สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4283 out_tok=2291 at=2026-07-26T08:22:51 --> # THANA กำไรสุทธิปี 64 พุ่ง 207% รับส่วนแบ่งกำไร JV หนุน แม้รายได้ขายวูบ ## ฝ่ายจัดการชี้ "ส่วนแบ่งกำไรกิจการร่วมค้า" คือหัวใจหลักดันกำไรโตแรง สวนทางรายได้จากการขายที่ลดลง บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THANA รายงานผลประกอบการปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 23.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44.5 ล้านบาท หรือ 207.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้จากการขายจะลดลง แต่ปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดดมาจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากกิจการร่วมค้า ซึ่งเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ THANA ในปี 2564 เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 207.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **"ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้า (Joint Venture)"** ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยบันทึกส่วนแบ่งกำไรจาก JV ได้ถึง 23.0 ล้านบาท ในขณะที่ปีก่อนมีเพียง 1.3 ล้านบาท ปัจจัยนี้ได้เข้ามาชดเชยผลกระทบจากรายได้จากการขายที่ลดลง และอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัว ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าในปี 2564 เป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นของโครงการที่บริษัทฯ ร่วมทุนอยู่ ซึ่งเอกสารไม่ได้ระบุรายละเอียดของโครงการหรือสาเหตุที่ทำให้ JV มีผลประกอบการดีขึ้น แต่เป็นการบ่งชี้ว่าการลงทุนในกิจการร่วมค้านั้นสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้นในปีนี้ ในทางกลับกัน รายได้จากการขายในปี 2564 กลับลดลง 15.2% หรือ 51.3 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากรายได้จากการขายโครงการเดิมในจังหวัดนนทบุรีลดลง 47.0 ล้านบาท และโครงการในจังหวัดอุดรธานีลดลง 4.3 ล้านบาท ซึ่งได้รับผลกระทบจากยอดเยี่ยมชมที่ลดลงจากสถานการณ์โควิด-19 การหยุดงานก่อสร้างตามมาตรการภาครัฐ และผลกระทบจากมาตรการ LTV ที่ยังคงมีผลต่อการพิจารณาสินเชื่อของลูกค้า นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังลดลงจาก 26.8% เป็น 25.4% เนื่องจากการปรับลดราคาขายบางแปลงเพื่อเร่งระบายสินค้าพร้อมขาย และการโอนที่ดินรอพัฒนาในราคาทุน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัด ต้องติดตาม** แม้ว่าส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าจะเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิเติบโตในปี 2564 แต่เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับแนวโน้มหรือแผนการดำเนินงานของกิจการร่วมค้าในปีถัดไป จึงยังไม่สามารถประเมินได้ว่าปัจจัยนี้จะสามารถสร้างผลกำไรต่อเนื่องได้มากน้อยเพียงใด อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการพัฒนาโครงการใหม่ในเขตจังหวัดนนทบุรีและเริ่มเปิดขายรับรู้รายได้ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2564 ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนรายได้ในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 เติบโต 207.0%** หรือ 44.5 ล้านบาท มาอยู่ที่ 23.0 ล้านบาท * **รายได้จากการขายลดลง 15.2%** หรือ 51.3 ล้านบาท เป็นผลจากยอดขายโครงการเดิมที่ลดลง * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง** จาก 26.8% เป็น 25.4% จากการปรับราคาขายและโอนที่ดินรอพัฒนาในราคาทุน * **ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง** สู่ระดับ 5.7% ของรายได้ จากการบริหารค่าใช้จ่ายการตลาดและหันไปใช้ช่องทางออนไลน์มากขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 1.4%** จากการบริหารค่าใช้จ่ายในช่วงสถานการณ์โควิด-19 * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 1.3 ล้านบาท** จากนโยบายเร่งระบายสินค้าพร้อมขาย ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปี 2564 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นจำนวน 23.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44.5 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 207.0 เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากกิจการร่วมค้า แม้ว่ารายได้จากการขายจะลดลง 15.2% หรือ 51.3 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายโครงการเดิมในจังหวัดนนทบุรีและอุดรธานี ซึ่งได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 และมาตรการภาครัฐที่ส่งผลต่อการโอนกรรมสิทธิ์และสินเชื่อลูกค้า นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังปรับลดลงจาก 26.8% เป็น 25.4% เนื่องจากการปรับราคาขายเพื่อเร่งระบายสินค้าและมีการโอนที่ดินรอพัฒนาในราคาทุน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ โดยค่าใช้จ่ายในการขายลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ และค่าใช้จ่ายในการบริหารก็ลดลงเล็กน้อย รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการเร่งระบายสินค้า ## โอกาส * **การพัฒนาโครงการใหม่:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างพัฒนาโครงการใหม่ในเขตจังหวัดนนทบุรี และเริ่มเปิดขายรับรู้รายได้ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2564 ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในอนาคต * **การบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** การปรับลดค่าใช้จ่ายทางการตลาดโดยหันไปใช้ช่องทางออนไลน์มากขึ้น และการบริหารค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ ช่วยรักษาความสามารถในการทำกำไร ## ความเสี่ยง * **ผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19:** ยังคงส่งผลกระทบต่อยอดเยี่ยมชมโครงการ และอาจมีผลต่อการหยุดงานก่อสร้างหรือการโอนกรรมสิทธิ์ * **มาตรการ LTV:** มาตรการ LTV ยังคงมีผลกระทบต่อการพิจารณาสินเชื่อของลูกค้า ซึ่งอาจชะลอการตัดสินใจซื้อ * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** การแข่งขันที่รุนแรงอาจกดดันราคาขายและอัตรากำไรของโครงการ * **ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ:** สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ยังมีความไม่แน่นอน อาจส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของกิจการร่วมค้า (JV):** แนวโน้มการเติบโตและผลกำไรที่จะเกิดขึ้นในอนาคต * **ยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ของโครงการใหม่:** ประสิทธิภาพในการเปิดขายและรับรู้รายได้จากโครงการที่เริ่มดำเนินการ * **การบริหารต้นทุนการก่อสร้าง:** ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้างที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร * **การเปลี่ยนแปลงของมาตรการภาครัฐ:** ผลกระทบจากมาตรการ LTV และนโยบายกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **มูลค่าโอน:** รายได้จากการขายลดลง 51.3 ล้านบาท โดยเฉพาะโครงการเดิมในนนทบุรีและอุดรธานี ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก * **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog ที่ชัดเจน * **Presale:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Presale ที่ชัดเจน * **อัตรากำไรโครงการ:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 26.8% เป็น 25.4% เนื่องจากการปรับราคาขายและโอนที่ดินรอพัฒนาในราคาทุน * **ต้นทุนก่อสร้าง:** เอกสารไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่กล่าวถึงการหยุดงานก่อสร้างตามมาตรการภาครัฐ * **D/E:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล D/E Ratio * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** เอกสารไม่ได้ระบุรายละเอียดกระแสเงินสดจากโครงการโดยตรง แต่กล่าวถึงการลดลงของภาระหนี้จากสถาบันการเงินจากการเร่งระบายสินค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีต้นทุนทางการเงินในปี 2564 ประมาณ 11.1 ล้านบาท ลดลง 1.3 ล้านบาท เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากนโยบายเร่งระบายสินค้าพร้อมขาย ทำให้ภาระหนี้จากสถาบันการเงินลดลง เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับสินทรัพย์ หนี้สินรวม หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/ลงทุน/จัดหาเงินโดยตรง ## สรุปท้าย THANA ในปี 2564 สามารถพลิกฟื้นกำไรสุทธิให้เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 207.0% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากกิจการร่วมค้า แม้ว่ารายได้จากการขายจะเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์โควิด-19 และมาตรการภาครัฐ รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจากการบริหารสต็อกสินค้าพร้อมขาย อย่างไรก็ตาม การบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ รวมถึงการเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ที่กำลังพัฒนา จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาว่าบริษัทฯ จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตของผลประกอบการได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ ท่ามกลางความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกที่ยังคงมีอยู่