สรุปงบการเงิน

**สรุปผลประกอบการของ บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) ไตรมาส 2 ปี 2568** บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) ประสบความท้าทายในไตรมาส 2 ปี 2568 จากปัจจัยทางฤดูกาลและจำนวนนักท่องเที่ยวที่ลดลง ส่งผลให้ผลประกอบการลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจหลักยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรมที่ได้แรงหนุนจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ **รายได้รวมและการเติบโต** ในไตรมาส 2 ปี 2568 ดุสิตธานีมีรายได้รวม 1,699 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับงวด 6 เดือน มีรายได้รวม 4,072 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.4% (หน้า 1) การเติบโตนี้มาจากธุรกิจโรงแรม, การศึกษา, อาหาร และพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ **สถานการณ์เศรษฐกิจและผลกระทบ** บริษัทฯ เผชิญกับความท้าทายจากเศรษฐกิจโลก, ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์, เงินบาทแข็งค่า และความกังวลด้านความปลอดภัยในการท่องเที่ยวหลังเหตุการณ์แผ่นดินไหว (หน้า 1) ภาครัฐได้ปรับลดประมาณการนักท่องเที่ยวลงเหลือ 36 ล้านคน ทำให้บริษัทฯ ปรับประมาณการการเติบโตของรายได้รวมปี 2568 เป็น 20-25% (หน้า 1) **การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** บริษัทมีต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากการเปิดโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ รวมถึงส่วนแบ่งเงินลงทุนใน DREIT ที่ลดลง และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ส่งผลให้ EBITDA ลดลง 48.6% ในไตรมาส 2 และ 14.3% ในช่วง 6 เดือนแรกของปี (หน้า 1) ขาดทุนสุทธิในไตรมาส 2 อยู่ที่ -291 ล้านบาท และ -243 ล้านบาทในครึ่งปีแรก (หน้า 1) **สินทรัพย์และหนี้สิน** ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 38,219 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.1% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 (หน้า 9) หนี้สินรวมอยู่ที่ 29,803 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.1% (หน้า 9) อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่อยู่ที่ 2.67 เท่า (หน้า 12) **กระแสเงินสด** บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 1,808 ล้านบาท ลดลงสุทธิ 1,764 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 (หน้า 10) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 868 ล้านบาท แต่มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนและจัดหาเงิน 2,025 ล้านบาท และ 607 ล้านบาทตามลำดับ (หน้า 10) **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาส** ความเสี่ยงหลักคือสถานการณ์ความไม่สงบระหว่างประเทศที่อาจส่งผลกระทบต่อการท่องเที่ยว (หน้า 1) โอกาสในการเติบโตอยู่ที่การทยอยโอนอาคารที่พักอาศัยของโครงการดุสิต เซ็นทรัลพาร์ค และการขยายธุรกิจโรงแรมในรูปแบบ Asset-light (หน้า 1, 13) **สรุปความสัมพันธ์ระหว่างรายได้, กำไร, และอัตราส่วนทางการเงิน** รายได้รวมของดุสิตธานีเติบโตเล็กน้อย แต่กำไรสุทธิลดลงเนื่องจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงปัจจัยภายนอกเช่น อัตราแลกเปลี่ยนและสถานการณ์ท่องเที่ยว อัตรากำไรขั้นต้นและ EBITDA ลดลง ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (หน้า 12) **พัฒนาการที่สำคัญ** * เปิดให้บริการโรงแรมใหม่ 2 แห่งในเวียดนามและจีน (หน้า 2) * ขยายสาขาร้าน Bonjour Bakery เพิ่มขึ้น (หน้า 2) * Savor Eats ปรับธุรกิจเป็น B2B (หน้า 2) * โครงการดุสิต เซ็นทรัลพาร์ค คืบหน้าในการก่อสร้าง (หน้า 2) **แนวโน้มธุรกิจในปี 2568** บริษัทปรับลดประมาณการการเติบโตของรายได้รวมเป็น 20-25% โดยยังคงประมาณการอัตรา EBITDA ที่ 16-18% (หน้า 13) บริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการขยายธุรกิจโรงแรมในรูปแบบ Asset-light และการเติบโตในธุรกิจอาหาร (หน้า 13, 14)