สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8184 out_tok=2771 at=2026-07-25T10:59:27 --> # CAZ โชว์กำไร Q3/2566 โต 15.49% รับแรงหนุนรายได้ก่อสร้าง ## รายได้รวมใกล้เคียงปีก่อน แต่กำไรสุทธิขยับขึ้น จากการบริหารต้นทุนและอัตรากำไรโครงการที่ดีขึ้น บริษัท ซี เอ แซด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CAZ รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้จากการให้บริการรวม 762.10 ล้านบาท ใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 760.16 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่กลับเติบโตขึ้น 15.49% มาอยู่ที่ 59.92 ล้านบาท จาก 50.91 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นจากการบริหารโครงการ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ CAZ ในไตรมาส 3 ปี 2566 เติบโตขึ้น 15.49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาจาก **การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)** แม้ว่ารายได้จากการให้บริการจะทรงตัวใกล้เคียงเดิม โดยอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 12.15% ในไตรมาส 3/2565 เป็น 13.55% ในไตรมาส 3/2566 ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นจาก 50.91 ล้านบาท เป็น 59.92 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นในไตรมาสนี้เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้ตามหลักการโอนการควบคุมในสินค้าหรือบริการของ **สัญญารับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจร (EPC Service)** ซึ่งมีอัตรากำไรที่ดีกว่า โดยการรับรู้รายได้ตามหลักการนี้จะสะท้อนถึงสิ่งตอบแทนที่บริษัทคาดว่าจะได้รับจากสินค้าหรือบริการที่โอนไป ทำให้การบันทึกรายได้และต้นทุนมีความสอดคล้องกันและสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของงานที่ทำได้มากขึ้น นอกจากนี้ การบริหารต้นทุนบริการโดยรวมที่ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับรายได้ ก็มีส่วนช่วยสนับสนุนกำไรขั้นต้นเช่นกัน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก Backlog ที่มีอยู่ ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 รวม 3,682.27 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในอนาคต และการที่บริษัทสามารถเซ็นสัญญาก่อสร้างใหม่ๆ ในช่วงไตรมาส 2 และ 3 ปี 2566 ซึ่งเป็นสัญญาประเภท EPC ที่มีอัตรากำไรดี จะช่วยหนุนการเติบโตของอัตรากำไรในระยะต่อไป อย่างไรก็ตาม การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ ที่เพิ่งเริ่มต้นอาจยังไม่มากนัก ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิเติบโต:** กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 59.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.49% YoY * **รายได้ทรงตัว:** รายได้จากการให้บริการรวมอยู่ที่ 762.10 ล้านบาท ใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 760.16 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 12.15% เป็น 13.55% YoY * **Backlog แข็งแกร่ง:** มีงานในมือ (Backlog) ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 มูลค่า 3,682.27 ล้านบาท * **ต้นทุนการเงินสูงขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 58.72% YoY จากการกู้ยืมระยะสั้นและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายบริหารลดลง:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 5% YoY จากการบริหารค่าใช้จ่ายจัดหาแรงงาน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 CAZ มีรายได้จากการให้บริการรวม 762.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีการเปลี่ยนแปลงในแต่ละประเภทงานบริการที่แตกต่างกัน เช่น งานบริการรับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจร (EPC) และงานบริการด้านวิศวกรรมโยธา (Civil & Building Service) มีรายได้เติบโตสูง ขณะที่งานก่อสร้างทั่วไปและงานผลิตและบริการอื่นมีรายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ต้นทุนบริการลดลงเล็กน้อย 1.34% ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 11.78% มาอยู่ที่ 103.26 ล้านบาท และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 13.55% เพิ่มขึ้นจาก 12.15% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 5% มาอยู่ที่ 23.36 ล้านบาท ส่วนต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 58.72% เป็น 5.19 ล้านบาท เนื่องจากการกู้ยืมระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) เพิ่มขึ้น 17.70% เป็น 80.28 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 15.49% เป็น 59.92 ล้านบาท เมื่อพิจารณาผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 2,390.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.13% YoY ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ลดลง 3.86% เป็น 162.15 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการรับรู้รายได้ที่ลดลงในบางประเภทงานบริการ และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ## โอกาส * **Backlog สนับสนุนรายได้:** มูลค่างานในมือ (Backlog) ที่ 3,682.27 ล้านบาท จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ที่สำคัญในอนาคต * **สัญญารับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจร (EPC):** การมีสัญญารูปแบบ EPC ที่มีอัตรากำไรดีเข้ามาเสริม จะช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไรของบริษัท * **การฟื้นตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์:** หากภาคอสังหาริมทรัพย์มีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง จะส่งผลดีต่อความต้องการบริการรับเหมาก่อสร้าง * **การบริหารต้นทุน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อการได้มาซึ่งสัญญาใหม่ๆ และอัตรากำไร * **ความผันผวนของต้นทุนวัสดุ:** ราคาวัสดุก่อสร้างที่อาจผันผวน อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนโครงการ * **การบริหารกระแสเงินสด:** การบริหารเงินทุนหมุนเวียนสำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างมีความสำคัญ โดยเฉพาะเมื่อมีเงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้น * **อัตราดอกเบี้ยขาขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากการกู้ยืม อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ * **ความล่าช้าของโครงการ:** ความล่าช้าในการส่งมอบงานหรือการอนุมัติโครงการ อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การเซ็นสัญญาโครงการใหม่:** มูลค่าและประเภทของสัญญาใหม่ที่จะเข้ามาเสริม Backlog * **ความคืบหน้าของโครงการ EPC:** การรับรู้รายได้และอัตรากำไรจากสัญญารับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจร * **การบริหารต้นทุนวัสดุ:** แนวโน้มราคาวัสดุก่อสร้างและผลกระทบต่อต้นทุนโครงการ * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** การบริหารต้นทุนทางการเงิน โดยเฉพาะการกู้ยืมระยะสั้น * **การส่งมอบงานและรับชำระเงิน:** ความสามารถในการส่งมอบงานตามกำหนดและรับชำระเงินจากลูกค้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการให้บริการ:** รายได้รวมในไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 762.10 ล้านบาท ใกล้เคียงปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากงานบริการรับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจร (EPC Service) ที่เติบโต 146.75% และงานบริการด้านวิศวกรรมโยธา (Civil & Building Service) ที่เติบโต 116.40% ซึ่งสะท้อนถึงการได้รับงานโครงการใหม่ๆ ในกลุ่มนี้ ขณะที่งานก่อสร้างทั่วไป (General Construction Service) และงานผลิตและบริการอื่น (Fabrication and Other service) มีรายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจเป็นผลมาจากการส่งมอบโครงการเดิมแล้วเสร็จ หรือการปรับลดขนาดของงานบางประเภท **Backlog:** มูลค่างานในมือ (Backlog) ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 3,682.27 ล้านบาท ซึ่งเป็นตัวเลขที่แข็งแกร่งและจะช่วยสนับสนุนรายได้ในอนาคต การบริหารจัดการโครงการเหล่านี้ให้มีประสิทธิภาพและส่งมอบได้ตามกำหนดจะเป็นกุญแจสำคัญ **อัตรากำไร:** อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นเป็น 13.55% เป็นสัญญาณบวกที่สำคัญ บ่งชี้ถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายของโครงการ โดยเฉพาะโครงการ EPC ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 2,364.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.08% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 31.99% ส่วนใหญ่มาจากลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นที่เพิ่มขึ้น 49.56% และสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นจากสัญญาที่เพิ่มขึ้น 48.49% ซึ่งสอดคล้องกับการรับรู้รายได้และออกใบแจ้งหนี้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่เงินสดลดลง 41.89% จากการจ่ายเงินปันผล หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,436.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.10% โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 10.92% ส่วนใหญ่มาจากหนี้สินที่เกิดจากสัญญาก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น 24.29% โดยเฉพาะเงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นเงินมัดจำจากโครงการใหม่ๆ ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 12.76% มาอยู่ที่ 913.61 ล้านบาท เป็นผลมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน และการจ่ายเงินปันผล **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E ratio)** อยู่ที่ 1.57 เท่า ซึ่งยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ## สรุปท้าย CAZ ในไตรมาส 3 ปี 2566 สามารถพลิกฟื้นกำไรสุทธิให้เติบโตขึ้นได้ 15.49% YoY แม้รายได้จะทรงตัวใกล้เคียงเดิม โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นจากการบริหารโครงการ EPC ที่มีกำไรสูง การมี Backlog ที่แข็งแกร่งจะเป็นฐานรายได้สำคัญในอนาคต อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและการแข่งขันในอุตสาหกรรม การบริหารจัดการต้นทุนและกระแสเงินสดอย่างมีประสิทธิภาพจะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความสามารถในการทำกำไรและสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนต่อไป