สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14198 out_tok=2349 at=2026-07-25T13:51:30 --> # CPN กำไร Q1/2566 พุ่ง 39% รับธุรกิจศูนย์การค้าฟื้น-ส่วนลดค่าเช่าปกติ ## รายได้รวมโต 27% แตะ 10,291 ล้านบาท ฝ่ายจัดการมั่นใจแนวโน้มธุรกิจยังแกร่งต่อเนื่อง บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 10,291 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 3,246 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 39% หากไม่รวมผลกระทบจากมาตรฐานบัญชี TFRS16 กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 2,941 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% โดยปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของธุรกิจศูนย์การค้าและการกลับสู่ภาวะปกติของส่วนลดค่าเช่า ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CPN ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของธุรกิจศูนย์การค้าและการกลับสู่ภาวะปกติของส่วนลดค่าเช่า** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานรวมเติบโต 27% YoY และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 39% YoY (หรือ 44% หากไม่รวมผลกระทบ TFRS16) โดยรายได้จากการให้เช่าและบริการ ซึ่งเป็นธุรกิจหลัก เติบโต 23% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวดังกล่าวเป็นผลมาจากปัจจัยหลายประการที่สนับสนุนการกลับมาของเศรษฐกิจและการบริโภคภาคเอกชน โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนหลังการเปิดประเทศ ประกอบกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ เช่น มาตรการช้อปดีมีคืน และโครงการเราเที่ยวด้วยกัน ทำให้ผู้บริโภคกลับมาจับจ่ายใช้สอยในศูนย์การค้ามากขึ้น ส่งผลให้ **ส่วนลดค่าเช่าที่เคยให้แก่ผู้เช่าในช่วงโควิด-19 กลับสู่ระดับใกล้เคียงก่อนเกิดโรคระบาด** นอกจากนี้ การเปิดศูนย์การค้าเซ็นทรัลรามอินทราโฉมใหม่ และคอมมูนิตี้มอลล์ มาร์เช่ ทองหล่อ รวมถึงการปรับขึ้นค่าบริการส่วนกลางเพื่อสะท้อนต้นทุนค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้น ก็เป็นปัจจัยเสริมรายได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่าส่วนลดค่าเช่าได้กลับเข้าสู่ภาวะปกติแล้ว และคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจไทยจะเติบโตต่อเนื่องในปี 2566 จากภาคการท่องเที่ยวและการบริโภคภายในประเทศที่คาดว่าจะขยายตัว นอกจากนี้ CPN ยังมีแผนขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายการเติบโตของรายได้เฉลี่ย 14-16% ต่อปีในช่วง 5 ปีข้างหน้า (2566-2570) รวมถึงการเพิ่มพื้นที่เช่าเฉลี่ย 100,000 ตร.ม. ต่อปี และการเปิดโครงการใหม่ๆ ทั้งศูนย์การค้า โรงแรม และโครงการที่อยู่อาศัย ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 10,291 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% YoY:** เป็นผลจากการฟื้นตัวของธุรกิจศูนย์การค้าและส่วนลดค่าเช่าที่กลับสู่ภาวะปกติ * **กำไรสุทธิ 3,246 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY:** (2,941 ล้านบาท หากไม่รวม TFRS16 เพิ่มขึ้น 44% YoY) สะท้อนการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการกลับมาของรายได้หลัก * **ธุรกิจให้เช่าและบริการเติบโต 23% YoY:** รายได้หลักจากศูนย์การค้าฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยเฉพาะการกลับมาของนักท่องเที่ยว * **ธุรกิจโรงแรมเติบโต 179% YoY:** จากอัตราการเข้าพักที่เพิ่มขึ้นและการเปิดโรงแรมใหม่ * **อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 52%:** จาก 48% ในปีก่อน เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้และบริหารต้นทุน * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง:** อยู่ที่ 1.96 เท่า จาก 2.04 เท่าในปีก่อน สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 CPN มีรายได้รวมจากการดำเนินงาน 10,291 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยลดลง 3% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับยอดโอนที่ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เท่ากับ 3,246 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และเพิ่มขึ้น 16% QoQ (หากไม่รวมผลกระทบ TFRS16 กำไรสุทธิอยู่ที่ 2,941 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% YoY และ 13% QoQ) อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 32% (ไม่รวมรายการ TFRS16 อยู่ที่ 29%) เพิ่มขึ้นจาก 27% ในปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่กลับมา จะช่วยเพิ่ม Traffic และกำลังซื้อในศูนย์การค้า * **การเปิดโครงการใหม่:** ทั้งศูนย์การค้า โรงแรม และโครงการที่อยู่อาศัย จะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต * **การขยายธุรกิจสู่ธุรกิจอื่น:** การพัฒนาโครงการแบบ Mixed-use จะช่วยกระจายความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสทางธุรกิจ * **มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ:** ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการบริโภคภายในประเทศ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและอัตราดอกเบี้ย:** อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและต้นทุนทางการเงิน * **การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** โดยเฉพาะโครงการที่อยู่อาศัยและศูนย์การค้าใหม่ๆ * **ต้นทุนการก่อสร้างที่อาจเพิ่มขึ้น:** ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของโครงการใหม่ * **ปัจจัยทางฤดูกาล:** อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ธุรกิจโรงแรมและบางส่วนของธุรกิจค้าปลีก ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภค:** โดยเฉพาะการฟื้นตัวของกำลังซื้อหลังภาวะเงินเฟ้อ * **ความคืบหน้าของโครงการใหม่:** โดยเฉพาะโครงการ Mixed-use ขนาดใหญ่ เช่น Dusit Central Park * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย:** ต่อต้นทุนทางการเงินและการตัดสินใจลงทุนของผู้บริโภค * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะต้นทุนค่าไฟฟ้าและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน * **การกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติ:** โดยเฉพาะจากตลาดหลัก เช่น จีน ยุโรป และอาเซียน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **ธุรกิจให้เช่าและบริการ:** รายได้เติบโต 23% YoY จากการฟื้นตัวของส่วนลดค่าเช่าสู่ระดับก่อนโควิด และการเปิดศูนย์การค้าเซ็นทรัลจันทบุรี การปรับค่าบริการส่วนกลางเพื่อสะท้อนต้นทุนค่าไฟที่สูงขึ้นก็เป็นปัจจัยบวก อัตราการเช่าพื้นที่ศูนย์การค้ารวมยังคงที่ที่ 90% * **ธุรกิจโรงแรม:** รายได้เติบโต 179% YoY จากอัตราเข้าพักที่เพิ่มขึ้นเป็น 65% และการเปิดโรงแรมเซ็นทารา อุบล อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 37% YoY แม้จะลดลง 10% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย:** มีรายได้ 670 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54% YoY แต่ลดลง 41% QoQ โดยปัจจุบันมีโครงการที่อยู่ระหว่างการขาย 20 โครงการ และมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 7 โครงการ มูลค่ากว่า 9 พันล้านบาทในปี 2566 * **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Backlog ของโครงการที่อยู่อาศัยโดยตรง แต่ระบุโครงการที่พักอาศัยเพื่อขายที่พร้อมโอนในปี 2566 จำนวน 395 ยูนิต (เอสเซ็นท์ โคราช, เอสเซ็นท์ หาดใหญ่, เอสเซ็นท์ วิลล่า อยุธยา) และโครงการแนวราบอีก 63 ยูนิต (เอสเซ็นท์ อเวนิว ระยอง) ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย:** ลดลงเล็กน้อยจาก 78,770 ล้านบาท ใน Q4/2565 เป็น 77,517 ล้านบาท ใน Q1/2566 * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลงมาอยู่ที่ 0.79 เท่า จาก 0.82 เท่าในปีก่อน สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง * **ความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย:** อยู่ที่ 9.7 เท่า ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ที่กำหนด * **เงินสดและเงินลงทุนหมุนเวียน:** ลดลง 12% QoQ มาอยู่ที่ 5,388 ล้านบาท ## สรุปท้าย CPN โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโตถึง 39% YoY เป็นผลจากการฟื้นตัวของธุรกิจศูนย์การค้าและการกลับสู่ภาวะปกติของส่วนลดค่าเช่า ประกอบกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ แต่แผนการขยายธุรกิจและโครงการใหม่ๆ รวมถึงการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว โดยนักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการใหม่และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างใกล้ชิด