สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8604 out_tok=3183 at=2026-07-26T08:11:24 --> # THANA กำไรสุทธิ Q1/2566 พุ่ง 129% รับอานิสงส์โอนบ้านโครงการใหม่-รายได้พิเศษ ## รายได้-กำไรโตตามคาด ฝ่ายจัดการชี้โครงการ "ธนาฮาบิแทต" หนุนมาร์จิ้นแกร่ง ขณะที่รายได้อื่นจากค่าประกันวงเงินกู้เข้ามาเสริม บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THANA รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ที่ 39 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 22 ล้านบาท หรือ 129% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์บ้านในโครงการใหม่ที่ให้ผลตอบแทนดี และรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้นจากการให้คำประกันวงเงินกู้แก่กิจการร่วมค้า ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ THANA ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การเติบโตของรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่อยู่อาศัย โดยเฉพาะโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า – สิรินธร" ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ค่อนข้างสูง** ประกอบกับ **การรับรู้รายได้อื่นจากการให้คำประกันวงเงินกู้แก่กิจการร่วมค้า** ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่เข้ามาเสริม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์:** กว่า 50% ของรายได้จากการขายในไตรมาสนี้มาจากโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า – สิรินธร" ที่เปิดขายปลายปี 2564 ซึ่งเป็นโครงการที่เน้นการออกแบบและพัฒนาโดยใช้หลักการ Value Engineering, Zero Waste และการบริหารต้นทุนวัสดุอย่างเหมาะสม ส่งผลให้มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูง นอกจากนี้ โครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" ที่เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2565 ก็มีส่วนช่วยสนับสนุนรายได้รวม โดยสัดส่วนการโอนหลักๆ มาจากกลุ่มบ้านเดี่ยวและบ้านแฝด * **อัตรากำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมของบริษัทปรับตัวดีขึ้น 4.1% จาก 32.1% ในปีก่อน เป็น 36.2% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการที่โครงการใหม่ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" มีอัตรากำไรที่ดีกว่าค่าเฉลี่ย รวมถึงการบริหารต้นทุนการตลาดและการขายที่เหมาะสม * **รายได้อื่น:** รายได้อื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 11 ล้านบาท มาจากรายได้ครั้งเดียวจากการให้คำประกันวงเงินกู้แก่กิจการร่วมค้า 8.2 ล้านบาท และรายได้จากการให้บริการบริหารจัดการโครงการของบริษัทในเครือและกิจการร่วมค้าที่เติบโตขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในระดับหนึ่ง แต่ต้องติดตามปัจจัยเฉพาะ** * **โครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า – สิรินธร":** โครงการนี้ใกล้ปิดจบแล้ว การรับรู้รายได้จากโครงการนี้จะค่อยๆ ลดลงในไตรมาสถัดไป * **โครงการร่วมทุน:** โครงการ "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" ยังคงมีส่วนช่วยรับรู้รายได้ และโครงการ "อนาบูกิธนาฮาบิแทตสะพานมหาเจษฎาบดินทร์-ราชพฤกษ์" ก็รับรู้รายได้บ้านหลังสุดท้ายในไตรมาสนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการโครงการร่วมทุนที่ต่อเนื่อง * **รายได้อื่น:** รายได้จากการให้คำประกันวงเงินกู้เป็นรายการครั้งเดียว (One-time) ซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นในทุกไตรมาส แต่รายได้จากการบริหารจัดการโครงการมีแนวโน้มเติบโตได้ตามการขยายตัวของธุรกิจ * **โครงการใหม่:** การเปิดตัวโครงการใหม่ "ธนาวิลเลจ 3 วงแหวนปิ่นเกล้า-ศรีรัช" ในช่วงปลายปี 2565 มียอดจองจริงน้อยกว่าแผน ซึ่งอาจส่งผลต่อการรับรู้รายได้และอัตรากำไรในอนาคต ต้องจับตาการตอบรับของโครงการนี้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q1/2566 พุ่ง 129% YoY:** ทำได้ 39 ล้านบาท จาก 17 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้จากการขายโต 48% YoY:** อยู่ที่ 202 ล้านบาท จาก 146 ล้านบาท โดยมีโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" เป็นพระเอก * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้น:** จาก 32.1% เป็น 36.2% หนุนโดยโครงการใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูง * **ยอดจองซื้อ (Presale) ทรงตัว YoY:** อยู่ที่ 404 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 2% โดยโครงการใหม่ "ธนาวิลเลจ 3" ยังไม่เป็นไปตามแผน * **Backlog ลดลง 53% YoY:** เหลือ 172 ล้านบาท จากการเร่งโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาสนี้ * **เงินสดเพิ่มขึ้น:** จาก 53 ล้านบาท เป็น 110 ล้านบาท จากผลการดำเนินงานที่ดี ## ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการขายรวมของ THANA ในไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 202 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับ 146 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2565 การเติบโตนี้ส่วนใหญ่มาจากการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" ซึ่งเป็นโครงการที่บริษัทพัฒนาเองและมีอัตรากำไรขั้นต้นสูง รวมถึงโครงการร่วมทุน "อนาบูกิธนาฮาบิแทตราชพฤกษ์" ที่เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ช่วงกลางปี 2565 อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 32.1% เป็น 36.2% ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารต้นทุนและกลยุทธ์การตั้งราคาที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 129% มาอยู่ที่ 39 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากโครงการเดิมและโครงการร่วมทุน:** โครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" ยังคงมีส่วนช่วยรับรู้รายได้ต่อเนื่องจนใกล้ปิดโครงการ ขณะที่โครงการร่วมทุนกับอนาบูกิยังคงมีศักยภาพในการสร้างรายได้ * **การบริหารต้นทุนและอัตรากำไร:** การเน้น Value Engineering และการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพในโครงการใหม่ๆ จะช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับสูง * **รายได้จากการบริหารจัดการโครงการ:** การเติบโตของรายได้จากการให้บริการบริหารจัดการโครงการในเครือและกิจการร่วมค้าเป็นอีกช่องทางที่สนับสนุนรายได้รวม * **การเพิ่มทุนเพื่อรองรับการลงทุน:** การเพิ่มทุนที่ผ่านมาจะช่วยเสริมสภาพคล่องในการซื้อที่ดินและพัฒนาโครงการใหม่ๆ ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ยอดจองซื้อโครงการใหม่ต่ำกว่าแผน:** โครงการ "ธนาวิลเลจ 3 วงแหวนปิ่นเกล้า-ศรีรัช" มียอดจองจริงน้อยกว่าเป้าหมายที่วางไว้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้และอัตรากำไรในอนาคต * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูง ทั้งในด้านราคาและการพัฒนาโครงการใหม่ๆ * **ความผันผวนของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** แม้จะมีการบริหารจัดการที่ดี แต่ความผันผวนของราคาวัสดุอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนโครงการได้ * **การพึ่งพารายได้จากโครงการหลัก:** การที่รายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงหากโครงการดังกล่าวไม่สามารถสร้างยอดขายและโอนได้ตามเป้าหมาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลตอบรับและการปรับกลยุทธ์ของโครงการ "ธนาวิลเลจ 3 วงแหวนปิ่นเกล้า-ศรีรัช":** จะสามารถกระตุ้นยอดขายและเร่งการโอนกรรมสิทธิ์ได้ตามแผนหรือไม่ * **ความคืบหน้าและยอดขายของโครงการร่วมทุนใหม่ๆ:** โดยเฉพาะโครงการที่ร่วมกับอนาบูกิ * **การบริหารจัดการต้นทุนการก่อสร้าง:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับสูง * **การบริหารกระแสเงินสด:** โดยเฉพาะการใช้เงินกู้ยืมเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ๆ * **การเติบโตของรายได้จากการบริหารจัดการโครงการ:** จะสามารถทดแทนรายได้จากโครงการที่ใกล้ปิดได้หรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **การโอนกรรมสิทธิ์:** รายได้จากการขาย 202 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 48% YoY โดยมีโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" เป็นสัดส่วนหลักกว่า 50% ซึ่งเป็นโครงการบ้านเดี่ยวและบ้านแฝดที่บริษัทพัฒนาเอง การโอนกรรมสิทธิ์ที่เพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงความสำเร็จในการบริหารจัดการโครงการและการตลาด * **ยอดจองซื้อ (Presale):** ยอดจองซื้อรวม 404 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 2% YoY แม้ว่าโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" จะยังคงได้รับการตอบรับที่ดี แต่โครงการใหม่ "ธนาวิลเลจ 3 วงแหวนปิ่นเกล้า-ศรีรัช" ที่เปิดตัวไปเมื่อปลายปี 2565 ยังมียอดจองจริงน้อยกว่าแผนที่วางไว้ ซึ่งเป็นจุดที่ต้องจับตา * **Backlog:** ยอด Backlog ณ สิ้นไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 172 ล้านบาท ลดลง 53% YoY สาเหตุหลักมาจากการเร่งรัดการก่อสร้างและการโอนกรรมสิทธิ์เพื่อให้รับรู้รายได้ตามแผนงาน ซึ่งเป็นผลดีต่อรายได้ในไตรมาสนี้ แต่ก็ส่งผลให้ Backlog ลดลง * **อัตรากำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 4.1% เป็น 36.2% ซึ่งเป็นผลดีอย่างยิ่ง โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" ที่มีอัตรากำไรสูงจากการบริหารต้นทุนและกลยุทธ์การตั้งราคาที่ดี ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,149 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46 ล้านบาท จากปีก่อน โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 58 ล้านบาท เป็น 110 ล้านบาท ซึ่งมาจากกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานที่ดี สินค้าคงเหลือลดลงเล็กน้อย 33 ล้านบาท เป็น 824 ล้านบาท เนื่องจากการโอนขายบ้านในโครงการต่างๆ มีการลงทุนในโครงการใหม่ 1 โครงการ หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 8 ล้านบาท เป็น 563 ล้านบาท โดยมีเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 98 ล้านบาท เพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการใหม่ๆ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.96 เท่า ซึ่งดีขึ้นจาก 1.01 เท่าในปีก่อน และยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ที่สถาบันการเงินกำหนด ในส่วนของกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 81 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 101 ล้านบาทในปีก่อน (ตัวเลขในเอกสารระบุ 101 ล้านบาท แต่ในตารางสรุปกระแสเงินสดระบุ 81 ล้านบาท ซึ่งอาจเป็นข้อผิดพลาดในการคัดลอก หรือเป็นการปรับปรุงตัวเลข) โดยหลักๆ มาจากการรับเงินสดจากการขายสินค้าทั้งโครงการเดิมและโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรดี และมีการจ่ายเงินสดเพื่อลงทุนพัฒนาก่อสร้างโครงการใหม่ 1 โครงการ กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ที่ 25 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการชำระคืนเงินกู้ยืมและดอกเบี้ย ## สรุปท้าย THANA ในไตรมาส 1 ปี 2566 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดด 129% เป็นผลจากการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการ "ธนาฮาบิแทตกรู๊ฟปิ่นเกล้า-สิรินธร" ที่มีอัตรากำไรสูง และการรับรู้รายได้อื่นจากการให้คำประกันวงเงินกู้ แม้ว่ายอดจองซื้อโครงการใหม่จะยังไม่เป็นไปตามแผน แต่การบริหารจัดการต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นเป็นสัญญาณบวกที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการตอบรับของโครงการใหม่และการบริหารจัดการ Backlog เพื่อประเมินแนวโน้มการเติบโตในระยะต่อไป