สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6626 out_tok=2634 at=2026-07-25T22:18:34 --> # NRF พลิกขาดทุนปี 64 สู่กำไรจากการดำเนินงาน หลังยุติธุรกิจร้านอาหารขาดทุน ## ปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่ สู่การผลิตอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งที่เติบโตสูง บริษัท เอ็นอาร์ อินสแตนท์ โปรดิวซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ NRF รายงานผลประกอบการปี 2564 พลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานหลังหักรายการพิเศษจากการหยุดธุรกิจร้านอาหาร A&W และ Kitchen Plus ส่งผลให้ภาพรวมขาดทุนสุทธิ 166.63 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการขาดทุนจากการตั้งสำรองกว่า 160 ล้านบาท ธุรกิจหลักของบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 60 ล้านบาท สะท้อนการปรับกลยุทธ์สู่ธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งที่เติบโตโดดเด่น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการปี 2564 ของ NRF มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การตั้งสำรองรายการพิเศษจำนวนมากจากการหยุดดำเนินธุรกิจร้านอาหาร A&W และ Kitchen Plus** ซึ่งส่งผลให้บริษัทบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 166.63 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานหลักของบริษัทที่ไม่รวมรายการพิเศษนี้ จะพบว่า **ธุรกิจอื่นๆ ของบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 60 ล้านบาท** ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของรายได้ในกลุ่มธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้ง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดจากปัจจัยหลัก 2 ประการ: * **การหยุดดำเนินธุรกิจร้านอาหาร:** จากผลกระทบของสถานการณ์ COVID-19 ที่ยาวนาน ส่งผลให้ธุรกิจร้านอาหาร A&W และ Kitchen Plus ขาดทุนต่อเนื่อง บริษัทจึงตัดสินใจหยุดดำเนินกิจการและตั้งสำรองค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการหยุดดำเนินงาน รวมถึงการตั้งสำรองสินทรัพย์ถาวร ค่าความนิยม และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน เป็นจำนวนรวมประมาณ 160 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่บันทึกเพียงครั้งเดียวในปี 2564 * **การเติบโตของธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้ง:** ในขณะเดียวกัน ธุรกิจอาหารแปรรูปมีรายได้เติบโตถึง 40% จากการขายสินค้าอาหารแช่แข็งพร้อมทานให้ร้านสะดวกซื้อรายใหญ่ การขายกุ้งแช่แข็ง และการส่งออกปลาน้ำจืดมูลค่าเพิ่มสูง ส่วนธุรกิจผลไม้อบแห้งเติบโต 32% จากการขยายตลาดในอเมริกาและยุโรป ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพของธุรกิจหลักที่บริษัทมีความชำนาญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยรายการขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นในปี 2564 ส่วนใหญ่มาจากรายการพิเศษจากการตั้งสำรองเพื่อหยุดดำเนินธุรกิจร้านอาหาร ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะไม่มีการตั้งสำรองในส่วนนี้อีกในอนาคต ทำให้ผลประกอบการในอนาคตจะสะท้อนผลการดำเนินงานจากธุรกิจหลักที่บริษัทมีความชำนาญและมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีกว่า ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 166.63 ล้านบาทในปี 2564:** เพิ่มขึ้น 189% จากปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองรายการพิเศษ 160 ล้านบาท เพื่อหยุดดำเนินธุรกิจร้านอาหาร A&W และ Kitchen Plus * **กำไรจากการดำเนินงานหลักประมาณ 60 ล้านบาท:** หากไม่รวมรายการพิเศษ ธุรกิจอื่นๆ ของบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงาน สะท้อนการปรับโครงสร้างสู่ธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้ง * **รายได้รวมเติบโต 23%:** อยู่ที่ 1,862.27 ล้านบาท จากการเติบโตของธุรกิจอาหารแปรรูป (+40%) และผลไม้อบแห้ง (+32%) * **ธุรกิจบรรจุภัณฑ์รายได้เพิ่ม 14%:** แต่ EBITDA Margin ลดลงจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **ธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งเป็นดาวเด่น:** รายได้เติบโตโดดเด่น จากการขยายตลาดและฐานลูกค้าใหม่ * **การลงทุนเพื่อขยายธุรกิจ:** บริษัทมีแผนขยายโรงงานอาหารแปรรูป ซื้อธุรกิจผลไม้อบแห้งเต็ม 100% และเข้าลงทุนในธุรกิจลูกชิ้นทิพย์ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 บริษัทมีรายได้จากการขายและการบริการรวม 1,862.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มธุรกิจอาหารที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะธุรกิจอาหารแปรรูปที่รายได้เพิ่มขึ้น 40% และธุรกิจผลไม้อบแห้งที่รายได้เพิ่มขึ้น 32% อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเพียง 3% เป็น 301.34 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 17% และมีค่าใช้จ่ายอื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 60,241% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นรายการพิเศษจากการตั้งสำรองเพื่อหยุดดำเนินธุรกิจร้านอาหาร ส่งผลให้บริษัทขาดทุนสุทธิสำหรับงวด 166.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 189% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้ง:** การขยายตลาดในต่างประเทศ โดยเฉพาะอเมริกาและยุโรป รวมถึงการตอบสนองความต้องการของลูกค้ารายใหญ่ในประเทศ เป็นปัจจัยหนุนรายได้ที่สำคัญ * **ศักยภาพธุรกิจ Plant-based frozen food:** การออกผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อขยายตลาดเข้าสู่ร้านสะดวกซื้อขนาดใหญ่ เป็นโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่ในอนาคต * **การลงทุนในธุรกิจลูกชิ้นทิพย์:** การเข้าซื้อกิจการนี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งของผลิตภัณฑ์อาหาร และสามารถต่อยอดกับธุรกิจที่มีอยู่เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้มากยิ่งขึ้น * **การขยายกำลังการผลิต:** การย้ายโรงงานอาหารแปรรูปแช่แข็งแห่งใหม่ที่คาดว่าจะรองรับกำลังการผลิตได้เพิ่มขึ้น 3 เท่า จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการผลิตและตอบสนองคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** โดยเฉพาะในธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2564 * **การแข่งขันในตลาด:** ธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งยังคงมีการแข่งขันสูง ทั้งในตลาดภายในประเทศและต่างประเทศ * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การส่งออกเป็นสัดส่วนสำคัญของรายได้ อาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน * **ความล่าช้าในการลงทุน:** การลงทุนขยายธุรกิจ เช่น การก่อสร้างโรงงานใหม่ หรือการจ่ายเงินส่วนที่เหลือในการซื้อธุรกิจลูกชิ้นทิพย์ อาจมีความล่าช้ากว่าแผนที่วางไว้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการของธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้ง:** การเติบโตของรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสถัดไป * **ความคืบหน้าการขยายโรงงานผลิตอาหารแปรรูป:** การก่อสร้างและการเริ่มดำเนินการผลิตของโรงงานแห่งใหม่ * **การบูรณาการธุรกิจลูกชิ้นทิพย์:** การผนวกรวมธุรกิจลูกชิ้นทิพย์เข้ากับกลุ่มบริษัท และผลกระทบต่อยอดขายและต้นทุน * **การขยายตลาด Plant-based frozen food:** การตอบรับของตลาดและผลการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์ใหม่ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบ:** ผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์และอาหาร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยกดดัน GPM ในธุรกิจบรรจุภัณฑ์ ขณะที่ธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งสามารถผลักภาระต้นทุนไปยังราคาขายได้ในระดับหนึ่งจากการตอบรับที่ดีของตลาด * **Volume:** Volume การขายในธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ จากการขยายฐานลูกค้าและการตอบสนองความต้องการของตลาดได้ดี * **GPM:** GPM โดยรวมของกลุ่มธุรกิจอาหารมีการปรับตัวลดลงเล็กน้อย เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและผลขาดทุนจากธุรกิจร้านอาหารที่ยังคงมีอยู่ก่อนการหยุดดำเนินการ * **ช่องทางขาย:** การขยายช่องทางขายไปยังร้านสะดวกซื้อรายใหญ่ และการเพิ่มยอดขายในตลาดอเมริกาและยุโรป เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันรายได้ * **สต็อก:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 47% สะท้อนการเตรียมวัตถุดิบและสินค้าเพื่อรองรับการเติบโตของยอดขาย โดยเฉพาะในธุรกิจอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้ง * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** การส่งออกเป็นสัดส่วนสำคัญของธุรกิจผลไม้อบแห้ง ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน * **ฤดูกาลผลิต:** ธุรกิจผลไม้อบแห้งอาจมีปัจจัยด้านฤดูกาลในการจัดหาวัตถุดิบ แต่บริษัทมีความสามารถในการบริหารจัดการเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ตลอดปี ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 874.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% โดยมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 47% และลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 37% ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของธุรกิจ ในขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 59% เนื่องจากมีการนำไปใช้ในการดำเนินงานและการลงทุน สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม 710.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% โดยมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจากการลงทุนขยายโรงงาน ขณะที่สินทรัพย์ไม่มีตัวตนและค่าความนิยมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากการตั้งสำรองธุรกิจร้านอาหาร หนี้สินหมุนเวียนรวม 544.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% โดยมีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 77% และเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 27% หนี้สินไม่หมุนเวียนรวม 154.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% โดยหนี้สินตามสัญญาเช่าลดลง แต่หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## สรุปท้าย NRF ปิดปี 2564 ด้วยภาพรวมขาดทุนสุทธิ 166.63 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากการตั้งสำรองรายการพิเศษจากการหยุดธุรกิจร้านอาหาร อย่างไรก็ตาม หัวใจสำคัญคือการที่ธุรกิจหลักอย่างอาหารแปรรูปและผลไม้อบแห้งยังคงเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 23% สะท้อนศักยภาพในการปรับกลยุทธ์ของบริษัท การลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตและการเข้าซื้อกิจการใหม่ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต ขณะที่ความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและการแข่งขันยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด