สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=23711 out_tok=3054 at=2026-07-25T22:39:37 --> NRF กำไรสุทธิ Q3/65 พุ่ง 165% รับแรงหนุนรายได้รวมและกำไรพิเศษ ฝ่ายจัดการ NRF ชี้ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 เติบโตโดดเด่นจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและกำไรจากการขายเงินลงทุน ขณะที่กำไรขั้นต้นขยายตัวต่อเนื่องจากค่าเงินบาทอ่อนค่าและธุรกิจ E-commerce ที่มีมาร์จิ้นสูง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ NRF ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือการเติบโตของรายได้จากการขายที่แข็งแกร่ง ควบคู่ไปกับการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น และการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทฯ เติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 1) หัวใจคืออะไร ปัจจัยหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ NRF ในไตรมาส 3 ปี 2565 ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก 3 ส่วนหลัก ได้แก่: 1. **การเติบโตของรายได้จากการขาย:** รายได้รวมเพิ่มขึ้น 12.3% YoY เป็น 579.3 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนหลักจากกลุ่มผลิตภัณฑ์อาหารไทยและอาหารท้องถิ่น รวมถึงธุรกิจ E-commerce 2. **การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** GPM เพิ่มขึ้นจาก 41.1% ใน Q3/64 เป็น 46.7% ใน Q3/65 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการอ่อนค่าของเงินบาท และการเติบโตของธุรกิจ E-commerce ที่มี GPM สูง 3. **กำไรจากการขายเงินลงทุน:** บริษัทฯ รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท โกลเด้น ไตรแองเกิล เฮลท์ จำกัด (GTH) และบริษัท โนฟอีทส์ จำกัด (Nove Eats) ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ส่งผลให้กำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการขาย:** การเพิ่มขึ้นของรายได้มาจากหลายส่วน โดยเฉพาะกลุ่มผลิตภัณฑ์อาหารไทยและอาหารท้องถิ่นที่เติบโต 9.6% YoY จากยอดขายในสหรัฐอเมริกาและโอเชียเนีย รวมถึงผลิตภัณฑ์ Ready-to-eat และการรับรู้รายได้จากธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (Botany Petcare) ขณะที่ธุรกิจ E-commerce เติบโต 38.9% YoY จากการรับรู้รายได้จากแบรนด์ Prime Labs, SOL Trading และ WellPath รวมถึง Indeem Group ที่เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ Q1/65 * **อัตรากำไรขั้นต้น:** การอ่อนค่าของเงินบาทเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ทำให้ GPM ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การเติบโตของธุรกิจ E-commerce ที่มี GPM สูงถึง 82-90% ก็เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยหนุน GPM โดยรวม * **กำไรจากการขายเงินลงทุน:** การจำหน่ายเงินลงทุนใน GTH และ Nove Eats เป็นการปรับโครงสร้างกลุ่มธุรกิจอาหารโปรตีนจากพืช เพื่อให้บริษัทมุ่งเน้นกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับการตั้งโรงงานใหม่และขยายสาขา alt.Eatery ในประเทศไทย ซึ่งการขายเงินลงทุนนี้ได้สร้างกำไรพิเศษให้กับบริษัทในไตรมาสนี้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับกำไรจากการขายเงินลงทุนใน GTH และ Nove Eats เนื่องจากเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ส่งผลดีต่อการดำเนินงานปกติ เช่น การเติบโตของรายได้ในกลุ่มอาหารไทยและอาหารท้องถิ่น รวมถึงธุรกิจ E-commerce และผลบวกจากการอ่อนค่าของเงินบาท มี **โอกาสต่อเนื่อง** ในระดับหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทมีการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง เช่น การเปิดโรงงานผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง Botany Petcare ที่คาดว่าจะเริ่มส่งออกได้ใน Q4/65 และการร่วมมือกับ OR ในธุรกิจ Plant-based ซึ่งจะช่วยสร้างการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/65:** 579.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.3% YoY และ 6.1% QoQ * **กำไรขั้นต้น Q3/65:** 270.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.6% YoY และ 13.1% QoQ * **อัตรากำไรขั้นต้น Q3/65:** ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 46.7% จาก 41.1% ใน Q3/64 * **กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปรกติ Q3/65:** 71.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.5% YoY * **กำไรสุทธิกลุ่มบริษัทฯ Q3/65:** 172.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 165.3% YoY และ 365.0% QoQ * **กำไรพิเศษ:** รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนใน GTH และ Nove Eats * **การขยายธุรกิจ:** เปิดโรงงานผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง Botany Petcare, ร่วมมือกับ OR พัฒนาธุรกิจ Plant-based, วางแผนขยายสาขา alt.Eatery ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท เอ็นอาร์อินสแตนท์ โปรดิวซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ NRF รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้จากการขาย 579.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 6.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 270.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.6% YoY และ 13.1% QoQ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นเป็น 46.7% จาก 41.1% ในปีก่อนหน้า กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปรกติอยู่ที่ 71.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55.5% YoY ขณะที่กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทฯ เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 165.3% YoY เป็น 172.6 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัท GTH และ Nove Eats สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,729.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.4% YoY และมีกำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทฯ 235.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 138.8% YoY ## โอกาส * **การขยายธุรกิจ Plant-based:** ความร่วมมือกับ OR ในการพัฒนาธุรกิจ Plant-based ผ่านช่องทางค้าปลีกและสถานีบริการน้ำมัน รวมถึงการขยายสาขา alt.Eatery จะเป็นโอกาสในการเติบโตในตลาดอาหารแห่งอนาคต * **ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง:** การเปิดโรงงาน Botany Petcare และคาดว่าจะเริ่มส่งออกได้ใน Q4/65 จะช่วยเพิ่มรายได้และขีดความสามารถในการรับจ้างผลิต (OEM) * **ธุรกิจ E-commerce:** การเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจ E-commerce โดยเฉพาะการขายบนแพลตฟอร์ม Amazon.com และการขยายตลาดไปยังสหรัฐอเมริกาของ Nove Eats * **การลงทุนในเทคโนโลยีสะอาด:** การเข้าลงทุนใน Frontline BioEnergy LLC เพื่อส่งเสริมธุรกิจ Decarbonization สอดคล้องกับวิสัยทัศน์ Clean Food Tech ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและค่าพลังงาน:** สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างยูเครนและรัสเซียยังคงส่งผลกระทบต่อต้นทุนวัตถุดิบและค่าพลังงาน ซึ่งอาจกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **สภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อ:** ความกังวลเรื่องเศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาและยุโรป อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการสั่งซื้อของลูกค้าในตลาดส่งออก * **ความไม่แน่นอนของกฎหมาย:** ความไม่แน่นอนของกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมกัญชา/กัญชง อาจส่งผลกระทบต่อแผนการต่อยอดธุรกิจในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้และการเติบโตของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง:** ประสิทธิภาพการส่งออกของ Botany Petcare ในไตรมาส 4/65 เป็นต้นไป * **ความคืบหน้าความร่วมมือกับ OR:** การพัฒนาเมนูพิเศษและการเปิดร้าน Flagship ในสถานีบริการน้ำมันของ OR * **ผลประกอบการธุรกิจ E-commerce:** การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นและขยายส่วนแบ่งตลาดบนแพลตฟอร์มออนไลน์ * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** กลยุทธ์ในการรับมือกับราคาวัตถุดิบที่ผันผวน * **การดำเนินงานตามแผนขยายธุรกิจ:** ความคืบหน้าในการขยายสาขา alt.Eatery และการลงทุนในโครงการใหม่ๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะสูงขึ้น แต่ NRF สามารถบริหารจัดการได้ดี โดยเฉพาะการใช้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงินบาทที่ช่วยหนุน GPM * **Volume:** ยอดขายโดยรวมเพิ่มขึ้น YoY โดยเฉพาะกลุ่มอาหารไทยและอาหารท้องถิ่น รวมถึงธุรกิจ E-commerce ขณะที่กลุ่มอาหารจากพืชมีคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหญ่ลดลงเล็กน้อย * **GPM:** ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 41.1% เป็น 46.7% โดยได้แรงหนุนจากค่าเงินบาทอ่อนค่าและธุรกิจ E-commerce ที่มีมาร์จิ้นสูง * **ช่องทางขาย:** มีการกระจายตัวทั้งช่องทาง Traditional Trade (อาหารไทย, อาหารสัตว์เลี้ยง) และ E-commerce (Amazon.com) รวมถึงธุรกิจ MLM (Indeem Group) * **สต็อก:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยส่วนใหญ่มาจากธุรกิจ E-commerce และวัตถุดิบ * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** ค่าเงินบาทอ่อนค่าเป็นปัจจัยบวกต่อ GPM และรายได้จากการส่งออก โดยเฉพาะตลาดสหรัฐอเมริกาและโอเชียเนีย * **ฤดูกาลผลิต:** ไม่ได้ระบุถึงผลกระทบจากฤดูกาลผลิตที่ชัดเจนในงวดนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 NRF มีสินทรัพย์รวม 5,580.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.7% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 37.3% จากลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นที่เพิ่มขึ้น รวมถึงเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทร่วม ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 13.0% จากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สำหรับการก่อสร้างโรงงานอาหารสัตว์เลี้ยง และการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,438.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34.8% จากสิ้นปี 2564 โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 241.2% จากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และการย้ายส่วนของหุ้นกู้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเข้ามาบันทึก ขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 59.4% จากการครบกำหนดชำระหุ้นกู้ระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 3,141.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.1% จากสิ้นปี 2564 จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสำหรับ 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 242.7 ล้านบาท ลดลง 21.5% YoY โดยมีสาเหตุหลักจากการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงานที่ติดลบ ขณะที่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้น 7.7% จากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและเงินลงทุนต่างๆ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.2 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.5 เท่าในสิ้นปี 2564 ## สรุปท้าย NRF โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 ที่แข็งแกร่ง ด้วยแรงหนุนจากรายได้ที่เติบโตต่อเนื่องในกลุ่มอาหารไทยและอาหารท้องถิ่น รวมถึงธุรกิจ E-commerce ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะการใช้ประโยชน์จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนยังช่วยผลักดันกำไรสุทธิให้เติบโตอย่างก้าวกระโดด แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและต้นทุนวัตถุดิบ แต่การเดินหน้าขยายธุรกิจในกลุ่ม Plant-based และอาหารสัตว์เลี้ยง รวมถึงการลงทุนในเทคโนโลยีสะอาด สะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของบริษัท