สรุปงบล่าสุด GULF

สรุปด้วย AI(O) BOT

## สรุปผลประกอบการ หุ้น GULF ไตรมาส 3 ปี 2568

บทความนี้สรุปผลประกอบการของ บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (GULF) สำหรับไตรมาส 3 ปี 2568 โดยเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (Q2’68) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q3’67 proforma) รวมถึงสรุปผลการดำเนินงานสำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2568 (9M’68 adjusted) เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (9M’67 proforma)

### 1. สรุปรายได้รวม

* **รายได้รวม:** ในไตรมาส 3 ปี 2568 GULF มีรายได้รวม 30,177 ล้านบาท ลดลง 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 25.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) (หน้า 3)
* **กำไรสุทธิ:** กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่อยู่ที่ 7,274 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.7% YoY แต่ลดลง 88.6% QoQ (หน้า 3)
* **ปัจจัยขับเคลื่อน:** การเติบโต YoY ของกำไรสุทธิมาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของธุรกิจไฟฟ้าและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น (หน้า 5) อย่างไรก็ตาม การลดลง QoQ เป็นผลจากกำไรจากการรวมธุรกิจใน Q2’68 ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว (หน้า 5)

### 2. สถานการณ์เศรษฐกิจและการลงทุน

* **การลงทุนเพิ่มเติม:** GULF มีการขยายการลงทุนในหลายโครงการ ได้แก่ โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในประเทศ (GRE), ธุรกิจคลาวด์ (Gulf Edge Services), และโครงการโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม (GWTE) (หน้า 2)
* **กิจกรรมทางการเงิน:** บริษัทฯ ประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นกู้ชนิดไม่ด้อยสิทธิและไม่มีประกัน มูลค่ารวม 30,000 ล้านบาท ซึ่งได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมาก (หน้า 2)
* **ราคาเชื้อเพลิง:** ต้นทุนค่าก๊าซธรรมชาติที่ลดลงส่งผลกระทบต่อรายได้ของโรงไฟฟ้า IPP และราคาขายไฟฟ้าต่อหน่วยของโรงไฟฟ้า SPP (หน้า 4)

### 3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร

* **รายได้จากธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติ:** ลดลง 16.7% YoY และ 29.5% QoQ สาเหตุหลักมาจากปริมาณการจำหน่ายไฟฟ้าของกลุ่มโรงไฟฟ้า IPP ที่ลดลงเนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงและต้นทุนค่าก๊าซธรรมชาติที่ลดลง (หน้า 4)
* **รายได้จากธุรกิจพลังงานหมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 18.8% YoY เป็นผลจากการเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศ (หน้า 4)
* **ส่วนแบ่งกำไร Core Profit จากบริษัทร่วมและการร่วมค้า:** เพิ่มขึ้น 45.4% YoY จากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของ ADVANC และ Jackson (หน้า 5)
* **อัตรากำไรขั้นต้น:** เพิ่มขึ้นจาก 16.9% ใน Q2’68 เป็น 22.8% ใน Q3’68 (หน้า 17)
* **อัตรากำไรสุทธิ:** เพิ่มขึ้นจาก 23.1% ใน Q2’68 เป็น 28.7% ใน Q3’68 (หน้า 17)

### 4. สินทรัพย์และหนี้สิน

* **สินทรัพย์รวม:** ณ วันที่ 30 กันยายน 2568 เท่ากับ 752,800 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.1% จากวันที่ 1 เมษายน 2568 (วันควบบริษัท) (หน้า 5)
* **หนี้สินรวม:** ณ วันที่ 30 กันยายน 2568 เท่ากับ 398,589 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.2% จากวันที่ 1 เมษายน 2568 (หน้า 5)
* **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ วันที่ 30 กันยายน 2568 เท่ากับ 354,210 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% จากวันที่ 1 เมษายน 2568 (หน้า 5)
* **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 1.13 เท่า (หน้า 21)
* **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 0.85 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเงื่อนไขที่กำหนด (หน้า 5)

**ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:**

* **การดำเนินงานของธุรกิจก๊าซ:** รายได้ลดลง 5.2% QoQ จากปริมาณการจำหน่ายก๊าซที่ลดลง (หน้า 4)
* **ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและสาธารณูปโภค:** รายได้เพิ่มขึ้น 82.2% QoQ ตามสัดส่วนความคืบหน้าของงานก่อสร้างโครงการพัฒนาท่าเรืออุตสาหกรรม MTP3 (หน้า 4)
* **ธุรกิจดาวเทียม:** รายได้ลดลง 15.9% YoY จากโครงการ USO ที่หมดอายุ (หน้า 5)
* **ธุรกิจดิจิทัล:** รายได้เพิ่มขึ้น 112.5% QoQ จากธุรกิจคลาวด์ที่เริ่มเปิดให้บริการ (หน้า 5)

**โดยสรุป** แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย แต่ GULF ยังคงสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายการลงทุนในธุรกิจพลังงานหมุนเวียนและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับที่ควบคุมได้