สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10117 out_tok=2568 at=2026-07-25T23:23:37 --> # ORI กำไรสุทธิ Q1/65 ลดลง 10.6% เหตุเลื่อนโอนโครงการใหญ่ ## รายได้รวมวูบ 2.4% แต่กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนพุ่งแรง หนุนรายได้อื่นโต บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 737.9 ล้านบาท ลดลง 10.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง แต่ก็มีปัจจัยบวกจากกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักของผลประกอบการ ORI ในไตรมาส 1/2565 คือ **การเลื่อนรับรู้รายได้จากโครงการ "พาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ" ไปยังไตรมาส 2/2565** ซึ่งส่งผลให้ยอดโอนกรรมสิทธิ์รวมลดลง 23.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าจะมีปัจจัยบวกจากรายได้ค่าบริหารโครงการที่เพิ่มขึ้น 46.9% และกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่พุ่งสูงถึง 136.7% **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** การเลื่อนรับรู้รายได้ของโครงการ "พาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ" ซึ่งมี Backlog แล้วประมาณ 70% เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 11.7% อย่างไรก็ตาม ORI ยังคงสามารถบริหารจัดการต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยต้นทุนขายลดลง 10.7% และค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 11.3% ซึ่งช่วยลดผลกระทบจากการยอดโอนที่ลดลงได้บางส่วน ในขณะเดียวกัน รายได้ค่าบริหารโครงการเพิ่มขึ้นจากการมีโครงการใหม่ๆ เข้ามาบริหารจัดการมากขึ้น และกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เกิดจากการที่โครงการร่วมทุนมีผลการดำเนินงานเป็นไปตามแผน ทำให้ได้รับความเชื่อมั่นจากผู้ร่วมทุนในการขยายการลงทุนเพิ่ม **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว** โดยการเลื่อนรับรู้รายได้ของโครงการ "พาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ" เป็นปัจจัยชั่วคราวที่คาดว่าจะกลับมารับรู้รายได้เต็มที่ในไตรมาส 2/2565 ซึ่งจะส่งผลดีต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไป ส่วนการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าบริหารโครงการและกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยนั้น มีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อเนื่องตามแผนการขยายธุรกิจของบริษัท ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้น:** 737.9 ล้านบาท ลดลง 10.6% YoY * **รายได้รวม:** 3,775.7 ล้านบาท ลดลง 2.4% YoY * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์:** 3,041.5 ล้านบาท ลดลง 11.7% YoY เนื่องจากโครงการพาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ เลื่อนการรับรู้รายได้ * **ยอดโอนกรรมสิทธิ์รวม:** 3,383.8 ล้านบาท ลดลง 23.6% YoY * **รายได้ค่าบริหารโครงการ:** 270.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.9% YoY จากโครงการใหม่ที่เพิ่มขึ้น * **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย:** 296.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 136.7% YoY จากความเชื่อมั่นของผู้ร่วมทุน * **แผนการดำเนินงานปี 2565:** ตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่ 31 โครงการ มูลค่า 42,000 ล้านบาท ภายใต้แนวคิด "ORIGIN MULTIVERSE" ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1/2565 ORI มีรายได้รวม 3,775.7 ล้านบาท ลดลง 2.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 11.7% ซึ่งเป็นผลมาจากการเลื่อนรับรู้รายได้ของโครงการพาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ อย่างไรก็ตาม รายได้ส่วนอื่นปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะรายได้ค่าบริหารโครงการที่เติบโต 46.9% และกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นถึง 136.7% ทำให้กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานยังคงเติบโตได้ 8.4% เมื่อหักลบต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ กำไรสุทธิสำหรับงวดส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 737.9 ล้านบาท ลดลง 10.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 19.5% ## โอกาส * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** ORI ตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่ 31 โครงการ มูลค่ารวม 42,000 ล้านบาทในปี 2565 ซึ่งเป็นการเติบโตที่สูงถึง 137% จากปีก่อน โดยเน้นโครงการบ้านจัดสรร 12 โครงการ และคอนโดมิเนียม 19 โครงการ รวมถึงเมกะโปรเจกต์ "ออริจิ้น ทองหล่อ เวิลด์" มูลค่า 15,000 ล้านบาท * **การขยายธุรกิจสู่จักรวาลใหม่:** ภายใต้แผน "ORIGIN MULTIVERSE" บริษัทฯ จะขยายธุรกิจไปยัง 4 กลุ่มจักรวาลใหม่ ได้แก่ ที่อยู่อาศัยเพื่อการขาย, ธุรกิจสร้างรายได้ประจำ (Recurring Income), ธุรกิจบริการ และธุรกิจเมกะเทรนด์ระยะยาว ซึ่งจะช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างการเติบโตในระยะยาว * **การเติบโตของธุรกิจบริการ:** รายได้ค่าบริหารโครงการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงการเติบโตของธุรกิจบริการที่บริษัทฯ ให้บริการแก่โครงการต่างๆ * **การร่วมทุนที่แข็งแกร่ง:** การได้รับความเชื่อมั่นจากผู้ร่วมทุนอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้มีการร่วมลงทุนเพิ่มขึ้นในหลายโครงการ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการพัฒนาโครงการในอนาคต ## ความเสี่ยง * **การเลื่อนรับรู้รายได้:** การเลื่อนรับรู้รายได้ของโครงการใหญ่ เช่น "พาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ" อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรในไตรมาสที่เกิดการเลื่อน * **ต้นทุนการก่อสร้างที่สูงขึ้น:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุชัดเจน แต่ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้นอาจเป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไรของโครงการในอนาคต * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันสูง การเปิดตัวโครงการใหม่จำนวนมากอาจต้องเผชิญกับการแข่งขันด้านราคาและการตลาด * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** ปัจจัยภายนอก เช่น ภาวะเศรษฐกิจโลก อัตราดอกเบี้ย และกำลังซื้อของผู้บริโภค อาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้โครงการพาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ:** การโอนกรรมสิทธิ์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาส 2/2565 จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการ * **ความคืบหน้าการเปิดตัวโครงการใหม่:** การเปิดตัวโครงการใหม่ 31 โครงการตามเป้าหมาย และยอด Presale ที่จะเกิดขึ้น * **การเติบโตของธุรกิจ Recurring Income:** การขยายตัวของธุรกิจโรงแรม ธุรกิจค้าปลีก และธุรกิจบริการอื่นๆ ที่สร้างรายได้ประจำ * **การดำเนินการตามแผน ORIGIN MULTIVERSE:** การขยายสู่จักรวาลธุรกิจใหม่ๆ และการเตรียม IPO ของบริษัทย่อย * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio):** การเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมอาจต้องติดตามระดับ D/E Ratio ว่าจะอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้หรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **ยอดโอนกรรมสิทธิ์ (Transfer Value):** ในไตรมาส 1/2565 ยอดโอนกรรมสิทธิ์รวมอยู่ที่ 3,383.8 ล้านบาท ลดลง 23.6% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเลื่อนรับรู้รายได้ของโครงการพาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายบ้านจัดสรรเพิ่มขึ้นถึง 53.7% สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของตลาดบ้านจัดสรร **Presale และ Backlog:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลข Presale ของไตรมาส 1/2565 โดยตรง แต่ได้ตั้งเป้า Presale ปี 2565 ไว้สูงถึง 42,000 ล้านบาท โดยโครงการพาร์ค ออริจิ้น ทองหล่อ มี Backlog แล้ว 70% ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาสถัดไป **การเปิดโครงการใหม่:** ORI มีแผนเปิดโครงการใหม่ 31 โครงการ มูลค่า 42,000 ล้านบาทในปี 2565 แบ่งเป็นบ้านจัดสรร 12 โครงการ และคอนโดมิเนียม 19 โครงการ ซึ่งเป็นการขยายตัวที่น่าจับตา **รายได้ค่าบริหารโครงการ (Management Fee Income):** เพิ่มขึ้น 46.9% YoY จากการมีโครงการใหม่เพิ่มขึ้น สะท้อนถึงการเติบโตของธุรกิจบริการ **ต้นทุนก่อสร้าง:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 10.7% ซึ่งแปรผันตามรายได้จากการขาย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1/2565 ORI มีสินทรัพย์รวม 38,040.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.5% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักมาจากต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและเงินลงทุนในร่วมค้า หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 9.2% เป็น 21,245.0 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารและหุ้นกู้ระยะยาว ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 5.4% เป็น 16,795.2 ล้านบาท จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 1/2565 ของ ORI ได้รับผลกระทบจากการเลื่อนรับรู้รายได้ของโครงการใหญ่ แต่ก็ยังคงมีปัจจัยบวกจากรายได้ค่าบริหารโครงการที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง และกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แผนการเปิดตัวโครงการใหม่จำนวนมากในปีนี้ และการขยายธุรกิจภายใต้แนวคิด "ORIGIN MULTIVERSE" เป็นโอกาสสำคัญในการสร้างการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการรับรู้รายได้ของโครงการที่เลื่อนไป และการบริหารจัดการต้นทุนท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่อาจผันผวน.