สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19477 out_tok=2485 at=2026-07-25T14:17:22 --> DMT Q4/2564: รายได้-กำไรฟื้นตัวแรง QoQ รับมาตรการผ่อนคลาย แต่ยังต่ำกว่าปีก่อน ฝ่ายบริหารคาดการณ์การฟื้นตัวของปริมาณจราจรในปี 2565 หลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย พร้อมเดินหน้าโครงการพัฒนาระบบเก็บค่าผ่านทางและศึกษาธุรกิจใหม่ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ DMT ในไตรมาส 4 ปี 2564 ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า คือ **การฟื้นตัวของปริมาณจราจรจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดของ COVID-19 ของภาครัฐ** โดยเฉพาะการเปิดประเทศ การเปิดภาคเรียน และการอนุญาตให้ทำกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้มากขึ้น ส่งผลให้รายได้ค่าผ่านทางเพิ่มขึ้นถึง 110% QoQ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** สถานการณ์ COVID-19 ในช่วงไตรมาส 3 ปี 2564 ส่งผลให้ปริมาณจราจรลดลงอย่างมาก เนื่องจากมาตรการล็อกดาวน์ที่เข้มงวด การประกาศเคอร์ฟิว และการจำกัดการเดินทางข้ามจังหวัด เมื่อเข้าสู่ไตรมาส 4 ปี 2564 ภาครัฐได้ทยอยผ่อนคลายมาตรการต่างๆ ตั้งแต่การอนุญาตให้เปิดห้างสรรพสินค้า ร้านอาหาร การเปิดรับนักท่องเที่ยว และการเปิดภาคเรียนแบบ Onsite ซึ่งมาตรการเหล่านี้กระตุ้นให้เกิดการเดินทางของผู้คนมากขึ้น ส่งผลโดยตรงต่อปริมาณการใช้ทางยกระดับของบริษัทฯ ทำให้รายได้ค่าผ่านทางในไตรมาส 4 ฟื้นตัวขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับไตรมาส 3 **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าแนวโน้มปริมาณจราจรในปี 2565 จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว หากสถานการณ์ COVID-19 โดยเฉพาะสายพันธุ์โอมิครอน สามารถบริหารจัดการได้ และภาครัฐมีนโยบายผ่อนคลายมาตรการอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการเร่งฉีดวัคซีนเข็มกระตุ้นและการเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยว ประกอบกับลักษณะธุรกิจทางด่วนที่เป็นสาธารณูปโภคพื้นฐานที่จำเป็นต่อการเดินทาง และการที่รถยนต์ส่วนบุคคลสามารถบริหารจัดการ Social Distancing ได้ดีกว่าระบบขนส่งสาธารณะอื่นๆ เป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของปริมาณจราจร ## Highlight สำคัญ * **รายได้ค่าผ่านทาง Q4/2564 ฟื้นตัวแรง 110% QoQ** มาอยู่ที่ 384.79 ล้านบาท จาก 182.88 ล้านบาทใน Q3/2564 * **กำไรสุทธิ Q4/2564 เพิ่มขึ้น 269% QoQ** เป็น 155.79 ล้านบาท จาก 42.27 ล้านบาทใน Q3/2564 * **ผลประกอบการทั้งปี 2564 ลดลง YoY** โดยรายได้ค่าผ่านทางอยู่ที่ 1,202.38 ล้านบาท ลดลง 41% และกำไรสุทธิอยู่ที่ 404.30 ล้านบาท ลดลง 49% เนื่องจากผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 ที่รุนแรงกว่าปีก่อน * **ภาระหนี้สินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ย จากการนำเงิน IPO ไปชำระคืนหนี้ ส่งผลให้ D/E Ratio ลดลงจาก 0.40 เหลือ 0.07 และอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 0.27 เป็น 1.36 * **เดินหน้าโครงการพัฒนาระบบเก็บค่าผ่านทาง** คาดติดตั้งและเปิดให้บริการระบบ ETC, EMV/QR ได้เต็มรูปแบบภายใน Q1/2565 และเตรียมทดสอบระบบ M-Flow ในปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ DMT รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีรายได้ค่าผ่านทาง 384.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2564 แต่ยังคงลดลง 33% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2563 ขณะที่กำไรสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2564 อยู่ที่ 155.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 269% QoQ แต่ลดลง 37% YoY สำหรับผลประกอบการทั้งปี 2564 รายได้ค่าผ่านทางอยู่ที่ 1,202.38 ล้านบาท ลดลง 41% YoY และกำไรสุทธิอยู่ที่ 404.30 ล้านบาท ลดลง 49% YoY ## โอกาส * **การฟื้นตัวของปริมาณจราจรในปี 2565:** จากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 การฉีดวัคซีนที่ครอบคลุม และการเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยว * **การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน:** โครงการพัฒนาระบบคมนาคมขนส่งโดยรอบทางยกระดับดอนเมือง และการขยายตัวของชุมชนยังคงมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง * **การพัฒนาระบบเก็บค่าผ่านทาง:** การติดตั้งระบบ ETC, EMV/QR Payment และการศึกษาพัฒนาระบบ M-Flow จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและอำนวยความสะดวกให้ผู้ใช้บริการ * **การศึกษาธุรกิจใหม่:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างการศึกษาความเป็นไปได้ในการลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ นอกเหนือจากธุรกิจทางด่วน เพื่อเสริมความแข็งแกร่งและสร้างรายได้ ## ความเสี่ยง * **การระบาดของ COVID-19 สายพันธุ์ใหม่:** แม้ฝ่ายบริหารคาดว่าผลกระทบจะเป็นชั่วคราว แต่การระบาดที่รุนแรงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณจราจรได้อีกครั้ง * **ความไม่แน่นอนของมาตรการภาครัฐ:** การเปลี่ยนแปลงมาตรการควบคุมการแพร่ระบาดอาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางและการใช้บริการทางด่วน * **การแข่งขัน:** การแข่งขันจากระบบขนส่งมวลชนประเภทอื่นๆ และการพัฒนาโครงข่ายถนนใหม่ๆ อาจส่งผลต่อปริมาณจราจรในระยะยาว ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณจราจรในไตรมาส 1 ปี 2565:** ประเมินผลกระทบจากการระบาดของสายพันธุ์โอมิครอน และมาตรการของภาครัฐ * **ความคืบหน้าการติดตั้งระบบเก็บค่าผ่านทาง:** การเปิดใช้งานระบบ ETC, EMV/QR Payment และการทดสอบระบบ M-Flow * **แผนการศึกษาธุรกิจใหม่:** ความชัดเจนของทิศทางและกรอบการดำเนินงาน * **การประเมินความมั่นคงแข็งแรงโครงสร้างทางยกระดับ:** ผลการตรวจสอบและประเมินโครงสร้างทางยกระดับ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **ปริมาณจราจรและรายได้:** ปริมาณจราจรในไตรมาส 4 ปี 2564 ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาส 3 โดยปริมาณจราจรเฉลี่ยรายวัน (AADT) ส่วนสัมปทานเดิมอยู่ที่ 42,871 คันต่อวัน เพิ่มขึ้น 115.31% QoQ และส่วนต่อขยายด้านทิศเหนืออยู่ที่ 29,579 คันต่อวัน เพิ่มขึ้น 97.41% QoQ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ปริมาณจราจรยังคงลดลง 33.66% และ 28.37% ตามลำดับ ส่งผลให้รายได้ค่าผ่านทางใน Q4/2564 อยู่ที่ 384.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110% QoQ แต่ลดลง 33% YoY **ต้นทุนการให้บริการ:** ต้นทุนการให้บริการทางยกระดับในไตรมาส 4 ปี 2564 อยู่ที่ 146.39 ล้านบาท ลดลง 26% YoY แต่เพิ่มขึ้น 57% QoQ ซึ่งสอดคล้องกับการฟื้นตัวของปริมาณจราจร อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ใน Q4/2564 อยู่ที่ 62.03% ลดลงจาก 64.49% ใน Q4/2563 แต่ดีขึ้นจาก 51.17% ใน Q3/2564 **ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายทางการเงิน:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารใน Q4/2564 อยู่ที่ 39.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 18% QoQ ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 94% YoY และ 33% QoQ เนื่องจากบริษัทฯ ได้ชำระคืนหนี้สินจำนวนมากหลังจากการ IPO ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 10,256.05 ล้านบาท ลดลง 4% YoY หนี้สินรวมลดลงอย่างมาก 78% YoY เหลือ 682.69 ล้านบาท จากการชำระคืนเงินกู้ยืม ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 26% YoY เป็น 9,573.36 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ลดลงจาก 0.40 เหลือ 0.07 และอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 0.27 เป็น 1.36 สะท้อนถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง 59% YoY อยู่ที่ 483.59 ล้านบาท ขณะที่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิอยู่ที่ 620.23 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการรับเงินจากการออกหุ้นทุนหลังหักค่าใช้จ่าย และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมและเงินปันผล ## สรุปท้าย DMT แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4 ปี 2564 จากปัจจัยบวกด้านการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ซึ่งส่งผลให้ปริมาณจราจรและรายได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ผลประกอบการทั้งปีจะยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 แต่การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการลดภาระหนี้สินอย่างมีนัยสำคัญหลัง IPO ได้เสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานะการเงินของบริษัทฯ แนวโน้มในปี 2565 คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวต่อเนื่องของปริมาณจราจร ประกอบกับการเดินหน้าโครงการพัฒนาต่างๆ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป