สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน) (DMT) ไตรมาส 2 ปี 2568 **ภาพรวมผลการดำเนินงาน** บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2568 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 626.66 ล้านบาท ลดลง 5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) แต่เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน (YoY) กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 240.32 ล้านบาท ลดลง 12% (QoQ) แต่เพิ่มขึ้น 2% (YoY) (หน้า 9) **สถานการณ์เศรษฐกิจและผลกระทบ** เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 2 ปี 2568 มีแนวโน้มขยายตัว แต่คาดว่าจะชะลอลงในช่วงครึ่งหลังของปีเนื่องจากผลกระทบจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นที่ลดลงของภาคเอกชน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ในระดับต่ำ แต่ราคาสินค้าบางประเภทที่จำเป็นต่อการบริโภคยังคงปรับตัวสูงขึ้น สินเชื่อโดยรวมยังคงหดตัวเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงิน (หน้า 1) บริษัทฯ ประเมินว่าเหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลกระทบต่อปริมาณจราจรบนทางยกระดับดอนเมืองในไตรมาส 2 ปี 2568 ได้แก่ นโยบายด้านภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ, เหตุการณ์แผ่นดินไหวที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักท่องเที่ยว, และการปรับลดประมาณการ GDP ของประเทศไทยโดยธนาคารแห่งประเทศไทย (หน้า 5) **การวิเคราะห์รายได้และกำไร** * **รายได้ค่าผ่านทาง:** ในไตรมาส 2 ปี 2568 มีจำนวน 622.70 ล้านบาท ลดลง 5% (QoQ) เนื่องจากการปิดภาคเรียนและวันหยุดยาว แต่เพิ่มขึ้น 6% (YoY) จากการจัดเก็บอัตราค่าผ่านทางใหม่ (หน้า 7) * **ต้นทุนการให้บริการทางยกระดับ:** ในไตรมาส 2 ปี 2568 มีจำนวน 255.92 ล้านบาท ลดลง 1% (QoQ) จากการบริหารจัดการต้นทุน แต่เพิ่มขึ้น 15% (YoY) เนื่องจากการปรับปรุงอัตราส่วนปริมาณจราจรที่ใช้สำหรับปี ส่งผลให้ค่าตัดจำหน่ายต้นทุนสัมปทานเพิ่มขึ้น (หน้า 7, 9) * **กำไรขั้นต้น:** เพิ่มขึ้น 1% (YoY) (หน้า 9) * **กำไรสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 2% (YoY) (หน้า 9) **สินทรัพย์และหนี้สิน** ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 9,195.31 ล้านบาท ลดลง 2% จากสิ้นปี 2567 หนี้สินรวม 702.74 ล้านบาท ลดลง 25% จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น และส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 8,492.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย (หน้า 13) อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.08 เท่า ลดลงจาก 0.11 เท่า ณ สิ้นปี 2567 (หน้า 16) **กระแสเงินสด** ในครึ่งปีแรกของปี 2568 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 779.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.45% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 64.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในบริษัทย่อยและการซื้อเงินลงทุน กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 692.93 ล้านบาท ลดลงเนื่องจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น (หน้า 14) **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาส** * **ความเสี่ยง:** ผลกระทบจากนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ, ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ, และการแข่งขันจากโครงการรถไฟฟ้า 20 บาท (หน้า 5, 6) * **โอกาส:** การเพิ่มขึ้นของปริมาณจราจรที่เกี่ยวข้องกับท่าอากาศยานดอนเมือง, การขยายตัวของธุรกิจบริการซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานผ่านบริษัทย่อย (หน้า 6, 9) **แนวโน้มในอนาคต** บริษัทฯ คาดการณ์ว่าปริมาณจราจรบนทางยกระดับดอนเมืองจะขึ้นอยู่กับผลการเจรจาอัตราภาษีนำเข้า, ปริมาณเที่ยวบินและผู้โดยสารที่สนามบินดอนเมือง, และผลกระทบจากนโยบายรถไฟฟ้า 20 บาท (หน้า 6) **สรุป** ผลประกอบการของ DMT ในไตรมาส 2 ปี 2568 มีการเติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยได้แรงหนุนจากการปรับขึ้นค่าผ่านทาง อย่างไรก็ตาม ปริมาณจราจรที่ลดลงเนื่องจากปัจจัยภายนอกหลายประการส่งผลกระทบต่อรายได้ในภาพรวม บริษัทฯ ยังคงมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดที่มั่นคง แต่ต้องเผชิญกับความท้าทายจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการแข่งขันในอนาคต **ความสัมพันธ์ระหว่างรายได้, กำไร, และอัตราส่วนทางการเงิน** รายได้ค่าผ่านทางที่เพิ่มขึ้นจากการปรับอัตราค่าผ่านทางใหม่เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการให้บริการที่เพิ่มขึ้นจากการปรับปรุงค่าตัดจำหน่ายต้นทุนสัมปทานได้จำกัดการเติบโตของกำไร อัตรากำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยเนื่องจากปัจจัยดังกล่าว อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของฐานะทางการเงินของบริษัทฯ (หน้า 7, 9, 16) **อ้างอิง** * คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) ไตรมาส 2/2568 บริษัท ทางยกระดับดอนเมือง จำกัด (มหาชน)