สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4607 out_tok=2872 at=2026-07-25T13:22:44 --> # CI พลิกขาดทุนสุทธิ Q1/2565 เหตุรายได้อสังหาฯ ชะลอ แต่ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัว ## รายได้รวมวูบ 21.1% สวนทางธุรกิจโรงแรมที่เติบโต 38.5% ขณะที่ต้นทุนขายลดลงตามรายได้ แต่ค่าใช้จ่ายบริหารพุ่ง บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ CI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 92.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 129.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 21.1% เป็นผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและกำลังซื้อที่อ่อนแอ ทำให้ผู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์ชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโรงแรมเริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวของภาครัฐ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ CI ในไตรมาส 1 ปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 92.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 129.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาจาก **การลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เป็นหลัก** ซึ่งหดตัวถึง 37.1% คิดเป็น 145.3 ล้านบาท สวนทางกับ **รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 38.5%** หรือ 34.2 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง** เป็นผลโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยและกำลังซื้อที่อ่อนแอจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ผู้บริโภคชะลอการตัดสินใจซื้อและโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในทางกลับกัน **รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมที่เพิ่มขึ้น** เป็นสัญญาณบวกจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 อัตราการเสียชีวิตและความรุนแรงของอาการลดลง ประกอบกับการฉีดวัคซีนที่ครอบคลุมมากขึ้น ทำให้ความเชื่อมั่นในการเดินทางท่องเที่ยวกลับมา นอกจากนี้ มาตรการสนับสนุนภาคการท่องเที่ยวจากภาครัฐ เช่น โครงการ "เราเที่ยวด้วยกัน" ยังช่วยกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศได้เป็นอย่างดี แม้ว่าต้นทุนขายจะลดลงตามทิศทางรายได้หลัก แต่ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารกลับเพิ่มขึ้น 26.1%** หรือ 33.6 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลตอบแทนพนักงานที่เพิ่มขึ้น หลังจากที่บริษัทฯ ได้ควบคุมและปรับลดค่าใช้จ่ายในช่วงก่อนหน้าเพื่อเสริมสภาพคล่อง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าธุรกิจโรงแรมจะเริ่มฟื้นตัวและมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ แต่ปัจจัยกดดันหลักยังคงอยู่ที่ภาคอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง การฟื้นตัวของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะขึ้นอยู่กับกำลังซื้อของผู้บริโภคและความเชื่อมั่นในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งอาจต้องใช้เวลา นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 92.5 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 129.3% YoY จาก 40.3 ล้านบาทใน Q1/2564 * **รายได้รวม 425.7 ล้านบาท:** ลดลง 21.1% YoY จาก 540.8 ล้านบาทใน Q1/2564 * **รายได้อสังหาริมทรัพย์ลดลง 37.1%:** เหลือ 246.6 ล้านบาท จาก 391.9 ล้านบาทใน Q1/2564 * **รายได้โรงแรมเพิ่มขึ้น 38.5%:** เป็น 123.0 ล้านบาท จาก 88.8 ล้านบาทใน Q1/2564 * **ต้นทุนขายลดลง 19.4%:** สอดคล้องกับรายได้หลักที่ลดลง * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 26.1%:** เป็น 162.3 ล้านบาท จาก 128.7 ล้านบาทใน Q1/2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท ชาญอิสสระ ดีเวล็อปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ CI รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ขาดทุนสุทธิ 92.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 129.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 40.3 ล้านบาท โดยมีรายได้รวม 425.7 ล้านบาท ลดลง 21.1% จาก 540.8 ล้านบาทในปีก่อน การลดลงของรายได้รวมเป็นผลมาจากการหดตัวของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ถึง 37.1% เหลือ 246.6 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและกำลังซื้อที่อ่อนแอ ทำให้ผู้ซื้อชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 38.5% เป็น 123.0 ล้านบาท จาก 88.8 ล้านบาทในปีก่อน เนื่องจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลายและการสนับสนุนภาคการท่องเที่ยวจากภาครัฐ ในส่วนของต้นทุนขายรวมลดลง 19.4% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารกลับเพิ่มขึ้น 26.1% เป็น 162.3 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับเพิ่มผลตอบแทนพนักงาน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวของภาครัฐและสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลาย เป็นปัจจัยบวกต่อธุรกิจโรงแรมของบริษัทฯ * **การพัฒนาโครงการใหม่:** บริษัทฯ มีการพัฒนาโครงการใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง เช่น โครงการอิสระ เรสซิเดนซ์พระราม 9, โครงการบ้านอิสระ บางนา, โครงการศศรา หัวหิน, โครงการคอนโดมิเนียมดิ อิสสระ สาทร และโครงการโรงแรมบาบาบีชคลับหัวหิน ซึ่งจะเป็นแหล่งรายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและกำลังซื้ออ่อนแอ:** เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์ * **ความผันผวนของต้นทุนก่อสร้าง:** แม้ในไตรมาสนี้ต้นทุนขายลดลงตามรายได้ แต่ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้างยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา * **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของบริษัทฯ * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19:** แม้สถานการณ์จะคลี่คลาย แต่การกลับมาระบาดอีกครั้งอาจส่งผลกระทบต่อภาคการท่องเที่ยวและเศรษฐกิจโดยรวม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์:** จะสามารถฟื้นตัวได้มากน้อยเพียงใดในไตรมาสถัดไป * **ผลประกอบการของธุรกิจโรงแรม:** จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพื่อรักษาอัตรากำไร * **ความคืบหน้าของโครงการใหม่:** การเปิดตัวและการรับรู้รายได้จากโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมและหุ้นกู้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนกรรมสิทธิ์ (Transfer)**: รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 37.1% เป็น 246.6 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงกำลังซื้อที่อ่อนแอและผู้บริโภคที่ชะลอการตัดสินใจโอนกรรมสิทธิ์ อันเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยและผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 **Presale**: เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Presale โดยตรง แต่การลดลงของรายได้จากการโอนฯ บ่งชี้ถึง Presale ที่อาจไม่แข็งแกร่งนักในรอบก่อนหน้า หรือมีโครงการที่ใกล้จะโอนฯ แล้วเสร็จน้อยลง **Backlog**: เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog โดยตรง แต่การที่รายได้จากการโอนฯ ลดลง อาจบ่งชี้ว่า Backlog ที่จะรับรู้ในไตรมาสนี้มีมูลค่าลดลง **การเปิดโครงการใหม่**: บริษัทฯ มีการพัฒนาโครงการใหม่ๆ เพิ่มเติม เช่น โครงการอิสระ เรสซิเดนซ์พระราม 9, โครงการบ้านอิสระ บางนา, โครงการศศรา หัวหิน, โครงการคอนโดมิเนียมดิ อิสสระ สาทร และโครงการโรงแรมบาบาบีชคลับหัวหิน ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต **ต้นทุนก่อสร้าง**: ต้นทุนขายรวมลดลง 19.4% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่การพัฒนาโครงการใหม่ๆ อาจทำให้ต้นทุนการพัฒนาโครงการเพิ่มขึ้นในระยะต่อไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่น:** เพิ่มขึ้น 11.7 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นค่านายหน้าจ่ายล่วงหน้าจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทยังไม่ได้โอนกรรมสิทธิ์ และค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้าอื่นๆ * **ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย:** ลดลง 6.5 ล้านบาท เนื่องจากมีการโอนต้นทุนเป็นต้นทุนขายในงบกำไรขาดทุนจำนวน 173.6 ล้านบาท * **สินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 13.0 ล้านบาท จากการบริหารจัดการเงินระยะสั้น * **เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน:** เพิ่มขึ้น 63.2 ล้านบาท เพื่อใช้ในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ * **หุ้นกู้:** เพิ่มขึ้น 495.1 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้ใหม่ 500.0 ล้านบาท * **หนี้สินตามสัญญาเช่า:** เพิ่มขึ้น 43.9 ล้านบาท จากการขยายงวดการชำระค่าเช่า * **หนี้สินที่เกิดจากสัญญา:** เพิ่มขึ้น 47.8 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นเงินรับล่วงหน้าจากการขายอสังหาริมทรัพย์ * **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน:** 72.6 ล้านบาท จากยอดขายและการโอนอสังหาริมทรัพย์ * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** 20.3 ล้านบาท จากการลงทุนในตราสารระยะสั้น หน่วยลงทุน และการพัฒนาโครงการโรงแรม * **กระแสเงินสดสุทธิได้มาในกิจกรรมจัดหาเงิน:** 498.1 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้และการเบิกเงินกู้ยืม ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ของ CI สะท้อนถึงความท้าทายในภาคอสังหาริมทรัพย์จากการชะลอตัวของเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนแอ ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมเป็นสัญญาณบวกที่ช่วยบรรเทาผลกระทบได้บางส่วน แม้ว่าต้นทุนขายจะลดลงตามรายได้ แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา บริษัทฯ มีการพัฒนาโครงการใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นโอกาสในการสร้างการเติบโตในอนาคต แต่ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและความไม่แน่นอนต่างๆ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด