สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4583 out_tok=2787 at=2026-07-25T12:52:24 --> # CI กำไรสุทธิลดลง YoY รับรายได้อสังหาฯ หดตัว แต่ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวแรง ## รายได้รวมโต 20.6% จากโรงแรมที่กลับมาคึกคัก ขณะที่ยอดโอนอสังหาฯ ชะลอตัว บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ CI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีผลขาดทุนสุทธิ 74.9 ล้านบาท ลดลง 19.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโตถึง 20.6% เป็น 513.3 ล้านบาท โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากธุรกิจโรงแรมที่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์กลับปรับตัวลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่อธิบายผลประกอบการของ CI ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจโรงแรมที่เข้ามาช่วยชดเชยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมาก** โดยบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 74.9 ล้านบาท ลดลง 19.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการคือการเปลี่ยนแปลงของรายได้ในแต่ละกลุ่มธุรกิจ * **ธุรกิจโรงแรม:** มีรายได้เพิ่มขึ้นถึง 196.1 ล้านบาท หรือ 159.4% โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโรคระบาด การเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยวต่างชาติ และมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศจากภาครัฐ ส่งผลให้อัตราการเข้าพักและรายได้จากธุรกิจโรงแรมปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 115.3 ล้านบาท หรือ 46.8% ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเกิดจากสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอย ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยและการลงทุนชะลอตัวลง แม้ว่าต้นทุนขายจะลดลงเล็กน้อยตามทิศทางรายได้หลัก และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการจ้างงานและสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้นตามการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม แต่การลดลงของรายได้อสังหาริมทรัพย์ส่งผลกระทบต่อภาพรวมผลประกอบการ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่องสำหรับธุรกิจโรงแรม แต่ต้องจับตาธุรกิจอสังหาริมทรัพย์** การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวคาดว่าจะยังคงเป็นปัจจัยบวกต่อเนื่อง โดยเฉพาะเมื่อการเดินทางระหว่างประเทศกลับมาคึกคัก อย่างไรก็ตาม ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากสภาวะเศรษฐกิจที่ยังไม่แน่นอน ซึ่งอาจส่งผลต่อยอดขายและการโอนในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิลดลง 19.1% YoY:** จาก 74.9 ล้านบาทใน Q1/2566 เทียบกับปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 20.6% YoY:** อยู่ที่ 513.3 ล้านบาท * **รายได้โรงแรมพุ่ง 159.4% YoY:** เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโต * **รายได้อสังหาริมทรัพย์ลดลง 46.8% YoY:** จากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและความเชื่อมั่นผู้บริโภค * **ต้นทุนขายลดลง 0.4% YoY:** สอดคล้องกับรายได้หลัก * **ค่าใช้จ่ายขาย-บริหารเพิ่ม 2.4% YoY:** จากการดำเนินงานโรงแรมที่กลับมา * **เงินสดเพิ่มขึ้น 598.3 ล้านบาท:** จากการออกหุ้นกู้ 700 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 513.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 87.6 ล้านบาท หรือ 20.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมที่เพิ่มขึ้นถึง 196.1 ล้านบาท หรือ 159.4% เนื่องจากสถานการณ์การท่องเที่ยวที่เริ่มฟื้นตัวและการเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยวต่างชาติ ประกอบกับมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศ ในขณะที่รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 115.3 ล้านบาท หรือ 46.8% เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยส่งผลให้ความเชื่อมั่นในการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยและการลงทุนชะลอตัวลง ต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 330.5 ล้านบาท ลดลง 1.3 ล้านบาท หรือ 0.4% ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางเดียวกันกับการเปลี่ยนแปลงของรายได้หลักของบริษัทฯ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 166.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.8 ล้านบาท หรือ 2.4% โดยการเพิ่มขึ้นหลักมาจากธุรกิจโรงแรมที่ปรับตัวดีขึ้น ส่งผลให้มีการจ้างพนักงานและค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิสำหรับส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ จำนวน 74.9 ล้านบาท ขาดทุนลดลง 17.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 19.1 เมื่อเทียบกับรอบระยะเวลาเดียวกันของปี 2565 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** การกลับมาของนักท่องเที่ยวทั้งชาวไทยและต่างชาติเป็นโอกาสสำคัญในการเพิ่มรายได้และอัตรากำไรของธุรกิจโรงแรมและบริการที่เกี่ยวข้อง * **มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว:** นโยบายของภาครัฐในการสนับสนุนภาคธุรกิจท่องเที่ยวและการบริโภคภายในประเทศ เป็นปัจจัยบวกต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ * **การพัฒนาโครงการใหม่:** การพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ใหม่ๆ เช่น โครงการคอนโดมิเนียมดิ อิสสระ สาทร, โครงการบ้านอิสสระ บางนา และ โครงการคอนโดมิเนียมศศรา หัวหิน เป็นการสร้างโอกาสในการรับรู้รายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **สภาวะเศรษฐกิจถดถอย:** ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำลังซื้อและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในการตัดสินใจซื้ออสังหาริมทรัพย์ * **อัตราดอกเบี้ยขาขึ้น:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ และกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ต้องการสินเชื่อเพื่อซื้อที่อยู่อาศัย * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูง ทั้งในด้านราคา โปรโมชั่น และการพัฒนาโครงการใหม่ๆ * **ความผันผวนของตลาดทุน:** การปรับลดมูลค่าหน่วยลงทุนในทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โรงแรมศรีพันวา อันเนื่องมาจากสภาวะเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ย เป็นความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าสินทรัพย์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้และอัตราการเข้าพักของธุรกิจโรงแรม:** ติดตามการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง และการบริหารจัดการต้นทุนเพื่อรักษาอัตรากำไร * **ยอดขาย (Presale) และยอดโอน (Transfer) ของโครงการอสังหาริมทรัพย์:** ประเมินความสามารถในการสร้างรายได้จากธุรกิจหลักท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจ * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** ความคืบหน้าและผลตอบรับของโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา * **Backlog ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** มูลค่าคงค้างของยอดขายที่รอการโอนในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุนการก่อสร้าง:** ผลกระทบจากราคาวัสดุก่อสร้างและค่าแรง * **ระดับหนี้สินของบริษัทฯ:** โดยเฉพาะหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย และความสามารถในการบริหารจัดการ D/E ratio ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนและการรับรู้รายได้:** รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 46.8% สะท้อนถึงความท้าทายในการโอนโครงการในช่วงไตรมาสนี้ ซึ่งอาจเกิดจากปัจจัยด้านเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อความสามารถในการกู้ยืมหรือการตัดสินใจของผู้ซื้อ ฝ่ายจัดการได้ระบุถึงการพัฒนาโครงการใหม่ๆ เช่น ดิ อิสสระ สาทร, บ้านอิสระ บางนา และ ศศรา หัวหิน ซึ่งจะเป็นแหล่งรายได้ในอนาคต แต่ยังไม่สามารถชดเชยรายได้ที่หายไปในไตรมาสนี้ได้ **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog โดยตรง แต่การที่ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายเพิ่มขึ้น 142.5 ล้านบาท ประกอบกับการโอนต้นทุนโครงการเป็นต้นทุนขาย 89.4 ล้านบาท และการพัฒนาโครงการใหม่ๆ บ่งชี้ว่าบริษัทยังคงมีโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาและเตรียมพร้อมสำหรับการขายและการโอนในอนาคต **ต้นทุนก่อสร้าง:** ไม่ได้มีการระบุรายละเอียดเกี่ยวกับต้นทุนก่อสร้างที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญในเอกสาร แต่ต้นทุนขายรวมลดลงเล็กน้อย 0.4% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง **D/E Ratio:** เอกสารไม่ได้ระบุ D/E Ratio โดยตรง แต่มีการกล่าวถึงการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 157.7 ล้านบาท และการออกหุ้นกู้ 693.2 ล้านบาท ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทมีการระดมทุนเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการ **กระแสเงินสดจากโครงการ:** กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 67.2 ล้านบาท มาจากการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อรอการขายและโอน รวมถึงการดำเนินงานของโรงแรมที่อัตราการจองและเข้าพักสูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** เพิ่มขึ้น 598.3 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการออกหุ้นกู้ 700 ล้านบาท สุทธิกับการใช้เงินสดในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และการดำเนินงานปกติ **หนี้สิน:** * **เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน:** เพิ่มขึ้น 157.7 ล้านบาท เพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ * **หุ้นกู้:** เพิ่มขึ้น 693.2 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้ใหม่ 700 ล้านบาท * **หนี้สินตามสัญญาเช่า:** ลดลง 90.8 ล้านบาท จากการจ่ายชำระค่าเช่า **กระแสเงินสด:** * **กิจกรรมดำเนินงาน:** สุทธิใช้ไป 67.2 ล้านบาท จากการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และผลประกอบการโรงแรมที่ดีขึ้น * **กิจกรรมลงทุน:** สุทธิใช้ไป 3.8 ล้านบาท จากการบำรุงรักษาและซื้ออุปกรณ์สำหรับโรงแรม * **กิจกรรมจัดหาเงิน:** สุทธิได้มา 669.3 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้และการเบิกเงินกู้ยืม ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ CI ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือการพลิกฟื้นของธุรกิจโรงแรมที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด ช่วยชดเชยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากปัจจัยเศรษฐกิจ แม้ภาพรวมจะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่การขาดทุนได้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน โอกาสในการเติบโตยังคงมาจากภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ความเสี่ยงยังคงอยู่ที่สภาวะเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อกำลังซื้อในตลาดอสังหาริมทรัพย์ การบริหารจัดการ Backlog และการเปิดตัวโครงการใหม่ๆ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต ขณะที่การบริหารจัดการกระแสเงินสดและการระดมทุนเพื่อรองรับการพัฒนาโครงการยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด