สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8037 out_tok=2429 at=2026-07-25T03:40:11 --> # CAZ กำไรสุทธิ Q2/66 หดตัว 17.66% รับรายได้ก่อสร้างลดลง ## รายได้-กำไรสุทธิปรับตัวตามภาพรวมงานก่อสร้าง ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน บริษัท ซี เอ แซด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CAZ รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีรายได้จากการบริการรวม 750.68 ล้านบาท ลดลง 3.21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 16.54% มาอยู่ที่ 46.56 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ CAZ ในไตรมาส 2 ปี 2566 คือ **การลดลงของรายได้จากการให้บริการก่อสร้าง** ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องมายังกำไรสุทธิ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัวใกล้เคียงเดิมก็ตาม **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 2/2566 คือ **รายได้จากการให้บริการลดลง 3.21% YoY** โดยเฉพาะในส่วนของงานให้บริการก่อสร้างทั่วไป (General Construction Service) ที่หดตัวถึง 62.75% และงานให้บริการผลิตและบริการอื่น (Fabrication and Other service) ที่ลดลง 41.36% แม้ว่างานให้บริการด้านวิศวกรรมโยธา (Civil & Building Service) จะเติบโตโดดเด่นถึง 68.28% แต่ไม่สามารถชดเชยภาพรวมที่ลดลงได้ ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 16.54% YoY มาอยู่ที่ 46.56 ล้านบาท **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** ฝ่ายจัดการระบุว่า การลดลงของรายได้เกิดจาก **โครงการระหว่างก่อสร้างหลายโครงการอยู่ในช่วงปลายของระยะเวลาตามสัญญา** ทำให้การรับรู้รายได้ตามสัดส่วนงานที่สำเร็จและการโอนอำนาจควบคุมงานลดลง ประกอบกับ **โครงการที่ได้รับการเซ็นสัญญาในช่วงไตรมาส 2/2566 เป็นช่วงเริ่มต้นของการก่อสร้าง** จึงมีปริมาณงานไม่มากนัก นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 37.40% YoY หลักๆ มาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดันกำไรสุทธิ แม้ว่าต้นทุนทางการเงินจะลดลงเล็กน้อยก็ตาม **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** จากข้อมูลที่ระบุว่าโครงการที่เซ็นสัญญาใหม่เป็นช่วงเริ่มต้นของการก่อสร้าง บ่งชี้ว่ารายได้จากโครงการใหม่เหล่านี้จะเริ่มทยอยรับรู้ในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม การที่โครงการเดิมหลายโครงการอยู่ในช่วงปลายสัญญา อาจส่งผลให้รายได้ในไตรมาสถัดไปยังคงเผชิญแรงกดดันอยู่ ต้องติดตามการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ และการบริหารต้นทุนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/66 ลดลง 3.21% YoY** อยู่ที่ 750.68 ล้านบาท จาก 775.59 ล้านบาทในปีก่อน * **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ Q2/66 ลดลง 16.54% YoY** อยู่ที่ 46.56 ล้านบาท จาก 55.79 ล้านบาทในปีก่อน * **อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัว** อยู่ที่ 12.82% ใกล้เคียงกับ 12.80% ในปีก่อน * **อัตรากำไรสุทธิลดลง** จาก 7.19% ในปีก่อน เป็น 6.20% ในไตรมาสนี้ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 37.40% YoY** เป็น 34.39 ล้านบาท หลักๆ มาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน * **Backlog ณ สิ้น Q2/66 อยู่ที่ 3,580.20 ล้านบาท** ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการบริการรวม 750.68 ล้านบาท ลดลง 24.91 ล้านบาท หรือ 3.21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 775.59 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากโครงการระหว่างก่อสร้างหลายโครงการอยู่ในช่วงปลายสัญญา ทำให้การรับรู้รายได้ลดลง ประกอบกับโครงการที่เซ็นสัญญาใหม่ในช่วงไตรมาสนี้อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการก่อสร้าง ทำให้ปริมาณงานไม่มากนัก ในส่วนของต้นทุนบริการลดลง 3.24% ทำให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 96.26 ล้านบาท ลดลง 3.03% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ 12.82% ใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 12.80% อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 37.40% เป็น 34.39 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีลดลง 16.59% และเมื่อหักต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้แล้ว กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 16.54% มาอยู่ที่ 46.56 ล้านบาท สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 1,628.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.53% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 13.18% มาอยู่ที่ 102.23 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของงานให้บริการด้านวิศวกรรมโยธา (Civil & Building Service)** ที่เพิ่มขึ้นถึง 68.28% ในไตรมาสนี้ แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการขยายธุรกิจในส่วนนี้ * **Backlog จำนวน 3,580.20 ล้านบาท** ณ สิ้นไตรมาส 2/2566 เป็นสัญญาณที่ดีของการรับรู้รายได้ในอนาคต และเป็นฐานรายได้ที่มั่นคงสำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงโครงการขนาดใหญ่ที่อยู่ในช่วงปลายสัญญา** อาจส่งผลให้รายได้ในระยะสั้นยังคงผันผวน * **การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหาร** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน หากไม่สามารถควบคุมได้อย่างมีประสิทธิภาพ อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิในระยะยาว * **ความล่าช้าในการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่** หากการดำเนินงานในช่วงเริ่มต้นไม่เป็นไปตามแผน อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของรายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จากโครงการที่เซ็นสัญญาใหม่** ในไตรมาส 2/2566 และโครงการที่จะเซ็นสัญญาในอนาคต * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน เพื่อรักษาอัตรากำไร * **ความคืบหน้าของโครงการที่อยู่ในช่วงปลายสัญญา** และการส่งมอบงานให้กับลูกค้า * **การเติบโตของงานในกลุ่ม Civil & Building Service** และศักยภาพในการขยายตลาด * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด** โดยเฉพาะการเรียกเก็บเงินจากลูกค้าและภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ในส่วนของรายได้จากการให้บริการ พบว่า **งานให้บริการด้านวิศวกรรมโยธา (Civil & Building Service)** มีการเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 68.28% ในไตรมาส 2/2566 เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนถึงความต้องการในตลาดที่เพิ่มขึ้น หรือความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในกลุ่มงานนี้ อย่างไรก็ตาม **งานให้บริการก่อสร้างทั่วไป (General Construction Service)** กลับหดตัวอย่างมีนัยสำคัญถึง 62.75% ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของประเภทโครงการที่บริษัทเข้าประมูล หรือการแข่งขันที่สูงขึ้นในกลุ่มงานดังกล่าว **Backlog** ณ สิ้นไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 3,580.20 ล้านบาท ถือเป็นตัวเลขที่สำคัญสำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในอนาคต การบริหารจัดการโครงการที่มีอยู่ให้แล้วเสร็จตามกำหนดและมีประสิทธิภาพ จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการสร้างรายได้และกำไรในระยะต่อไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 2,291.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.57% จากสิ้นปี 2565 โดยมี **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 60.77%** จากการรับเงินล่วงหน้าค่าโครงการและรับคืนเงินประกันผลงาน ในด้านหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 12.04% เป็น 1,422.93 ล้านบาท โดย **หนี้สินที่เกิดจากสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 35.62%** ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้าง 201.06 ล้านบาท ขณะที่รายได้ค่าบริการรับล่วงหน้าลดลงเล็กน้อย **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E ratio) อยู่ที่ 1.67 เท่า** ซึ่งถือว่าค่อนข้างสูง แต่มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากสิ้นปี 2565 ที่ 1.65 เท่า กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีการเปลี่ยนแปลง โดยเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากการรับเงินล่วงหน้าและรับคืนเงินประกันผลงาน แต่ก็มีการใช้เงินสดในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ CAZ ในไตรมาส 2/2566 คือการลดลงของรายได้จากการก่อสร้าง ซึ่งเป็นผลมาจากโครงการที่อยู่ในช่วงปลายสัญญาและโครงการใหม่ที่เพิ่งเริ่มต้น แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัว แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นก็กดดันกำไรสุทธิให้ลดลง อย่างไรก็ตาม Backlog ที่มีอยู่จำนวนมาก และการเติบโตของงานวิศวกรรมโยธา เป็นโอกาสในการสร้างรายได้ในอนาคต แต่บริษัทต้องบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร และจับตาการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ อย่างใกล้ชิด