สรุปงบการเงิน

## สรุปผลประกอบการ บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (RATCH) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2568 บทความนี้สรุปผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของ บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (RATCH) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2568 โดยอ้างอิงจากเอกสารคำอธิบายรายการและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของฝ่ายบริหาร **1. สรุปรายได้รวม:** รายได้รวมของ RATCH ในปี 2568 อยู่ที่ 35,919 ล้านบาท ลดลง 14.9% เมื่อเทียบกับปี 2567 ที่มีรายได้รวม 42,203 ล้านบาท (หน้า 17) ปัจจัยบวกที่ส่งผลต่อรายได้คือการรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมหินกอง (HKP) ที่เพิ่มขึ้นจากการเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชุดที่ 2 และรายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานลม Collector ที่เพิ่มขึ้นจากความเร็วลมเฉลี่ยที่สูงขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจาก PT Paiton Energy (PE), PNPC และ NN2 ที่เพิ่มขึ้น (หน้า 5) อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบคือการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินเหรียญออสเตรเลียและเหรียญสหรัฐฯ ทำให้รายได้จากกลุ่มบริษัทในออสเตรเลียลดลง รวมถึงรายได้จากโรงไฟฟ้า SPPs และ RPE ที่ลดลง (หน้า 5) กำไรส่วนที่เป็นของบริษัทฯ ในปี 2568 เท่ากับ 6,220 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.5% จากปีก่อนหน้า (หน้า 6) หากไม่รวมรายการพิเศษ เช่น ค่าเผื่อการด้อยค่าน้ำมันเตาและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) กำไรปกติจะอยู่ที่ 6,324 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.6% (หน้า 6) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** สศช. รายงานว่าเศรษฐกิจไทยในปี 2568 ขยายตัว 2.4% ชะลอลงจาก 2.9% ในปี 2567 (หน้า 2) คาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2569 จะขยายตัวในช่วง 1.5-2.5% (หน้า 2) กนง. ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% ต่อปี เป็น 1.25% ต่อปี (หน้า 2) EIA ประเมินว่าตลาดน้ำมันโลกมีแนวโน้มอยู่ในภาวะอุปทานล้นตลาดต่อเนื่อง (หน้า 2) กกพ. ปรับลดค่าไฟฟ้าผันแปรอัตโนมัติ (Ft) สำหรับงวดเดือนมกราคม – เมษายน 2569 (หน้า 3) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** EBITDA ในปี 2568 อยู่ที่ 15,322 ล้านบาท สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของรายได้ (หน้า 6) อัตรากำไรต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากการรักษาระดับความพร้อมจ่ายของโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ (หน้า 6) ต้นทุนขายลดลงเนื่องจากปริมาณการขายไฟฟ้าของ RG ที่ลดลงและราคาเชื้อเพลิงที่ลดลง (หน้า 24) ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 6.9% (หน้า 23) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 11.0% หรือ 23,667 ล้านบาท (หน้า 25) หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 20.7% หรือ 22,395 ล้านบาท (หน้า 25) ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1.2% หรือ 1,272 ล้านบาท (หน้า 26) **ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:** * **การดำเนินงานด้าน ESG:** บริษัทฯ มุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจตามหลักธรรมาภิบาล ควบคู่กับการขับเคลื่อนด้านความยั่งยืน โดยให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและสิทธิมนุษยชน (หน้า 7-9) * **เหตุการณ์สำคัญในปี 2568:** การเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้า HKP ชุดที่ 2, การขายหุ้นในบริษัทติงส์ออน เน็ต จำกัด และ บริษัทสมาร์ท อินฟรำเนท จำกัด, การเปิดบริการเดินรถไฟฟ้า MRT สายสีชมพูส่วนต่อขยายไปยังเมืองทองธานี, การจัดตั้งบริษัทย่อยเพื่อรองรับแผนการขยายการลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทน, การเข้าซื้อหุ้นสามัญเพิ่มเติมของ RHIS ในบริษัท RATCH & AIDC Wind Energy PTE. LTD., การระดมทุนสินเชื่อเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อมและเพื่อความยั่งยืน, การลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นบริษัทราชบุรี เพาเวอร์ จำกัด และการสิ้นสุดสัญญาซื้อขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังความร้อนราชบุรี หน่วยผลิตที่ 1 และ 2 (หน้า 12-15) * **โครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง:** โครงการขยายกำลังการผลิต NNEG เฟส 3, โครงการโรงไฟฟ้า Song Giang 1, โครงการโรงไฟฟ้า NPSI, โครงการผลิตและจำหน่ายเชื้อเพลิงชีวมวล (Wood Pallet), โครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมืองบางปะอิน-นครราชสีมา (M6) และโครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมืองบางใหญ่ – กาญจนบุรี (M81) (หน้า 15-17) **สรุป:** โดยรวมแล้ว RATCH มีผลการดำเนินงานที่ทรงตัวในปี 2568 แม้ว่ารายได้รวมจะลดลง แต่กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการลงทุนในโครงการใหม่ๆ และการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน **ข้อจำกัด:** การวิเคราะห์นี้อิงตามข้อมูลที่ให้มาเท่านั้น และอาจมีข้อมูลอื่นๆ ที่สำคัญต่อการประเมินผลการดำเนินงานของ RATCH ที่ไม่ได้รวมอยู่ในเอกสารนี้