สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10964 out_tok=3764 at=2026-07-26T07:56:20 --> # THANA กำไรสุทธิ Q3/2566 ทรงตัว แต่รายได้อื่นพุ่งแรง จากรายการพิเศษ ## รายได้จากการขายลดลง แต่กำไรสุทธิทรงตัวจากแรงหนุนรายได้อื่นและส่วนแบ่งกำไรร่วมค้า บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THANA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 12.1 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายจะลดลง แต่ได้รับปัจจัยหนุนจากรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมค้าที่เติบโตขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ THANA ในไตรมาส 3 ปี 2566 ทรงตัวอยู่ที่ 12.1 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของ "รายได้อื่น" ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายการพิเศษ (one-time)** โดยเฉพาะรายได้จากการให้คำ้ประกันวงเงินกู้และค่าบริการจัดหาที่ดิน รวมประมาณ 34 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากการโอนบ้านในโครงการ "ธนาวิลเลจวงแหวนปิ่นเกล้า" มีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างน้อย ส่งผลให้ภาพรวมกำไรขั้นต้นลดลง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้อื่นที่พุ่งสูง:** ในไตรมาส 3 ปี 2566 รายได้อื่นของบริษัทอยู่ที่ 41 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 ซึ่งส่วนใหญ่มาจาก **"รายได้ครั้งเดียว"** ได้แก่ รายได้จากการให้คำ้ประกันวงเงินกู้และค่าบริการจัดหาที่ดิน รวมประมาณ 34 ล้านบาท นอกจากนี้ยังมีรายได้ค่าบริหารจัดการโครงการของบริษัทในเครือและกิจการร่วมค้าที่เติบโตขึ้นตั้งแต่ปี 2565 * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง:** แม้จะมีรายได้อื่นเข้ามาช่วย แต่กำไรขั้นต้นของบริษัทในไตรมาส 3 ปี 2566 อยู่ที่ 5 ล้านบาท ลดลง 44 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 31.9% เหลือ 6.8% สาเหตุหลักมาจาก **อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการเดิมที่เป็นกลุ่มบ้านทาวน์โฮม ซึ่งมีการปรับปรุงการพัฒนาโครงการเพื่อเร่งระบายสต็อก** ทำให้มีอัตรากำไรค่อนข้างน้อย * **ส่วนแบ่งกำไรจากร่วมค้าเพิ่มขึ้น:** ส่วนแบ่งกำไรจากการร่วมค้าในไตรมาส 3 ปี 2566 อยู่ที่ 4.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2565 ซึ่งมาจาก **การขายในโครงการร่วมทุนกับกลุ่มอนาบูกิ ประเทศญี่ปุ่น โครงการที่สอง "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์"** ซึ่งเปิดตัวตั้งแต่กรกฎาคม 2565 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** รายได้จากการให้คำ้ประกันวงเงินกู้และค่าบริการจัดหาที่ดินที่เข้ามาในไตรมาสนี้เป็น **"รายได้ครั้งเดียว"** ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในไตรมาสถัดไป ส่วนการปรับปรุงการพัฒนาโครงการเพื่อเร่งระบายสต็อกบ้านทาวน์โฮมนั้น อาจส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นในระยะสั้น แต่หากการปรับปรุงดังกล่าวสามารถช่วยระบายสต็อกได้ ก็อาจเป็นผลดีในระยะยาว ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการร่วมทุนมีแนวโน้มที่จะรับรู้รายได้ต่อเนื่องตามแผนงาน ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2566 ทรงตัว:** อยู่ที่ 12.1 ล้านบาท เท่ากับช่วงเดียวกันของปีก่อน * **รายได้อื่นพุ่ง 39 ล้านบาท:** ส่วนใหญ่เป็นรายได้ครั้งเดียวจากการให้คำ้ประกันวงเงินกู้และค่าบริการจัดหาที่ดิน * **รายได้จากการขายลดลง 6%:** อยู่ที่ 200 ล้านบาท โดยเฉพาะโครงการ "ธนาวิลเลจวงแหวนปิ่นเกล้า" มีอัตรากำไรขั้นต้นน้อย * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** จาก 31.9% เหลือ 6.8% เนื่องจากโครงการเดิมมีการปรับปรุงเพื่อระบายสต็อก * **ยอดจองซื้อ Q3/2566 เพิ่มขึ้น 7.0%:** อยู่ที่ 331 ล้านบาท จากการเปิดโครงการใหม่ "ธนาเรสิเดนท์บรมราชชนนี-ปิ่นเกล้า" * **Backlog ลดลง 48.3%:** อยู่ที่ 224 ล้านบาท จากการเร่งโอนกรรมสิทธิ์และมีการยกเลิกการจองซื้อบางส่วน ## ภาพรวมผลประกอบการ **งวด 3 เดือน (Q3/2566):** * **รายได้จากการขาย** รวม 200 ล้านบาท ลดลง 13 ล้านบาท (-6.0%) จาก 213 ล้านบาทใน Q3/2565 โดยรายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการ "ธนาวิลเลจวงแหวนปิ่นเกล้า" ขณะที่รายได้จากโครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" เพิ่มขึ้น 68 ล้านบาท * **ต้นทุนขาย** 133 ล้านบาท ลดลง 44 ล้านบาท (-24.8%) * **กำไรขั้นต้น** 67 ล้านบาท ลดลง 44 ล้านบาท (-39.8%) อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 31.9% เหลือ 6.8% * **รายได้อื่น** 41 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39 ล้านบาท จากรายการครั้งเดียว (ประกันวงเงินกู้, ค่าบริการจัดหาที่ดิน) และค่าบริหารจัดการโครงการ * **ค่าใช้จ่ายในการขาย** 10 ล้านบาท ลดลง 3 ล้านบาท (-17.1%) แต่คิดเป็น 15% ของรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นจาก 8% ในปีก่อน * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร** 23 ล้านบาท ลดลง 2 ล้านบาท (-7.5%) * **ส่วนแบ่งกำไรจากร่วมค้า** 4.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3 ล้านบาท * **กำไรสุทธิ** 12.1 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับ 12.1 ล้านบาทใน Q3/2565 **งวด 9 เดือน (9M/2566):** * **รายได้จากการขาย** รวม 753 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 95 ล้านบาท (+14.0%) จาก 658 ล้านบาทใน 9M/2565 โดยยอดรับรู้รายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" และโครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" * **ต้นทุนขาย** 563 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 68 ล้านบาท * **กำไรขั้นต้น** 190 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 31.2% เหลือ 30.6% * **รายได้อื่น** 60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52 ล้านบาท จากรายการครั้งเดียว (ประกันวงเงินกู้, ค่าจัดหาที่ดิน) และค่าบริหารจัดการโครงการ * **ค่าใช้จ่ายในการขาย** 37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2 ล้านบาท (+5.6%) คิดเป็น 9% ของรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นจาก 8% ในปีก่อน * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร** 71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1 ล้านบาท (+1.9%) * **ส่วนแบ่งกำไรจากร่วมค้า** 14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.2 ล้านบาท * **กำไรสุทธิ** 52.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9 ล้านบาท (+21.0%) เมื่อเทียบกับ 42.8 ล้านบาทใน 9M/2565 ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากการขาย:** รายได้จากการขาย 9 เดือนแรกปี 2566 เติบโตขึ้น 14.0% โดยมีโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" และโครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก * **การเปิดโครงการใหม่:** การเปิดโครงการ "ธนาเรสิเดนท์บรมราชชนนี-ปิ่นเกล้า" ในไตรมาส 3/2566 ได้รับการตอบรับที่ดี ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนยอดขายในอนาคต * **การลงทุนในโครงการร่วมทุน:** การลงทุนในโครงการร่วมค้าใหม่เพื่อพัฒนาโครงการอีก 1 โครงการ และการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทร่วมค้า บ่งชี้ถึงการขยายธุรกิจและการมองหาโอกาสในการเติบโต * **การปรับโครงสร้างองค์กร:** การปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อเสริมประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการเติบโตในอนาคต ## ความเสี่ยง * **อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง:** การที่โครงการเดิมกลุ่มบ้านทาวน์โฮมต้องปรับปรุงการพัฒนาและเร่งระบายสต็อก ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างน้อย ซึ่งอาจกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะสั้น * **ยอดจองซื้อต่ำกว่าแผน:** โครงการ "ธนาวิลเลจวงแหวนปิ่นเกล้า" และโครงการอื่นๆ มียอดจองซื้อจริงน้อยกว่าแผนงานที่วางไว้ ซึ่งอาจส่งผลต่อรายได้ในอนาคต * **Backlog ลดลง:** ยอด Backlog ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 ลดลง 48.3% จากปีก่อน เป็นสัญญาณที่ต้องจับตาเรื่องการรับรู้รายได้ในอนาคต * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายสูงขึ้น:** แม้จะเน้นช่องทางออนไลน์เพื่อผลักดันยอดขาย แต่ผลลัพธ์ยังไม่เป็นไปตามแผน ทำให้ต้นทุนการจัดจำหน่ายเพิ่มสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น:** การปรับปรุงโครงการเพื่อระบายสต็อกจะส่งผลต่ออัตรากำไรในระยะยาวอย่างไร * **ยอดขายโครงการใหม่:** การตอบรับของโครงการ "ธนาเรสิเดนท์บรมราชชนนี-ปิ่นเกล้า" และโครงการอื่นๆ ในอนาคต * **การบริหารจัดการ Backlog:** กลยุทธ์ในการเพิ่ม Backlog เพื่อรองรับการโอนกรรมสิทธิ์และรับรู้รายได้ในอนาคต * **การรับรู้รายได้จากโครงการร่วมทุน:** ความคืบหน้าและผลการดำเนินงานของโครงการร่วมทุนต่างๆ โดยเฉพาะ "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" * **การบริหารต้นทุนการขายและการจัดจำหน่าย:** เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดผลกระทบต่อกำไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้จากการขาย:** ในไตรมาส 3/2566 รายได้จากการขายรวม 200 ล้านบาท ลดลง 6.0% โดยส่วนของบริษัทลดลง 81 ล้านบาท เนื่องจากรายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการ "ธนาวิลเลจวงแหวนปิ่นเกล้า" ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตาม รายได้จากโครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" เพิ่มขึ้น 68 ล้านบาท สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2566 รายได้จากการขายรวม 753 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.0% โดยมีโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" และโครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" เป็นหลัก * **ยอดจองซื้อ:** ในไตรมาส 3/2566 ยอดจองซื้อรวม 331 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.0% จากการเปิดโครงการ "ธนาเรสิเดนท์บรมราชชนนี-ปิ่นเกล้า" และโครงการ "ธนาวิลเลจวงแหวนปิ่นเกล้า" ที่มียอดจองดีขึ้น แต่ยังน้อยกว่าแผน สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2566 ยอดจองซื้อรวม 1,037 ล้านบาท ลดลง 5.5% เนื่องจากโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" ใกล้ปิดโครงการ และโครงการใหม่มียอดจองน้อยกว่าแผน * **Backlog:** ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 ยอด Backlog อยู่ที่ 224 ล้านบาท ลดลง 48.3% จากปีก่อน เนื่องจากการเร่งโอนกรรมสิทธิ์เพื่อรับรู้รายได้ และมีการยกเลิกการจองซื้อบางส่วน * **กำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3/2566 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 31.9% เหลือ 6.8% เนื่องจากโครงการเดิมกลุ่มบ้านทาวน์โฮมมีการปรับปรุงเพื่อเร่งระบายสต็อก สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2566 อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 30.6% ลดลงเล็กน้อยจาก 31.2% ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์:** ณ 30 กันยายน 2566 รวม 1,299 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 196 ล้านบาท จากปีก่อน โดยหลักมาจากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 45 ล้านบาท (จากการลงทุนในที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการใหม่) และลูกหนี้อื่น * **หนี้สิน:** ณ 30 กันยายน 2566 รวม 732 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 177 ล้านบาท จากปีก่อน โดยหลักมาจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 64.1 ล้านบาท เพื่อรองรับการซื้อที่ดินใหม่และการลงทุนก่อสร้างโครงการ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 30 กันยายน 2566 รวม 567 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท จากปีก่อน จากกำไรสุทธิสะสม * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E):** อยู่ที่ 1.0 เท่า ณ 30 กันยายน 2566 ดีขึ้นจาก 1.5 เท่าในปี ก่อนหน้า และไม่เกินกว่าเงื่อนไขของสถาบันการเงิน * **กระแสเงินสด:** ใน 9 เดือนแรกปี 2566 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 54.7 ล้านบาท เนื่องจากเงินสดรับสุทธิจากการระบายสินค้าในโครงการเดิมและโครงการใหม่มีอัตรากำไรค่อนข้างน้อย และมีเงินสดจ่ายในการลงทุนพัฒนาก่อสร้างโครงการใหม่ 2 โครงการ นอกจากนี้ยังมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 51.3 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 75.2 ล้านบาท (จากการชำระคืนเงินกู้ยืมและจ่ายเงินปันผล) ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นงวดลดลงเหลือ 21.7 ล้านบาท ## สรุปท้าย THANA ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญกับความท้าทายจากรายได้จากการขายที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวจากการปรับสต็อกโครงการเดิม อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถประคองกำไรสุทธิให้ทรงตัวได้ด้วยแรงหนุนจาก "รายได้อื่น" ที่มาจากรายการพิเศษ ซึ่งเป็นปัจจัยชั่วคราว ประกอบกับส่วนแบ่งกำไรจากโครงการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้น แม้ Backlog จะลดลง แต่การเปิดโครงการใหม่และการลงทุนในโครงการร่วมทุนยังคงเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต ขณะที่ความเสี่ยงด้านอัตรากำไรและยอดขายที่ต่ำกว่าแผนยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด