สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10185 out_tok=2628 at=2026-07-26T00:54:49 --> # PSH กำไรสุทธิ Q3/66 หดตัว 36.8% รับผลกระทบอสังหาฯ ชะลอ แต่ธุรกิจโรงพยาบาลโตเด่น ## รายได้รวมวูบ 8.7% จากอสังหาฯ ซบ เหตุอ่อนกำลังซื้อ-ดอกเบี้ยสูง รุกตลาดบ้านเดี่ยว-โรงพยาบาลดันรายได้ 9 เดือนแรกโต 9.3% บริษัท พฤกษา โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ PSH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 6,235 ล้านบาท ลดลง 8.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโรงพยาบาลมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 36.8% มาอยู่ที่ 392 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ PSH ในไตรมาส 3/2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การหดตัวของรายได้และอัตรากำไรในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์** ประกอบกับ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้น** แม้ว่าธุรกิจโรงพยาบาลจะมีการเติบโตที่โดดเด่นก็ตาม **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจหลักคือ **การลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ถึง 17.5%** โดยเฉพาะในกลุ่มทาวน์เฮ้าส์และคอนโดมิเนียม ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นที่ลดลง 18.9% นอกจากนี้ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นถึง 80.4%** ยังเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันผลกำไรสุทธิให้ลดลง 36.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** ฝ่ายจัดการระบุว่า กำลังซื้อของกลุ่มลูกค้าระดับล่างที่บริษัทฯ มีสัดส่วนโครงการค่อนข้างมาก ได้รับผลกระทบจากสภาพเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัวและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้บริษัทฯ ชะลอการเปิดโครงการใหม่ในระดับราคาต่ำกว่า 3 ล้านบาท และรายได้คอนโดมิเนียมลดลงเนื่องจากไม่มีโครงการใหม่ที่สร้างเสร็จพร้อมโอนในปีนี้ แม้ว่ารายได้กลุ่มบ้านเดี่ยวจะยังเติบโตได้ดีจาก Real Demand ในกลุ่มลูกค้าระดับบนและลูกค้าต่างชาติที่เริ่มกลับมา * **ต้นทุนทางการเงิน:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินเป็นผลมาจากการกู้ยืมเงินเพื่อการลงทุนขยายธุรกิจในต่างประเทศและการปรับเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะมองเห็นโอกาสในตลาดบ้านเดี่ยวระดับพรีเมียมและธุรกิจโรงพยาบาลในไตรมาส 4/2566 แต่ปัจจัยลบในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะกำลังซื้อกลุ่มลูกค้าหลักและอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวสูง อาจส่งผลกระทบต่อเนื่องได้ การเปิดโครงการใหม่ในระดับราคาที่เข้าถึงง่ายขึ้นอย่าง Baan GreenHaus และการร่วมมือกับพันธมิตรทางการเงินเพื่อช่วยเหลือลูกค้ากลุ่มกลางถึงล่าง อาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้ในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 36.8% YoY** อยู่ที่ 392 ล้านบาท * **รายได้รวมลดลง 8.7% YoY** อยู่ที่ 6,235 ล้านบาท * **รายได้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลง 17.5% YoY** อยู่ที่ 5,306 ล้านบาท โดยเฉพาะทาวน์เฮ้าส์และคอนโดมิเนียม * **รายได้ธุรกิจโรงพยาบาลเติบโตโดดเด่น 43.5% YoY** อยู่ที่ 474 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 80.4% YoY** อยู่ที่ 189 ล้านบาท * **ฐานะการเงิน:** หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 12.7% จากการเบิกเงินกู้ยืมธนาคารเพื่อการลงทุนเชิงกลยุทธ์ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3/2566 PSH มีรายได้รวม 6,235 ล้านบาท ลดลง 8.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 17.5% เป็น 5,306 ล้านบาท เนื่องจากกำลังซื้อที่ลดลงของกลุ่มลูกค้าระดับล่างและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจโรงพยาบาลเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 43.5% เป็น 474 ล้านบาท จากการเติบโตของรายได้ที่ไม่รวมโควิด-19 และการขยายบริการต่างๆ สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2566 บริษัทฯ มีรายได้รวม 19,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับอานิสงส์จากการปรับตัวดีขึ้นของตลาดบ้านเดี่ยวและการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมโครงการใหม่ ในด้านการทำกำไร ไตรมาส 3/2566 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ 392 ล้านบาท ลดลง 36.8% YoY เนื่องจากผลการดำเนินงานของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจากการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2566 กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่เท่ากับ 2,082 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.1% YoY จากการดำเนินงานของธุรกิจโรงพยาบาลที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ และการรับรู้รายได้อื่นจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ ## โอกาส * **ตลาดบ้านเดี่ยวระดับพรีเมียม:** ยังคงมีการเติบโตของยอดขายอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะโครงการแบรนด์ The Palm ที่มีราคาสูง และการเพิ่มบริการด้านสุขภาพจากโรงพยาบาลวิมุต * **ธุรกิจโรงพยาบาล:** ได้รับอานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นนักท่องเที่ยวต่างชาติ และช่วงปลายปีเป็นช่วงฤดูท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่:** การเปิดแบรนด์ Baan GreenHaus ในราคาเริ่มต้น 1.29 ล้านบาท เพื่อตอบโจทย์ลูกค้ากลุ่มกลางถึงล่าง * **ความร่วมมือกับพันธมิตร:** การร่วมมือกับธนาคารพันธมิตรเพื่อเสนอสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ และการขยายฐานลูกค้าต่างชาติสำหรับธุรกิจโรงพยาบาล ## ความเสี่ยง * **กำลังซื้อกลุ่มลูกค้าระดับล่าง:** ยังคงเป็นปัจจัยกดดันหลักต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ จากสภาพเศรษฐกิจที่ไม่ฟื้นตัวและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น * **ต้นทุนค่าก่อสร้าง:** ยังคงมีแนวโน้มขยายตัวจากราคาที่ดิน วัสดุก่อสร้าง และค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน * **อัตราดอกเบี้ย:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อลูกค้ากลุ่มที่ต้องกู้ยืมเงินจากธนาคาร * **ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก:** สภาวะสงครามสร้างความไม่แน่นอนและส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นนักลงทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ในกลุ่มทาวน์เฮ้าส์และคอนโดมิเนียม:** จะฟื้นตัวได้เร็วแค่ไหน ท่ามกลางกำลังซื้อที่อ่อนแอ * **การเติบโตของธุรกิจโรงพยาบาล:** โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ป่วยต่างชาติและรายได้ต่อคนไข้ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวสูง * **ความคืบหน้าในการเปิดโครงการใหม่:** โดยเฉพาะโครงการระดับพรีเมียมและ Baan GreenHaus * **ผลกระทบจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ:** ต่อกำลังซื้อภาคอสังหาริมทรัพย์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **ยอดโอนกรรมสิทธิ์:** ไตรมาส 3/2566 ยอดโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์รวมลดลง 17.5% YoY เป็น 5,306 ล้านบาท โดยทาวน์เฮ้าส์ลดลง 18.8%, บ้านเดี่ยวเพิ่มขึ้น 43.4% และคอนโดลดลง 40.8% * **รายได้จากการขายที่ดิน:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 68.8% ในไตรมาส 3 และ 82.3% ใน 9 เดือนแรก สะท้อนการชะลอตัวของธุรกิจ * **ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์:** ลดลง 15.7% ในไตรมาส 3 และ 2.0% ใน 9 เดือนแรก สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง * **โครงการที่เปิดขาย:** ณ 30 ก.ย. 2566 มี Active Projects 120 โครงการ มูลค่า 61,543 ล้านบาท แบ่งเป็นทาวน์เฮ้าส์ 70 โครงการ, บ้านเดี่ยว 34 โครงการ, คอนโด 16 โครงการ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 71,587 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% จากสิ้นปี 2565 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 25,999 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.7% จากการเบิกเงินกู้ยืมธนาคารเพื่อการลงทุนเชิงกลยุทธ์ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.59 เท่า และอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.31 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2565 เนื่องจากเงินกู้ธนาคารเพิ่มขึ้นเป็นสัดส่วนสูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงาน 5,923 ล้านบาท แต่มีการใช้ไปในการลงทุน 7,056 ล้านบาท ซึ่งเป็นการลงทุนในธุรกิจ Prop-Tech, Health-Tech, โลจิสติกส์ และการบริหารสภาพคล่อง ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ PSH ในไตรมาส 3/2566 คือการชะลอตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น แม้ว่าธุรกิจโรงพยาบาลจะเติบโตโดดเด่นและมีโอกาสจากการท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ แต่ปัจจัยลบในธุรกิจหลักยังคงกดดันกำไรสุทธิ การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและการเร่งสร้างยอดขายในกลุ่มบ้านเดี่ยว รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ จะเป็นกุญแจสำคัญในการประคองผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี ท่ามกลางความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด