สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5571 out_tok=2563 at=2026-07-25T11:59:40 --> # CMC กำไรสุทธิ Q3/2566 ขาดทุนเพิ่ม 572.7% รับต้นทุนการเงิน-ค่าใช้จ่ายโรงแรมพุ่ง ## รายได้รวมหดตัว แต่ธุรกิจใหม่เริ่มส่งสัญญาณบวกระยะยาว ขณะที่ต้นทุนการเงินและค่าใช้จ่ายดำเนินงานโรงแรมฉุดผลประกอบการ บริษัท เจ้าพระยามหานคร จำกัด (มหาชน) หรือ CMC รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2566 มีผลขาดทุนสุทธิ 135.8 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น 572.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 20.2 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 9.0% และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากการลงทุนในโครงการใหม่ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมที่เริ่มเปิดให้บริการ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CMC ในงวด 9 เดือนแรกปี 2566 พลิกจากกำไรเล็กน้อยในปี 2565 มาเป็นผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงิน และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นจากการเริ่มธุรกิจใหม่ โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **การขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้น 572.7%** หรือคิดเป็น 115.6 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจาก **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 37.7%** (40.8 ล้านบาท) และ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 10.2%** (24.3 ล้านบาท) ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมที่เริ่มเปิดให้บริการอย่างเป็นทางการตั้งแต่ปลายปี 2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** เกิดจากการที่บริษัทฯ มีการซื้อที่ดินเพื่อขยายโครงการใหม่ของกลุ่มบริษัท ซึ่งส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มสูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** มาจากการเริ่มดำเนินกิจการของธุรกิจโรงแรม ซึ่งเป็นธุรกิจใหม่ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว แต่ในช่วงเริ่มต้นของการดำเนินงานนั้นจำเป็นต้องมีการลงทุนและมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจำนวนมาก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่าธุรกิจโรงแรมเป็นธุรกิจที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว แต่ในระยะสั้น การลงทุนเพื่อเริ่มดำเนินกิจการยังคงส่งผลให้มีต้นทุนสูง ซึ่งต้องติดตามผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมในไตรมาสถัดไป รวมถึงการรับรู้รายได้จากโครงการอสังหาริมทรัพย์ใหม่ที่จะแล้วเสร็จในปี 2567-2568 ## Highlight สำคัญ * **ผลขาดทุนสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2566:** อยู่ที่ 135.8 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้น 572.7% YoY * **รายได้รวม 9 เดือนแรกปี 2566:** อยู่ที่ 942.8 ล้านบาท ลดลง 9.0% YoY * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์:** ลดลง 17.5% YoY เป็น 664.9 ล้านบาท * **รายได้จากธุรกิจอื่นเติบโต:** ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและให้บริการ เติบโต 17.2% YoY รวม 277.9 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงจาก 30.8% ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 เป็น 21.9% ในงวดเดียวกันปี 2566 * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น:** 37.7% YoY เป็น 149.1 ล้านบาท จากการซื้อที่ดินขยายโครงการ * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น:** 10.2% YoY เป็น 263.4 ล้านบาท จากการดำเนินงานโรงแรม * **Backlog:** ณ สิ้น ก.ย. 2566 อยู่ที่ 2,678.9 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2566 บริษัท เจ้าพระยามหานคร จำกัด (มหาชน) หรือ CMC มีรายได้รวม 942.8 ล้านบาท ลดลง 9.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 1,036.2 ล้านบาท โดยรายได้หลักจากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 17.5% อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอื่น เช่น การก่อสร้างและบริการมีการเติบโตที่ดีขึ้น ในส่วนของกำไรขั้นต้นลดลง 33.5% มาอยู่ที่ 213.3 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 30.8% เหลือ 21.9% โดยอัตรากำไรขั้นต้นจากกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ลดลงจาก 37.5% เหลือ 35.6% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมเพิ่มขึ้น 10.2% มาอยู่ที่ 263.4 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมที่เริ่มเปิดให้บริการ ส่งผลให้กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ (EBIT) พลิกจากกำไร 87.5 ล้านบาท เป็นขาดทุน 17.4 ล้านบาท เมื่อรวมต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 37.7% มาอยู่ที่ 149.1 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 135.8 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 20.2 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจอื่น:** ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและธุรกิจให้บริการ (เช่น ทำความสะอาด, โรงแรม) มีการเติบโตที่น่าสนใจ ซึ่งจะช่วยกระจายความเสี่ยงจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ * **โครงการใหม่ที่จะแล้วเสร็จ:** มี 3 โครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เปิดขายและอยู่ระหว่างการก่อสร้าง มีกำหนดแล้วเสร็จในปี 2567-2568 ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้และสร้างยอดโอนในอนาคต * **แผนการเปิดโครงการใหม่:** บริษัทฯ มีแผนการเปิดโครงการใหม่อีกจำนวนมาก ซึ่งจะช่วยเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้และยอดขายในอนาคต ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่อยอดขายและอัตรากำไร * **ต้นทุนการก่อสร้างที่ผันผวน:** ความไม่แน่นอนของราคาวัสดุและค่าแรง อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการก่อสร้างและอัตรากำไรของโครงการ * **ภาระต้นทุนทางการเงิน:** การลงทุนในโครงการใหม่และการดำเนินธุรกิจโรงแรม ทำให้บริษัทฯ มีภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ซึ่งอาจกดดันผลกำไรในระยะสั้น * **การรับรู้รายได้จาก Backlog:** ความล่าช้าในการก่อสร้างหรือการโอนกรรมสิทธิ์ อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ตามแผน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม:** ความสามารถในการสร้างรายได้และควบคุมค่าใช้จ่ายของธุรกิจโรงแรมในระยะต่อไป * **ความคืบหน้าของโครงการที่กำลังก่อสร้าง:** การก่อสร้างและการแล้วเสร็จของ 3 โครงการที่จะแล้วเสร็จในปี 2567-2568 * **ยอด Presale และ Backlog ใหม่:** ความสามารถในการสร้างยอดขายใหม่และการเพิ่ม Backlog จากโครงการที่เปิดใหม่ * **ทิศทางอัตราดอกเบี้ย:** ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนการก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของ CMC ในงวด 9 เดือนแรกปี 2566 มีรายได้จากการขายลดลง 17.5% เป็น 664.9 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 35.6% ลดลงจาก 37.5% ในปีก่อน ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาขายหรือต้นทุนที่สูงขึ้น ในส่วนของ Backlog ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 อยู่ที่ 2,678.9 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ต่อไป โดยบริษัทมี Inventory รอการขายมูลค่า 3,741.4 ล้านบาท และมี 3 โครงการที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2567-2568 ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต ขณะที่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและธุรกิจให้บริการมีการเติบโตที่น่าสนใจ โดยรายได้รวมของธุรกิจอื่นเพิ่มขึ้น 17.2% เป็น 277.9 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการขยายธุรกิจของบริษัทย่อยในธุรกิจรับจ้างทำความสะอาด, ธุรกิจโรงแรม และธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 7,341.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.9% จากสิ้นปี 2565 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของ "อสังหาริมทรัพย์ระหว่างการพัฒนาและเพื่อขาย" จำนวน 865.0 ล้านบาท และ "สินทรัพย์สิทธิการใช้" จำนวน 371.6 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,914.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.1% จากสิ้นปี 2565 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของ "หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย" จำนวน 1,005.2 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการกู้ยืมเพื่อการก่อสร้างโครงการและการออกหุ้นกู้ในไตรมาส 3 ปี 2566 ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ปรับตัวสูงขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมลดลง 5.4% มาอยู่ที่ 2,427.0 ล้านบาท อันเป็นผลมาจากการดำเนินงานขาดทุนสุทธิในงวด 9 เดือนแรกปี 2566 ในด้านสภาพคล่อง เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 27.0% มาอยู่ที่ 286.0 ล้านบาท ## สรุปท้าย ผลประกอบการของ CMC ในงวด 9 เดือนแรกปี 2566 สะท้อนถึงความท้าทายจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานธุรกิจใหม่ โดยเฉพาะโรงแรม แม้ว่ารายได้รวมจะหดตัวลง แต่การเติบโตของธุรกิจอื่นและแผนการเปิดโครงการใหม่ในอนาคตยังคงเป็นโอกาสสำคัญที่ต้องจับตา การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ควบคู่ไปกับการเร่งสร้างยอดขายจาก Backlog และโครงการใหม่ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการพลิกฟื้นผลประกอบการให้กลับมามีกำไรในระยะต่อไป