สรุปงบการเงิน

## บทสรุปผลประกอบการของ บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) (DUSIT) ไตรมาส 1 ปี 2568 **ภาพรวมผลการดำเนินงาน** บริษัท ดุสิตธานี จำกัด (มหาชน) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2568 อยู่ที่ 2,382 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (หน้า 1) การเติบโตนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจโรงแรม เนื่องจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ ตั้งแต่ปลายไตรมาส 3 ปี 2567 รวมถึงรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจอาหารและการศึกษา (หน้า 1) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิลดลง 60.7% มาอยู่ที่ 48 ล้านบาท เนื่องจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ ส่งผลให้ต้นทุนขายและการให้บริการเพิ่มขึ้น และมีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจากโครงการดุสิต เซ็นทรัลพาร์ค (หน้า 1) **สถานการณ์เศรษฐกิจและผลกระทบ** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงสถานการณ์เศรษฐกิจในภาพรวม แต่ระบุถึงปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจโรงแรมโดยตรง เช่น จำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้นจากการที่ภาครัฐมีมาตรการอำนวยความสะดวกในการเดินทางสู่ประเทศไทย (หน้า 3-4) รวมถึงมาตรการยกเว้นการตรวจลงตรา (visa-free) ให้กับหลายประเทศและการลงนามความตกลงยกเว้นวีซ่าระหว่างไทยกับจีน (หน้า 4) นอกจากนี้ การกระตุ้นและส่งเสริมให้สายการบินเพิ่มจำนวนเที่ยวบินมากขึ้นเพื่อรองรับการเติบโตของปริมาณความต้องการเดินทางของนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยและต่างชาติ (หน้า 4) **การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** * **รายได้:** รายได้รวมเพิ่มขึ้น 10.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยธุรกิจโรงแรมเป็นปัจจัยหลักในการเติบโต (หน้า 1, 3) * **กำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงจาก 38.9% เป็น 35.8% (หน้า 3, 11) โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจโรงแรมที่ลดลง เนื่องจากการกลับมาเปิดดำเนินการของโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ และการไม่สามารถดำเนินการของโรงแรมดุสิตดีทู เชียงใหม่ (หน้า 4) * **EBITDA:** EBITDA เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน (หน้า 1, 3) * **กำไรสุทธิ:** กำไรสุทธิลดลง 60.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน (หน้า 1) **สินทรัพย์และหนี้สิน** * **สินทรัพย์:** สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 โดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (หน้า 8) * **หนี้สิน:** หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 1.8% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 โดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้หมุนเวียนอื่น (หน้า 8) * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E):** อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.57 เท่า เป็น 2.58 เท่า (หน้า 11) **กระแสเงินสด** * กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 791 ล้านบาท (หน้า 9) * กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 1,756 ล้านบาท (หน้า 9) * กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 321 ล้านบาท (หน้า 9) * เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 1,286 ล้านบาท (หน้า 9) **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาส** * **ความเสี่ยง:** เอกสารไม่ได้ระบุความเสี่ยงโดยละเอียด แต่สามารถอนุมานได้ว่าความเสี่ยงหลักมาจากการแข่งขันในธุรกิจโรงแรม, ความผันผวนของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว, และความเสี่ยงในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ * **โอกาส:** โอกาสในการเติบโตมาจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ, การขยายธุรกิจโรงแรมในรูปแบบ Asset-light, การเติบโตของธุรกิจอาหาร, และการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ (หน้า 12-14) **แนวโน้มอนาคต** บริษัทคาดว่าจะมีอัตราการเติบโตของรายได้รวมจากธุรกิจหลัก (ไม่รวมรายได้จากการส่งมอบงานก่อสร้างพื้นที่อาคารค้าปลีกของโครงการดุสิต เซ็นทรัลพาร์ค) ประมาณ 30-35% และคาดว่าอัตรา EBITDA ปี 2568 จะเพิ่มขึ้นเป็น 16-18% ของรายได้รวม (หน้า 12) บริษัทมีแผนที่จะขยายธุรกิจโรงแรมในรูปแบบ Asset-light โดยมีแผนที่จะเปิดโรงแรมที่รับจ้างบริหารเพิ่มขึ้นประมาณ 5-7 แห่ง และตั้งเป้าการลงนามในสัญญารับจ้างบริหารโรงแรม/แฟรนไชส์ประมาณ 12-14 แห่ง (หน้า 12) นอกจากนี้ บริษัทยังคงเป้าหมายรายได้จากธุรกิจอาหารในปี 2570 ที่ 2,500 ล้านบาท โดยคาดว่าจะมีอัตรา EBITDA ประมาณ 14-15% ของรายได้ (หน้า 13) **สรุปความสัมพันธ์ระหว่างตัวเลขทางการเงิน** การเติบโตของรายได้ถูกขับเคลื่อนโดยธุรกิจโรงแรมเป็นหลัก แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนและค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมดุสิตธานีกรุงเทพฯ ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ (หน้า 1) อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงสะท้อนถึงต้นทุนที่เพิ่มขึ้น (หน้า 3) ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยบ่งชี้ถึงการใช้ประโยชน์จากเงินกู้ยืมเพื่อการลงทุน (หน้า 11) โดยรวมแล้ว ผลประกอบการในไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ แต่ยังมีความท้าทายในการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพื่อให้สามารถเพิ่มกำไรสุทธิได้ (หน้า 1)