สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6358 out_tok=2910 at=2026-07-27T09:41:32 --> # GLAND Q2/2564 กำไรสุทธิหด 29% รับผลกระทบโควิด-19 ระลอกสาม ## รายได้-กำไรปรับตามกำลังซื้อที่ลดลง ฝ่ายจัดการเน้นบริหารต้นทุน-การเงินรับมือ บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLAND รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 144 ล้านบาท ลดลง 29% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการดำเนินงานจะลดลง 3% เป็น 344 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรสุทธิกลับเติบโต 12% สะท้อนการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพท่ามกลางความท้าทายจากสถานการณ์โควิด-19 ระลอกสาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ GLAND ในไตรมาส 2 ปี 2564 ปรับลดลง 29% มาอยู่ที่ 144 ล้านบาท มาจาก **การลดลงของรายได้จากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์** ซึ่งได้รับผลกระทบโดยตรงจากกำลังซื้อที่อ่อนแอลงจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ระลอกสาม อย่างไรก็ตาม หากพิจารณา **กำไรสุทธิที่ปรับปรุงรายการพิเศษ** (Normalized Profit) กลับเติบโตถึง 12% ซึ่งเป็นผลมาจาก **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ** รวมถึง **ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง** ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สถานการณ์โควิด-19 ระลอกสามที่รุนแรงขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน 2564 ส่งผลให้ประชาชนต้องใช้ชีวิตอย่างระมัดระวังมากขึ้น ลดการเดินทาง และเพิ่มการทำงานจากที่บ้าน (Work From Home) ทำให้กิจกรรมทางธุรกิจและการใช้ชีวิตได้รับผลกระทบอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง **กำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง** ส่งผลโดยตรงต่อ **รายได้จากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์** ที่ลดลง 31% ในไตรมาส 2 ปี 2564 เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่ารายได้จากธุรกิจอาคารสำนักงานซึ่งเป็นธุรกิจหลักจะไม่ได้รับผลกระทบมากนัก แต่ภาพรวมรายได้รวมจึงปรับลดลง 3% เป็น 344 ล้านบาท ในขณะเดียวกัน ฝ่ายจัดการได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย โดย **อัตรากำไรขั้นต้น** สามารถรักษาไว้ได้ในระดับสูงที่ 84% ใกล้เคียงปีก่อน (83%) และ **อัตรากำไรจากการดำเนินงาน** อยู่ที่ 64% ซึ่งแม้จะลดลงจาก 70% ในปีก่อน แต่ก็ยังถือว่าอยู่ในระดับที่ดี นอกจากนี้ **ต้นทุนทางการเงิน** ยังลดลง 23% จากการบริหารโครงสร้างหนี้สินให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้ **กำไรสุทธิที่ปรับปรุงรายการพิเศษ** สามารถเติบโตได้ถึง 12% แม้รายได้รวมจะลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** สถานการณ์โควิด-19 และแผนการฉีดวัคซีนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อกำลังซื้อและการฟื้นตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ แม้บริษัทฯ จะมีการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ดี รวมถึงการพัฒนาโครงการใหม่ๆ เช่น โครงการที่พักอาศัยบริเวณดอนเมืองที่คาดว่าจะพร้อมเปิดขายเฟสแรกภายในปีนี้ แต่ผลกระทบจากมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดที่อาจเข้มงวดขึ้นหากสถานการณ์ไม่ดีขึ้น อาจส่งผลต่อการโอนกรรมสิทธิ์โครงการอสังหาริมทรัพย์ได้ในระยะสั้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 29% YoY:** อยู่ที่ 144 ล้านบาท ในไตรมาส 2 ปี 2564 * **รายได้รวมลดลง 3% YoY:** อยู่ที่ 344 ล้านบาท โดยหลักมาจากยอดขายและโอนอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัว * **กำไรสุทธิ (ปรับปรุงรายการพิเศษ) เติบโต 12% YoY:** สะท้อนการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ * **อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานยังคงแข็งแกร่ง:** อยู่ที่ 84% และ 64% ตามลำดับ * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิลดลงเล็กน้อย:** อยู่ที่ 6,535 ล้านบาท และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนยังต่ำกว่านโยบายบริษัทฯ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 3 เดือน บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงาน 344 ล้านบาท ลดลง 3% จากปีก่อน โดยหลักมาจากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง 31% เนื่องจากผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 ที่มีต่อกำลังซื้อ ในขณะที่รายได้จากอาคารสำนักงานซึ่งเป็นธุรกิจหลักยังคงบริหารจัดการได้ดี สำหรับงวด 6 เดือน บริษัทฯ มีรายได้จากการดำเนินงาน 667 ล้านบาท ลดลง 17% จากปีก่อน โดยรายได้จากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ลดลง 81 ล้านบาท และรายได้จากการให้เช่าและบริการลดลง 60 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีรายได้พิเศษจากค่านายหน้าการโอนสินทรัพย์ GLANDRT ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการบริหารสำหรับงวด 3 เดือน เพิ่มขึ้น 17% เป็น 126 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการปรับปรุงรายการต้นทุนภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในปีก่อน สำหรับงวด 6 เดือน ต้นทุนและค่าใช้จ่ายการบริหารลดลง 13% เป็น 241 ล้านบาท โดยหลักเกิดจากต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงตามรายได้ กำไรสุทธิสำหรับงวด 3 เดือน อยู่ที่ 144 ล้านบาท ลดลง 29% จากปีก่อน หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 12% จากปีก่อน แม้รายได้ลดลง แต่บริษัทฯ สามารถรักษาอัตรากำไรดำเนินงานให้อยู่ในระดับสูง ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่ลดลง สำหรับงวด 6 เดือน กำไรสุทธิอยู่ที่ 309 ล้านบาท ลดลง 36% จากปีก่อน หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 17% จากปีก่อน ## โอกาส * **การพัฒนาโครงการที่พักอาศัยแห่งใหม่:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างการพัฒนาโครงการที่พักอาศัยแห่งใหม่บริเวณดอนเมือง ซึ่งคาดว่าจะพร้อมเปิดขายเฟสแรกภายในปีนี้ เป็นโอกาสในการสร้างรายได้และกำไรในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพ ช่วยรักษาอัตรากำไรให้อยู่ในระดับสูง แม้ในภาวะที่รายได้ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ * **การบริหารโครงสร้างหนี้สิน:** การลดต้นทุนทางการเงินจากการบริหารโครงสร้างหนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพ ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร ## ความเสี่ยง * **สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19:** การแพร่ระบาดระลอกใหม่และความไม่แน่นอนของสถานการณ์ยังคงเป็นความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม * **ความล่าช้าในการก่อสร้าง:** ข้อกำหนดปิดสถานที่ก่อสร้างและห้ามเคลื่อนย้ายแรงงานอาจส่งผลกระทบต่อกำหนดการก่อสร้างโครงการใหม่ๆ * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่อยอดขายและราคาขาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการพัฒนาโครงการใหม่บริเวณดอนเมือง:** การเปิดขายเฟสแรกและยอดขายจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตในอนาคต * **ผลกระทบจากมาตรการควบคุมโควิด-19 ต่อธุรกิจ:** การปรับเปลี่ยนเวลาให้บริการ หรือข้อจำกัดต่างๆ อาจส่งผลต่อรายได้ค่าเช่า * **แนวโน้มกำลังซื้อของผู้บริโภค:** การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกำลังซื้อจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อยอดขายโครงการอสังหาริมทรัพย์ * **การบริหารจัดการต้นทุนค่าก่อสร้าง:** หากสถานการณ์โควิด-19 ยืดเยื้อ อาจส่งผลต่อต้นทุนแรงงานและวัสดุก่อสร้าง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนกรรมสิทธิ์และ Presale:** รายได้จากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2 ปี 2564 โดยลดลง 31% YoY เป็น 51 ล้านบาท ซึ่งสอดคล้องกับภาพรวมของอุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่อ่อนแอลงจากสถานการณ์โควิด-19 แม้จะมีการประชาสัมพันธ์โครงการ เบ็ล แกรนด์ พระราม 9 และมีลูกค้าเข้าเยี่ยมชม จองซื้อ และโอนอย่างต่อเนื่อง แต่ผลกระทบโดยรวมยังคงมีอยู่ **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับ Backlog โดยตรง แต่การที่บริษัทฯ อยู่ระหว่างการพัฒนาโครงการที่พักอาศัยแห่งใหม่บริเวณดอนเมือง และคาดว่าจะพร้อมเปิดขายเฟสแรกภายในปีนี้ บ่งชี้ถึงการมีโครงการในมือเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต **Occupancy Rate / Rental Yield:** ข้อมูลเกี่ยวกับ Occupancy Rate และ Rental Yield ของธุรกิจอาคารสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีกไม่ได้ระบุไว้ในเอกสาร แต่ฝ่ายจัดการระบุว่าธุรกิจอาคารสำนักงานยังคงเปิดดำเนินงานตามปกติ และธุรกิจเช่าพื้นที่ค้าปลีกก็เปิดให้บริการตามปกติเช่นกัน โดยมีการพิจารณาให้ส่วนลดค่าเช่าตามความเหมาะสมแก่ผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบ **ต้นทุนก่อสร้าง:** ไม่ได้มีการระบุข้อมูลเกี่ยวกับต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่มีการกล่าวถึงข้อกำหนดปิดสถานที่ก่อสร้างและห้ามเคลื่อนย้ายแรงงาน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการปฏิบัติงานและอาจมีผลต่อต้นทุนในอนาคตหากสถานการณ์ยืดเยื้อ **กระแสเงินสดจากโครงการ:** ไม่ได้มีการระบุข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินสดจากโครงการโดยตรง แต่การที่หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิลดลงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการกระแสเงินสดที่ดี ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 29,438 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากสิ้นปี 2563 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 5% เป็น 1,219 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 1% เป็น 28,219 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 14,254 ล้านบาท ลดลง 1% จากสิ้นปี 2563 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 24% เป็น 4,830 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 10% เป็น 9,424 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 15,184 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากสิ้นปี 2563 หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 6,535 ล้านบาท ลดลง 1% จากสิ้นปี 2563 โดยอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 2.86% ต่อปี ต่ำกว่าปีก่อน อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.43 เท่า ซึ่งยังคงต่ำกว่านโยบายของบริษัทฯ ที่ 1 เท่า และต่ำกว่าระดับเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ที่ 3 เท่า ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ GLAND ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือการปรับตัวลดลงของกำไรสุทธิ 29% YoY อันเป็นผลมาจากกำลังซื้อที่อ่อนแอลงจากสถานการณ์โควิด-19 ระลอกสาม ส่งผลกระทบต่อยอดขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย รวมถึงการบริหารโครงสร้างหนี้สินที่ดี ซึ่งช่วยหนุนให้กำไรสุทธิที่ปรับปรุงรายการพิเศษยังคงเติบโตได้ โอกาสในการเติบโตในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของโครงการใหม่และการฟื้นตัวของกำลังซื้อ ขณะที่ความเสี่ยงหลักยังคงมาจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19 และผลกระทบต่อภาคอสังหาริมทรัพย์โดยรวม