำเนินการของโครงการต่างๆ ครบทุกโครงการเป็นครั้งแรกหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย โดยเฉพาะโครงการในกรุงเทพฯ ที่มีความต้องการห้องพักเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมในไตรมาส 3/2565 อยู่ที่ 82.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.0% QoQ และ 45.7% YoY ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ รวมถึงการยกเลิกมาตรการลดเงินเดือนชั่วคราว ส่งผลให้บริษัทฯ รายงานผลขาดทุนสุทธิรวมในไตรมาส 3/2565 อยู่ที่ 82.9 ล้านบาท แม้จะยังขาดทุน แต่ก็ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยงวด 9 เดือนแรกปี 2565 ขาดทุนสุทธิรวมอยู่ที่ 257.7 ล้านบาท ลดลงจาก 277 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** แนวโน้มการกลับมาของนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยและต่างชาติ เป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ * **การเปิดโครงการใหม่:** การเปิดดำเนินการโครงการ "ไอบิส นิมมาน" และ "โจโน่ อโศก" ในช่วงปลายปี 2565 จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการสร้างรายได้ * **การขยายธุรกิจใหม่:** การเติบโตของธุรกิจกัญชาเพื่อสุขภาพภายใต้แบรนด์ "KANA" และบริการห้องเก็บของส่วนตัว (self-storage) เป็นการกระจายความเสี่ยงและสร้างแหล่งรายได้ใหม่ * **การขายโครงการตามโมเดล BOS:** การขายโครงการ "โอ๊ควู้ดสตูดิโอส์ สุขุมวิท แบงคอก" สะท้อนความสำเร็จของโมเดลธุรกิจ Build-Operate-Sell (BOS) และสร้างกระแสเงินสดเพื่อนำไปพัฒนาโครงการต่อไป * **การพัฒนาโครงการรีเทล:** โครงการ "โคฟฮิลล์" ในย่านเจริญกรุงที่คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างภายในสิ้นปี 2565 จะเป็นอีกหนึ่งโครงการที่สร้างรายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **สภาวะเศรษฐกิจมหภาค:** ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการใช้จ่ายของผู้บริโภค * **ความล่าช้าในการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน:** มาตรการ Zero COVID ของรัฐบาลจีน ยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน ซึ่งเป็นตลาดสำคัญ * **ต้นทุนการก่อสร้าง:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่ต้นทุนการก่อสร้างที่อาจปรับตัวสูงขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของราคาวัสดุและแรงงาน ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ที่ค่อนข้างสูง (7.92 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3/2565) ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จากการขายโครงการโอ๊ควู้ดสตูดิโอส์:** ความคืบหน้าในการปิดการขายและการรับรู้รายได้จากโครงการนี้ * **ผลประกอบการของโครงการที่เปิดใหม่:** ประสิทธิภาพการดำเนินงานและการสร้างรายได้ของ "ไอบิส นิมมาน" และ "โจโน่ อโศก" * **การเติบโตของธุรกิจใหม่:** ศักยภาพการเติบโตของธุรกิจกัญชาเพื่อสุขภาพและบริการห้องเก็บของส่วนตัว * **การบริหารจัดการอัตราส่วนหนี้สิน:** ความคืบหน้าในการปรับลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน * **สถานการณ์การท่องเที่ยวจีน:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายของจีนที่อาจส่งผลต่อการเดินทางของนักท่องเที่ยว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **ธุรกิจโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์:** BC มีโครงการโรงแรมและเซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ที่เปิดดำเนินการ 8 โครงการ โดยในไตรมาส 3/2565 รายได้จากโครงการในกรุงเทพฯ อยู่ที่ 50.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.8% YoY และ 37.9% QoQ จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวและการกลับมาเปิดดำเนินการของโครงการ ซิทาดีนส์ 11 อย่างเต็มรูปแบบ ส่วนโครงการในต่างจังหวัดมีรายได้ 14.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.5% QoQ และ 15 เท่า YoY โดยค่าเช่าห้องพักเฉลี่ยปรับตัวดีขึ้นเป็น 1,003 บาท แต่อัตราการเข้าพักทรงตัวที่ 27.6% เนื่องจากเป็นช่วงโลว์ซีซั่น โมเดลธุรกิจ BOS ยังคงเดินหน้า โดยโครงการโอ๊ควู้ดสตูดิโอส์ สุขุมวิท แบงคอก เปิดดำเนินการแล้วและอยู่ระหว่างการขาย ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในเดือนพฤศจิกายน 2565 ขณะที่ ไอบิส นิมมาน เปิดดำเนินการแล้วในวันที่ 1 พฤศจิกายน 2565 และ โจโน่ อโศก จะเปิดดำเนินการกลางเดือนพฤศจิกายน 2565 อย่างไรก็ตาม โครงการ กมลำ 1, กมลำ 2 และ นิมมาน 3 ยังคงชะลอการก่อสร้างเพื่อประเมินสถานการณ์โควิด **ธุรกิจให้เช่าพื้นที่พาณิชย์ (ศูนย์การค้า และสำนักงาน):** ในไตรมาส 3/2565 รายได้จากการให้เช่าพื้นที่เพิ่มขึ้น 24.5% QoQ และ 48.1% YoY เป็น 10.2 ล้านบาท จากอัตราการเช่าที่สูงขึ้น โดยเฉพาะโครงการซัมเมอร์พอยท์ที่ได้รับอานิสงส์จากการเข้ามาของผู้เช่ารายใหญ่อย่าง Woody World ทำให้มีอัตราการเช่าในเดือนตุลาคม 2565 พุ่งขึ้นเป็น 76% บริษัทฯ มีแผนเริ่มก่อสร้างโครงการ "โคฟฮิลล์" ในย่านเจริญกรุงภายในสิ้นปี 2565 **ธุรกิจใหม่:** * **ธุรกิจกัญชาเพื่อสุขภาพ:** กลุ่มบริษัทบีสโปค เปิดตัวแบรนด์ "KANA" และร้านจำหน่ายดอกกัญชา KANA Pure dispensary รวมถึงคลินิกหลัก (flagship clinic) ที่โครงการซัมเมอร์พอยท์ * **ธุรกิจขนส่งและจัดเก็บสินค้า:** เปิดตัวบริการห้องเก็บของส่วนตัว (self-storage) สาขาแรกที่โครงการซัมเมอร์พอยท์ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2565 BC มีสินทรัพย์รวม 4,170 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า ส่วนใหญ่จากความคืบหน้าของงานก่อสร้างโครงการโอ๊ควู้ดสตูดิโอส์ และไอบิส นิมมาน หนี้สินรวมอยู่ที่ 3,716 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเงินกู้ยืมระยะยาวสำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิ (Net D/E) อยู่ที่ 7.92 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 5.48 เท่าในปีก่อนหน้า เนื่องจากเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น การใช้เงินสดในการก่อสร้าง และส่วนทุนที่ลดลง บริษัทฯ คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินจะปรับตัวดีขึ้นจากการขายโครงการโอ๊ควู้ดสตูดิโอส์ กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 29.2 ล้านบาทในไตรมาส 3/2565 ดีขึ้น YoY แต่ติดลบเพิ่มขึ้น QoQ จากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนอยู่ที่ 122.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า จากการลงทุนเพื่อสนับสนุนแผนการเปิดตัวโครงการต่างๆ และการขยายธุรกิจใหม่ กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ที่ 77.2 ล้านบาท จากการเบิกใช้วงเงินกู้ยืมและเงินทุนจากผู้ถือหุ้นเดิมในไตรมาส 1/2565 ## สรุปท้าย การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้รายได้รวมของ BC ในไตรมาส 3 ปี 2565 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง แม้บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่ก็มีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเปิดโครงการใหม่และการขยายธุรกิจสู่กลุ่มกัญชาและโลจิสติกส์ เป็นโอกาสในการสร้างการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและอัตราหนี้สินที่สูงยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด