สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14358 out_tok=2719 at=2026-07-27T11:56:06 --> # RATCH กำไร Q2/64 พุ่ง 97.6% รับส่วนแบ่งกำไรบุกโครงการใหม่ ## ส่วนแบ่งกำไรจากร่วมค้า-บริษัทร่วมโตเด่น ขณะที่ฝ่ายจัดการเดินหน้าลงทุนโครงการพลังงานลม-ความร้อนในต่างประเทศ บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ RATCH รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 2,122.84 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 97.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการร่วมค้าและบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน บริษัทฯ ยังคงเดินหน้าขยายการลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียนและพลังงานความร้อนในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน **หัวใจกำไรของ RATCH ในไตรมาส 2 ปี 2564 มาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการร่วมค้าและบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 145.1%** โดยเฉพาะจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ (IPP) และการเข้าร่วมลงทุนในกองทุนพลังงานใหม่ๆ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นพุ่งสูงขึ้นถึง 97.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** * **โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ (IPP):** ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ HPC และโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ PNPC และ SEAN เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปริมาณน้ำที่สูงกว่าปีก่อน ทำให้โรงไฟฟ้าสามารถเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้มากขึ้น * **การลงทุนใหม่:** การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการเข้าร่วมลงทุนในกองทุน An Binh Energy and Infrastructure Fund (ABEIF) ซึ่งเริ่มเข้ามาตั้งแต่เดือนกันยายน 2563 และการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม Thanh Phong (ECOWIN) ที่เวียดนาม ซึ่งมีสัดส่วนการถือหุ้น 51% และคาดว่าจะ COD ในปี 2564 * **การบริหารจัดการโรงไฟฟ้า:** โรงไฟฟ้าบางแห่งมีการหยุดเดินเครื่องเพื่อบำรุงรักษาตามแผนในปี 2563 ทำให้ฐานเปรียบเทียบในปี 2564 มีการเดินเครื่องและผลิตไฟฟ้าได้มากขึ้น ส่งผลให้ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** เนื่องจากปัจจัยบวกจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำที่ได้รับอานิสงส์จากปริมาณน้ำที่สูง และการทยอยรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในโครงการใหม่ๆ ที่ได้ดำเนินการไปแล้ว เช่น ABEIF และ ECOWIN นอกจากนี้ ฝ่ายจัดการยังคงมีแผนการลงทุนเชิงรุกในโครงการพลังงานหมุนเวียนและโครงสร้างพื้นฐานในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลดีต่อการเติบโตของส่วนแบ่งกำไรในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น Q2/64 พุ่ง 97.6% YoY** มาอยู่ที่ 2,122.84 ล้านบาท (EPS 1.46 บาท) * **EBITDA Q2/64 เพิ่มขึ้น 57.3% YoY** แตะ 3,031.36 ล้านบาท * **ส่วนแบ่งกำไรจากร่วมค้าและบริษัทร่วม Q2/64 โต 145.1% YoY** เป็น 1,600.02 ล้านบาท โดยเฉพาะจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ * **รายได้รวม Q2/64 เพิ่มขึ้น 9.8% YoY** เป็น 10,516.14 ล้านบาท * **เดินหน้าลงทุนโครงการใหม่:** เริ่มเดินเครื่องโรงไฟฟ้าพลังงานลม Collector ในออสเตรเลีย, ลงนามสัญญาลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม, เข้าลงทุนใน PRINC และลงนามสัญญาลงทุนโรงไฟฟ้าพลังความร้อนในอินโดนีเซีย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาสที่ 2 ปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 10,516.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและการให้บริการของ RAC (ออสเตรเลีย) ที่โรงไฟฟ้า Kemerton และ Townsville เดินเครื่องมากขึ้น และโรงไฟฟ้า Collector เริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ รวมถึงการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้า โดยเฉพาะจากโครงการ IPP และโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำ ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 8,326.66 ล้านบาท ลดลง 7.9% โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของต้นทุนขายของ RG เนื่องจากต้นทุนค่าเชื้อเพลิงลดลง และการรับรู้ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้ EBITDA ในไตรมาส 2 ปี 2564 อยู่ที่ 3,031.36 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 57.3% และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 97.6% เป็น 2,122.84 ล้านบาท สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 19,217.47 ล้านบาท ลดลง 7.5% โดยมีสาเหตุหลักจากรายได้ค่าขายไฟฟ้าของ RG ที่ลดลงจากการบำรุงรักษาตามแผน และรายได้ตามสัญญาเช่าที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 41.2% ประกอบกับการลดลงของภาษีเงินได้ และผลกระทบเชิงบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) ทำให้กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 72.9% เป็น 4,210.70 ล้านบาท ## โอกาส * **การขยายการลงทุนในต่างประเทศ:** การเข้าลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม และโรงไฟฟ้าพลังความร้อนในอินโดนีเซีย จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและกระจายความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ * **การเติบโตของพลังงานหมุนเวียน:** การลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานลม Collector ในออสเตรเลียที่เริ่มเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมอื่นๆ จะเป็นแหล่งรายได้สำคัญในอนาคต * **การลงทุนในธุรกิจโรงพยาบาล:** การเข้าลงทุนใน PRINC สะท้อนการกระจายการลงทุนไปยังธุรกิจที่มีศักยภาพเติบโต * **โครงการโครงสร้างพื้นฐาน:** โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสีเหลืองที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างและคาดว่าจะ COD ในปี 2565 จะสร้างรายได้จากสัญญาเช่าในระยะยาว * **การสนับสนุนทางการเงินเพื่อความยั่งยืน:** การลงนามสัญญาเงินกู้ Sustainable Loan จาก IFC สะท้อนความมุ่งมั่นด้าน ESG และช่วยสนับสนุนการลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX):** ผลประกอบการได้รับผลกระทบจากความผันผวนของสกุลเงินต่างๆ โดยเฉพาะการอ่อนค่าของสกุลเงินออสเตรเลียต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาส 2 ปี 2564 ส่งผลให้ขาดทุนจาก FX * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม:** การดำเนินธุรกิจโรงไฟฟ้าต้องปฏิบัติตามกฎหมายและข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและการดำเนินงาน * **ความเสี่ยงด้านการก่อสร้างและพัฒนาโครงการ:** โครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง เช่น โรงไฟฟ้าหินกอง (HKP) อาจมีความล่าช้าหรือต้นทุนบานปลายได้ * **ความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** แม้ว่าเอกสารจะไม่ได้ระบุชัดเจน แต่ต้นทุนเชื้อเพลิง (ก๊าซธรรมชาติ, ถ่านหิน) เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อต้นทุนการผลิตไฟฟ้า ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการ COD ของโครงการใหม่:** โดยเฉพาะโรงไฟฟ้า RIAU (ตุลาคม 2564), โรงไฟฟ้าพลังงานลม Thanh Phong (ECOWIN) (ปี 2564), โรงไฟฟ้า NRER (เมษายน 2565), โรงไฟฟ้า RCO ส่วนขยาย (ปี 2565) และโรงไฟฟ้าหินกอง (HKP) (ปี 2567-2568) * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การบริหารจัดการความเสี่ยงจากความผันผวนของสกุลเงินต่างๆ * **ความคืบหน้าการลงทุนใน PRINC:** การดำเนินธุรกิจโรงพยาบาลภายใต้การบริหารของ PRINC * **การดำเนินการตามแผนการเพิ่มทุน (PPO):** เพื่อรองรับการลงทุนในอนาคต * **การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการใหม่ในอินโดนีเซีย:** ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือนมีนาคม 2565 ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **กำลังการผลิต:** โรงไฟฟ้า Collector ในออสเตรเลียเริ่มเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิตแล้ว ซึ่งจะส่งผลดีต่อรายได้ในระยะยาว * **PPA:** โครงการใหม่ๆ เช่น โรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม และโรงไฟฟ้าพลังความร้อนในอินโดนีเซีย มี PPA ระยะยาว ซึ่งช่วยสร้างความมั่นคงของรายได้ * **ต้นทุนเชื้อเพลิง:** ต้นทุนขายของ RG ลดลงจากการลดลงของต้นทุนค่าเชื้อเพลิง และการบำรุงรักษาตามแผน ซึ่งส่งผลดีต่ออัตรากำไรของโรงไฟฟ้าดังกล่าว * **การบริหารจัดการโรงไฟฟ้า:** การหยุดเดินเครื่องเพื่อบำรุงรักษาตามแผนของโรงไฟฟ้าบางแห่งในปี 2563 ส่งผลให้ปี 2564 มีการเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้มากขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 123,232.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.9% จากสิ้นปี 2563 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในการร่วมค้าและบริษัทร่วม (8,352.18 ล้านบาท) จากการชำระเงินลงทุนและรับรู้ส่วนแบ่งกำไร รวมถึงการเข้าลงทุนใน PRINC (1,557.71 ล้านบาท) หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 10.7% เป็น 57,118.07 ล้านบาท จากการกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 9.2% เป็น 66,114.63 ล้านบาท จากกำไรสุทธิสำหรับงวด 6 เดือน และองค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสำหรับ 6 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 4,245.24 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการชำระเงินลงทุนในร่วมค้าและบริษัทร่วม และการเข้าลงทุนใน PRINC ## สรุปท้าย RATCH โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโตเกือบเท่าตัว จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำและโครงการลงทุนใหม่ๆ ในต่างประเทศ ขณะที่การเดินเครื่องโรงไฟฟ้าพลังงานลม Collector ในออสเตรเลียและการลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียนอื่นๆ สะท้อนโอกาสการเติบโตในอนาคต แม้จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและปัจจัยด้านกฎระเบียบ แต่การบริหารจัดการต้นทุนและแผนการลงทุนที่ชัดเจนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนผลประกอบการของบริษัทฯ ในระยะยาว