สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8657 out_tok=2440 at=2026-07-25T12:45:10 --> # CAZ Q2/2565 รายได้พุ่ง 59% กำไรสุทธิโต 71% รับอานิสงส์งานก่อสร้างคึกคัก ## รายได้-กำไรโตแรงตามการรับรู้งานโครงการใหม่ ฝ่ายจัดการชี้ต้นทุนการเงินลดหนุนกำไรสุทธิ บริษัท ซี เอ แซด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CAZ รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้จากการบริการรวม 775.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59.31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้ตามสัดส่วนงานที่สำเร็จในหลายโครงการ โดยเฉพาะโครงการที่เซ็นสัญญาในช่วงปลายปี 2564 ถึงต้นปี 2565 ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 71.08% มาอยู่ที่ 55.79 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CAZ ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการให้บริการ ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างใหม่ๆ ที่เริ่มเข้าสู่ช่วงกลางของระยะเวลาก่อสร้าง** ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **รายได้จากการให้บริการที่เพิ่มขึ้น 59.31%** โดยเฉพาะในส่วนของงานให้บริการรับเหมาก่อสร้างติดตั้งโครงสร้างและระบบ (SMP E&I Service) ที่เติบโต 59.14% และงานก่อสร้างทั่วไป (General Construction Service) ที่เริ่มรับรู้รายได้ในปีนี้ ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 40.01% และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ที่เติบโตถึง 71.08% นอกจากนี้ **การลดลงของต้นทุนทางการเงิน 53.09%** ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรสุทธิให้สูงขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้มาจาก **การทยอยส่งมอบงานและการโอนอำนาจควบคุมงานให้กับลูกค้าในหลายโครงการ** โดยเฉพาะโครงการที่บริษัทฯ ได้รับการเซ็นสัญญาในช่วงไตรมาส 3/2564 ถึงไตรมาส 1/2565 ซึ่ง ณ ไตรมาส 2/2565 เป็นช่วงที่ปริมาณงานก่อสร้างเริ่มมากขึ้น ทำให้สามารถรับรู้รายได้ตามสัดส่วนงานที่สำเร็จได้เพิ่มขึ้น สำหรับต้นทุนทางการเงินที่ลดลงนั้น เกิดจากการ **ชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะสั้น** ที่ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนสำหรับงานโครงการต่างๆ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก **มูลค่างานในมือ (Backlog) ที่ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 อยู่ที่ 3,495.36 ล้านบาท** ซึ่งจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 2/2565 ปรับลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากในไตรมาส 2/2564 มีการรับรู้รายได้จากโครงการที่มีปริมาณงานเพิ่มขึ้นและปรับลดต้นทุนจริงของโครงการดังกล่าวลง ซึ่งเป็นปัจจัยพิเศษที่ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในปีที่แล้วสูงผิดปกติ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการบริการไตรมาส 2/2565 เติบโต 59.31% YoY** แตะ 775.59 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ๆ * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ไตรมาส 2/2565 เพิ่มขึ้น 71.08% YoY** เป็น 55.79 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย** จาก 14.56% ใน Q2/2564 เป็น 12.80% ใน Q2/2565 เนื่องจากฐานปีก่อนสูงผิดปกติ * **อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้น** จาก 6.69% ใน Q2/2564 เป็น 7.19% ใน Q2/2565 โดยได้แรงหนุนจากการลดลงของต้นทุนทางการเงิน * **มูลค่างานในมือ (Backlog) ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 3,495.36 ล้านบาท** ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2565 CAZ มีรายได้จากการบริการรวม 775.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 288.74 ล้านบาท หรือ 59.31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 486.85 ล้านบาท ต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 62.59% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 40.01% เป็น 99.27 ล้านบาท เมื่อหักค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีเพิ่มขึ้น 48.88% และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 71.08% เป็น 55.79 ล้านบาท เมื่อพิจารณาผลประกอบการ 6 เดือนแรกของปี 2565 รายได้รวมอยู่ที่ 1,557.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.30% และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 128.53% เป็น 117.76 ล้านบาท ## โอกาส * **การรับรู้รายได้จาก Backlog ที่มีอยู่:** มูลค่างานในมือ 3,495.36 ล้านบาท จะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในไตรมาสถัดไป * **การกลับมาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ:** การฟื้นตัวของภาคธุรกิจและการลงทุน อาจนำมาซึ่งโอกาสในการได้งานโครงการใหม่ๆ เพิ่มเติม * **การบริหารต้นทุนทางการเงิน:** การลดลงของต้นทุนทางการเงินจากการชำระคืนหนี้ เป็นปัจจัยบวกต่อความสามารถในการทำกำไร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่เป็นความเสี่ยงทั่วไปของอุตสาหกรรมก่อสร้าง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่สูงอาจส่งผลต่ออัตรากำไรของโครงการใหม่ๆ * **ความล่าช้าของโครงการ:** ความล่าช้าในการก่อสร้างหรือการส่งมอบงานอาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการรับรู้รายได้จาก Backlog:** การส่งมอบงานตามแผนที่วางไว้ * **การได้งานโครงการใหม่:** การประมูลและการเซ็นสัญญาโครงการใหม่ๆ เพื่อทดแทนงานที่ทยอยแล้วเสร็จ * **อัตรากำไรขั้นต้น:** การบริหารจัดการต้นทุนให้มีประสิทธิภาพ เพื่อรักษาอัตรากำไรท่ามกลางความผันผวนของต้นทุน * **การบริหารสภาพคล่อง:** การบริหารจัดการกระแสเงินสดให้เพียงพอต่อการดำเนินงานและชำระหนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการให้บริการ:** เติบโตอย่างแข็งแกร่ง 59.31% YoY โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากงานรับเหมาก่อสร้างติดตั้งโครงสร้างและระบบ (SMP E&I Service) และการเริ่มรับรู้รายได้จากงานก่อสร้างทั่วไป (General Construction Service) ซึ่งสะท้อนถึงการเดินหน้าของโครงการที่บริษัทฯ ได้รับงานมาในช่วงก่อนหน้า **มูลค่างานในมือ (Backlog):** ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 3,495.36 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับการรับรู้รายได้ในอนาคต **อัตรากำไรขั้นต้น:** ปรับลดลงเล็กน้อยจาก 14.56% ใน Q2/2564 เป็น 12.80% ใน Q2/2565 โดยฝ่ายจัดการชี้แจงว่าฐานของปีก่อนมีปัจจัยพิเศษที่ทำให้อัตรากำไรสูงขึ้น การรักษาอัตรากำไรในระดับปัจจุบันหรือปรับตัวดีขึ้นจะเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินผลประกอบการในระยะต่อไป **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 53.09% เนื่องจากมีการชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะสั้น ซึ่งส่งผลดีต่อกำไรสุทธิ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,978.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.33% โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 3.90% ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 78.36% ซึ่งเกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมและค่าใช้จ่ายต่างๆ ในขณะที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 61.63% จากการส่งมอบงานและออกใบแจ้งหนี้ หนี้สินรวมลดลง 5.03% มาอยู่ที่ 1,245.29 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลงเล็กน้อย 0.38% แม้จะมีการชำระคืนหนี้ระยะสั้นไปจำนวนมาก แต่ก็มีหนี้สินที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้น 41.85% ส่วนใหญ่เป็นรายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 10.81% เป็น 724.80 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E ratio) อยู่ที่ 1.72 เท่า** ซึ่งยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ ## สรุปท้าย CAZ โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 เติบโตโดดเด่นทั้งรายได้และกำไรสุทธิ โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างใหม่ๆ ที่เริ่มเข้าสู่ช่วงกลางของการดำเนินงาน ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับฐานที่สูงผิดปกติของปีก่อน แต่การมี Backlog ที่แข็งแกร่งและความสามารถในการบริหารจัดการหนี้สิน ทำให้บริษัทฯ มีโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะถัดไป โดยนักลงทุนควรจับตาการได้งานโครงการใหม่ๆ และการรักษาอัตรากำไรของโครงการในอนาคต