สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF บทความนี้จะวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF ในไตรมาส 2/2567 โดยจะครอบคลุมรายได้รวม กำไรสุทธิ สถานการณ์เศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร สินทรัพย์และหนี้สิน การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน และสรุปสั้นท้ายสุด **1. รายได้รวม:** บริษัท GULF มีรายได้รวมในไตรมาส 2/2567 อยู่ที่ 32,617 ล้านบาท ลดลง 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่เพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) กำไรสุทธิในช่วงนี้ อยู่ที่ 4,741 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.3% YoY และ 35.5% QoQ ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดการเติบโตนี้คือการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้า 600 หน่วยที่ 2-3 และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากบริษัท PTT NGD, HKP, และ GIP **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** ในไตรมาส 2/2567 สถานการณ์เศรษฐกิจโลกยังคงมีความไม่แน่นอนสูง ทั้งจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสงครามในยูเครน อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้พลังงานในประเทศไทยยังคงมีทิศทางที่ดี ส่งผลให้ราคาเชื้อเพลิงปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อธุรกิจผลิตไฟฟ้าของ GULF **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** รายได้จากธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติของ GULF ในไตรมาส 2/2567 อยู่ที่ 29,105 ล้านบาท ลดลง 2.2% YoY สาเหตุหลักมาจากราคาขายไฟฟ้าต่อหน่วยที่ปรับลดลงตามทิศทางเดียวกับต้นทุนก๊าซธรรมชาติ แม้ปริมาณการจําหน่ายไฟฟ้าโดยรวมจะเพิมขึ้นจากการเปิดดําเนินการของโรงไฟฟ้า 600 หน่วยที่ 2-3 ในขณะที่รายได้จากธุรกิจพลังงานหมุนเวียน เพิ่มขึ้น 35.6% YoY และลดลง 24.6% QoQ โดยสาเหตุหลักมาจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศเวียดนามที่เปิดดำเนินการครบทุกหน่วยตั้งแต่ไตรมาส 3/2566 และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์แบบติดตั้งบนหลังคา ทั้งจากการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ การให้บริการก่อสร้างโครงการ และการขายแผงพลังงานแสงอาทิตย์ อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจพลังงานหมุนเวียนลดลงในไตรมาส 2/2567 เนื่องจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศเวียดนามที่มีความเร็วลมในพื้นที่ลดลงตามฤดูกาล โครงการโรงไฟฟ้าชีวมวลมีการหยุดซ่อมบำรุงประจำปี และบริษัทฯ มีรายได้จากการขายแผงพลังงานแสงอาทิตย์ลดลง **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** สินทรัพย์รวมของ GULF ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2567 อยู่ที่ 481,852 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.9% จากสิ้นปี 2566 สาเหตุหลักมาจากลูกหนี้จากสัญญาเช่าภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าจากโครงการโรงไฟฟ้า 650 หน่วยที่ 3 ส่วนหนี้สินรวมอยู่ที่ 337,974 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.2% จากสิ้นปี 2566 สาเหตุหลักมาจากการออกหุ้นกู้ในเดือนเมษายน 2567 และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน **5. การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด:** **6. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน:** ปัจจัยความเสี่ยงหลักที่ส่งผลต่อ GULF คือความผันผวนของราคาทรัพยากรและเชื้อเพลิง ความไม่แน่นอนของนโยบายพลังงาน และความเสี่ยงด้านการเมือง โอกาสในการลงทุนของ GULF คือการขยายแหล่งทรัพยากรใหม่ การพัฒนานวัตกรรมในอุตสาหกรรม และการเติบโตของตลาดพลังงานในภูมิภาค **7. สรุปสั้นท้ายสุด:** GULF มีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 2/2567 โดยมีกำไรสุทธิที่เติบโตอย่างมาก แม้รายได้รวมจะลดลง สาเหตุหลักมาจากการเปิดดำเนินการโรงไฟฟ้าใหม่ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ราคาขายไฟฟ้าและไอน้ำเฉลี่ยลดลง ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามในอนาคต **ข้อมูลเพิ่มเติม:** * **ราคาขายไฟฟ้าและไอน้ำเฉลี่ย:** ราคาขายไฟฟ้าเฉลี่ยให้ กฟผ. ลดลง 18.1% YoY ราคาขายไฟฟ้าเฉลี่ยให้ลูกค้าอุตสาหกรรม ลดลง 15.6% YoY ราคาขายไอน้ำเฉลี่ย ลดลง 13.9% YoY * **โครงสร้างต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ต้นทุนขาย ค่าบริหารจัดการ และค่าก่อสร้างตามสัญญาสัมปทาน ลดลง 5.7% YoY ต้นทุนค่าเชื้อเพลิง เพิ่มขึ้น 6.5% YoY * **ต้นทุนจากการขายและให้บริการ:** ลดลง 4.3% YoY สาเหตุหลักมาจากราคาค่าก๊าซธรรมชาติเฉลี่ยต่อหน่วยลดลง * **ต้นทุนค่าก่อสร้างตามสัญญาสัมปทาน:** ลดลง 30.8% YoY เนื่องจากการบันทึกรายได้และต้นทุนตามสัดส่วนความคืบหน้าของโครงการ * **ต้นทุนค่าบริหารจัดการ:** ลดลง 19.1% YoY เนื่องจากการให้บริการแก่ลูกค้าในช่วงพัฒนาและก่อสร้างลดลง **สรุป:** GULF มีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 2/2567 โดยมีกำไรสุทธิที่เติบโตอย่างมาก แม้รายได้รวมจะลดลง สาเหตุหลักมาจากการเปิดดำเนินการโรงไฟฟ้าใหม่ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้น และการควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ราคาขายไฟฟ้าและไอน้ำเฉลี่ยลดลง ซึ่งอาจเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามในอนาคต