สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7922 out_tok=2689 at=2026-07-26T04:39:41 --> # SIRI กำไร Q2/65 พุ่ง 39% รับแรงหนุนธุรกิจบริการ-โรงแรมฟื้นตัว ## รายได้รวมหดเล็กน้อย แต่กำไรสุทธิโตเด่น จากการบริหารต้นทุนและธุรกิจอื่นที่กลับมาสดใส บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ SIRI รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 918 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย 3% เป็น 7,837 ล้านบาท โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นในธุรกิจบริการและโครงการเพื่อเช่า รวมถึงการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของธุรกิจบริหารโรงแรมและธุรกิจโรงเรียน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ SIRI ในไตรมาส 2/2565 ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 39% มาจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) และการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจบริการอื่นๆ นอกเหนือจากการขายอสังหาริมทรัพย์ ประการแรก แม้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จะลดลง โดยเฉพาะในกลุ่มคอนโดมิเนียมที่ลดลงถึง 43% เนื่องจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลง แต่ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นจากรายได้รวมกลับปรับตัวสูงขึ้นจาก 34.2% ในไตรมาส 2/2564 เป็น 35.5% ในไตรมาส 2/2565 ซึ่งบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการต้นทุนโครงการที่ดีขึ้น หรือการรับรู้รายได้จากโครงการที่มีอัตรากำไรสูงกว่า ประการที่สอง ธุรกิจบริการอื่นๆ ของ SIRI มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะรายได้ค่าบริหารโรงแรมที่เพิ่มขึ้นถึง 93% และรายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจโรงเรียนที่เติบโตถึง 181% การฟื้นตัวนี้เป็นผลโดยตรงจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และการกลับมาของภาคการท่องเที่ยว ซึ่งส่งผลดีต่อรายได้และกำไรของกลุ่มธุรกิจเหล่านี้ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้นถึงปานกลาง โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจบริการที่ได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ยังคงต้องจับตา โดยเฉพาะการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมที่ยังคงเป็นปัจจัยกดดันในไตรมาสนี้ แต่การเติบโตของบ้านเดี่ยวและทาวน์โฮมที่ทรงตัวและเพิ่มขึ้นตามลำดับ เป็นสัญญาณที่ดี ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิโต 39%:** แสนสิริมีกำไรสุทธิ 918 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 256 ล้านบาท จาก 662 ล้านบาทในไตรมาส 2/2564 * **รายได้รวมลดลงเล็กน้อย:** รายได้รวมอยู่ที่ 7,837 ล้านบาท ลดลง 3% จาก 8,042 ล้านบาทในปีก่อน * **อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้นจากรายได้รวมเพิ่มขึ้นเป็น 35.5% จาก 34.2% ในปีก่อน * **ธุรกิจบริการฟื้นตัวเด่น:** รายได้ค่าบริหารโรงแรมโต 93% และรายได้ธุรกิจโรงแรม-โรงเรียนโต 181% * **ยอดโอนคอนโดฯ ลดลง:** รายได้จากการขายคอนโดมิเนียมลดลง 43% แต่บ้านเดี่ยวทรงตัวและทาวน์โฮมเพิ่มขึ้น * **ต้นทุนขายลดลง:** ต้นทุนโครงการเพื่อขายลดลง 6% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2565 SIRI มีรายได้รวม 7,837 ล้านบาท ลดลง 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะโครงการคอนโดมิเนียมที่ลดลง 43% เนื่องจากมีโครงการสร้างเสร็จใหม่พร้อมโอนเพียง 1 โครงการ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายบ้านเดี่ยวทรงตัว และรายได้จากโครงการมิกซ์ โปรดักส์และทาวน์โฮมปรับเพิ่มขึ้น 44% และ 43% ตามลำดับ ในส่วนของรายได้จากธุรกิจบริการ มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยรายได้ค่าบริหารโรงแรมเพิ่มขึ้น 93% และรายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจโรงเรียนเติบโตถึง 181% จากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการกลับมาเปิดเรียนตามปกติ สำหรับต้นทุนขายโครงการเพื่อขายลดลง 6% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่อัตรากำไรขั้นต้นจากรายได้รวมปรับเพิ่มขึ้นเป็น 35.5% จาก 34.2% ในปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารรวมลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 918 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับ 662 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 8.2% เป็น 11.7% สำหรับงวดหกเดือนแรกของปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 13,057 ล้านบาท ลดลง 12% แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 17% เป็น 1,220 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคบริการ:** การกลับมาของนักท่องเที่ยวและการเปิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างเต็มที่ หนุนรายได้และกำไรจากธุรกิจโรงแรม โรงเรียน และบริการอื่นๆ * **การเติบโตของตลาดบ้านเดี่ยวและทาวน์โฮม:** รายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวทรงตัวและทาวน์โฮมเติบโต สะท้อนความต้องการในตลาดที่ยังคงมีอยู่ * **การบริหารต้นทุน:** อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น แสดงถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนโครงการ * **การเปิดโครงการใหม่:** การเปิดตัวโครงการใหม่ๆ ในช่วงครึ่งปีหลัง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของตลาดคอนโดมิเนียม:** การลดลงของรายได้จากการขายคอนโดมิเนียมยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา * **ต้นทุนการก่อสร้างที่สูงขึ้น:** แม้ต้นทุนขายจะลดลงในไตรมาสนี้ แต่แนวโน้มต้นทุนวัสดุและแรงงานที่อาจปรับตัวสูงขึ้นในอนาคต * **อัตราดอกเบี้ยขาขึ้น:** การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและต้นทุนทางการเงินของบริษัท * **ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ:** ปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์เศรษฐกิจโลก อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมตลาดอสังหาริมทรัพย์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ยอดขายรอการโอน (Backlog):** มูลค่าและระยะเวลาในการทยอยรับรู้รายได้จาก Backlog * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** แผนการเปิดโครงการใหม่ในปี 2565 และการตอบรับของตลาด * **แนวโน้มรายได้คอนโดมิเนียม:** การฟื้นตัวของยอดโอนกรรมสิทธิ์ในกลุ่มคอนโดมิเนียม * **ผลการดำเนินงานธุรกิจบริการ:** การเติบโตต่อเนื่องของธุรกิจโรงแรม โรงเรียน และบริการอื่นๆ * **อัตรากำไรขั้นต้น:** การรักษาหรือเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นในโครงการใหม่ๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **ยอดโอนกรรมสิทธิ์:** ในไตรมาส 2/2565 รายได้จากการขายโครงการเพื่อขายรวมอยู่ที่ 6,596 ล้านบาท ลดลง 9% จากปีก่อน โดยมีสัดส่วนรายได้จากบ้านเดี่ยว 47.2% (3,113 ล้านบาท), คอนโดมิเนียม 24.8% (1,639 ล้านบาท), มิกซ์ โปรดักส์ 14.0% (927 ล้านบาท) และทาวน์โฮม 13.9% (917 ล้านบาท) การลดลงของรายได้คอนโดมิเนียมเป็นปัจจัยหลักที่กดดันยอดโอนรวม แม้ว่าบ้านเดี่ยวจะทรงตัวและทาวน์โฮมจะเติบโตก็ตาม **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog โดยตรง แต่การที่รายได้จากการขายโครงการบ้านเดี่ยวทรงตัวและทาวน์โฮมเพิ่มขึ้น อาจบ่งชี้ถึงการทยอยรับรู้รายได้จาก Backlog ที่มีอยู่สำหรับโครงการประเภทดังกล่าว **การเปิดโครงการใหม่:** มีการเปิดโครงการใหม่ในเดือนมิถุนายน 2565 คือ โครงการ เดอะ เบส เพชรบุรี-ทองหล่อ ซึ่งเป็นโครงการคอนโดมิเนียม **ต้นทุนก่อสร้าง:** ต้นทุนโครงการเพื่อขายลดลง 6% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมปรับดีขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 SIRI มีสินทรัพย์รวม 121,231 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2564 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงจากการลดลงของที่ดินรอการพัฒนา หนี้สินรวมอยู่ที่ 79,922 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2564 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น และหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 1.93 เท่า และหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Gearing Ratio) อยู่ที่ 1.65 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่กำหนด ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 41,309 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2564 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 2/2565 มีการใช้เงินสดสุทธิ 55 ล้านบาท โดยมีการใช้เงินสดไปในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายจำนวนมากถึง 8,752 ล้านบาท ขณะที่กิจกรรมจัดหาเงินมีเงินสดรับสุทธิจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นและตั๋วแลกเงิน รวมถึงการออกหุ้นกู้ แต่ถูกหักลบด้วยการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวและเงินปันผล ทำให้เงินสดคงเหลือ ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 3,202 ล้านบาท ## สรุปท้าย SIRI ในไตรมาส 2/2565 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยสามารถผลักดันกำไรสุทธิให้เติบโตได้อย่างมีนัยสำคัญถึง 39% แม้รายได้รวมจะเผชิญแรงกดดันจากการลดลงของยอดโอนคอนโดมิเนียม ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น และการฟื้นตัวอย่างโดดเด่นของธุรกิจบริการอื่นๆ โดยเฉพาะโรงแรมและโรงเรียน ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างรายได้และกำไรที่หลากหลาย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์ในกลุ่มคอนโดมิเนียม รวมถึงความสามารถในการรักษาอัตรากำไรในโครงการใหม่ๆ ท่ามกลางความเสี่ยงจากต้นทุนก่อสร้างและอัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับตัวสูงขึ้น