สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5933 out_tok=2112 at=2026-07-25T11:20:20 --> # B-WORK กำไรสุทธิ Q1/2565 โต 3% รับแรงหนุนค่าเช่า-บริการ และต้นทุนบริหารลด ## รายได้รวมโต 0.7% YoY ขณะที่ต้นทุนการเช่าและบริการหดตัว 6.3% เป็นปัจจัยหนุนกำไรสุทธิ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์บัวหลวงออฟฟิศ (B-WORK) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 147.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรจากการลงทุนสุทธิ 85.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.0% YoY แม้รายได้รวมจะเติบโตไม่มากนัก แต่การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะต้นทุนการเช่าและบริการที่ลดลง เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรสุทธิให้เติบโตได้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรจากการลงทุนสุทธิของ B-WORK ในไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโต 3.0% YoY มาอยู่ที่ 85.92 ล้านบาท มาจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ลดลง โดยเฉพาะ "ต้นทุนการเช่าและบริการ" ที่หดตัวลงถึง 6.3% YoY ประกอบกับการปรับขึ้นค่าเช่าและค่าบริการตามสัญญาเช่าด้วยวิธีการรับรู้รายได้ด้วยวิธีเส้นตรง ส่งผลให้รายได้ค่าเช่าและรายได้จากสัญญาบริการพื้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของต้นทุนการเช่าและบริการ 6.3% YoY มาจาก "ค่าใช้จ่ายในการซ่อมบำรุงอาคาร" ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกโดยตรงต่อกำไร ขณะเดียวกัน รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 2.5% YoY และรายได้จากสัญญาบริการพื้นที่เพิ่มขึ้น 3.1% YoY อันเป็นผลมาจากการปรับขึ้นค่าเช่าและค่าบริการตามสัญญาเช่าและบริการ โดยใช้วิธีการรับรู้รายได้ด้วยวิธีเส้นตรง ทำให้รายได้เติบโตอย่างสม่ำเสมอ แม้ว่ารายได้ค่าบริการโดยรวมจะลดลงเล็กน้อย 0.4% YoY เนื่องจากรายได้ค่าสำธารณูปโภคและค่าที่จอดรถที่ลดลง แต่ถูกชดเชยด้วยรายได้จากสัญญาบริการพื้นที่ที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นต่อเนื่องในระดับหนึ่ง โดยเฉพาะการบริหารจัดการต้นทุนการซ่อมบำรุงอาคารที่ลดลงในไตรมาสนี้ อาจเป็นผลจากการวางแผนการบำรุงรักษาที่ดี หรือการดำเนินการที่แล้วเสร็จไปแล้วในปีก่อน อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นค่าเช่าตามสัญญาเช่าด้วยวิธีเส้นตรงจะช่วยรักษาการเติบโตของรายได้ให้คงที่ ส่วนการเปลี่ยนแปลงของรายได้ค่าบริการอื่นๆ เช่น ค่าสำธารณูปโภค อาจผันผวนตามการใช้งานจริง ## Highlight สำคัญ * **กำไรจากการลงทุนสุทธิ:** เติบโต 3.0% YoY แตะ 85.92 ล้านบาท * **รายได้รวม:** เพิ่มขึ้น 0.7% YoY อยู่ที่ 147.76 ล้านบาท * **ต้นทุนการเช่าและบริการ:** ลดลง 6.3% YoY เหลือ 31.31 ล้านบาท จากค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงอาคารที่ลดลง * **อัตราการเช่า:** ยังคงสูงที่ 100.0% ทั้งสองโครงการ * **ค่าเช่าและบริการเฉลี่ย:** ปรับเพิ่มขึ้น 3.24% YoY อยู่ที่ 669 บาท/ตร.ม./เดือน * **มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV):** เพิ่มขึ้นเป็น 3,944.32 ล้านบาท หรือ 10.6950 บาทต่อหน่วย ## ภาพรวมผลประกอบการ B-WORK รายงานรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2565 ที่ 147.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 2.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้น 2.5% YoY และรายได้จากสัญญาบริการพื้นที่ที่เพิ่มขึ้น 3.1% YoY อย่างไรก็ตาม รายได้ค่าบริการโดยรวมลดลงเล็กน้อย 0.4% YoY เนื่องจากรายได้ค่าสำธารณูปโภคและค่าที่จอดรถที่ลดลง สำหรับค่าใช้จ่ายรวมอยู่ที่ 61.84 ล้านบาท ลดลง 2.2% YoY ซึ่งเป็นผลหลักมาจากการลดลงของต้นทุนการเช่าและบริการ 6.3% YoY จากค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงอาคารที่ลดลง ส่งผลให้กำไรจากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 3.0% YoY มาอยู่ที่ 85.92 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นในสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 86.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.6% YoY ## โอกาส * **การปรับขึ้นค่าเช่า:** การปรับขึ้นค่าเช่าและค่าบริการตามสัญญาเช่าด้วยวิธีการรับรู้รายได้ด้วยวิธีเส้นตรง ช่วยหนุนการเติบโตของรายได้ให้สม่ำเสมอ * **อัตราการเช่าสูง:** การรักษาอัตราการเช่าพื้นที่ได้เต็ม 100% ในทั้งสองโครงการสะท้อนถึงความต้องการเช่าพื้นที่สำนักงานที่ยังคงแข็งแกร่ง * **การบริหารต้นทุน:** การควบคุมและลดต้นทุนการดำเนินงาน โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงอาคาร เป็นปัจจัยบวกต่อผลกำไร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของรายได้ค่าบริการ:** รายได้จากค่าสำธารณูปโภคและค่าที่จอดรถที่ลดลง อาจส่งผลกระทบต่อรายได้รวมหากไม่สามารถชดเชยได้ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 72.9% YoY และ 184.8% QoQ จากค่าใช้จ่ายอากรแสตมป์สำหรับสัญญาใหม่ อาจเป็นภาระต่อผลประกอบการในอนาคต * **การเปลี่ยนแปลงของตลาด:** สภาพเศรษฐกิจและตลาดอสังหาริมทรัพย์สำนักงานที่อาจเปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลต่อความต้องการเช่าในระยะยาว ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการปรับขึ้นค่าเช่าและค่าบริการในสัญญาเช่าใหม่ * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการบริหาร โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายอากรแสตมป์ * การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากค่าสำธารณูปโภคและค่าที่จอดรถ * ผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจต่อความต้องการเช่าพื้นที่สำนักงาน * แผนการบริหารจัดการต้นทุนการซ่อมบำรุงอาคารในอนาคต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในไตรมาส 1 ปี 2565 B-WORK ยังคงรักษาอัตราการเช่าพื้นที่ได้เต็ม 100% ในทั้งโครงการทรู ทาวเวอร์ 1 และ 2 ซึ่งเป็นจุดแข็งสำคัญของกองทรัสต์นี้ ค่าเช่าและบริการเฉลี่ยต่อตารางเมตรต่อเดือนอยู่ที่ 669 บาท ปรับเพิ่มขึ้น 3.24% เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนถึงความสามารถในการปรับราคาค่าเช่าให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงพื้นที่เช่าสุทธิของโครงการทรู ทาวเวอร์ 1 เล็กน้อยจากการปรับประเภทพื้นที่เช่า ไม่ได้ส่งผลกระทบต่ออัตราการเช่าโดยรวม ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 สินทรัพย์รวมของ B-WORK อยู่ที่ 5,066.82 ล้านบาท โดยมีเงินลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ตามมูลค่ายุติธรรมเป็นสัดส่วนหลักที่ 4,629.60 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,122.49 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินกู้ยืมระยะยาว 894.70 ล้านบาท ส่งผลให้สินทรัพย์สุทธิ (NAV) เพิ่มขึ้นเป็น 3,944.32 ล้านบาท หรือ 10.6950 บาทต่อหน่วย เพิ่มขึ้นจาก 10.6525 บาทต่อหน่วย ณ สิ้นปี 2564 ## สรุปท้าย B-WORK สามารถรักษาผลประกอบการให้เติบโตได้อย่างต่อเนื่องในไตรมาส 1 ปี 2565 โดยมีกำไรจากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 3.0% YoY เป็นผลจากการบริหารจัดการต้นทุนการดำเนินงาน โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงอาคารที่ลดลง ประกอบกับการปรับขึ้นค่าเช่าตามสัญญาเช่าอย่างมีประสิทธิภาพ แม้รายได้รวมจะเติบโตไม่มากนัก แต่การควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีทำให้กำไรสุทธิขยายตัวได้ นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น และความสามารถในการรักษาอัตราการเช่าที่สูงไว้ในระยะยาว