สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6025 out_tok=3040 at=2026-07-25T13:15:24 --> CMC กำไรสุทธิปี 2564 ลดลง 25.78% รับแรงกดดันต้นทุนการเงินพุ่ง-รายได้ก่อสร้างหด ฝ่ายบริหารชี้สถานการณ์โควิดกระทบกำลังซื้อต่อเนื่อง ขณะที่การลงทุนในธุรกิจใหม่ส่งผลต้นทุนทางการเงินเพิ่มสูงขึ้น บริษัท เจ้าพระยามหานคร จำกัด (มหาชน) หรือ CMC รายงานผลประกอบการปี 2564 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2564 มีกำไรสุทธิ 44.21 ล้านบาท ลดลง 15.36 ล้านบาท หรือ 25.78% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการลงทุนในธุรกิจใหม่ ประกอบกับการรับงานก่อสร้างภายในกลุ่มกิจการเป็นหลัก ทำให้รายได้จากการก่อสร้างจากภายนอกลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CMC ในปี 2564 ปรับตัวลดลง มาจาก **ต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก** และ **รายได้จากการก่อสร้างที่ลดลง** ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยรวม **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 278.91%**: ในปี 2564 ต้นทุนทางการเงินอยู่ที่ 90.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 23.85 ล้านบาทในปี 2563 การเพิ่มขึ้นนี้มีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทฯ ได้มีการลงทุนเพิ่มทุนในธุรกิจใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจทางการแพทย์และธุรกิจโรงแรม ซึ่งต้องใช้เม็ดเงินลงทุนจำนวนมาก การลงทุนเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างรายได้ประจำ (recurring income) ในอนาคตและกระจายความเสี่ยง แต่ในระยะสั้นส่งผลให้ภาระต้นทุนทางการเงินสูงขึ้นอย่างชัดเจน * **รายได้จากการก่อสร้างลดลง 48.24%**: รายได้จากการก่อสร้างลดลงจาก 133.65 ล้านบาทในปี 2563 เหลือ 69.18 ล้านบาทในปี 2564 สาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทย่อยในกลุ่มธุรกิจก่อสร้างรับงานก่อสร้างโครงการภายในกลุ่มกิจการเป็นหลัก โดยมีโครงการใหม่ที่เริ่มก่อสร้างในปี 2563-2564 เช่น The Clev Riverline Chaophraya – Wong Sawang, CYBIQ Ramkhamhaeng, Chateau In Town Ratchayothin ทำให้รายได้จากการก่อสร้างจากบุคคลภายนอกลดลง ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตราส่วนกำไรสุทธิของบริษัทฯ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **มีโอกาสต่อเนื่อง (ในส่วนของต้นทุนทางการเงิน) / ยังไม่ชัด ต้องติดตาม (ในส่วนของรายได้ก่อสร้าง)** * **ต้นทุนทางการเงิน**: ฝ่ายบริหารระบุว่าการลงทุนในธุรกิจใหม่ เช่น ธุรกิจทางการแพทย์และโรงแรม จะส่งผลให้กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้ประจำ (recurring income) เพิ่มขึ้นในอนาคต ซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาว แม้ต้นทุนทางการเงินจะสูงขึ้นในปีนี้ แต่คาดว่าจะเป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจเพื่อสร้างรายได้ที่มั่นคงในระยะยาว ดังนั้น ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นอาจมีแนวโน้มต่อเนื่องไปพร้อมกับการลงทุนใหม่ๆ * **รายได้จากการก่อสร้าง**: การที่บริษัทฯ เน้นรับงานก่อสร้างภายในกลุ่มกิจการเป็นหลัก อาจส่งผลให้รายได้จากการก่อสร้างจากภายนอกยังคงอยู่ในระดับต่ำ หรือขึ้นอยู่กับแผนการเปิดโครงการใหม่ๆ ของกลุ่มในอนาคต ซึ่งต้องติดตามแผนการดำเนินงานและสถานการณ์ตลาดต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 ลดลง 25.78%**: อยู่ที่ 44.21 ล้านบาท จาก 59.57 ล้านบาทในปี 2563 * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 1.83%**: อยู่ที่ 1,049.94 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่สร้างเสร็จปลายปี 2563 * **ต้นทุนทางการเงินพุ่งสูง 278.91%**: จาก 23.85 ล้านบาท เป็น 90.37 ล้านบาท เนื่องจากการลงทุนในธุรกิจใหม่ * **รายได้จากการก่อสร้างลดลง 48.24%**: เหลือ 69.18 ล้านบาท เนื่องจากเน้นรับงานภายในกลุ่ม * **Backlog ณ สิ้นปี 2564 สูง 2,129.89 ล้านบาท**: โดยมีโครงการที่คาดว่าจะแล้วเสร็จและโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2565 อีก 1 โครงการ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,185.79 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.61% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 1.83% เป็น 1,049.94 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ การเพิ่มขึ้นนี้มาจากโครงการแบงค์คอกฮอไรซอน ไลท์ @สถานีเพชรเกษม 48 และโครงการ เดอะ คิวเว่ ติวานนท์ ที่เริ่มโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 2 ปี 2564 และมี Backlog สะสมจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม รายได้จากการก่อสร้างลดลงถึง 48.24% ขณะที่รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด 135.83% จากการขยายธุรกิจให้เช่าและบริการอุปกรณ์รับเหมาก่อสร้าง รวมถึงธุรกิจทำความสะอาด ต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 765.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.67% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงเล็กน้อยจาก 36.32% เป็น 34.65% โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 41.88% เนื่องจากมีรายได้หลักจาก 2 โครงการที่มีอัตรากำไรดี ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 26.54% จากการปรับกลยุทธ์การตลาดไปเน้น Online Marketing มากขึ้น แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้น 5.90% เนื่องจากการเปิดบริษัทย่อยใหม่ 5 แห่งเพื่อรองรับการขยายธุรกิจในกลุ่มการแพทย์และโรงแรม ปัจจัยสำคัญที่กดดันกำไรสุทธิคือต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นถึง 278.91% ทำให้กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง 49.2% และเมื่อหักภาษีเงินได้ (ซึ่งกลับรายการจากที่เคยเป็นค่าใช้จ่ายจำนวนมากในปี 2563) กำไรสุทธิปี 2564 อยู่ที่ 44.21 ล้านบาท ลดลง 25.78% ## โอกาส * **การเปิดประเทศและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ**: การเปิดประเทศตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน 2564 มีความคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวอย่างช้าๆ จากการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติ ซึ่งจะส่งผลดีต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ทั้งจากผู้บริโภคภายในประเทศและนักลงทุนต่างชาติ * **ปริมาณ Supply ในตลาดที่ลดลง**: คาดการณ์ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปี 2565 จะกลับมาเติบโต เนื่องจากปริมาณ Supply ที่มีอยู่ในตลาดซึ่งเคยมีมากกว่าความต้องการซื้อจะค่อยๆ ลดลง จากการชะลอตัวการเปิดโครงการในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา * **การขยายธุรกิจสู่ธุรกิจใหม่**: การลงทุนในธุรกิจกลุ่มการแพทย์และธุรกิจโรงแรม จะช่วยสร้างรายได้ประจำ (recurring income) เพิ่มขึ้นในอนาคต ซึ่งจะช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างความมั่นคงให้กับกลุ่มบริษัทฯ * **Backlog ที่มีอยู่**: ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ มียอดขายรอโอนกรรมสิทธิ์ (Backlog) รวมมูลค่าประมาณ 2,129.89 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปีถัดไป * **แผนการเปิดโครงการใหม่**: บริษัทฯ มีแผนการเปิดโครงการใหม่อีกเป็นจำนวนมาก ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของสถานการณ์ COVID-19**: แม้จะมีการเปิดประเทศ แต่การแพร่ระบาดของโรคยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความเชื่อมั่นของผู้บริโภค * **ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว**: สภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่ อาจส่งผลต่อการตัดสินใจซื้ออสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นการลงทุนขนาดใหญ่ * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น**: การลงทุนในธุรกิจใหม่ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกดดันผลกำไรในระยะสั้น หากรายได้จากธุรกิจใหม่ยังไม่สามารถชดเชยได้ทันท่วงที * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์**: แม้ Supply จะลดลง แต่การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะในทำเลที่มีศักยภาพ * **ยอดขายรอการขาย (Backlog) และสินค้าคงค้าง (Inventory)**: แม้จะมี Backlog ที่น่าพอใจ แต่การบริหารจัดการ Inventory ที่มีมูลค่าประมาณ 4,510.89 ล้านบาท ให้สามารถระบายออกได้ตามเป้าหมายเป็นสิ่งสำคัญ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการโอนกรรมสิทธิ์จาก Backlog**: การรับรู้รายได้จากยอดขายรอโอนกรรมสิทธิ์ 2,129.89 ล้านบาท * **แผนการเปิดโครงการใหม่**: จำนวนและมูลค่าโครงการใหม่ที่จะเปิดตัวในปี 2565 และปีถัดไป * **ผลประกอบการของธุรกิจใหม่**: การเติบโตของรายได้และกำไรจากธุรกิจกลุ่มการแพทย์และโรงแรม * **การบริหารจัดการ Inventory**: กลยุทธ์การระบายห้องชุดคงค้างมูลค่า 4,510.89 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงิน**: แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนทางการเงินหลังจากการลงทุนในธุรกิจใหม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์**: เพิ่มขึ้น 1.83% เป็น 1,049.94 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการแบงค์คอกฮอไรซอน ไลท์ @สถานีเพชรเกษม 48 และโครงการ เดอะ คิวเว่ ติวานนท์ ที่มี Backlog สะสมจำนวนมาก * **อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์**: เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 41.88% จาก 41.49% ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่ดี โดยมีรายได้หลักมาจาก 2 โครงการที่ให้ผลตอบแทนดี * **รายได้จากการก่อสร้าง**: ลดลง 48.24% เป็น 69.18 ล้านบาท เนื่องจากเน้นรับงานภายในกลุ่มกิจการเป็นหลัก * **รายได้จากการให้บริการ**: เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด 135.83% เป็น 66.67 ล้านบาท จากการขยายธุรกิจให้เช่าและบริการอุปกรณ์รับเหมาก่อสร้าง รวมถึงธุรกิจทำความสะอาด * **Backlog**: ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 2,129.89 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับการรับรู้รายได้ในปีถัดไป * **Inventory**: มีมูลค่า 4,510.89 ล้านบาท ซึ่งเป็นจำนวนที่ค่อนข้างสูง และต้องบริหารจัดการให้มีประสิทธิภาพ * **การเปิดโครงการใหม่**: มีแผนการเปิดโครงการใหม่จำนวนมาก ซึ่งจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง เช่น งบดุล หรือ งบกระแสเงินสด อย่างไรก็ตาม มีการกล่าวถึงการลงทุนเพิ่มทุนในธุรกิจใหม่ ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น และมี Backlog รวมถึง Inventory ที่เป็นสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงาน ## สรุปท้าย ปี 2564 เป็นปีที่บริษัท เจ้าพระยามหานคร จำกัด (มหาชน) หรือ CMC เผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอกอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 ที่ส่งผลต่อกำลังซื้อและภาวะเศรษฐกิจ แม้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะยังคงเติบโตได้เล็กน้อยจาก Backlog ที่มีอยู่ แต่กำไรสุทธิกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 25.78% โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นจากการลงทุนในธุรกิจใหม่เพื่อสร้างการเติบโตและกระจายความเสี่ยงในอนาคต ประกอบกับการที่รายได้จากการก่อสร้างลดลงเนื่องจากการรับงานภายในกลุ่มเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีโอกาสในการฟื้นตัวจากการเปิดประเทศและแนวโน้มตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ดีขึ้นในปี 2565 รวมถึงการขยายธุรกิจใหม่ที่จะสร้างรายได้ประจำในระยะยาว แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น รวมถึงการบริหารจัดการ Inventory ที่มีอยู่ให้มีประสิทธิภาพ