สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) (BEM) ไตรมาส 1/2567 บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) (BEM) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 1/2567 อยู่ที่ 4,249 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทในช่วงนี้ อยู่ที่ 847 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยหลักที่ผลักดันการเติบโตนี้มาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ในทั้ง 3 ธุรกิจหลัก ได้แก่ รายได้ค่าผ่านทาง รายได้ค่าโดยสารและรับจ้างเดินรถ รวมถึงรายได้จากการพัฒนาเชิงพาณิชย์ ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา สถานการณ์เศรษฐกิจโดยรวมยังคงมีความท้าทายจากปัญหาเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าจะมีสัญญาณชะลอตัวบ้างแล้วก็ตาม นโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทยยังคงเข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ส่งผลต่อการใช้จ่ายของภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการกลับมาใช้ชีวิตตามปกติ ส่งผลดีต่อการดำเนินงานของ BEM โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจระบบราง ซึ่งมีปริมาณผู้โดยสารเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์รายได้และกำไรของ BEM แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ - รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 4% มาจากทั้ง 3 ธุรกิจ - กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 8% โดยมีส่วนสำคัญมาจากธุรกิจระบบรางที่มียอดขายเพิ่มขึ้น - ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 7% เนื่องจากดอกเบี้ยจ่ายจากหุ้นกู้ที่ออกใหม่ การวิเคราะห์ฐานะการเงินของ BEM ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 พบว่า บริษัทมีสินทรัพย์รวม 118,313 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากสิ้นปี 2566 สาเหตุหลักมาจากการออกหุ้นกู้ การปรับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ทางการเงิน และสินทรัพย์ภายใต้สัมปทานรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน หนีสินรวม 79,589 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% จากการออกหุ้นกู้ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 38,724 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากผลกำไรและการปรับมูลค่ายุติธรรม อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 2.05 แสดงถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง กระแสเงินสดของ BEM ในไตรมาส 1/2567 มีการไหลของเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น การลงทุนส่วนใหญ่เกิดขึ้นในโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน และการไหลของเงินสดจากการเงินมีส่วนสำคัญจากการออกหุ้นกู้ **การวิเคราะห์กระแสเงินสด:** - เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน: 2,003 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จากรายได้และกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น - เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน: 148 ล้านบาท เป็นการลงทุนสำหรับปรับปรุงทางพิเศษและอุปกรณ์งานระบบโครงการรถไฟฟ้า - เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน: 2,806 ล้านบาท เป็นการรับเงินจากการออกหุ้นกู้ 5,000 ล้านบาท **อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ:** - อัตรากำไรสุทธิ: 19.80% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน - อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น: 9.41% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน - อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์: 3.22% เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน - อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E): 1.96 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญต่อการลงทุนใน BEM ได้แก่ การแข่งขันในธุรกิจทางพิเศษและระบบราง อัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับขึ้น และผลกระทบจากสถานการณ์เศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม BEM ยังมีโอกาสในการเติบโตจากการขยายโครงข่ายระบบราง การพัฒนาโครงการเชิงพาณิชย์ และการลงทุนในโครงการใหม่ ๆ โดยรวมแล้ว BEM ถือเป็นบริษัทที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่งและมีความสามารถในการสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะต้องเผชิญกับความท้าทายในด้านเศรษฐกิจ แต่การเติบโตของธุรกิจระบบราง และการขยายโครงการในอนาคต คาดว่าจะช่วยให้ BEM สามารถสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจให้กับผู้ถือหุ้นได้ในระยะยาว