สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6272 out_tok=2701 at=2026-07-25T17:29:22 --> # GLAND กำไรสุทธิ Q3/64 ลดลง YoY แต่กำไรจากการดำเนินงานโต รับอานิสงส์ขายอสังหาฯ ## ฝ่ายจัดการชี้รายได้ให้เช่าหดเหตุมาตรการลดค่าเช่าสู้ COVID-19 ขณะที่ต้นทุนบริหารจัดการได้ดี บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLAND รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้รวม 341 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้กำไรสุทธิจะลดลง 19% มาอยู่ที่ 145 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการให้เช่าและบริการที่ลดลงจากการให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 แต่บริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่อธิบายผลประกอบการของ GLAND ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากการให้เช่าและบริการที่ลดลง และ **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เข้มงวด** ทำให้สามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานให้อยู่ในระดับสูงได้ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** สถานการณ์ COVID-19 ระลอกสามและสี่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจให้เช่าพื้นที่ค้าปลีกและอาคารสำนักงานอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยบริษัทฯ ได้พิจารณาให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบ ทำให้รายได้จากการให้เช่าและบริการลดลง 24% เมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ในด้านธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ บริษัทฯ มีการประชาสัมพันธ์โครงการ "เบ็ล แกรนด์ พระราม 9" อย่างต่อเนื่อง และได้เปิดตัวโครงการ "นิรติ คอนเมือง" ซึ่งเป็นโครงการที่พักอาศัยแนวราบแห่งใหม่ในเดือนกันยายน 2564 ส่งผลให้มีรายได้จากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นถึง 66 ล้านบาท หรือ 100% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ไม่มีรายได้ในส่วนนี้ ในขณะเดียวกัน บริษัทฯ ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย โดยต้นทุนธุรกิจให้เช่าและบริการลดลง 18% และต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 78% (เนื่องจากปีก่อนมีต้นทุนการขายที่สูงกว่า) ประกอบกับการบริหารค่าใช้จ่ายการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นเพียง 17% ทำให้ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานรวมลดลง 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นจาก 81% เป็น 84% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 62% เป็น 65% **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าบริษัทฯ จะมีการเปิดตัวโครงการใหม่และคาดว่าจะมีการขายและโอนยูนิตเพิ่มเติมในอนาคต แต่สถานการณ์ COVID-19 และผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ การให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบอาจยังคงมีอยู่หากสถานการณ์ยังไม่คลี่คลายเต็มที่ อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพเป็นปัจจัยบวกที่คาดว่าจะสามารถรักษาไว้ได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 341 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY:** เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ชดเชยรายได้ค่าเช่าที่ลดลง * **กำไรสุทธิ 145 ล้านบาท ลดลง 19% YoY:** แม้รายได้รวมเพิ่มขึ้น แต่กำไรสุทธิลดลงเนื่องจากผลกระทบจากรายการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน และการให้ส่วนลดค่าเช่า * **อัตรากำไรขั้นต้น 84% และอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 65%:** ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน แสดงถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ * **เปิดตัวโครงการ "นิรติ คอนเมือง":** โครงการที่พักอาศัยแนวราบแห่งใหม่ คาดว่าจะเริ่มทยอยขายและโอนได้ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2564 * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิลดลงเล็กน้อย:** อยู่ที่ 6,544 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 0.43 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่านโยบายบริษัทฯ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 3 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 341 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จาก 299 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 66 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากการให้เช่าและบริการลดลง 24 ล้านบาท ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 122 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 219 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิอยู่ที่ 145 ล้านบาท ลดลง 19% จาก 178 ล้านบาทในปีก่อน ซึ่งรวมผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน หากไม่รวมรายการดังกล่าว กำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 24% โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการบริหารต้นทุนดำเนินงานและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง สำหรับงวด 9 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,014 ล้านบาท ลดลง 9% จาก 1,109 ล้านบาทในปีก่อน โดยหลักมาจากรายได้จากการให้เช่าและบริการที่ลดลง 84 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีรายได้ที่ไม่เกิดขึ้นประจำจากการโอนสินทรัพย์ให้ GLANDRT จำนวน 56 ล้านบาท ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานรวมลดลง 8% มาอยู่ที่ 363 ล้านบาท กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 652 ล้านบาท ลดลง 9% กำไรสุทธิสำหรับงวด 9 เดือนอยู่ที่ 454 ล้านบาท ลดลง 31% จาก 659 ล้านบาทในปีก่อน หากไม่รวมรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ เช่น กำไรจากการจำหน่ายหน่วยลงทุน GLANDRT และผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน กำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 19% ## โอกาส * **การเปิดตัวโครงการใหม่ "นิรติ คอนเมือง":** เป็นโอกาสในการสร้างรายได้และกำไรในระยะต่อไป โดยคาดว่าจะเริ่มทยอยขายและโอนได้ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2564 * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ:** ช่วยรักษาความสามารถในการทำกำไร แม้ในภาวะที่รายได้ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ * **การบริหารโครงสร้างเงินทุนและหนี้สิน:** ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินลดลง และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ## ความเสี่ยง * **สถานการณ์ COVID-19:** การแพร่ระบาดระลอกใหม่และผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ อาจส่งผลต่อกำลังซื้อและความต้องการเช่าพื้นที่ * **การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันสูง ทั้งในด้านราคาและการพัฒนาโครงการ * **ความล่าช้าในการพัฒนาโครงการ:** อาจส่งผลกระทบต่อแผนการรับรู้รายได้และกำไรในอนาคต * **ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย:** อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินและผลประกอบการ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ยอดขายและยอดโอนของโครงการ "นิรติ คอนเมือง":** เพื่อประเมินศักยภาพการเติบโตของธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ * **แนวโน้มการให้ส่วนลดค่าเช่า:** หากสถานการณ์ COVID-19 ยังคงส่งผลกระทบต่อผู้เช่า * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** เพื่อรักษาอัตรากำไรให้อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง * **แผนการพัฒนาโครงการใหม่ๆ:** เพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** การชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดและการหาแหล่งเงินทุนสำหรับโครงการใหม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **มูลค่าโอนและ Presale:** เอกสารระบุถึงการประชาสัมพันธ์โครงการ "เบ็ล แกรนด์ พระราม 9" และการเปิดตัวโครงการ "นิรติ คอนเมือง" ซึ่งเป็นโครงการที่พักอาศัยแนวราบ โดยคาดว่าจะสามารถทยอยขายและโอนได้ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2564 เป็นต้นไป ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในอนาคต **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุถึงมูลค่า Backlog ที่ชัดเจน แต่กล่าวถึงการขายและโอนยูนิตโครงการ "เบ็ล แกรนด์ พระราม 9" อย่างต่อเนื่อง และการเริ่มทยอยขายและโอนโครงการ "นิรติ คอนเมือง" **รายได้ค่าเช่า:** รายได้จากการให้เช่าและบริการลดลง 8% ในงวด 9 เดือน และ 8% ในไตรมาส 3 เนื่องจากบริษัทฯ ได้ให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 **ต้นทุนก่อสร้าง:** เอกสารไม่ได้ระบุถึงต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่ระบุถึงการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 29,397 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากสิ้นปี 2563 โดยมีหนี้สินรวม 14,049 ล้านบาท ลดลง 2% และส่วนของผู้ถือหุ้น 15,348 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 6,544 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 6,588 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 2.86% ต่อปี อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.43 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่านโยบายของบริษัทฯ ที่ 1 เท่า และต่ำกว่าระดับเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ที่ 3 เท่า บริษัทฯ ยังมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยที่ครบกำหนดชำระในอนาคตระยะสั้น และต้องเตรียมพร้อมหาแหล่งเงินทุนเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ในระยะยาว ## สรุปท้าย GLAND ในไตรมาส 3 ปี 2564 เผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์ COVID-19 ที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ค่าเช่า แต่สามารถพลิกเกมด้วยการเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จากการเปิดตัวโครงการใหม่และการบริหารจัดการต้นทุนที่แข็งแกร่ง ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น แม้กำไรสุทธิจะลดลงจากรายการพิเศษ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจให้เช่า และความสำเร็จของโครงการใหม่ รวมถึงการบริหารจัดการความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป