สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5324 out_tok=2980 at=2026-07-25T17:20:36 --> # GLAND Q1/2565 กำไรสุทธิวูบ 42% รับผลโอนอสังหาฯ ลด-ค่าใช้จ่ายพุ่ง ## รายได้รวมโต 8% แต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุต้นทุนพุ่ง-รับรู้รายได้โครงการน้อยลง บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLAND รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 352 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงถึง 42% มาอยู่ที่ 89 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงการรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงที่มีการโอนยูนิตสุดท้ายของโครงการใหญ่ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ GLAND ในไตรมาส 1 ปี 2565 ลดลงถึง 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ 1) การลดลงของกำไรสุทธิที่แท้จริง (หากไม่รวมรายการพิเศษ) ซึ่งลดลงเพียง 1% สะท้อนว่าการดำเนินงานหลักยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรได้ใกล้เคียงเดิม แต่ 2) การเพิ่มขึ้นของต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นถึง 22% และ 3) การรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่มีการโอนยูนิตสุดท้ายของโครงการใหญ่ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของกำไรสุทธิมาจากหลายสาเหตุประกอบกัน แม้รายได้รวมจะเพิ่มขึ้น 8% เป็น 352 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 100% เป็น 57 ล้านบาท แต่รายได้จากการให้เช่าและบริการกลับลดลง 4% เป็น 293 ล้านบาท เนื่องจากอัตราการเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีกยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ โดยเฉพาะอาคารสำนักงานที่ผู้เช่ายังคงใช้นโยบาย Work From Home เป็นส่วนใหญ่ ขณะเดียวกัน ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นถึง 22% เป็น 147 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนโครงการนิรติดอนเมือง และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพื่อสนับสนุนแผนการขายและขยายธุรกิจในอนาคต นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินยังลดลง 9% เป็น 37 ล้านบาท แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากต้นทุนดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นและรายได้จากการให้เช่าที่ลดลงได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ จากข้อมูลในเอกสาร ระบุว่าการลดลงของกำไรสุทธิส่วนหนึ่งมาจาก "การโอนยูนิตสุดท้ายของโครงการ เบลล์ แกรนด์พระราม 9 และปิดตัวโครงการเป็นที่เรียบร้อย" ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว (one-time) ในขณะที่โครงการนิรติดอนเมืองซึ่งเป็นโครงการที่พักอาศัยแนวราบแห่งใหม่ยังคงมีกระแสตอบรับที่ดีและมีการทยอยโอนยูนิตอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนดำเนินงานและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ทำให้คาดว่าผลประกอบการในส่วนของการดำเนินงานปกติมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตรากำไรดำเนินงานได้ใกล้เคียงเดิม อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของรายได้จากธุรกิจให้เช่าและบริการยังคงขึ้นอยู่กับสถานการณ์ COVID-19 และการกลับมาทำงานที่ออฟฟิศของพนักงาน ซึ่งยังมีความไม่แน่นอนอยู่ ดังนั้น แนวโน้มผลประกอบการในระยะต่อไปจึง **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การฟื้นตัวของภาคธุรกิจและการเปิดตัวโครงการใหม่ๆ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 42%:** ไตรมาส 1 ปี 2565 กำไรสุทธิอยู่ที่ 89 ล้านบาท ลดลง 76 ล้านบาท หรือ 42% จาก 165 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 8%:** รายได้รวมอยู่ที่ 352 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25 ล้านบาท หรือ 8% โดยมีแรงหนุนจากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ * **รายได้ค่าเช่าและบริการลดลง:** รายได้จากการให้เช่าและบริการอยู่ที่ 293 ล้านบาท ลดลง 12 ล้านบาท หรือ 4% เนื่องจากอัตราการเช่าพื้นที่ยังไม่ฟื้นตัวดี * **ต้นทุนและค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น 22%:** ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหารอยู่ที่ 147 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33 ล้านบาท หรือ 22% จากปีก่อน * **อัตรากำไรสุทธิหดตัว:** อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 50% ในปีก่อน มาอยู่ที่ 46% ในไตรมาสนี้ * **หนี้สินมีภาระดอกเบี้ยสุทธิลดลง:** อยู่ที่ 6,205 ล้านบาท ลดลง 345 ล้านบาท หรือ 5% จากสิ้นปี 2564 * **D/E ต่ำกว่านโยบาย:** อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.40 เท่า ต่ำกว่านโยบายบริษัทที่ 1 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLAND รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 352 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการขายและโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 100% เป็น 57 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม รายได้จากการให้เช่าและบริการซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ ลดลง 4% เป็น 293 ล้านบาท เนื่องจากอัตราการเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีกยังคงได้รับผลกระทบจากการทำงานที่บ้าน (Work From Home) ของพนักงานส่วนใหญ่ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานลดลง 4% เป็น 206 ล้านบาท ประกอบกับรายการอื่นที่ไม่ได้มาจากธุรกิจหลักที่พลิกจากขาดทุน 56 ล้านบาทในปีก่อน มาเป็นกำไร 37 ล้านบาทในไตรมาสนี้ แต่เมื่อหักต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้แล้ว กำไรสุทธิรวมสำหรับไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 89 ล้านบาท ลดลง 42% เมื่อเทียบกับ 165 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์:** โครงการนิรติดอนเมือง ซึ่งเป็นโครงการที่พักอาศัยแนวราบแห่งใหม่ ได้รับการตอบรับที่ดีเยี่ยมจากลูกค้า มียอดจองเพิ่มขึ้นและมีการทยอยโอนยูนิตที่ก่อสร้างแล้วเสร็จ แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของโครงการและความต้องการในตลาด * **แผนการขายพื้นที่เช่าอาคารสำนักงาน:** บริษัทฯ ยังคงดำเนินแผนการขายพื้นที่เช่าอาคารสำนักงานให้แก่ผู้เช่ารายใหม่ เพื่อรองรับแนวโน้มอุปสงค์ที่จะฟื้นตัวขึ้นตามสถานการณ์ COVID-19 ที่คลี่คลายลง * **การบริหารโครงสร้างเงินทุน:** การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการบริหารโครงสร้างเงินทุนและหนี้สินให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ช่วยลดภาระดอกเบี้ยและสนับสนุนการรักษาอัตรากำไร ## ความเสี่ยง * **ผลกระทบจาก COVID-19:** สถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ยังคงส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางธุรกิจและการใช้ชีวิตของประชาชน โดยเฉพาะการทำงานจากที่บ้าน (Work From Home) ที่ยังคงมีอัตราสูง ส่งผลต่ออัตราการเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีก * **ภาวะเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวช้า:** เศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัวช้าลง รวมถึงแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและความสามารถในการลงทุนของภาคธุรกิจ * **ต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะต้นทุนโครงการใหม่ๆ และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพื่อสนับสนุนการเติบโตในอนาคต อาจกดดันอัตรากำไรหากไม่สามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ * **การพัฒนาโครงการใหม่:** บริษัทฯ จำเป็นต้องเตรียมความพร้อมในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ๆ ในระยะยาว ซึ่งอาจมีความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนและผลตอบแทนจากการลงทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การฟื้นตัวของอัตราการเช่าพื้นที่:** ติดตามแนวโน้มการกลับมาทำงานที่ออฟฟิศของพนักงาน และผลกระทบต่ออัตราการเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีก * **ยอดขายและยอดโอนโครงการนิรติดอนเมือง:** ประเมินความคืบหน้าของโครงการที่พักอาศัยแนวราบแห่งใหม่ และความสามารถในการสร้างรายได้และกำไรอย่างต่อเนื่อง * **แผนการเปิดตัวโครงการใหม่:** จับตาแผนการพัฒนาและเปิดตัวโครงการใหม่ๆ ของบริษัทฯ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว * **การบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ติดตามความสามารถของบริษัทฯ ในการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพ ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อและต้นทุนที่อาจสูงขึ้น * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** ประเมินผลกระทบจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นต่อต้นทุนทางการเงินและกำลังซื้อของผู้บริโภค ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **การโอนโครงการ:** ในไตรมาส 1 ปี 2565 มีการโอนยูนิตสุดท้ายของโครงการ เบลล์ แกรนด์พระราม 9 และปิดโครงการเป็นที่เรียบร้อย ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ก็เป็นปัจจัยที่ทำให้รายได้ในไตรมาสถัดไปอาจลดลงหากไม่มีโครงการอื่นมาทดแทน * **โครงการใหม่:** โครงการนิรติดอนเมือง ซึ่งเป็นโครงการที่พักอาศัยแนวราบแห่งใหม่ที่เปิดตัวในปี 2564 ยังคงมีกระแสตอบรับที่ดีเยี่ยม โดยมียอดจองเพิ่มขึ้นและมีการทยอยโอนยูนิตที่ก่อสร้างและตกแต่งแล้วเสร็จให้แก่ลูกค้าตามลำดับ แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของโครงการและความต้องการในตลาด * **ธุรกิจอาคารสำนักงานและพื้นที่ค้าปลีก:** ยังคงเผชิญความท้าทายจากการทำงานที่บ้าน (Work From Home) ทำให้รายได้จากการให้เช่าและบริการลดลง บริษัทฯ ยังคงดูแลร้านค้าและผู้ประกอบการที่ได้รับผลกระทบ และดำเนินแผนการขายพื้นที่เช่าเพื่อรองรับการฟื้นตัวในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัทฯ มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 6,205 ล้านบาท ลดลง 345 ล้านบาท หรือ 5% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนด อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 2.84% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนเล็กน้อย อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.40 เท่า ซึ่งยังคงต่ำกว่านโยบายของบริษัทฯ ที่ 1 เท่า และต่ำกว่าระดับเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ (Debt Covenant) ที่ 3 เท่า สะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยที่ครบกำหนดชำระในอนาคตระยะสั้น และต้องเตรียมพร้อมในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ในระยะยาว ## สรุปท้าย GLAND ในไตรมาส 1 ปี 2565 เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงหลังปิดโครงการใหญ่ ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตได้จากโครงการที่พักอาศัยแนวราบที่ยังคงได้รับการตอบรับที่ดี อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งที่ต้องจับตาต่อไปคือการฟื้นตัวของรายได้จากธุรกิจให้เช่าและบริการ รวมถึงความสามารถในการต่อยอดความสำเร็จจากโครงการนิรติดอนเมือง และการพัฒนาโครงการใหม่ๆ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต ท่ามกลางความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจและผลกระทบจาก COVID-19