สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11657 out_tok=2504 at=2026-07-26T02:01:41 --> # RABBIT Q3/2566 ขาดทุนสุทธิพุ่ง 54.7% รับผลขาดทุนพิเศษ-ด้อยค่าสินทรัพย์ ## รายได้รวมหด 41.3% ฝ่ายบริหารชี้ปัจจัยหลักจากการขายธุรกิจโรงแรมยุโรป-รับประกันภัย บริษัท แรบบิท โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ RABBIT รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 411 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในยุโรป และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ขณะที่รายได้รวมลดลง 41.3% จากการปรับโครงสร้างธุรกิจและการขายสินทรัพย์ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ RABBIT ในไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 411 ล้านบาท (เทียบกับขาดทุน 266 ล้านบาทในปีก่อนหน้า) มาจาก **การรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในยุโรป และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง** ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ส่งผลกระทบต่อผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า การขาดทุนสุทธิในไตรมาสนี้มีสาเหตุหลักมาจาก **(i) ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในยุโรป** ซึ่งเกิดขึ้นกับโรงแรมในยุโรป และ **(ii) ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง** จำนวน 162 ล้านบาท นอกจากนี้ การลดลงของรายได้รวม 41.3% มาจากหลายปัจจัย ได้แก่ การลดลงของรายได้จากกิจการโรงแรม 361 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากการจำหน่ายหุ้นสามัญของกลุ่มโรงแรมที่ยุโรป และการลดลงของรายได้จากการรับประกันภัย 182 ล้านบาท จากการลดลงของเบี้ยประกันภัยรับ โดยเฉพาะเบี้ยประกันภัยชำระครั้งเดียว **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ลักษณะครั้งคราว** โดยผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง มักเป็นรายการที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราวและไม่สะท้อนผลการดำเนินงานปกติของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การปรับโครงสร้างธุรกิจ เช่น การขายสินทรัพย์โรงแรมในยุโรป และการเปลี่ยนแปลงประเภทผลิตภัณฑ์ประกันภัย อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในระยะสั้น แต่ฝ่ายบริหารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อสภาวะเศรษฐกิจไทยและการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว ซึ่งจะส่งผลดีต่อธุรกิจบริการทางการเงินและอสังหาริมทรัพย์ในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 411 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 54.7% YoY จากขาดทุน 266 ล้านบาทใน Q3/2565 * **รายได้รวม 1,255 ล้านบาท:** ลดลง 41.3% YoY จาก 2,137 ล้านบาทใน Q3/2565 * **ธุรกิจบริการทางการเงิน:** รับรู้รายได้ 277 ล้านบาท ลดลง 36.3% YoY โดยธุรกิจประกันชีวิตมีรายได้ลดลง 40.9% จากเบี้ยประกันภัยชำระครั้งเดียวที่ลดลงอย่างมาก * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** รับรู้รายได้ 917 ล้านบาท ลดลง 25.6% YoY หลักจากรายได้ธุรกิจโรงแรมลดลง 37.2% แต่รายได้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าเพิ่มขึ้น 133.4% * **การลงทุนใหม่:** เข้าลงทุนในบริษัทบริหารสินทรัพย์ไพร์มโซน จำกัด (Prime Zone) เพิ่มเติม และประกาศเข้าลงทุนใน บลจ. เมธา จำกัด ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท แรบบิท โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) รายงานรายได้รวม 1,255 ล้านบาท ลดลง 41.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากกิจการโรงแรม 361 ล้านบาท จากการจำหน่ายหุ้นสามัญของกลุ่มโรงแรมที่ยุโรป และการลดลงของรายได้จากการรับประกันภัย 182 ล้านบาท แม้ว่าจะมีรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 150 ล้านบาทเข้ามาช่วยชดเชยบางส่วน ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 35.8% YoY มาจากต้นทุนกิจการโรงแรมที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการขาย การบริการ และการบริหาร (SG&A) ที่ลดลงจากการจำหน่ายหุ้นกลุ่มโรงแรมยุโรป อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายรวมถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในยุโรป 181 ล้านบาท และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 162 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทฯ รายงานผลขาดทุนสุทธิ 411 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.7% YoY จากขาดทุน 266 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยอัตราขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 32.8% ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** คาดว่าจะส่งผลดีต่อธุรกิจบริการทางการเงินและธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ * **ธุรกิจประกันชีวิต (แรบบิท ไลฟ์):** มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากฤดูกาลวางแผนลดหย่อนภาษี และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง * **ธุรกิจบริหารสินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL) และสินทรัพย์รอการขาย (NPA):** การควบรวมบริษัทบริหารสินทรัพย์ไพร์มโซน จำกัด (Prime Zone) จะช่วยขยายฐานรายได้และกลุ่มลูกค้า * **โครงการ The Unicorn:** มีผลการดำเนินงานที่ดีต่อเนื่อง จากแรงหนุนของนักท่องเที่ยวและการบริโภคภาคเอกชน * **การลงทุนเชิงกลยุทธ์:** การเข้าลงทุนใน บลจ. เมธา จำกัด เพื่อขยายธุรกิจบริการทางการเงิน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ส่งผลกระทบต่อผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง * **การด้อยค่าของสินทรัพย์:** โดยเฉพาะสินทรัพย์ในต่างประเทศ เช่น โรงแรมในยุโรป * **การเปลี่ยนแปลงประเภทผลิตภัณฑ์ประกันภัย:** ส่งผลต่อการรับรู้รายได้เบี้ยประกันภัย * **การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** อาจส่งผลต่ออัตราการเช่าและราคาขาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมในยุโรป:** หลังจากการปรับโครงสร้างและการขายสินทรัพย์ * **ความคืบหน้าการเข้าลงทุนใน บลจ. เมธา จำกัด:** และผลกระทบต่อธุรกิจบริการทางการเงิน * **การบริหารจัดการ NPL และ NPA ของ Prime Zone:** และการสร้างกระแสเงินสดจากการบริหารหนี้ * **การรับรู้รายได้รอการโอน (Backlog) ของโครงการอสังหาริมทรัพย์:** โดยเฉพาะโครงการร่วมทุนกับแสนสิริ * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** และผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินและมูลค่าเงินลงทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **ธุรกิจโรงแรม:** รายได้ลดลง 37.2% YoY จากการจำหน่ายหุ้นธุรกิจโรงแรมในยุโรป และการลดลงของห้องพักที่เปิดดำเนินการ แม้ว่าอัตราเข้าพัก (Occupancy Rate) จะเพิ่มขึ้น แต่ ADR ลดลงเล็กน้อย * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่า:** รายได้เพิ่มขึ้น 133.4% YoY จากการรับรู้รายได้ค่าเช่าเพิ่มเติมจากการให้เช่าโรงแรมที่ยุโรป และการเปิดพื้นที่สำนักงานโครงการ The Unicorn พื้นที่ให้เช่าสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **ธุรกิจบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์:** รายได้ลดลง 49.2% YoY จากการรับรู้ค่าบริหารจัดการโครงการใหม่ลดลง * **ธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์:** รับรู้รายได้เพียง 8 ล้านบาท * **โครงการร่วมทุนกับแสนสิริ:** มี Backlog ประมาณ 2,189 ล้านบาท คาดการณ์รายได้ระหว่างปี 2566-2569 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 7.0% จากสิ้นปี 2565 มาอยู่ที่ 63,951 ล้านบาท สาเหตุหลักจากการลดลงของสินทรัพย์ทางการเงินอื่น, เงินลงทุนในบริษัทร่วม (SINGER), อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน และเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.3% จากสิ้นปี 2565 มาอยู่ที่ 27,839 ล้านบาท จากหนี้สินจากสัญญาลงทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้น * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 12.0% จากสิ้นปี 2565 มาอยู่ที่ 36,112 ล้านบาท จากการลดลงของกำไรสะสม และการวัดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย:** ลดลงสุทธิ 339 ล้านบาท มาอยู่ที่ 18,069 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.50 เท่า * **กระแสเงินสด:** * **เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** 959 ล้านบาท * **เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** 382 ล้านบาท (รวมการซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน 1,317 ล้านบาท) * **เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน:** 735 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว) * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ลดลง 464 ล้านบาท จากต้นงวด มาอยู่ที่ 1,439 ล้านบาท ## สรุปท้าย RABBIT ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญกับผลขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อันเป็นผลมาจากรายการพิเศษ เช่น การด้อยค่าสินทรัพย์ในยุโรปและผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่ารายได้รวมจะปรับลดลงจากการปรับโครงสร้างธุรกิจและการขายสินทรัพย์ แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าเช่าและผลการดำเนินงานที่ดีของธุรกิจประกันชีวิตและโครงการ The Unicorn เป็นสัญญาณบวก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในธุรกิจบริการทางการเงิน และการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่ได้มาใหม่ เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป ท่ามกลางความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและการแข่งขันในภาคอสังหาริมทรัพย์