สรุปงบการเงิน

## สรุปผลประกอบการ บริษัท เอ็นอาร์ อินสแตนท์ โปรดิวซ์ จำกัด (มหาชน) (NRF) ไตรมาส 1 ปี 2568 บทความนี้สรุปผลประกอบการของบริษัท เอ็นอาร์ อินสแตนท์ โปรดิวซ์ จำกัด (มหาชน) (NRF) ในไตรมาส 1 ปี 2568 โดยอ้างอิงจากเอกสารคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ **1. สรุปรายได้รวม:** ในไตรมาส 1 ปี 2568 NRF มีรายได้จากการขายรวม 785.6 ล้านบาท ลดลง 13.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 12.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้รายได้ลดลง ได้แก่ การขายธุรกิจ E-commerce ในไตรมาส 3 ปีก่อนหน้า, การชะลอการสั่งสินค้าจากอเมริกาเนื่องจากนโยบายภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์, การแข็งค่าของเงินบาท และปัญหาด้านการเงินของบริษัทฯ ที่ส่งผลต่อความสามารถในการผลิตสินค้าตามความต้องการของลูกค้า (หน้า 1) ถึงแม้ว่ารายได้รวมจะลดลง แต่ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีการเติบโต 34.5% YoY จากความต้องการทั้งในประเทศและต่างประเทศ นอกจากนี้ กลุ่มผลิตภัณฑ์ Own Brand มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้น 9.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว และธุรกิจซูเปอร์มาร์เก็ตในประเทศอังกฤษภายใต้กลุ่ม Chuanglee ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมียอดขายสูงกว่า 7.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว (หน้า 1) **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** เศรษฐกิจโลกในปี 2568 ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนส่งผลกระทบทางอ้อมต่อการค้าระหว่างประเทศ รวมถึงการส่งออกของไทยไปยังสหรัฐฯ โดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์ซอสและเครื่องปรุงรส อย่างไรก็ตาม สงครามการค้าทางภาษีระหว่างจีนกับสหรัฐอเมริกา อาจทำให้มีการเปลี่ยนฐานการผลิตจากจีนมายังประเทศไทย (หน้า 2) สำหรับเศรษฐกิจไทย มีแนวโน้มขยายตัวอย่างต่อเนื่องในปี 2568 โดยได้รับการสนับสนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของทั้งภาคการผลิตและการใช้จ่าย การลงทุนภาครัฐยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ ขณะที่มูลค่าการส่งออกโดยรวม รวมถึงสินค้าอาหาร เพิ่มขึ้น (หน้า 2) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **กำไรขั้นต้น:** ในไตรมาส 1 ปี 2568 บริษัทมีกำไรขั้นต้น 181.7 ล้านบาท ลดลง 38.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (295.2 ล้านบาท) อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 32.0% ในไตรมาส 1/2567 เหลือ 23.0% ในไตรมาส 1/2568 (หน้า 9) * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A):** รวม 184.9 ล้านบาท ลดลง 16.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (220.5 ล้านบาท) (หน้า 10) * **EBITDA:** ติดลบ 95.6 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ EBITDA ที่เป็นบวก 177.6 ล้านบาท ในไตรมาสเดียวกันของปี 2567 (หน้า 11) * **กำไรสุทธิ:** ขาดทุนสุทธิ 191.6 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิ 68.8 ล้านบาท ในไตรมาสเดียวกันของปี 2567 (หน้า 12) **ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อกำไร:** * ยอดขายที่ลดลง * อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง * กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่ลดลง * การตั้งสำรองสำหรับภาระผูกพันจากสิทธิการขายคืน (Put Option Liability) ซึ่งเกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ที่ De-SPAC ของ KAL อาจไม่สำเร็จ (หน้า 11, 12) **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** * **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 มีนาคม 2568 มีมูลค่า 6,437.1 ล้านบาท ลดลง 1.7% จาก 6,551.4 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2567 (หน้า 14) * **หนี้สินรวม:** ณ 31 มีนาคม 2568 มีมูลค่า 3,918.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.3% จาก 3,831.2 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2567 (หน้า 15) * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 31 มีนาคม 2568 มีมูลค่า 2,518.4 ล้านบาท ลดลง 7.4% จาก 2,720.1 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2567 (หน้า 15) * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E):** 1.56 เท่า (หน้า 5) **ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:** * **การปรับโครงสร้างหุ้นกู้:** บริษัทฯ ไม่สามารถชำระเงินต้นและดอกเบี้ยหุ้นกู้ได้ตามกำหนดเดิม แต่ได้ชำระดอกเบี้ยหุ้นกู้บางส่วนแล้ว และอยู่ระหว่างการขอขยายระยะเวลาการชำระคืนเงินต้น (หน้า 1) * **ความคืบหน้าในกรณี SPAC:** การควบรวมกิจการกับบริษัทเป้าหมายของ KACL ไม่สำเร็จตามกำหนด ทำให้หลักทรัพย์ KACL ถูกเพิกถอนจากตลาด Nasdaq แต่ยังคงอยู่ระหว่างการดำเนินการควบรวมกิจการในตลาด Over-the-Counter (OTC) (หน้า 2) * **การบริหารจัดการเพื่อความยั่งยืน:** บริษัทฯ ได้รับการรับรองให้เป็น “องค์กรผู้นำด้านการจัดการก๊าซเรือนกระจก (CALO)” และเข้าร่วมเป็นสมาชิกของเครือข่ายคาร์บอนนิวทรัลประเทศไทย (TCNN) (หน้า 3) **โดยสรุป:** ในไตรมาส 1 ปี 2568 NRF ประสบปัญหาจากรายได้ที่ลดลงและผลขาดทุนสุทธิ เนื่องจากการขายธุรกิจ E-commerce, ปัญหาด้านเศรษฐกิจ และปัญหาภายในบริษัท อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและกลุ่มผลิตภัณฑ์ Own Brand ยังคงเติบโตได้ดี และบริษัทฯ กำลังดำเนินการแก้ไขปัญหาทางการเงินและปรับโครงสร้างหนี้สิน (หน้า 1, 5)