สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8097 out_tok=3169 at=2026-07-26T05:17:18 --> # SIRI กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 64 พุ่ง 54% รับแรงหนุนอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น ## รายได้รวม Q3/64 หดตัว 15% แต่กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกโตเด่น เหตุบริหารต้นทุนและโปรโมชั่นกระตุ้นยอดขาย บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ SIRI รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายรับรวม 7,229 ล้านบาท ลดลง 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากรายได้จากการขายโครงการที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 กลับเติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 54% แตะระดับ 1,674 ล้านบาท จาก 1,085 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารต้นทุนขายที่ลดลงและการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ SIRI ในงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)** ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นจาก 22.9% ในงวดเก้าเดือนแรกของปี 2563 มาอยู่ที่ 32.9% ในงวดเดียวกันของปี 2564 **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นนี้เป็นผลมาจากการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อกระตุ้นยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ของยูนิตที่สร้างเสร็จแล้ว เพื่อเป็นการเร่งระบายสินค้าคงเหลือในช่วงวิกฤตทางเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัส COVID-19 ในช่วงไตรมาส 1 ของปี 2563 ซึ่งหมายความว่าบริษัทได้มีการบริหารจัดการสต็อกและใช้กลยุทธ์ด้านราคาเพื่อเพิ่มอัตรากำไรจากการขายโครงการที่สร้างเสร็จแล้ว **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้น การที่อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นนี้เป็นผลมาจากการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อระบายสต็อกในช่วงวิกฤต COVID-19 ในช่วงต้นปี 2563 และต่อเนื่องมาถึงการเร่งระบายสินค้าคงเหลือในช่วงไตรมาส 3 ปี 2564 ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่มักใช้ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอนสูง แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะช่วยเพิ่มกำไรในระยะสั้นได้ แต่ก็อาจไม่ยั่งยืนในระยะยาวหากไม่มีการเปิดตัวโครงการใหม่ที่มีอัตรากำไรสูงเข้ามาทดแทน หรือหากสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลงไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 64 โต 54%:** อยู่ที่ 1,674 ล้านบาท จาก 1,085 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นชัดเจน:** งวด 9 เดือนแรกปี 64 อยู่ที่ 32.9% จาก 22.9% ในปีก่อนหน้า * **รายได้รวม Q3/64 ลดลง 15%:** อยู่ที่ 7,229 ล้านบาท จาก 8,529 ล้านบาทใน Q3/63 * **รายได้จากการขายโครงการลดลง:** โดยเฉพาะบ้านเดี่ยวและคอนโดมิเนียม แต่โครงการมิกซ์โปรดักส์เติบโตสูง * **ค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้น:** งวด 9 เดือนแรกปี 64 อยู่ที่ 876 ล้านบาท จาก 718 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย:** ณ สิ้น ก.ย. 64 อยู่ที่ 75,508 ล้านบาท โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (Gearing Ratio) อยู่ที่ 1.85 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาสที่ 3 ปี 2564 SIRI มีรายรับรวม 7,229 ล้านบาท ลดลง 15% เมื่อเทียบกับ 8,529 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2563 โดยรายได้หลักจากการขายโครงการลดลง 16% และรายได้ค่าบริการธุรกิจลดลง 37% สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 รายรับรวมอยู่ที่ 22,097 ล้านบาท ลดลง 16% จาก 26,281 ล้านบาทในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสำหรับไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 628 ล้านบาท ลดลง 18% เมื่อเทียบกับ 765 ล้านบาทในปีก่อนหน้า แต่สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 54% มาอยู่ที่ 1,674 ล้านบาท จาก 1,085 ล้านบาทในปีก่อนหน้า อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการเพื่อขายในไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 33.4% เพิ่มขึ้นจาก 28.8% ในไตรมาส 3 ปี 2563 และสำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมากมาอยู่ที่ 32.9% จาก 22.9% ในปีก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในไตรมาส 3 ปี 2564 คิดเป็น 18.7% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจาก 16.8% ในปีก่อนหน้า โดยค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวมที่ปรับเพิ่มสูงขึ้นเป็นผลมาจากฐานรายได้รวมที่ลดลง ค่าใช้จ่ายทางการเงินในไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 284 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 213 ล้านบาทในปีก่อนหน้า และสำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 อยู่ที่ 876 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 718 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการชะลอการเปิดตัวโครงการ ทำให้ดอกเบี้ยที่ดินยังไม่สามารถบันทึกเป็นต้นทุนโครงการได้ อัตรากำไรสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 8.7% ลดลงจาก 9.0% ในปีก่อนหน้า แต่สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 4.1% มาอยู่ที่ 7.6% ซึ่งเป็นผลหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์:** หากสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลายและมาตรการภาครัฐผ่อนคลาย จะส่งผลดีต่อการโอนกรรมสิทธิ์และการเปิดตัวโครงการใหม่ * **โครงการมิกซ์โปรดักส์เติบโตโดดเด่น:** รายได้จากโครงการประเภทนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 251% ใน Q3/64 และ 199% ในงวด 9 เดือนแรกปี 64 ซึ่งแสดงถึงความต้องการในตลาด * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การลดลงของต้นทุนโครงการเพื่อขายและต้นทุนบริการธุรกิจ ช่วยรักษาอัตรากำไรได้ดี * **การกลับมาของธุรกิจโรงแรม:** รายได้ค่าบริหารโรงแรมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19:** การระบาดระลอกใหม่หรือมาตรการล็อกดาวน์ที่เข้มงวดขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อการก่อสร้าง การโอนกรรมสิทธิ์ และกำลังซื้อของผู้บริโภค * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** การแข่งขันที่สูงอาจกดดันราคาขายและอัตรากำไร * **ต้นทุนการก่อสร้างที่อาจปรับสูงขึ้น:** หากราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนโครงการ * **ภาระดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น:** การชะลอตัวของโครงการส่งผลให้ค่าใช้จ่ายทางการเงินสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 4/64 และปี 2565:** โดยเฉพาะโครงการที่สร้างเสร็จแล้วและโครงการใหม่ที่จะเปิดตัว * **ผลกระทบจากมาตรการภาครัฐ:** ทั้งมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์และมาตรการควบคุม COVID-19 * **การบริหารจัดการสต็อกคงค้าง:** โดยเฉพาะยูนิตที่สร้างเสร็จแล้ว * **การเติบโตของโครงการมิกซ์โปรดักส์:** ว่าจะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุนการก่อสร้าง:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** ที่อาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนกรรมสิทธิ์ (Transfer/Sales):** รายได้จากการขายโครงการโดยรวมลดลงใน Q3/64 และ 9 เดือนแรกปี 64 โดยบ้านเดี่ยวและคอนโดมิเนียมเป็นกลุ่มที่รายได้ลดลงมากที่สุด อย่างไรก็ตาม โครงการมิกซ์โปรดักส์แสดงการเติบโตที่แข็งแกร่งถึง 251% ใน Q3/64 และ 199% ใน 9 เดือนแรกปี 64 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดี **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog โดยตรง แต่การลดลงของรายได้จากการขายโครงการในภาพรวมอาจสะท้อนถึง Backlog ที่ลดลง หรือการส่งมอบที่ล่าช้าจากผลกระทบ COVID-19 **การเปิดโครงการใหม่:** เอกสารระบุถึงการชะลอการเปิดตัวโครงการจากเหตุการณ์การแพร่ระบาดของไวรัส COVID-19 ระลอกใหม่ ซึ่งส่งผลต่อการบันทึกต้นทุนทางการเงิน **อัตรากำไรโครงการ (Project Margin):** อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการเพื่อขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในงวด 9 เดือนแรกปี 64 เป็น 32.9% จาก 22.9% ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อกำไร **รายได้ค่าเช่า (Rental Income):** รายได้จากโครงการเพื่อเช่าเพิ่มขึ้น 54% ในงวด 9 เดือนแรกปี 64 ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีของการฟื้นตัว **ต้นทุนก่อสร้าง (Construction Cost):** เอกสารไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับต้นทุนก่อสร้างที่เปลี่ยนแปลงไป แต่ระบุว่าต้นทุนโครงการเพื่อขายลดลง 21% ใน Q3/64 และ 26% ใน 9 เดือนแรกปี 64 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า **D/E Ratio:** อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Gearing Ratio) อยู่ที่ 1.85 เท่า ซึ่งยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ และต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ที่ 2.5 เท่า **กระแสเงินสดจากโครงการ (Project Cash Flow):** บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายจำนวน 12,637 ล้านบาทในกิจกรรมลงทุนสำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 64 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 SIRI มีสินทรัพย์รวม 116,413 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,781 ล้านบาทจากสิ้นปี 2563 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน หนี้สินรวมอยู่ที่ 75,508 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,073 ล้านบาทจากสิ้นปี 2563 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 6,207 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 4,133 ล้านบาท หนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 61,298 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Gearing Ratio) อยู่ที่ 1.85 เท่า และตามนิยามข้อกำหนดสิทธิอยู่ที่ 1.50 เท่า ซึ่งยังคงเป็นไปตามข้อกำหนด ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1,708 ล้านบาท เป็น 40,905 ล้านบาท จากกำไรสุทธิ 1,674 ล้านบาทสำหรับงวดเก้าเดือนแรกปี 2564 กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 150 ล้านบาท, ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 3,356 ล้านบาท และได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 3,214 ล้านบาท ทำให้เงินสดคงเหลือ ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2564 อยู่ที่ 2,844 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ SIRI ในงวดเก้าเดือนแรกปี 2564 คือการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้นจากการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อเร่งระบายสต็อก แม้ว่ารายได้รวมในไตรมาส 3 จะลดลงจากผลกระทบ COVID-19 แต่การบริหารต้นทุนและการเติบโตของโครงการมิกซ์โปรดักส์ รวมถึงการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรม เป็นปัจจัยบวกที่น่าจับตา อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19 และการแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะแนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์และผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะต่อไป