สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5489 out_tok=2392 at=2026-07-25T10:13:35 --> # ASW กำไรสุทธิปี 64 โต 8.86% รับแรงหนุนโอนกรรมสิทธิ์ต่อเนื่อง ## รายได้-กำไรโตตามการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่แล้วเสร็จ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นรักษาเสถียรภาพได้ดี บริษัท แอสเซทไวส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ASW รายงานผลประกอบการปี 2564 มีรายได้จากการขายและบริการรวม 4,928.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.20% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 951.36 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.86% แม้จะมีการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากโครงการร่วมทุนที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง ฝ่ายจัดการระบุว่าปัจจัยหลักมาจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่เติบโตต่อเนื่อง ประกอบกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ ASW ในปี 2564 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 15.52%** ซึ่งเป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดจากโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะโครงการ Kave TU, Kave Town Shift และ Kave Town Space ที่ยังคงมีการโอนกรรมสิทธิ์อย่างแข็งแกร่ง นอกจากนี้ การรับรู้รายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้นจากการบริหารจัดการโครงการของกิจการร่วมค้าก็มีส่วนสนับสนุนด้วย ขณะเดียวกัน **อัตรากำไรขั้นต้นยังคงรักษาเสถียรภาพได้ดีที่ 43.74%** ใกล้เคียงกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในปี 2564 มาจากการที่กลุ่มบริษัทสามารถโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดจากโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จได้เป็นจำนวนมากถึง 2,316 ยูนิต จาก 24 โครงการ โดยปัจจัยสนับสนุนการตัดสินใจโอนกรรมสิทธิ์ของลูกค้ามาจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่อยู่ในระดับต่ำ ประกอบกับการปรับกลยุทธ์ด้านการตลาดและการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายที่สอดคล้องกับพฤติกรรมลูกค้าในช่วงสถานการณ์ COVID-19 ทำให้ยอดโอนกรรมสิทธิ์สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นที่รักษาเสถียรภาพได้ดีนั้น มาจากการที่โครงการส่วนใหญ่ที่ก่อสร้างแล้วเสร็จตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาส 1/2563 เป็นต้นมา มีสัดส่วนต้นทุนที่ดินที่ต่ำกว่าโครงการในอดีต จากกระบวนการจัดหาและคัดเลือกที่ดินที่มีประสิทธิภาพ ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนค่าก่อสร้างโครงการและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ Project Finance ที่ต่ำลง ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนได้ดี แม้ว่ามูลค่าโครงการจะสูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก Backlog ที่มีอยู่ ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ในปีถัดไป ประกอบกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ตอบสนองความต้องการของลูกค้า และการปรับกลยุทธ์การตลาดอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากโครงการร่วมทุน Kave Salaya ที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้าง อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ในระยะสั้น ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายและบริการปี 2564 เติบโต 17.20%** แตะ 4,928.43 ล้านบาท * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ปี 2564 เพิ่มขึ้น 8.86%** เป็น 951.36 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นรักษาเสถียรภาพ** อยู่ที่ 43.74% ใกล้เคียงปีก่อน * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 15.52%** จากการโอนกรรมสิทธิ์ 2,316 ยูนิต * **มีรายการพิเศษจากการจำหน่ายเงินลงทุน** ในบริษัทย่อย ส่งผลให้รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 80.75 ล้านบาท * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 38.91%** จากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นจากการก่อสร้างโครงการใหม่ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 ASW มีรายได้จากการขายและบริการรวม 4,928.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.20% จาก 4,205.02 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีรายได้หลักมาจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ 4,850.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.52% จากการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดจากโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จอย่างต่อเนื่อง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 43.74% ใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 43.90% ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่เท่ากับ 951.36 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.86% จาก 873.90 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 18.90% ลดลงจาก 20.67% ในปีก่อน เนื่องจากมีการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากโครงการร่วมทุน Kave Salaya ## โอกาส * **การโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่แล้วเสร็จ:** โครงการ Kave TU, Kave Town Shift และ Kave Town Space ยังคงมีการโอนกรรมสิทธิ์อย่างต่อเนื่อง * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์การตลาด:** การปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับพฤติกรรมลูกค้าและการจัดโปรโมชั่นส่งเสริมการขาย * **อัตราดอกเบี้ยต่ำ:** เป็นปัจจัยสนับสนุนการตัดสินใจโอนกรรมสิทธิ์ของลูกค้า * **การร่วมทุน:** การร่วมทุนพัฒนาโครงการ Kave Salaya กับพันธมิตรทางธุรกิจ เพื่อเพิ่มโอกาสทางการลงทุนและศักยภาพในการทำกำไร * **รายได้อื่น:** การรับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ## ความเสี่ยง * **การรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากโครงการร่วมทุน:** โครงการ Kave Salaya อยู่ระหว่างการก่อสร้าง ทำให้มีการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานในช่วงพัฒนาโครงการ * **การโอนกรรมสิทธิ์โครงการร่วมทุน:** การโอนกรรมสิทธิ์โครงการร่วมทุน เช่น Kave TU และ Sukhumvit 50 บางส่วน ถูกรับรู้ในส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม ซึ่งส่งผลต่อกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ * **สถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19:** แม้จะมีการปรับกลยุทธ์ แต่สถานการณ์ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวังต่อพฤติกรรมผู้บริโภคและกำลังซื้อ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ยอดโอนกรรมสิทธิ์ (Transfer Value) ในไตรมาสถัดไป:** ติดตามการโอนกรรมสิทธิ์จากโครงการที่แล้วเสร็จและโครงการใหม่ * **ความคืบหน้าโครงการ Kave Salaya:** การก่อสร้างและการรับรู้รายได้/ค่าใช้จ่ายของโครงการร่วมทุน * **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin):** การบริหารจัดการต้นทุนที่ดินและค่าก่อสร้างในโครงการใหม่ * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** แผนการเปิดโครงการใหม่เพื่อสร้างรายได้ในอนาคต * **อัตราดอกเบี้ย:** การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่มีผลต่อกำลังซื้อและความสามารถในการกู้ของลูกค้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **ยอดโอนกรรมสิทธิ์ (Transfer Value):** ปี 2564 มีการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุดจากโครงการทั้งหมด 24 โครงการ จำนวน 2,316 ยูนิต โดยโครงการหลักที่โอนในปีนี้ ได้แก่ Kave TU, Kave Town Shift และ Kave Town Space ซึ่งยังคงมีการโอนอย่างต่อเนื่อง * **ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์:** เพิ่มขึ้น 14.49% ตามรายได้จากการขาย โดยประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ค่าก่อสร้าง ดอกเบี้ยจ่าย และค่าพัฒนาอื่นๆ * **อัตรากำไรขั้นต้น:** รักษาเสถียรภาพได้ดีที่ 43.74% เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่ที่แล้วเสร็จมีสัดส่วนต้นทุนที่ดินต่ำกว่าโครงการในอดีต และมีการบริหารจัดการต้นทุนค่าก่อสร้างและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ดี * **การบริหารต้นทุน:** ฝ่ายจัดการให้ความสำคัญกับการกำหนดราคาขายและการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้สอดคล้องกับแผนการพัฒนาโครงการ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 11,335.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.91% โดยหลักมาจากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 1,537.21 ล้านบาท จากโครงการที่เพิ่งก่อสร้างแล้วเสร็จในไตรมาส 4/2564 เช่น Modiz Sukhumvit 50 และต้นทุนที่ดินของโครงการที่กำลังพัฒนา * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 6,398.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.13% โดยมีรายการหลักคือหุ้นกู้ที่ออกใหม่ในไตรมาส 4/2564 จำนวน 989.33 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 4,936.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 114.94% จากปีก่อน ส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนเพื่อเสนอขายแก่ประชาชนจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ประกอบกับกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น ## สรุปท้าย ASW ในปี 2564 สามารถสร้างการเติบโตของรายได้และกำไรได้ตามเป้าหมาย โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่แล้วเสร็จอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้จะมีความเสี่ยงจากการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนในโครงการร่วมทุน แต่การมี Backlog ที่แข็งแกร่งและการปรับกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับตลาด ทำให้มีโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่องในปีถัดไป โดยนักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการร่วมทุนและแผนการเปิดตัวโครงการใหม่เป็นสำคัญ