สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) (GLAND) ประจำปี 2567 บทความนี้เป็นการสรุปและวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท แกรนด์ คาแนล แลนด์ จำกัด (มหาชน) (GLAND) ประจำปี 2567 โดยอ้างอิงจากข้อมูลที่เปิดเผยโดยบริษัทฯ ในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2568 **1. สรุปรายได้รวม** GLAND มีรายได้รวมในปี 2567 อยู่ที่ 1,747 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเติบโตนี้มาจากธุรกิจให้เช่าและบริการ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัทฯ ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้นคือการปล่อยเช่าพื้นที่ค้าปลีกในโครงการที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าตลาดอาคารสำนักงานยังคงมีความท้าทายและส่งผลให้อัตราเช่าพื้นที่อาคารสำนักงานปรับตัวลดลง แต่บริษัทฯ ยังคงสามารถรักษาอัตราการปรับเพิ่มค่าเช่าได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ รายได้จากพื้นที่เช่าร้านค้าและการส่งเสริมกิจกรรมทางการตลาดก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า ในส่วนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ มีการโอนโครงการนิรติ ดอนเมือง จำนวนใกล้เคียงกับปีก่อน แต่รายได้เติบโตขึ้นเล็กน้อยจากราคาขายเฉลี่ยที่ปรับเพิ่มขึ้น **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ** เศรษฐกิจไทยในปี 2567 มีการขยายตัวจากปีก่อนหน้าเพียงเล็กน้อย โดยมีแรงขับเคลื่อนจากภาคท่องเที่ยวและการบริโภคภาคเอกชน รวมถึงการส่งออกสินค้าที่เร่งขึ้นตามการฟื้นตัวของวัฏจักรอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี อย่างไรก็ดี ภาคธุรกิจขนาดเล็กและกลาง (SMEs) และภาคอุตสาหกรรมบางกลุ่มยังถูกกดดันจากความสามารถในการแข่งขันที่ลดลง และหมวดยานยนต์ที่โดนผลกระทบจากปัจจัยด้านราคาและอุปสงค์ แม้ว่าเศรษฐกิจไทยเริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวขึ้นบ้าง แต่ยังคงมีปัจจัยกดดันจากภายนอกต่างๆ ที่จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ อาทิ ภาระเศรษฐกิจโลกที่มีความผันผวนจากนโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกากับประเทศคู่ค้าต่างๆ นโยบายการเงินของเฟดที่มีแนวโน้มชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับสภาวะตลาดอาคารสำนักงานที่ยังเผชิญความท้าทายอย่างต่อเนื่องจากพฤติกรรมการของผู้เช่าพื้นที่สำนักงานที่เปลี่ยนไป ประกอบกับสภาวะการแข่งขันที่สูงขึ้นจากอุปทานที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอนาคต GLAND มีการบริหารจัดการในทุกธุรกิจอย่างรอบคอบ มีความคำนึงถึงความผันผวนทางด้านสภาวะอากาศและอุณหภูมิ จึงมีการดำเนินการโครงการที่เกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม เช่น การควบคุมอุณหภูมิภายในอาคารให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม การบริหารจัดการความสะอาดและจราจรภายในโครงการในช่วงฤดูมรสุม การคัดแยกขยะ เป็นต้น โดยคำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้มีส่วนได้เสียทุกกลุ่ม **ธุรกิจอาคารสำนักงาน:** ตลาดอาคารสำนักงานในกรุงเทพฯ ยังคงประสบภาวะอุปทานล้นตลาดจากโครงการที่เปิดใหม่ ส่งผลให้จำนวนพื้นที่เช่าอาคารสำนักงานสุทธิอยู่ที่ 6.31 ล้านตารางเมตร เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าประมาณร้อยละ 6 ในขณะที่ฝั่งอุปสงค์มีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากแนวโน้มพนักงานบริษัทกลับมาทำงานที่อาคารสำนักงานอยู่ในทิศทางที่ดีขึ้น ทำให้ความต้องการใช้พื้นที่สำนักงานเพิ่มขึ้นแต่ไม่เพียงพอต่ออุปทานที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตราเช่าพื้นที่สำนักงานอยู่ที่ร้อยละ 76 ลดลงจากปีก่อนประมาณร้อยละ 3 **ธุรกิจเช่าพื้นที่ค้าปลีก:** ได้อานิสงส์จากจำนวนพนักงานอาคารสำนักงานที่เพิ่มขึ้น รวมถึงจำนวนผู้เข้ามาใช้บริการในโครงการที่ฟื้นตัวดีขึ้น อาทิ ผู้อยู่อาศัยในชุมชนและนักท่องเที่ยว ประกอบกับการที่บริษัทฯ จัดกิจกรรมส่งเสริมการขายและการตลาดอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ร้านค้าต่างๆ มียอดขายที่ฟื้นตัวดีขึ้น และมีการพึ่งพาส่วนลดค่าเช่าที่ลดลงไปเทียบเท่ากับช่วงก่อน COVID-19 **ธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์:** ประกอบด้วยโครงการ นิรติ ดอนเมือง อยู่เพียงโครงการเดียว โดยระหว่างงวดนั้นได้มีจำนวนผู้เข้าเยี่ยมชมโครงการและมียอดจองที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างการทยอยก่อสร้าง ตกแต่ง และโอนยูนิตที่จองได้ให้แก่ลูกค้าให้ได้ตามแผนที่วางไว้ **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** GLAND มีต้นทุนและค่าใช้จ่ายการบริหารจำนวน 750 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน เนื่องจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายของโครงการนิรติ ดอนเมือง ที่เพิ่มขึ้น สอดคล้องกับรายได้การโอนโครงการที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นตามสภาวะอัตราเงินเฟ้อและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ดี บริษัทฯ สามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นได้ใกล้เคียงกับปีก่อน รวมถึงสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายการบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน กำไรสุทธิของ GLAND ในปี 2567 อยู่ที่ 421 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากปีก่อน หากพิจารณาผลการดำเนินงานโดยไม่รวมผลกระทบจากมาตรฐานรายงานทางการเงิน อาทิ ผลกำไรขาดทุนจากการปรับปรุงมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนในงวดปัจจุบันและปีก่อนหน้า บริษัทฯ มีกำไรสุทธิใกล้เคียงกับปีก่อน โดยหลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ มีต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับแผนการลงทุนในโครงการเตรียมพัฒนาในอนาคต ทั้งนี้บริษัทฯ ยังดำเนินมาตรการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม **4. สินทรัพย์และหนี้สิน** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 GLAND มีสินทรัพย์รวม 30,427 ล้านบาท และหนี้สินรวม 13,355 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.76 เท่า แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของฐานะทางการเงินในระดับที่เหมาะสม **5. การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด** (ข้อมูลไม่ปรากฏในเอกสารที่ให้มา) **6. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน** **ปัจจัยความเสี่ยง:** * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** ภาวะเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทยที่มีความไม่แน่นอนอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการพื้นที่สำนักงานและพื้นที่ค้าปลีก * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดอาคารสำนักงานที่มีอุปทานส่วนเกิน * **ความเสี่ยงด้านการเงิน:** การมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของบริษัทฯ **โอกาสในการลงทุน:** * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจและส่งผลดีต่อธุรกิจเช่าพื้นที่ค้าปลีก * **การขยายตัวของธุรกิจ E-commerce:** การขยายตัวของธุรกิจ E-commerce จะส่งผลให้มีความต้องการพื้นที่คลังสินค้าและโลจิสติกส์เพิ่มขึ้น * **การพัฒนาโครงการใหม่:** GLAND มีแผนการพัฒนาโครงการใหม่ๆ ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้และกำไรในอนาคต **แนวโน้มอนาคตของการลงทุน:** การลงทุนใน GLAND มีทั้งความเสี่ยงและโอกาส ผู้ลงทุนควรพิจารณาปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยวจะเป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการของบริษัทฯ ในขณะที่การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์และการมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด **7. สรุปสั้นท้ายสุด** GLAND มีรายได้และกำไรเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปี 2567 โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจให้เช่าและบริการ รวมถึงการขายอสังหาริมทรัพย์ อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิอยู่ในระดับที่น่าพอใจ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับที่เหมาะสม บริษัทฯ มีการจัดการความเสี่ยงและโอกาสอย่างเหมาะสม เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตในอนาคต การที่บริษัทฯ สามารถรักษาผลการดำเนินงานได้ดีภายใต้สภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวและความแข็งแกร่งของธุรกิจ