สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8056 out_tok=2222 at=2026-07-26T00:41:44 --> # PSH (บริษัท พฤกษา โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)) พลิกกำไร Q3/65 หลังรายได้ฟื้นตัว ## รายได้ค้าปลีก-ค้าส่งโต 14.8%-8.6% หนุนผลงาน 9 เดือนแรก พลิกขาดทุนสุทธิเป็นกำไรเล็กน้อย บริษัท พฤกษา โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ PSH รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 2.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110.50% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 28.01 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของรายได้ในกลุ่มธุรกิจค้าปลีกและค้าส่งที่เติบโตอย่างต่อเนื่องจากการกลับมาเปิดเรียนในรูปแบบ On-site อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงเผชิญแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อที่ส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ PSH พลิกจากขาดทุนเป็นกำไรในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 มาจากการฟื้นตัวของรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น 12.48% หรือ 169.57 ล้านบาท โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจค้าปลีกที่เติบโต 14.8% และธุรกิจค้าส่งที่เติบโต 8.6% ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการกลับมาเปิดเรียนในรูปแบบ On-site ของสถานศึกษาต่างๆ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การกลับมาเปิดเรียนในรูปแบบ On-site ทำให้ความต้องการหนังสือเรียน คู่มือ และอุปกรณ์การเรียนเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้รายได้จากการขายของทั้งธุรกิจค้าปลีก (ร้าน SE-ED) และค้าส่ง (จัดจำหน่ายให้สถานศึกษา) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ บริษัทยังมีการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ เช่น การปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร 15 สาขา และการควบคุมค่าใช้จ่ายทุกมิติ ซึ่งช่วยลดผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นบางส่วน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงเล็กน้อย 0.50% มาอยู่ที่ 35.49% เนื่องจากต้นทุนสินค้าที่นำเข้าจากต่างประเทศสูงขึ้นจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และการให้ส่วนลดเพิ่มเติมเพื่อระบายสินค้าในกลุ่มหนังสือคู่มือเรียน-คู่มือสอบที่มีการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการจัดสอบ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้นถึงกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ยังคงคลี่คลายและโรงเรียนยังคงจัดการเรียนการสอนแบบ On-site อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยด้านอัตราเงินเฟ้อที่ส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ บริษัทฯ กำลังพัฒนาช่องทางออนไลน์และธุรกิจใหม่ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Digital ซึ่งอาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพลิกบวก:** งวด 9 เดือนแรกปี 2565 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 2.94 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 28.01 ล้านบาทในปี 2564 * **รายได้รวมเติบโต 12.68%:** รายได้รวมอยู่ที่ 1,567.69 ล้านบาท โดยรายได้เฉพาะกิจการเพิ่มขึ้น 10.84% * **ธุรกิจค้าปลีก-ค้าส่งฟื้นตัว:** รายได้ธุรกิจค้าปลีกเติบโต 14.8% และค้าส่งเติบโต 8.6% จากการเปิดเรียน On-site * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย:** อยู่ที่ 35.49% ลดลง 0.50% จากต้นทุนสินค้าและอัตราแลกเปลี่ยน * **ปิดสาขาเพิ่มประสิทธิภาพ:** ปิด 15 สาขาที่ไม่ทำกำไร ลดจำนวนสาขาคงเหลือเป็น 246 สาขา * **EBITDA เพิ่มขึ้น 13.63%:** อยู่ที่ 80.04 ล้านบาท จากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 1,528.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.48% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีต้นทุนขาย 986.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.37% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 542.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.90% แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 35.99% เป็น 35.49% EBITDA เพิ่มขึ้น 13.63% เป็น 80.04 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัท 2.94 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 28.01 ล้านบาทในปี 2564 ## โอกาส * **การกลับมาเปิดเรียน On-site:** เป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนรายได้ของธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การปิดสาขาที่ไม่ทำกำไรและการควบคุมค่าใช้จ่ายช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ * **การพัฒนาช่องทางออนไลน์และธุรกิจใหม่:** การปรับปรุงโครงสร้างเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและรายได้จากธุรกิจใหม่ที่เกี่ยวข้องกับ Digital * **การร่วมมือกับพันธมิตร:** พัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการร่วมกับพันธมิตรด้านการศึกษา ผู้ให้บริการ Content และผู้นำเทคโนโลยี ## ความเสี่ยง * **ภาวะเงินเฟ้อและกำลังซื้อผู้บริโภค:** ส่งผลกระทบต่อการจับจ่ายใช้สอย * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ส่งผลต่อต้นทุนสินค้าที่นำเข้า * **การเปลี่ยนแปลงรูปแบบการสอบ:** ส่งผลต่อความต้องการหนังสือคู่มือบางประเภท * **การแข่งขันในธุรกิจหนังสือ:** การแข่งขันที่รุนแรงทั้งจากช่องทางออนไลน์และออฟไลน์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการเปิดเรียนแบบ On-site ของสถานศึกษาต่างๆ * ผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค * ความคืบหน้าในการพัฒนาช่องทางออนไลน์และธุรกิจใหม่ๆ * การบริหารจัดการต้นทุนสินค้าและอัตราแลกเปลี่ยน * การปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการสอบและการเรียนการสอน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **รายได้จากการขาย:** งวด 9 เดือนแรกปี 2565 รายได้จากการขายอยู่ที่ 1,528.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.48% โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของธุรกิจค้าปลีก 14.8% และค้าส่ง 8.6% * **ต้นทุนขาย:** เพิ่มขึ้น 13.37% สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลง 0.50% เป็น 35.49% เนื่องจากต้นทุนสินค้านำเข้าสูงขึ้นและมีการให้ส่วนลดเพื่อระบายสินค้า * **การปิดสาขา:** ปิด 15 สาขาที่ไม่ทำกำไร ลดจำนวนสาขาคงเหลือเป็น 246 สาขา ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 * **การพัฒนาช่องทางออนไลน์:** บริษัทฯ กำลังพัฒนาช่องทางออนไลน์เพื่อตอบสนองพฤติกรรมการจับจ่ายที่เปลี่ยนไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 6.34% มาอยู่ที่ 2,385.81 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 18.72% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 3.40% * **หนี้สินรวม:** ลดลง 12.24% มาอยู่ที่ 1,246.39 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 8.67% และหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 17.54% * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 1.10% มาอยู่ที่ 1,139.42 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลงจาก 1.21 เท่า เป็น 1.09 เท่า * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** เป็นบวก 57.86 ล้านบาท พลิกจากติดลบ 26.53 ล้านบาทในปี 2564 * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:** ติดลบ 1.69 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 62.15 ล้านบาทในปี 2564 * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** ติดลบ 113.11 ล้านบาท จากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่า ## สรุปท้าย PSH ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 สามารถพลิกกลับมามีกำไรได้จากแรงหนุนของรายได้ที่ฟื้นตัวในกลุ่มธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง อันเป็นผลมาจากการกลับมาเปิดเรียนแบบ On-site อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงเผชิญความท้าทายจากต้นทุนที่สูงขึ้นและกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อาจถูกจำกัด การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร และการพัฒนาธุรกิจใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาผลประกอบการให้เติบโตอย่างยั่งยืนต่อไปในอนาคต