สรุปงบการเงิน

**บทสรุปผลประกอบการของ หุ้น RATCH บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ไตรมาส 1 ปี 2568** **1. สรุปรายได้รวม:** ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 6,987 ล้านบาท หากไม่รวมค่าเชื้อเพลิง (pass-through) รายได้รวมเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่ลดลง 8.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) (หน้า 3) EBITDA (กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย, ภาษี, ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) อยู่ที่ 3,194 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.8% QoQ แต่ลดลง 4.2% YoY (หน้า 3) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** เศรษฐกิจไทยในเดือนมีนาคม 2568 ชะลอตัวลงจากเดือนก่อนหน้า โดยเฉพาะภาคบริการที่ได้รับผลกระทบจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลง การบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนชะลอตัวลง ขณะที่การส่งออกยังทรงตัวในระดับสูงจากการเร่งส่งออกไปสหรัฐฯ ภาคการผลิตภาคอุตสาหกรรมปรับตัวเพิ่มขึ้น และการใช้จ่ายภาครัฐขยายตัวต่อเนื่อง (หน้า 2) กระทรวงการคลังคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจไทยปี 2568 จะขยายตัว 2.1% ต่อปี สาเหตุหลักมาจากแรงกดดันด้านการค้าโลก โดยเฉพาะผลกระทบจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐอเมริกา และการชะลอตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า (หน้า 2) คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เป็น 1.75% ต่อปี เนื่องจากเศรษฐกิจมีแนวโน้มขยายตัวลดลงและมีความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มขึ้นจากนโยบายการค้าโลกและจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลง (หน้า 2) คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) มีมติปรับลดค่าไฟฟ้าผันแปรอัตโนมัติ (Ft) เรียกเก็บในงวดเดือนพฤษภาคม-สิงหาคม 2568 จากเดิม 36.72 สตางค์ต่อหน่วย เป็น 19.72 สตางค์ต่อหน่วย ซึ่งจะทำให้ค่าไฟฟ้าเฉลี่ยลดลงจาก 4.15 บาทต่อหน่วย เป็น 3.98 บาทต่อหน่วย (หน้า 2) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** หากไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) บริษัทฯ มีกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 1,341 ล้านบาท คิดเป็น 20.8% ของรายได้รวม (ไม่รวมค่าเชื้อเพลิง) เพิ่มขึ้น QoQ และ YoY (หน้า 4) ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้น: * โรงไฟฟ้า RG มีค่าความพร้อมจ่ายเพิ่มขึ้น (หน้า 4) * รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก PE (PT Paiton Energy) ซึ่งเข้าซื้อกิจการตั้งแต่ 30 เมษายน 2567 (หน้า 4) * รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก HKP (โรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมหินกอง) เพิ่มขึ้นจากการเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชุดที่ 2 เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2568 (หน้า 4, 5) * รับรู้กำไรจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของการป้องกันความเสี่ยงกระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทฯ จำนวน 611 ล้านบาท (หน้า 4) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** สินทรัพย์รวมลดลง 195 ล้านบาท คิดเป็น 0.1% (หน้า 17) หนี้สินรวมลดลง 815 ล้านบาท คิดเป็น 0.8% (หน้า 17) ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 620 ล้านบาท คิดเป็น 0.6% (หน้า 17) **รายละเอียดเพิ่มเติม:** * **รายได้จากการขายและการให้บริการ:** ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า โดยเฉพาะจากโรงไฟฟ้าราชบุรี (RG) (หน้า 9) * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม/การร่วมค้า:** เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยเฉพาะจากโครงการ IPP (หน้า 9) * **โรงไฟฟ้าราชบุรี (RG):** ความพร้อมจ่ายยังคงสูง แต่รายได้ลดลงเนื่องจากปริมาณการขายไฟฟ้าให้ กฟผ. ลดลง (หน้า 10) * **โรงไฟฟ้า SPP:** รายได้ลดลงเนื่องจากสัญญา PPA ฉบับใหม่กับ กฟผ. และค่า Ft ที่ปรับตัวลดลง (หน้า 11) * **โรงไฟฟ้า RCO:** รายได้ลดลงเนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน (Major Overhaul) (หน้า 11) * **โรงไฟฟ้าพลังความร้อนไพตัน (PE):** ส่วนแบ่งกำไรลดลง QoQ เนื่องจากโรงไฟฟ้าหน่วยที่ 8 หยุดเดินเครื่องเพื่อบำรุงรักษาตามแผน (หน้า 12) * **โรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมหินกอง (HKP):** รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก HKP ชุดที่ 1 และชุดที่ 2 จากการเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ (หน้า 12) * **โรงไฟฟ้าพลังความร้อนหงสา (HPC):** ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY (หน้า 13) * **โรงไฟฟ้าพลังน้ำเซเปียน-เซน้ำน้อย (PNPC):** ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY (หน้า 14) * **โรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 (NN2):** ส่วนแบ่งกำไรลดลง QoQ แต่เพิ่มขึ้น YoY (หน้า 14) **โครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง:** มีหลายโครงการที่คาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ในปี 2568 เช่น โครงการขยายกำลังการผลิต NNEG เฟส 3, โครงการโรงไฟฟ้า Song Giang 1, โครงการโรงไฟฟ้า NPSI, โครงการผลิตและจำหน่ายเชื้อเพลิงชีวมวล (Wood Pallet), โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู (ส่วนต่อขยาย), และโครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง (หน้า 6-8)