สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9328 out_tok=2543 at=2026-07-26T03:48:54 --> # SENA กำไรสุทธิปี 2565 หด 34.9% รับภาระต้นทุน-ดอกเบี้ยพุ่งจากการซื้อกิจการ ## ฝ่ายจัดการ SENA ชี้กำไรสุทธิปี 2565 ลดลง 34.9% เหตุค่าใช้จ่ายดำเนินงานและดอกเบี้ยเพิ่มจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ พร้อมเดินหน้าขยายพอร์ตแนวราบ บริษัท เสนาดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SENA รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิ 813.2 ล้านบาท ลดลง 34.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้รายได้รวมจะเติบโต 31.4% โดยปัจจัยหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อหุ้น SENA-J เพื่อปรับโครงสร้างธุรกิจและขยายพอร์ตอสังหาริมทรัพย์แนวราบระดับ High End อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการมองว่าการปรับโครงสร้างดังกล่าวจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งและสร้างการเติบโตในระยะยาว ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ SENA ลดลง 34.9% ในปี 2565 มาจาก **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น** ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการเข้าซื้อหุ้นบริษัท SENA-J เพื่อปรับโครงสร้างธุรกิจและขยายพอร์ตอสังหาริมทรัพย์แนวราบระดับ High End แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตถึง 31.4% ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเข้าซื้อกิจการ SENA-J ส่งผลให้เกิดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมเพิ่มขึ้นถึง 71.6% จาก 654.9 ล้านบาท เป็น 1,123.6 ล้านบาท นอกจากนี้ ยังมีภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากการออกหุ้นกู้และการกู้ยืมสถาบันการเงินเพื่อรองรับการขยายธุรกิจ ทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 28.3% จาก 239.3 ล้านบาท เป็น 306.9 ล้านบาท ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์จะยังคงรักษาไว้ได้ในระดับใกล้เคียงเดิมที่ประมาณ 31.3% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าการปรับโครงสร้างธุรกิจนี้มีเป้าหมายเพื่อเสริมความแข็งแกร่งและสร้างการเติบโตในระยะยาว ทำให้ธุรกิจครอบคลุมทุกด้านของอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการและการปรับโครงสร้างนี้เป็นรายการที่เกิดขึ้นเฉพาะช่วงของการควบรวมกิจการ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะสั้น แต่คาดว่าจะส่งผลดีต่อการเติบโตในระยะยาวเมื่อการปรับโครงสร้างแล้วเสร็จและธุรกิจเริ่มสร้างรายได้เต็มที่ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 ลดลง 34.9%** อยู่ที่ 813.2 ล้านบาท จาก 1,248.8 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้รวมปี 2565 เติบโต 31.4%** อยู่ที่ 4,200.4 ล้านบาท จาก 3,196.1 ล้านบาทในปี 2564 * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 71.6%** เป็น 1,123.6 ล้านบาท จาก 654.9 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 28.3%** เป็น 306.9 ล้านบาท จาก 239.3 ล้านบาท * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์แนวราบเติบโตโดดเด่น 86.9%** * **ยอดขายรอโอน (Backlog) รวม 7,942 ล้านบาท** โดยเป็นคอนโดมิเนียม 88% * **เปิดตัวโครงการใหม่ 11 โครงการ มูลค่ารวม 8,179 ล้านบาท** ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 SENA มีรายได้รวม 4,200.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.4% จากปีก่อนหน้า โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 16.2% โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้จากบ้านเดี่ยว/ทาวน์โฮม/อาคารพาณิชย์ที่เติบโตถึง 86.9% ขณะที่รายได้จากการขายอาคารชุดพักอาศัยลดลง 23.5% นอกจากนี้ รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารจัดการยังเติบโตได้ดีถึง 56.1% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 34.9% มาอยู่ที่ 813.2 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นถึง 71.6% และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 28.3% ซึ่งเป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการ SENA-J ## โอกาส * **การขยายพอร์ตอสังหาริมทรัพย์แนวราบระดับ High End:** การเข้าซื้อ SENA-J จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งและขยายพอร์ตไปยังกลุ่มลูกค้าระดับบน * **การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์แนวราบ:** การเติบโตที่โดดเด่นถึง 86.9% แสดงให้เห็นถึงความต้องการของตลาดในกลุ่มนี้ * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** การเปิดตัว 11 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 8,179 ล้านบาท จะเป็นแหล่งรายได้ในอนาคต * **ธุรกิจรับจ้างบริหารจัดการที่เติบโต:** การเติบโต 56.1% แสดงถึงศักยภาพในการสร้างรายได้จากบริการ * **Backlog ที่แข็งแกร่ง:** ยอดขายรอโอน 7,942 ล้านบาท จะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การมีหนี้สินเพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการและการออกหุ้นกู้ อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรหากรายได้ไม่เติบโตตามที่คาดการณ์ * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่ออัตรากำไร * **ความผันผวนของต้นทุนการก่อสร้าง:** ต้นทุนวัสดุและแรงงานที่อาจปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรโครงการ * **ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค:** สภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว หรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่:** ติดตามการโอนกรรมสิทธิ์จาก 11 โครงการที่เปิดตัวในปี 2565 * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** จับตาแนวโน้มต้นทุนดอกเบี้ย และความสามารถในการชำระหนี้ * **การเติบโตของรายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารจัดการ:** ประเมินศักยภาพการเติบโตของธุรกิจบริการ * **การปรับตัวของอัตรากำไรขั้นต้น:** ติดตามการบริหารจัดการต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ * **ความคืบหน้าในการรวมธุรกิจ SENA-J:** ประเมินผลลัพธ์จากการปรับโครงสร้างธุรกิจ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนกรรมสิทธิ์:** ในปี 2565 SENA รับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์รวม 2,464.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.2% โดยรายได้จากแนวราบเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 86.9% เป็น 1,424.5 ล้านบาท สะท้อนความสำเร็จในการขยายตลาดกลุ่มนี้ ขณะที่รายได้จากคอนโดมิเนียมลดลง 23.5% มาอยู่ที่ 1,040.3 ล้านบาท **ยอดขายรอโอน (Backlog):** บริษัทยังคงมี Backlog อยู่ที่ 7,942 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นคอนโดมิเนียมถึง 88% แสดงให้เห็นถึงรายได้ที่รอการรับรู้ในอนาคต **การเปิดตัวโครงการใหม่:** SENA ได้เปิดตัวโครงการใหม่ 11 โครงการ มูลค่ารวม 8,179 ล้านบาทในปี 2565 ซึ่งจะเข้ามาเสริม Backlog และเป็นแหล่งรายได้ในอนาคต **รายได้จากบริษัทร่วมทุน:** รายได้รวมจากบริษัทร่วมทุนเติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 60.5% เป็น 4,673.6 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการขายอาคารชุดพักอาศัย (97.3%) ซึ่งสะท้อนถึงการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัทร่วมทุน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 SENA มีสินทรัพย์รวม 23,363.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4,743.3 ล้านบาท โดยมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 2,378.5 ล้านบาท และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น 858.7 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการ SENA-J หนี้สินรวมอยู่ที่ 13,410.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,592.9 ล้านบาท โดยมีหนี้สินเพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อ SENA-J ซึ่งมีหนี้เงินกู้ยืมและหุ้นกู้เป็นส่วนประกอบหลัก อัตราส่วนหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.35 เท่า และหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.39 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ภายใต้ข้อกำหนด ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 2,150.4 ล้านบาท เป็น 9,952.8 ล้านบาท จากกำไรสุทธิประจำปี การเพิ่มขึ้นของใบสำคัญแสดงสิทธิที่ใช้ไป และการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนเงินลงทุนในบริษัทย่อย แม้ว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไป 487.1 ล้านบาท ## สรุปท้าย SENA เผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรสุทธิในปี 2565 จากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ SENA-J แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์แนวราบ อย่างไรก็ตาม การปรับโครงสร้างธุรกิจนี้คาดว่าจะสร้างโอกาสในการเติบโตระยะยาว ขณะที่ Backlog ที่แข็งแกร่งและการเปิดตัวโครงการใหม่จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้ในอนาคต นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน และความสามารถในการสร้างรายได้จากธุรกิจที่ขยายตัว รวมถึงการแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์.