สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19552 out_tok=2683 at=2026-07-27T09:08:19 --> # CPN กำไรสุทธิพุ่ง 171.6% ใน Q2/64 รับอานิสงส์ศูนย์การค้ากลับมาเปิดดำเนินการ ## รายได้-กำไรฟื้นตัวแรง YoY จากฐานต่ำปีก่อน ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นคุมต้นทุน-ค่าใช้จ่ายรับมือ COVID-19 บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีรายได้รวม 6,364 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.5% และกำไรสุทธิ 1,269 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 171.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะเผชิญกับการแพร่ระบาดของ COVID-19 ระลอกที่สาม แต่การกลับมาเปิดดำเนินการของศูนย์การค้าและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ผลประกอบการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CPN ในไตรมาส 2 ปี 2564 ปรับตัวดีขึ้นอย่างก้าวกระโดด คือ **การกลับมาเปิดดำเนินการของศูนย์การค้าและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ** โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ได้รับผลกระทบหนักจากการล็อกดาวน์ ส่งผลให้รายได้จากการให้เช่าและบริการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การกลับมาเปิดดำเนินการของศูนย์การค้า:** ในไตรมาส 2 ปี 2564 ศูนย์การค้าส่วนใหญ่สามารถเปิดให้บริการได้ตามปกติ แม้จะมีมาตรการควบคุมบางส่วน ซึ่งแตกต่างจากไตรมาส 2 ปี 2563 ที่มีการปิดศูนย์การค้าทั่วประเทศชั่วคราว ทำให้รายได้จากการให้เช่าและบริการเพิ่มขึ้นถึง 64.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** บริษัทฯ มีการบริหารจัดการต้นทุนค่าใช้จ่ายผันแปรต่างๆ เช่น ค่าสาธารณูปโภค ค่าจ้างบริการ Outsource และค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อลดผลกระทบจากรายได้ที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ และรักษาความสามารถในการทำกำไร นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวมลดลงจาก 29.9% ในปีก่อน มาอยู่ที่ 22.3% ในไตรมาสนี้ สะท้อนถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ทำได้ดีกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนคือ: * **การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ:** บริษัทฯ ยังคงมุ่งมั่นในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่ออัตรากำไร * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** แม้จะยังมีความไม่แน่นอนจากสถานการณ์ COVID-19 แต่การกระจายวัคซีนและการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ จะช่วยสนับสนุนการกลับมาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภค * **แผนธุรกิจในอนาคต:** CPN มีแผนพัฒนาโครงการใหม่ๆ และปรับปรุงสินทรัพย์เดิมเพื่อเพิ่มมูลค่า ซึ่งจะช่วยสร้างการเติบโตของรายได้ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความต่อเนื่องของผลประกอบการยังคงต้องจับตาผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 และมาตรการของภาครัฐที่อาจส่งผลต่อการดำเนินงานของศูนย์การค้าในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/64 อยู่ที่ 6,364 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.5% YoY** จากการกลับมาเปิดดำเนินการของศูนย์การค้า * **กำไรสุทธิ Q2/64 อยู่ที่ 1,269 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 171.6% YoY** จากฐานที่ต่ำในปีก่อน และการบริหารต้นทุนที่ดี * **รายได้จากการให้เช่าและบริการ Q2/64 เพิ่มขึ้น 64.5% YoY** เป็น 5,080 ล้านบาท จากการเปิดศูนย์การค้าตามปกติ * **อัตราการเช่าพื้นที่ศูนย์การค้าในประเทศเฉลี่ยอยู่ที่ 91%** ลดลงเล็กน้อยจาก 92% ในปีก่อน * **บริษัทฯ ร่วมมือกับภาครัฐจัดตั้งศูนย์ฉีดวัคซีนในศูนย์การค้ากว่า 23 แห่ง** เพื่อสนับสนุนการควบคุมการแพร่ระบาด * **มีการให้ความช่วยเหลือร้านค้าผู้เช่าอย่างต่อเนื่อง** ผ่านส่วนลดค่าเช่าและช่องทาง Omnichannel ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2564 CPN รายงานรายได้รวม 6,364 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการกลับมาเปิดดำเนินการของศูนย์การค้าตามปกติหลังจากที่ปีก่อนหน้าต้องปิดให้บริการชั่วคราวและให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าที่ได้รับผลกระทบ ในส่วนของกำไรสุทธิ CPN ทำได้ 1,269 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 171.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มากกว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ หากพิจารณาผลการดำเนินงานที่ไม่รวมรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นประจำและผลกระทบจากมาตรฐานรายงานทางการเงิน บริษัทฯ มีรายได้รวม 5,933 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.2% และมีกำไรสุทธิ 629 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 201.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของกำลังซื้อและการใช้จ่ายของผู้บริโภค:** เมื่อสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลายลงและมาตรการต่างๆ ผ่อนคลาย จะส่งผลดีต่อจำนวนผู้ใช้บริการและยอดขายของร้านค้าในศูนย์การค้า * **การพัฒนาโครงการใหม่และการปรับปรุงสินทรัพย์เดิม:** CPN มีแผนพัฒนาโครงการ Mixed-use ใหม่ๆ เช่น เซ็นทรัลอยุธยา, เซ็นทรัลศรีราชา, เซ็นทรัลจันทบุรี และ Dusit Central Park รวมถึงการปรับปรุงศูนย์การค้าเดิม เพื่อเพิ่มศักยภาพและสร้างการเติบโตในระยะยาว * **การร่วมลงทุนเชิงกลยุทธ์:** การร่วมลงทุนในโครงการอสังหาริมทรัพย์รูปแบบผสมบริเวณถนนวิทยุ และการเข้าซื้อหุ้น SF จะช่วยเสริมสร้างการเติบโตและขยายฐานธุรกิจ * **การสนับสนุนภาครัฐในการฉีดวัคซีน:** การจัดตั้งศูนย์ฉีดวัคซีนในศูนย์การค้าเป็นการสร้างความเชื่อมั่นและภาพลักษณ์ที่ดี ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19:** การแพร่ระบาดระลอกใหม่ๆ หรือการกลายพันธุ์ของไวรัส อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของศูนย์การค้าและการใช้จ่ายของผู้บริโภค * **มาตรการควบคุมของภาครัฐ:** การประกาศล็อกดาวน์หรือข้อจำกัดในการดำเนินธุรกิจ อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัทฯ * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีก:** การแข่งขันที่รุนแรงจากผู้ประกอบการรายอื่น และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคที่หันไปซื้อสินค้าออนไลน์มากขึ้น * **ต้นทุนการก่อสร้างที่อาจปรับตัวสูงขึ้น:** หากมีการลงทุนพัฒนาโครงการใหม่ๆ อาจมีความเสี่ยงจากต้นทุนวัสดุและแรงงานที่เพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลกระทบจากการแพร่ระบาด COVID-19 ระลอกใหม่:** โดยเฉพาะในไตรมาส 3 ปี 2564 ที่อาจมีมาตรการเข้มงวดขึ้น * **ความคืบหน้าของโครงการใหม่:** การเปิดตัวโครงการเซ็นทรัลอยุธยาและเซ็นทรัลศรีราชาในช่วงปลายปี 2564 * **การโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่พักอาศัย:** ความสามารถในการโอนโครงการที่พักอาศัยให้เป็นไปตามแผน * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** เพื่อรักษาอัตรากำไรในสภาวะที่ยังมีความไม่แน่นอน * **ความคืบหน้าของการเข้าซื้อหุ้น SF:** และการดำเนินการตามแผนหลังการเข้าซื้อกิจการ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **การโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่พักอาศัย:** ในไตรมาส 2 ปี 2564 มีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 466 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.9% YoY จากการโอนโครงการแนวราบและคอนโดมิเนียมอย่างต่อเนื่อง เช่น โครงการนิยามบรมราชชนนี, เอสเซ็นท์ทาวน์พิษณุโลก, นินญา กัลปพฤกษ์ เป็นต้น โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 29.7% * **โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา:** บริษัทฯ มีโครงการคอนโดมิเนียมที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง 3 โครงการ และโครงการแนวราบ 5 โครงการที่อยู่ระหว่างการขายและโอน รวมถึงโครงการคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จและอยู่ระหว่างการโอนอีก 4 โครงการ * **การพัฒนาโครงการ Mixed-use:** มีความคืบหน้าในการพัฒนาโครงการ Dusit Central Park และการร่วมลงทุนในโครงการอสังหาริมทรัพย์รูปแบบผสมบริเวณถนนวิทยุ ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2569 * **การปรับปรุงสินทรัพย์:** มีการปรับปรุงพื้นที่เดิมของห้างสรรพสินค้า ISETAN ให้เป็น Multi-destination zone และปรับปรุงศูนย์การค้าเซ็นทรัลพระราม 2 เพื่อเพิ่มประสบการณ์ลูกค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2564 บริษัทฯ มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 46,228 ล้านบาท โดยมีอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 2.00% ต่อปี อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.50 เท่า ซึ่งยังคงต่ำกว่านโยบายของบริษัทฯ ที่ 1 เท่า สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 223,408 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงเล็กน้อยจากการลดลงของเงินสดและเงินลงทุนชั่วคราว แต่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น หนี้สินรวมอยู่ที่ 144,117 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากสิ้นปี 2563 โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลงจากการลดลงของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยระยะสั้น ในขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 79,292 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากสิ้นปี 2563 โดยมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้น ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CPN ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือการกลับมาเปิดดำเนินการของศูนย์การค้าและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยหนุนรายได้และกำไรให้เติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้จะยังคงเผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์ COVID-19 แต่บริษัทฯ ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวและบริหารจัดการธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมทั้งมีแผนการลงทุนและพัฒนาโครงการใหม่ๆ ที่จะสร้างการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากสถานการณ์การแพร่ระบาดและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่จะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต