สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14784 out_tok=3058 at=2026-07-25T23:09:50 --> # PIN กำไรสุทธิ Q4/2565 พุ่ง 421% รับแรงหนุนโอนที่ดินลูกค้าจีน ## รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์โตแรง 434% หนุนกำไรสุทธิไตรมาส 4 พุ่ง 421% ขณะที่ฝ่ายจัดการมองการลงทุนในประเทศมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2566 บริษัท ปิ่นทอง อินดัสเตรียล ปาร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ PIN รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิ 215.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 421.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการโอนที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจากลูกค้าต่างประเทศ โดยเฉพาะลูกค้าจีนที่ได้รับปัจจัยบวกจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ของรัฐบาลจีน ขณะที่ภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 1,103.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 104.8% และมีกำไรสุทธิ 324.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 125.5% จากปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ PIN ในไตรมาส 4 ปี 2565 และภาพรวมทั้งปี คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์** ซึ่งเป็นผลมาจากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจากลูกค้าต่างประเทศ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ปัจจัยหลักที่ทำให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เติบโตอย่างแข็งแกร่ง มาจาก 2 ส่วนสำคัญ คือ 1. **ปริมาณการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้น:** โดยเฉพาะจากลูกค้าต่างประเทศ โดยเฉพาะลูกค้าจากประเทศจีน ซึ่งได้รับปัจจัยหนุนจากการที่รัฐบาลจีนได้ผ่อนคลายมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้การเดินทางและการทำธุรกิจสะดวกขึ้น ส่งผลให้ยอดขายที่ดินเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยในไตรมาส 4 ปี 2565 มีการโอนที่ดินเพิ่มขึ้น 93.3 ไร่ และตลอดทั้งปี 2565 เพิ่มขึ้น 130.9 ไร่ 2. **การทำการตลาดที่เข้มข้นและลูกค้ารายใหม่:** บริษัทฯ ได้ทำการตลาดเชิงรุกผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ส่งผลให้มีลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์นี้ ส่งผลโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นถึง 336.3% ในไตรมาส 4 ปี 2565 และ 144.9% ในปี 2565 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ เติบโตขึ้นอย่างโดดเด่น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก * **Backlog ที่รอรับรู้รายได้:** ณ สิ้นงวดไตรมาส 4 ปี 2565 บริษัทฯ มี Backlog จากยอดขายที่รอรับรู้รายได้จำนวน 140 ไร่ ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาสถัดไป * **แนวโน้มการลงทุนในประเทศ:** ฝ่ายจัดการมองว่าการลงทุนภายในประเทศมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2566 โดยพิจารณาจากจำนวนโครงการขอรับส่งเสริมการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมาย (S-curve industries) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐบาลในการชักจูงนักลงทุนต่างชาติเข้ามาลงทุนในประเทศไทย ทำให้ PIN เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนกลุ่มนี้ * **การขยายโครงการ:** บริษัทฯ ได้รับอนุมัติการขยายพื้นที่โครงการนิคมอุตสาหกรรมปิ่นทอง โครงการ 5 อีก 1,155 ไร่ รวมเป็น 2,695 ไร่ โดยคาดว่าจะเปิดดำเนินการได้ภายในไตรมาส 4 ปี 2567 ซึ่งจะสร้างโอกาสในการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q4/2565 พุ่ง 421.3% YoY** แตะ 215.3 ล้านบาท จากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้น * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ Q4/2565 โต 434.0% YoY** แตะ 484.7 ล้านบาท จากปริมาณการโอนที่ดินลูกค้าจีนที่เพิ่มขึ้นหลังผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 * **รายได้รวมปี 2565 โต 104.8% YoY** แตะ 1,103.2 ล้านบาท * **กำไรสุทธิปี 2565 โต 125.5% YoY** แตะ 324.7 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นปี 2565 อยู่ที่ 52.9%** เพิ่มขึ้นจาก 49.7% ในปีก่อนหน้า * **บริษัทฯ ได้รับอนุมัติขยายพื้นที่นิคมฯ ปิ่นทอง 5 อีก 1,155 ไร่** คาดเปิดดำเนินการ Q4/2567 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 1,103.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 104.8% เมื่อเทียบกับปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 162.6% เป็น 897.1 ล้านบาท จากปริมาณการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นทั้งลูกค้าในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะลูกค้าจีนที่ได้รับปัจจัยหนุนจากการเปิดประเทศ นอกจากนี้ รายได้จากการให้เช่าและบริการเพิ่มขึ้น 4.4% และรายได้ค่าสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น 4.7% ในส่วนของกำไรขั้นต้น ปี 2565 อยู่ที่ 583.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 118.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52.9% เพิ่มขึ้นจาก 49.7% ในปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของสัดส่วนรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น และความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ สำหรับไตรมาส 4 ปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงาน 538.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 286.6% YoY โดยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์สูงถึง 484.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 434.0% YoY ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 290.4% YoY เป็น 304.5 ล้านบาท และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 421.3% YoY เป็น 215.3 ล้านบาท ## โอกาส * **การลงทุนในประเทศที่ฟื้นตัว:** แนวโน้มการลงทุนภายในประเทศมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นในปี 2566 จากการขอรับส่งเสริมการลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมาย (S-curve industries) ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อความต้องการเช่าและซื้อที่ดินในนิคมอุตสาหกรรม * **การขยายพื้นที่นิคมอุตสาหกรรม:** การอนุมัติขยายพื้นที่โครงการนิคมอุตสาหกรรมปิ่นทอง โครงการ 5 อีก 1,155 ไร่ จะเป็นการเพิ่มศักยภาพในการรองรับนักลงทุนในอนาคต โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูง * **การตลาดเชิงรุก:** การทำการตลาดผ่านแพลตฟอร์มออนไลน์อย่างต่อเนื่อง จะช่วยขยายฐานลูกค้าใหม่ๆ และสร้างโอกาสในการเติบโตของยอดขายที่ดินและการเช่าพื้นที่ * **การพัฒนาธุรกิจใหม่:** บริษัทฯ ยังมองหาโอกาสในการเติบโตจากธุรกิจอื่นจากฐานลูกค้าที่มีอยู่และลูกค้ารายใหม่ รวมถึงการพัฒนาธุรกิจอื่นเพื่อเพิ่มรายได้ประจำและสร้างมูลค่าเพิ่ม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก:** ปัจจัยภายนอก เช่น ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก อัตราเงินเฟ้อ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ * **การแข่งขันในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม:** การแข่งขันจากผู้ประกอบการนิคมอุตสาหกรรมรายอื่น อาจส่งผลต่อการดึงดูดนักลงทุน * **ต้นทุนทางการเงิน:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากการกู้ยืมเพื่อขยายโครงการ อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรหากการรับรู้รายได้ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **อัตราการโอนที่ดินและยอดขายใหม่:** ติดตามการรับรู้รายได้จาก Backlog และการสร้างยอดขายใหม่ในไตรมาสถัดไป * **ความคืบหน้าโครงการปิ่นทอง 5 ส่วนขยาย:** การพัฒนาและเปิดดำเนินการโครงการใหม่ จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตในระยะยาว * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายการลงทุนของภาครัฐ:** นโยบายสนับสนุนการลงทุนจากภาครัฐ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ จะส่งผลต่อภาพรวมอุตสาหกรรม * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนที่ดินและ Backlog:** การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาส 4 ปี 2565 เป็นผลโดยตรงจากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากลูกค้าจีน ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ของรัฐบาลจีน การมี Backlog 140 ไร่ ณ สิ้นปี 2565 แสดงให้เห็นถึงรายได้ที่รอการรับรู้ในอนาคต ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการดำเนินงานในระยะสั้นถึงกลาง **รายได้ค่าเช่าและบริการ:** แม้รายได้ส่วนนี้จะเติบโตไม่มากนัก (4.4% YoY) แต่การมีผู้เช่ารายใหม่เพิ่มขึ้นและอัตราการเช่าที่ 68.6% ณ สิ้นงวด แสดงถึงการบริหารจัดการพื้นที่เช่าที่มีประสิทธิภาพ และเป็นแหล่งรายได้ประจำที่มั่นคง **การพัฒนาโครงการใหม่:** การขยายพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมปิ่นทอง โครงการ 5 อีก 1,155 ไร่ ด้วยงบลงทุนประมาณ 2,500 ล้านบาท เป็นการลงทุนเพื่ออนาคตที่สำคัญ โดยมุ่งเป้าไปที่กลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งหากดำเนินการได้ตามแผน จะเป็นการเพิ่มศักยภาพการแข่งขันและสร้างการเติบโตในระยะยาว **การลงทุนในประเทศ:** ฝ่ายจัดการมองบวกต่อแนวโน้มการลงทุนในประเทศปี 2566 โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมาย (S-curve) ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางการพัฒนาของนิคมฯ ปิ่นทอง ที่เน้นรองรับอุตสาหกรรมที่ใช้เทคโนโลยีขั้นสูง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทฯ อยู่ที่ 6,523.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.3% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากการซื้อที่ดินโครงการปิ่นทอง 5 ส่วนขยาย ทำให้ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,006.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43.3% YoY โดยส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมระยะยาวเพื่อซื้อที่ดินโครงการปิ่นทอง 5 ส่วนขยาย ซึ่งส่งผลให้ D/E Ratio เพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2,517.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.3% YoY จากผลประกอบการที่เติบโต กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอาจได้รับผลกระทบจากการลงทุนในที่ดินใหม่ แต่การเติบโตของรายได้และกำไรจะช่วยเสริมสร้างกระแสเงินสดในอนาคต ## สรุปท้าย PIN โชว์ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 และภาพรวมปี 2565 ที่แข็งแกร่ง โดยมีหัวใจกำไรสำคัญมาจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ จากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจากลูกค้าจีน ซึ่งได้รับปัจจัยหนุนจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ประกอบกับการทำการตลาดเชิงรุกและการมี Backlog ที่รอรับรู้รายได้ จะเป็นแรงส่งต่อการเติบโตในระยะสั้นถึงกลาง ขณะที่การขยายพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมปิ่นทอง 5 และแนวโน้มการลงทุนในประเทศที่สดใส จะเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและการแข่งขันในอุตสาหกรรมนิคมอุตสาหกรรม.