สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7682 out_tok=2321 at=2026-07-25T10:03:55 --> # BEM กำไรสุทธิปี 65 พุ่ง 141% รับปริมาณผู้ใช้ทางด่วน-รถไฟฟ้าฟื้นตัวแรง ## รายได้-กำไรโตตามการกลับมาของกิจกรรมเศรษฐกิจ ฝ่ายจัดการคาดแนวโน้มผู้โดยสารปี 66 ยังเติบโตต่อเนื่อง บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM รายงานผลประกอบการปี 2565 เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2,436 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 141.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของปริมาณผู้ใช้บริการทางด่วนและรถไฟฟ้าอย่างมีนัยสำคัญ หลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายลง ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าแนวโน้มการเติบโตของผู้โดยสารจะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2566 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BEM ในปี 2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของปริมาณผู้ใช้บริการทั้งทางด่วนและรถไฟฟ้า** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการเพิ่มขึ้นของรายได้หลักของบริษัท โดยรายได้จากการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 30.8% เป็น 14,030 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 141.2% เป็น 2,436 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวดังกล่าวเป็นผลมาจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่คลี่คลายลง ทำให้ภาครัฐประกาศให้เป็นเพียงโรคติดต่อเฝ้าระวัง และมีการเปิดประเทศ ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจ การเดินทาง การเรียนการสอน กลับมาเป็นปกติมากขึ้น โดยปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 22.4% เป็น 1,040,000 เที่ยวต่อวัน และปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นถึง 84.5% เป็น 270,617 เที่ยวต่อวัน โดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของปีที่ปริมาณผู้โดยสารเติบโตต่อเนื่องถึง 300,000 - 350,000 เที่ยวต่อวัน และมากกว่า 400,000 เที่ยวต่อวันในวันทำการ นอกจากนี้ การปรับค่าผ่านทางของสายทางพิเศษศรีรัช-วงแหวนรอบนอกยังช่วยเสริมการเติบโตของรายได้ธุรกิจทางพิเศษให้สูงกว่าการเติบโตของปริมาณรถ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าในปี 2566 การเติบโตของผู้โดยสารยังคงมีอย่างต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยบวกจากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยว นอกจากนี้ การอนุมัติให้เข้าทำสัญญาร่วมลงทุนโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มช่วงบางขุนนนท์-มีนบุรี (สุวินทวงศ์) จะช่วยเพิ่มความสามารถในการดำเนินธุรกิจและขยายเครือข่ายระบบขนส่งมวลชนให้ครอบคลุมพื้นที่มากขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อจำนวนผู้โดยสารและรายได้ในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2565 เติบโต 141.2%** แตะ 2,436 ล้านบาท จาก 1,010 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้จากการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 30.8%** เป็น 14,030 ล้านบาท * **ปริมาณผู้ใช้บริการฟื้นตัวแรง:** ผู้ใช้ทางด่วนเพิ่มขึ้น 22.4% และผู้โดยสารรถไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 84.5% * **ธุรกิจระบบรางเติบโตโดดเด่น:** รายได้ค่าโดยสารสายสีน้ำเงินเพิ่ม 81.4% และรายได้รับจ้างเดินรถสายสีม่วงเพิ่มตามสัญญา * **เดินหน้าโครงการสายสีส้ม:** ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติการเข้าทำสัญญาร่วมลงทุน คาดช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโตในอนาคต * **รักษามาตรฐาน ESG:** ได้รับคัดเลือกเป็น "หุ้นยั่งยืน" ต่อเนื่องเป็นปีที่ 6 และได้รับรางวัลองค์กรที่มีมูลค่าแบรนด์สูงสุด ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัทมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 2,436 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 141.2% จากปีก่อน โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 14,030 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.8% จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าผ่านทาง 1,742 ล้านบาท และรายได้ค่าโดยสารและรับจ้างเดินรถ 1,463 ล้านบาท ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 20.9% เป็น 8,447 ล้านบาท จากค่าซ่อมบำรุงและค่าตัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการใช้งาน ค่าใช้จ่ายในการบริหารทรงตัวใกล้เคียงปีก่อนที่ 1,160 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 10.3% เป็น 2,148 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากการวัดมูลค่าตาม TFRS9 และดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นของสินเชื่อลอยตัว ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 147.5% เป็น 2,834 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเดินทาง:** ปริมาณผู้ใช้บริการทางด่วนและรถไฟฟ้ามีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง * **โครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม:** การเข้าทำสัญญาร่วมลงทุนจะช่วยขยายเครือข่ายและเพิ่มศักยภาพการเติบโตในอนาคต * **การท่องเที่ยวที่กลับมาคึกคัก:** การเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวเป็นปัจจัยบวกต่อปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้า * **การพัฒนาเชิงพาณิชย์:** รายได้จากการให้เช่าพื้นที่ร้านค้าและโฆษณาใน Metro Mall ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ * **การใช้บัตร EMV ชำระค่าโดยสาร:** อำนวยความสะดวกผู้โดยสาร เพิ่มทางเลือกในการเดินทาง ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** สภาวะเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัวส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการเดินทางของผู้บริโภค * **ต้นทุนทางการเงิน:** อัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับสูงขึ้นส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท * **การแข่งขัน:** การแข่งขันในธุรกิจระบบขนส่งมวลชนและการเดินทางอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งทางการตลาดและรายได้ * **ความล่าช้าของโครงการ:** ความล่าช้าในการก่อสร้างหรือการดำเนินงานของโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มอาจส่งผลกระทบต่อแผนการเติบโต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าและผู้ใช้ทางด่วนในไตรมาส 1/2566:** เพื่อประเมินการเติบโตต่อเนื่อง * **ความคืบหน้าของโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม:** การบริหารจัดการต้นทุนและระยะเวลาการก่อสร้าง * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยต่อต้นทุนทางการเงิน:** การบริหารจัดการหนี้สินของบริษัท * **การปรับขึ้นค่าโดยสาร/ค่าผ่านทาง:** นโยบายภาครัฐและผลกระทบต่อปริมาณผู้ใช้บริการ * **การพัฒนาเชิงพาณิชย์:** ศักยภาพในการสร้างรายได้เพิ่มจากพื้นที่ Metro Mall และสื่อโฆษณา ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **ธุรกิจทางพิเศษ:** รายได้เพิ่มขึ้น 27.0% จากปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนเฉลี่ย 1,040,000 เที่ยวต่อวัน (+22.4% YoY) และการปรับค่าผ่านทางสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอก ต้นทุนบริการเพิ่ม 29.3% จากค่าซ่อมบำรุงและค่าตัดจำหน่ายที่สูงขึ้น * **ธุรกิจระบบราง:** รายได้เพิ่มขึ้น 42.4% โดยรายได้ค่าโดยสารสายสีน้ำเงินเพิ่ม 81.4% และรายได้รับจ้างเดินรถสายสีม่วงเพิ่มตามสัญญา ปริมาณผู้โดยสารเฉลี่ย 270,617 เที่ยวต่อวัน (+84.5% YoY) ต้นทุนบริการเพิ่ม 16.8% จากค่าซ่อมบำรุงและค่าตอบแทน รฟม. ที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ * **ธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์:** รายได้เพิ่มขึ้น 12.0% จากการให้เช่าพื้นที่ร้านค้าและโฆษณาที่ฟื้นตัว ต้นทุนเพิ่ม 20.8% ตามรายได้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 114,128 ล้านบาท ลดลง 0.8% หนี้สินรวม 76,865 ล้านบาท ลดลง 0.7% และส่วนของผู้ถือหุ้น 37,263 ล้านบาท ลดลง 1.2% อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 1.91 เท่า และ Net IBD/E อยู่ที่ 1.66 เท่า ซึ่งยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 5,632 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของรายได้และกำไรสุทธิ ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BEM ในปี 2565 คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของปริมาณผู้ใช้บริการทั้งทางด่วนและรถไฟฟ้า ซึ่งส่งผลให้รายได้และกำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดด ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าแนวโน้มการเติบโตของผู้โดยสารจะยังคงดำเนินต่อไปในปี 2566 ประกอบกับการเดินหน้าโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจและต้นทุนทางการเงินที่อาจปรับสูงขึ้น.