AiO : สรุป OPPDAY หุ้น GULF

<h2>GULF โชว์ผลงานไตรมาส 3 ปี 2568 กำไรพุ่งทะยาน พร้อมแผนลงทุนต่อเนื่อง</h2>

สรุปผลการประชุม Opportunity Day ของบริษัท Gulf Development จำกัด (มหาชน) สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568 โดยมีผู้บริหารเข้าร่วมให้ข้อมูล ได้แก่ คุณยุพาพิน วังวิวัฒน์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารด้านการเงิน และคุณโอฬาร ศิริรฐา หัวหน้าฝ่ายบัญชี

<h3>1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):</h3>
<ul>
 <li>ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568: เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ และดีกว่าที่คาดการณ์เล็กน้อย</li>
 <li>กำไรสุทธิ: สูงสุดเป็นประวัติการณ์ อยู่ที่ 7,280 ล้านบาท โตขึ้น 3% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ของปีเดียวกัน</li>
 <li>ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบเชิงบวก:
 <ol>
 <li>ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของโครงการ Jackson ที่อเมริกา</li>
 <li>ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นของ AIS</li>
 <li>ผลประกอบการที่ดีขึ้นของโรงไฟฟ้าพลังงานลม (ทั้ง Gulf Gunkul และ BKR)</li>
 <li>กำไรที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้า Gulf ศรีราชา (GSRC)</li>
 </ol>
 </li>
 <li>โครงการ Jackson: กำไรเพิ่มขึ้นจาก Capacity Payment (CP) ที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่มากขึ้นจาก Data Center ใน PJM Market โดยในไตรมาส 3 รับรู้ค่า CP ที่ 270 ดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์เต็มไตรมาส (ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงกันยายน)</li>
 <li>AIS: กำไรมาที่ Gulf เพิ่มขึ้น 10% ในไตรมาส 3 จาก ARPU ที่เพิ่มขึ้นทั้งธุรกิจมือถือและอินเทอร์เน็ตบ้าน และต้นทุนที่ลดลงจาก Network Operating Cost, Utility Cost และ Spectrum Cost</li>
 <li>โรงไฟฟ้าพลังงานลม: ผลประกอบการดีขึ้นจาก Wind Speed ที่ดีขึ้น โดย Gulf Gunkul Capacity Factor เพิ่มจาก 19% ในไตรมาส 2 เป็น 30% ในไตรมาส 3 และ Capacity Factor ของ BKR เพิ่มขึ้นจาก 22% เป็น 28% ในไตรมาส 3</li>
 <li>โรงไฟฟ้า Gulf ศรีราชา (GSRC): กำไรเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน เนื่องจากในไตรมาส 2 โรงไฟฟ้ามีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน (B Inspection) เป็นระยะเวลานานกว่าในไตรมาส 3 ทำให้ในไตรมาส 3 ได้รับค่า AP ที่มากกว่า</li>
</ul>

<h3>2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):</h3>
<ul>
 <li>เป้าหมาย Net Zero Emission: มุ่งสู่ Net Zero Emission ภายในปี 2593 และมีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนในพอร์ตให้ได้มากกว่า 40% ภายในปี 2578</li>
 <li>การลงทุนในพลังงานหมุนเวียน: มีกำลังการผลิตที่เปิดดำเนินการแล้วอยู่ที่ 1,600 เมกะวัตต์ คิดเป็นสัดส่วนพลังงานหมุนเวียน 10% ของพอร์ต</li>
 <li>การเพิ่มกำลังการผลิต: ภายในปี 2576 กำลังการผลิตของพลังงานหมุนเวียนจะเพิ่มขึ้นเป็น 10,000 เมกะวัตต์ คิดเป็นสัดส่วน 40% ของพอร์ต</li>
 <li>โครงการใหม่: มีแผนเปิดดำเนินการโรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์, โรงไฟฟ้าแสงอาทิตย์ + แบตเตอรี่, โรงไฟฟ้าพลังงานลม, โรงไฟฟ้าเขื่อน, โรงไฟฟ้าขยะชุมชน, โรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม, และโครงการ Off-shore Wind 1,500 เมกะวัตต์ ในประเทศอังกฤษ</li>
 <li>การลงทุนใน Blue Sky Wind Power Holding: ลงทุน 50% ในบริษัท Blue Sky Wind Power Holding ซึ่งเป็นผู้ดำเนินการโรงไฟฟ้าพลังงานลม 5 โครงการ รวม 437 เมกะวัตต์ มีกำหนดเปิดดำเนินการในปี 2570, 2572 และ 2573</li>
 <li>การซื้อโรงไฟฟ้าเขื่อนปากลาย: เข้าซื้อโรงไฟฟ้าเขื่อนปากลายจากเดิมถือหุ้น 40% เป็นถือหุ้น 100% ซึ่งมีกำลังการผลิตติดตั้ง 770 เมกะวัตต์ มีสัญญา PPA กับ EGAT เป็นระยะเวลา 29 ปี คาดว่าจะเปิดดำเนินการในปลายปี 2575</li>
 <li>การลงทุนในธุรกิจ Digital: ซื้อหุ้น GSA เพิ่ม 10% จากเดิมถือหุ้น 40% เป็น 50% ร่วมกับ AIS ในการทำธุรกิจ Cloud ทั้ง Public Cloud และ Private Cloud ผ่านการร่วมมือกับ Hyperscaler ชั้นนำของระดับโลก</li>
</ul>

<h3>3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):</h3>
<ul>
 <li>ไม่มีการระบุความเสี่ยงที่ชัดเจนในส่วนนี้ แต่มีการกล่าวถึงการบริหารความเสี่ยงด้านราคาอุปกรณ์ และการจัดหาเงินกู้ล่วงหน้า เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของเศรษฐกิจ</li>
</ul>

<h3>4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):</h3>
<ul>
 <li>การบริหารความเสี่ยง:
 <ol>
 <li>การทำสัญญาซื้ออุปกรณ์ล่วงหน้า 5 ปี</li>
 <li>การจัดหาเงินกู้ล่วงหน้า</li>
 </ol>
 </li>
 <li>การปรับโครงสร้างทางการเงิน: จัดโครงสร้างทางการเงิน (Capital Structure) ที่เหมาะสมในส่วนของเงินกู้และส่วนของผู้ถือหุ้น เพื่อสนับสนุนการเติบโต</li>
</ul>

<h3>5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):</h3>
<ul>
 <li>แนวโน้มไตรมาส 4 ปี 2568: คาดว่าจะมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการเปิดดำเนินการของโครงการใหม่ๆ และปัจจัยด้านฤดูกาล</li>
 <li>แนวโน้มปี 2569: คาดว่าผลการดำเนินงานจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่า EBITDA จะเติบโตขึ้นประมาณ 15% จากปี 2568</li>
 <li>แผนการลงทุน 5 ปี (2569-2573): มีแผนการลงทุนอีกประมาณ 1 แสนถึง 1.2 แสนล้านบาท โดยเกือบ 70% จะลงทุนในธุรกิจ Renewable พลังงานหมุนเวียน</li>
 <li>การออกหุ้นกู้: มีแผนที่จะออกหุ้นกู้ประมาณ 6 หมื่นถึง 7 หมื่นล้านบาท ทั้งสกุลเงินบาท, สกุลเงินเยน และ Swap กลับมาเป็นเงินบาท เพื่อนำไปชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดชำระ และเพื่อใช้ในการลงทุนในโครงการต่างๆ</li>
 <li>การขยายธุรกิจ Data Center: ตั้งเป้าหมายขยายการให้บริการ Data Center เป็น 300-500 เมกะวัตต์ ในอีก 3-5 ปีข้างหน้า</li>
</ul>

<h3>6. ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session):</h3>
[เริ่ม Q&A นาทีที่ 31.42]

<ol>
 <li>นโยบายเงินปันผล:
 <ul>
 <li>คำถาม: เกี่ยวกับนโยบายเงินปันผล</li>
 <li>คำตอบ: อยู่ระหว่างพิจารณาว่าจะจ่ายเงินปันผลเป็นปีละ 2 ครั้ง และอาจจะอยู่ที่ประมาณ 50-60% ของกำไร</li>
 </ul>
 </li>
 <li>แผนการลงทุนไตรมาส 4 ปี 2568:
 <ul>
 <li>คำถาม: แผนการลงทุนในไตรมาส 4 ปี 2568</li>
 <li>คำตอบ: ได้อธิบายไปหมดแล้วสำหรับปีนี้และปีหน้า</li>
 </ul>
 </li>
 <li>ภาพรวมเศรษฐกิจและการแข่งขันปี 2569:
 <ul>
 <li>คำถาม: ภาพรวมเศรษฐกิจ การแข่งขัน และอุปสรรคในปี 2569</li>
 <li>คำตอบ: มีการบริหารจัดการความเสี่ยงไว้ค่อนข้างดีแล้ว เช่น การดีลอุปกรณ์ล่วงหน้า 5 ปี และการจัดหาเงินกู้ล่วงหน้า เชื่อว่าโอกาสที่จะมีส่วนร่วมในการลงทุนโรงไฟฟ้า Renewable จะมีมากขึ้น</li>
 </ul>
 </li>
 <li>แนวโน้มรายได้ปีหน้า:
 <ul>
 <li>คำถาม: แนวโน้มรายได้ปีหน้า ตั้งเป้ารายได้เพิ่มขึ้นเท่าไร</li>
 <li>คำตอบ: ไม่ได้ตั้งเป้าเรื่องรายได้ เพราะรายได้ขึ้นอยู่กับค่าแก๊สและการ Dispatch จาก EGAT อยากให้ Guideline ทางด้าน EBITDA มากกว่า โดยมองว่าปีหน้าจะเติบโตอีกประมาณ 15%</li>
 </ul>
 </li>
 <li>การเข้าซื้อกิจการ KBank และธุรกิจอื่นๆ:
 <ul>
 <li>คำถาม: โอกาสเข้าซื้อกิจการ KBank, KTB และธุรกิจอื่นๆ</li>
 <li>คำตอบ: การลงทุนใน KBank เป็นการลงทุนตามปกติเพื่อหวังเงินปันผล และไม่ได้มีการลงทุนใน KTB</li>
 </ul>
 </li>
 <li>ข้อเสนอแนะต่อรัฐบาลใหม่:
 <ul>
 <li>คำถาม: อยากฝากถึงรัฐบาลใหม่ในเรื่องมุมมองเศรษฐกิจและการสร้างจุดแข็งของประเทศ</li>
 <li>คำตอบ: อยากให้ส่งเสริมการใช้โรงไฟฟ้า Renewable ให้มากขึ้น ซึ่งจะมีประโยชน์ทั้งในด้านการลดการปล่อยคาร์บอน และในด้านการลดราคาค่าไฟ แต่ก็อยากให้มองถึงความ Balance ของโรงไฟฟ้าทั้ง 2 รูปแบบ (Renewable และ Gas)</li>
 </ul>
 </li>
 <li>การลงทุนในกลุ่มธนาคาร:
 <ul>
 <li>คำถาม: สนใจลงทุนกลุ่มธนาคารอย่างต่อเนื่องหรือไม่</li>
 <li>คำตอบ: ได้ตอบไปแล้ว</li>
 </ul>
 </li>
 <li>ผลกระทบจากมติ กพช. เรื่องปรับโครงสร้างพูแก๊ส:
 <ul>
 <li>คำถาม: GULF ได้รับผลกระทบอะไรจากมติ กพช.</li>
 <li>คำตอบ: ไม่ได้มีผลกระทบอะไรมากนัก เพราะขายไฟฟ้าให้ EGAT เป็นหลัก (94%) ส่วนที่ขายให้โรงงานอุตสาหกรรมมีเพียง 6%</li>
 </ul>
 </li>
 <li>แผนเงินลงทุน 5 ปี กับการเติบโตของ EBITDA:
 <ul>
 <li>คำถาม: จากแผนเงินลงทุน 5 ปี จะหนุน EBITDA เติบโตขึ้นปีละเท่าไร</li>
 <li>คำตอบ: มองว่า EBITDA จะอยู่ที่ประมาณ 10-15% หลังจากนี้</li>
 </ul>
 </li>
 <li>โครงการโซลาร์ชุมชน 1,500 MW:
 <ul>
 <li>คำถาม: สนใจโครงการโซลาร์ชุมชน 1,500 MW หรือไม่</li>
 <li>คำตอบ: สนใจ ตราบใดที่ได้ช่วยส่งเสริมเรื่องพลังงานของประเทศ</li>
 </ul>
 </li>
 <li>Direct PPA:
 <ul>
 <li>คำถาม: GULF จะเข้าร่วม Direct PPA หรือไม่</li>
 <li>คำตอบ: ถ้ามีโอกาสก็เข้าร่วม เพราะมีโรงไฟฟ้า Renewable ค่อนข้างเยอะ</li>
 </ul>
 </li>
</ol>

โดยสรุป GULF ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการลงทุนในพลังงานหมุนเวียน การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการขยายธุรกิจไปยัง Data Center และ Cloud อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจ และนโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด

STOCK INFO

Data / Community

Data / Tools

Activity

สรุป OPPDAY หุ้น GULF

Oppday

สรุป OPPDAY