สรุปงบการเงิน

## บทสรุปผลประกอบการของ บริษัท แรบบิท โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) (RABBIT) ปี 2567 (ปรับปรุง) บทความนี้สรุปและวิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท แรบบิท โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) (RABBIT) ประจำปี 2567 โดยอ้างอิงจากข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2568 ครอบคลุมภาพรวมรายได้, สถานการณ์เศรษฐกิจ, การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร, สินทรัพย์และหนี้สิน, กระแสเงินสด, ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน รวมถึงบทสรุป โดยรวมข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างเงินทุน **1. สรุปรายได้รวม:** ในปี 2567 บริษัท แรบบิท โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 5,881 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.3% เมื่อเทียบกับปี 2566 ที่มีรายได้ 5,283 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 1,162 ล้านบาท แม้ว่าจะลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2566 ที่ขาดทุนสุทธิ 4,341 ล้านบาท ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้น ได้แก่ การเติบโตของรายได้จากธุรกิจโรงแรม, การจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย, รายได้ค่าเช่า และรายได้ดอกเบี้ย **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** แม้ว่าข้อมูลที่ให้มาไม่ได้ระบุสถานการณ์เศรษฐกิจโดยละเอียด แต่สามารถอนุมานได้ว่า ภาคการท่องเที่ยวของประเทศไทยมีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลดีต่อธุรกิจโรงแรมของบริษัทฯ จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มขึ้น 26% เป็น 35.5 ล้านคนในปี 2567 และคาดการณ์ว่าจะเพิ่มเป็น 40 ล้านคนในปี 2568 นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ยมีผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **รายได้:** รายได้รวมเพิ่มขึ้น 11.3% จากปี 2566 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจโรงแรม (+43.1%), การจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย (+655.0%), รายได้ค่าเช่า (+17.0%) และรายได้ดอกเบี้ย (+17.6%) * **ค่าใช้จ่าย:** ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 19.8% เนื่องจากการไม่มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนใน Singer Thailand (TSE: SINGER) เพิ่มเติม และการลดลงของผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ * **กำไร/ขาดทุน:** ขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 4,341 ล้านบาท เป็น 1,162 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการไม่มีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนใน SINGER เพิ่มเติม **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** * **สินทรัพย์รวม:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 62,074 ล้านบาท ลดลง 0.8% จาก 62,544 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2566 ปัจจัยหลักมาจากการลดลงของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น * **หนี้สินรวม:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 หนี้สินรวมอยู่ที่ 30,281 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% จาก 28,912 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2566 ปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน, หนี้สินจากสัญญาลงทุนระยะยาวสุทธิ และหนี้สินจากสัญญาประกันภัยระยะยาวสุทธิ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 31,793 ล้านบาท ลดลง 5.5% จาก 33,632 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2566 ปัจจัยหลักมาจากการรับรู้ผลขาดทุนในปี 2567 และผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน * **โครงสร้างเงินทุน:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 บริษัทฯ มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยรวม 18,417 ล้านบาท ลดลงสุทธิ 657 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.58 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.57 เท่า ณ สิ้นปี 2566 **5. การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด:** * บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 จำนวน 2,576 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 975 ล้านบาทจากต้นงวด * มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 497 ล้านบาท * มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 768 ล้านบาท (หลักๆ จากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย) * มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 323 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการชำระหนี้ระยะยาว) **6. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน:** * **ความเสี่ยง:** อัตราการต่ออายุกรมธรรม์ที่ลดลงในธุรกิจประกันชีวิต และความท้าทายในการปรับปรุงกระบวนการรับสมัครพนักงาน * **โอกาส:** การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว, การขยายธุรกิจบริหารจัดการสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ, การจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก, และการเติบโตของเศรษฐกิจไทยที่คาดว่าจะอยู่ที่ 3.5% ในปี 2568 **7. สรุป (ปรับปรุง):** ในปี 2567 บริษัท แรบบิท โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวมเพิ่มขึ้น แต่ยังคงประสบปัญหาขาดทุนสุทธิ แม้ว่าจะลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2566 การเติบโตของรายได้มาจากหลายธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรมที่ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่ามีรายได้เพิ่มขึ้นจากการเปิดให้บริการพื้นที่สำนักงานใหม่ และบริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักเพื่อปรับโครงสร้างเงินทุน แม้ว่าธุรกิจประกันชีวิตจะยังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการ แต่บริษัทฯ มีแผนที่จะปรับปรุงกระบวนการดำเนินงานเพื่อเพิ่มเสถียรภาพและผลกำไรในอนาคต **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** * รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าเพิ่มขึ้น 17.1% เป็น 1,255 ล้านบาท * พื้นที่ให้เช่าสุทธิรวมลดลงเหลือ 35,478 ตารางเมตร เนื่องจากการจำหน่ายหุ้นในบริษัท ยูนิสัน วัน จำกัด * อัตราการเช่าพื้นที่สำนักงานเพื่อการพาณิชย์ (15,824 ตารางเมตร) อยู่ที่ 100% * รายได้จากธุรกิจบริหารอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 15.0% เป็น 153 ล้านบาท * มียอดขายรอการโอน (Backlog) ในโครงการร่วมทุนกับแสนสิริ (The Line) จำนวน 153 ล้านบาท **การพัฒนาอย่างยั่งยืน:** บริษัทฯ ให้ความสำคัญกับการพัฒนาอย่างยั่งยืน โดยนำแนวปฏิบัติ ESG มาปรับใช้ในการดำเนินงาน และได้รับการรับรองมาตรฐานอาคารสีเขียวระดับ LEED สำหรับโครงการ The Unicorn รวมถึงการเป็นสมาชิกแนวร่วมต่อต้านคอร์รัปชันของภาคเอกชนไทย (CAC) **แผนธุรกิจและมุมมองในอนาคต:** บริษัทฯ มีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจไทย และคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวและการบริโภคภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น บริษัทฯ มุ่งเน้นการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก การขยายธุรกิจบริการทางการเงิน และการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว