สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4935 out_tok=2479 at=2026-07-25T13:58:11 --> # DREIT Q3/2566 รายได้รวมโต 9.49% รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้น แต่ต้นทุนการเงินพุ่งกระทบกำไรสุทธิ ## ท่องเที่ยวไทยฟื้นหนุนรายได้รวม DREIT โตเด่น ขณะที่ต้นทุนการเงินและปัจจัยภายนอกกดดันผลประกอบการ บริษัท ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดุสิตธานี (DREIT) รายงานผลประกอบการงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 มีรายได้รวม 370.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวทั้งในประเทศและต่างประเทศ ส่งผลให้รายได้ค่าเช่าผันแปรปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิจากการลงทุนลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญของผลประกอบการ DREIT ในงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 9.49%** ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการกลับมาของภาคการท่องเที่ยว โดยเฉพาะในประเทศไทย อย่างไรก็ตาม **ต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวสูงขึ้น** ได้กลายเป็นแรงกดดันสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิจากการลงทุนโดยรวมลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่ารายได้จะเติบโตก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้รวมมาจาก **รายได้ค่าเช่าผันแปรที่เพิ่มขึ้น** เนื่องจากสถานการณ์การท่องเที่ยวที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนักท่องเที่ยวชาวไทยและชาวต่างชาติ ส่งผลให้โรงแรมภายใต้การบริหารจัดการของ DREIT ในประเทศไทย โดยเฉพาะโรงแรมดุสิตธานีลากูน่า ภูเก็ต มีอัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 60% เป็น 76% และอัตราค่าห้องพักเฉลี่ย (Average Room Rate) ปรับสูงขึ้นจาก 3,389 บาท เป็น 4,941 บาท ทำให้รายได้ต่อห้องพัก (RevPAR) เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดจาก 2,032 บาท เป็น 3,777 บาท ส่งผลให้รายได้รวมและ EBITDA ของโรงแรมนี้เติบโตอย่างโดดเด่น ในทางกลับกัน **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 15.35%** เป็นปัจจัยลบที่สำคัญ ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นผลมาจากต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิจากการลงทุน แม้ว่ารายได้รวมจะเพิ่มขึ้นก็ตาม นอกจากนี้ โรงแรมดุสิตธานีมัลดีฟส์เผชิญกับแรงกดดันจากการแข่งขันที่สูงขึ้นจากการเปิดโรงแรมใหม่จำนวนมากในตลาด ประกอบกับต้นทุนพลังงานและค่าครองชีพที่สูงขึ้น ทำให้รายได้ต่อห้องพักลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวมีแนวโน้มต่อเนื่อง แต่ปัจจัยด้านต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและแรงกดดันจากการแข่งขันในตลาดมัลดีฟส์ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ฝ่ายจัดการไม่ได้ให้ข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มต้นทุนทางการเงินในอนาคต และการแข่งขันในตลาดมัลดีฟส์อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 9 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 370.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.49%** จากช่วงเดียวกันของปีก่อน * **กำไรสุทธิจากการลงทุน 9 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 246.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.77%** จากช่วงเดียวกันของปีก่อน * **โรงแรมดุสิตธานีลากูน่า ภูเก็ต ทำผลงานโดดเด่น** อัตราเข้าพักเพิ่มขึ้นจาก 60% เป็น 76% และ RevPAR เพิ่มขึ้นจาก 2,032 บาท เป็น 3,777 บาท * **โรงแรมดุสิตธานีหัวหิน มีอัตราเข้าพักเพิ่มขึ้น** จาก 51% เป็น 58% และ RevPAR เพิ่มขึ้นจาก 1,649 บาท เป็น 2,014 บาท * **โรงแรมดุสิตธานีมัลดีฟส์ เผชิญแรงกดดัน** อัตราเข้าพักลดลงเล็กน้อย และ RevPAR ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 15.35%** เป็นปัจจัยกดดันผลกำไร ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2566 DREIT มีรายได้รวม 370.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.08 ล้านบาท หรือ 9.49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้ค่าเช่าผันแปรที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวในประเทศไทย ขณะที่ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงินรวม 123.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.45 ล้านบาท หรือ 15.35% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้กำไรจากการลงทุนสุทธิอยู่ที่ 246.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.64 ล้านบาท หรือ 6.77% เมื่อเทียบกับปีก่อน เมื่อรวมรายการกำไรสุทธิจากเงินลงทุนและอื่นๆ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากผลต่างอัตราแลกเปลี่ยนจากการบันทึกบัญชี จำนวน 108.34 ล้านบาท ทำให้สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานสำหรับงวดเก้าเดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 355.03 ล้านบาท ลดลง 29.26 ล้านบาท หรือ 7.61% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวอย่างต่อเนื่อง:** การกลับมาของนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยและต่างชาติ เป็นปัจจัยบวกสำคัญที่จะช่วยหนุนรายได้ค่าเช่าผันแปรของทรัพย์สินในประเทศไทย * **ศักยภาพของโรงแรมในไทย:** โรงแรมดุสิตธานีลากูน่า ภูเก็ต และโรงแรมดุสิตธานีหัวหิน แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของอัตราการเข้าพักและรายได้ต่อห้องพักที่แข็งแกร่ง ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของกองทรัสต์เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งกระทบต่อกำไรสุทธิ * **การแข่งขันในตลาดมัลดีฟส์:** อุปทานโรงแรมที่เพิ่มขึ้นในมัลดีฟส์ ประกอบกับต้นทุนพลังงานและค่าครองชีพที่สูงขึ้น สร้างแรงกดดันต่อผลประกอบการของโรงแรมในภูมิภาคดังกล่าว * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** รายการกำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** ทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงินของ DREIT * **สถานการณ์การท่องเที่ยวในมัลดีฟส์:** การแข่งขันและปัจจัยด้านต้นทุนในตลาดมัลดีฟส์จะส่งผลต่อผลประกอบการของโรงแรมในภูมิภาคนี้อย่างไร * **แผนการบริหารจัดการต้นทุน:** กลยุทธ์ของฝ่ายจัดการในการควบคุมต้นทุนทางการเงินและต้นทุนการดำเนินงาน * **การปรับตัวของอัตราค่าห้องพัก:** ความสามารถในการปรับขึ้นอัตราค่าห้องพักเพื่อชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **ผลการดำเนินงานรายทรัพย์สิน:** * **โรงแรมดุสิตธานีลากูน่า ภูเก็ต:** มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ย 76% (เพิ่มขึ้น 16% YoY) อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย 4,941 บาท/คืน (เพิ่มขึ้น 1,552 บาท YoY) และ RevPAR เฉลี่ย 3,777 บาท/คืน (เพิ่มขึ้น 1,745 บาท YoY) รายได้รวม 341.28 ล้านบาท และ EBITDA 131.14 ล้านบาท * **โรงแรมดุสิตธานีหัวหิน:** มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ย 58% (เพิ่มขึ้น 7% YoY) อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย 3,491 บาท/คืน (เพิ่มขึ้น 275 บาท YoY) และ RevPAR เฉลี่ย 2,014 บาท/คืน (เพิ่มขึ้น 365 บาท YoY) รายได้รวม 273.68 ล้านบาท และ EBITDA 55.07 ล้านบาท * **โรงแรมดุสิตธานีมัลดีฟส์:** มีอัตราการเข้าพักเฉลี่ย 62% (ลดลง 4% YoY) อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย 461 ดอลลาร์สหรัฐฯ/คืน (ลดลง 28 ดอลลาร์สหรัฐฯ YoY) และ RevPAR เฉลี่ย 285 ดอลลาร์สหรัฐฯ/คืน (ลดลง 36 ดอลลาร์สหรัฐฯ YoY) รายได้รวม 13.97 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และ EBITDA 3.08 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ **ปัจจัยขับเคลื่อน:** การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวในประเทศไทยเป็นปัจจัยหลักที่หนุนผลประกอบการของโรงแรมในประเทศ ในขณะที่ตลาดมัลดีฟส์เผชิญแรงกดดันจากการแข่งขันและต้นทุนที่สูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง นอกเหนือจากการกล่าวถึงการลดลงในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 355.03 ล้านบาท ซึ่งลดลง 7.61% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ## สรุปท้าย DREIT แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของรายได้จากการดำเนินงาน โดยเฉพาะในประเทศไทยที่ได้รับอานิสงส์จากการท่องเที่ยวที่กลับมาคึกคัก ส่งผลให้โรงแรมในภูเก็ตและหัวหินมีผลประกอบการที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและแรงกดดันจากการแข่งขันในตลาดมัลดีฟส์เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิจากการลงทุนโดยรวมยังคงเผชิญแรงกดดัน แม้รายได้จะเติบโตก็ตาม นักลงทุนควรติดตามทิศทางอัตราดอกเบี้ยและกลยุทธ์การบริหารจัดการต้นทุนของฝ่ายจัดการอย่างต่อเนื่อง