สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5937 out_tok=2496 at=2026-07-25T12:18:20 --> # BEM กำไรสุทธิ Q1/65 พุ่ง 10.2% รับรายได้ทางด่วนฟื้น-คุมต้นทุนอยู่ ## รายได้ทางด่วนโต 1.8% ดันกำไรสุทธิ BEM ไตรมาสแรกปี 65 แตะ 336 ล้านบาท ขณะที่ผู้โดยสารรถไฟฟ้ายังลดลง บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นจำนวน 336 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย 0.8% เป็น 3,159 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับขึ้นค่าผ่านทางพิเศษศรีรัช-วงแหวนรอบนอกฯ และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ BEM ในไตรมาส 1 ปี 2565 ปรับตัวเพิ่มขึ้น คือ การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เข้มงวด ควบคู่ไปกับการปรับขึ้นค่าผ่านทางในธุรกิจทางพิเศษ **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจหลักคือ **การควบคุมต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** โดยต้นทุนการให้บริการลดลง 50 ล้านบาท (-2.6%) และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 51 ล้านบาท (-16.2%) เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2564 ซึ่งช่วยชดเชยรายได้รวมที่ลดลงเล็กน้อย 0.8% ทำให้กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษี (EBITDA) เพิ่มขึ้น 8.2% เป็น 989 ล้านบาท และส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่ของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 10.2% เป็น 336 ล้านบาท **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** ฝ่ายจัดการระบุว่า การลดลงของต้นทุนและค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็นผลมาจากการ **บริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้สอดคล้องกับสถานการณ์** ซึ่งสะท้อนถึงความพยายามในการควบคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพ ท่ามกลางความท้าทายจากสถานการณ์ COVID-19 ที่ยังส่งผลกระทบต่อปริมาณการใช้บริการ แม้ว่ารายได้จากธุรกิจทางพิเศษจะเพิ่มขึ้น 1.8% จากการปรับอัตราค่าผ่านทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกฯ แต่ปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนโดยรวมยังลดลงเล็กน้อย 1.1% ขณะที่ธุรกิจระบบรางและธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์มีรายได้ลดลง เนื่องจากผลกระทบจาก COVID-19 ต่อปริมาณผู้โดยสารและรายได้สื่อโฆษณาตามลำดับ **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าการบริหารจัดการต้นทุนจะทำได้ดีในไตรมาสนี้ แต่การลดลงของต้นทุนบางส่วนอาจเป็นผลมาจากการปรับลดกิจกรรมที่สอดคล้องกับปริมาณการใช้บริการที่ลดลง ซึ่งหากปริมาณการใช้บริการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ต้นทุนบางส่วนอาจปรับเพิ่มขึ้นตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการยังคงเน้นการบริหารจัดการต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิเติบโต:** กำไรสุทธิส่วนที่ของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 336 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.2% YoY * **รายได้รวมลดลงเล็กน้อย:** รายได้รวมอยู่ที่ 3,159 ล้านบาท ลดลง 0.8% YoY * **ธุรกิจทางพิเศษฟื้นตัว:** รายได้จากธุรกิจทางพิเศษเพิ่มขึ้น 1.8% YoY เป็น 1,907 ล้านบาท จากการปรับขึ้นค่าผ่านทาง * **ธุรกิจระบบรางและพัฒนาเชิงพาณิชย์หดตัว:** รายได้ระบบรางลดลง 3.1% YoY และรายได้พัฒนาเชิงพาณิชย์ลดลง 8.8% YoY * **ต้นทุนและค่าใช้จ่ายถูกควบคุม:** ต้นทุนการให้บริการลดลง 2.6% YoY และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 16.2% YoY * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 9.6% YoY เป็น 514 ล้านบาท จากการเบิกใช้เงินกู้และ TFRS9 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 BEM มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 336 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.2% เมื่อเทียบกับ 305 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2564 โดยมีรายได้รวม 3,159 ล้านบาท ลดลง 0.8% จาก 3,185 ล้านบาทในปีก่อน ต้นทุนการให้บริการอยู่ที่ 1,906 ล้านบาท ลดลง 2.6% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 264 ล้านบาท ลดลง 16.2% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 9.6% เป็น 514 ล้านบาท ## โอกาส * **การเปิดรับชำระค่าโดยสารด้วยบัตร EMV:** การเปิดให้ผู้โดยสารใช้บัตร EMV Contactless ชำระค่าโดยสารรถไฟฟ้า MRT สายสีน้ำเงินและสายสีม่วง ตั้งแต่วันที่ 29 มกราคม 2565 เป็นต้นไป คาดว่าจะช่วยเพิ่มความสะดวกและอาจส่งผลดีต่อปริมาณผู้โดยสารในระยะยาว * **การทำสัญญาสินเชื่อเพื่อความยั่งยืน:** การทำสัญญาสินเชื่อเพื่อความยั่งยืนวงเงิน 3,000 ล้านบาท เพื่อใช้ในโครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน สะท้อนถึงการให้ความสำคัญกับ ESG และอาจช่วยเสริมสภาพคล่องทางการเงิน * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเดินทาง:** หากสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลายลง และกิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับมาคึกคัก จะส่งผลดีต่อปริมาณรถใช้ทางด่วนและผู้โดยสารรถไฟฟ้า ## ความเสี่ยง * **การแพร่ระบาดของ COVID-19:** การแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 สายพันธุ์ใหม่ๆ ยังคงส่งผลกระทบต่อปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและผู้โดยสารรถไฟฟ้า * **ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ:** ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจอาจส่งผลให้บริษัทต่างๆ ลดค่าใช้จ่ายด้านสื่อโฆษณา ซึ่งกระทบต่อรายได้จากธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์ * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการเบิกใช้เงินกู้และการวัดมูลค่าตาม TFRS9 อาจกดดันอัตรากำไรในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้า:** การฟื้นตัวของปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินและสายสีม่วง หลังจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ * **ผลกระทบจากการเปิดรับชำระค่าโดยสารด้วยบัตร EMV:** การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้โดยสารและการตอบรับต่อระบบชำระเงินแบบใหม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความผันผวนของรายได้ * **ความคืบหน้าโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม:** แม้จะไม่ได้ระบุในเอกสาร แต่เป็นโครงการสำคัญที่อาจส่งผลต่อการเติบโตในอนาคต * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทยอาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **ธุรกิจทางพิเศษ:** รายได้เพิ่มขึ้น 1.8% เป็น 1,907 ล้านบาท แม้ปริมาณรถลดลง 1.1% เป็น 961,800 เที่ยวต่อวัน โดยมีปัจจัยหลักจากการปรับขึ้นค่าผ่านทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกฯ ต้นทุนการให้บริการลดลง 5.9% เป็น 578 ล้านบาท * **ธุรกิจระบบราง:** รายได้ลดลง 3.1% เป็น 991 ล้านบาท โดยรายได้ค่าโดยสารสายสีน้ำเงินลดลง 12.1% ในวันหยุด และ 15.8% ในวันทำการ เนื่องจากผลกระทบ COVID-19 ปริมาณผู้โดยสารเฉลี่ยอยู่ที่ 187,800 เที่ยวต่อวัน ต้นทุนการให้บริการลดลง 1.8% เป็น 1,250 ล้านบาท * **ธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์:** รายได้ลดลง 8.8% เป็น 196 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากรายได้สื่อโฆษณาที่ลดลง ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 13% เป็น 78 ล้านบาท จากภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่เรียกเก็บเต็มจำนวน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 115,682 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.5% จากสิ้นปี 2564 หนี้สินรวม 77,446 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% และส่วนของผู้ถือหุ้น 38,236 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% จากผลกำไรและมูลค่าเงินลงทุนที่ปรับขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 1.85 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.76 เท่า ในปี 2564 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 1,321 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,075 ล้านบาทในปีก่อน กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเป็นบวก 81 ล้านบาท จากการขายเงินลงทุนระยะยาว ขณะที่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 866 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการชำระคืนสินเชื่อ ## สรุปท้าย BEM โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ที่แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโต 10.2% จากการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ควบคู่กับการปรับขึ้นค่าผ่านทางในธุรกิจทางพิเศษ แม้รายได้รวมจะยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 ที่ส่งผลต่อปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าและรายได้จากธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม การเปิดรับชำระค่าโดยสารด้วยบัตร EMV และแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเป็นปัจจัยบวกที่น่าจับตา ขณะที่ความเสี่ยงจากสถานการณ์โรคระบาดและต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด